本周铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货价格大(dà)幅下挫，截(jié)至21日下午(wǔ)收盘(pán)，大商所铁矿(kuàng)石期货(huò)主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期(qī)货跌(diē)近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的(de)态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监(jiān)测(cè)数据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指数(shù)126美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行(xíng)，直接(jiē)原因源于成材表需继(jì)续走弱，二季度(dù)以来成材消费持(chí)续低(dī)迷(mí)，市场对“旺季不(bù)旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被(bèi)进(jìn)一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见(jiàn)顶回落，下游需(xū)求走弱(ruò)开始对炉料端价格(gé)形成负(fù)反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅(fú)更(gèng)为(wèi)明(míng)显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差已扩大(dà)至历史同(tóng)期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁水产(chǎn)量(liàng)的刚性支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开(kāi)始计(jì)价终(zhōng)端(duān)需(xū)求走(zǒu)弱(ruò)和铁矿(kuàng)石(shí)受自身(shēn)供需趋于宽(kuān)松的悲观(guān)预期影响(xiǎng)，跌(diē)幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移(yí)，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系期货整(zhěng)体走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间形成负(fù)反(fǎn)馈局(jú)面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销售明(míng)显好转，但传导至投资端尚需时间(jiān)，一(yī)季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材(cái)需求复苏(sū)乏力，旺(wàng)季(jì)期间螺纹钢表需基(jī)本和去年同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库意愿(yuàn)增强(qiáng)，对(duì)原料需求构成压(yā)力。”国投安信期(qī)货(huò)高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期(qī)货铁(tiě)矿石分析师马亮认为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧(yōu)的不断加(jiā)重导致铁矿石出(chū)现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛(máo)盾不(bù)明显。港口库存(cún)本周止跌回(huí)升，重(zhòng)回(huí)13000万(wàn)吨上方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低(dī)库存有望(wàng)成(chéng)为(wèi)常态(tài)，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外主流(liú)铁矿石二(èr)季度将(jiāng)逐步进(jìn)入发(fā)运旺季，力拓一季(jì)度(dù)铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度产量也同(tóng)比增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续(xù)提产(chǎn)空间有(yǒu)限，开始(shǐ)面临减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半(bàn)年(nián)这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受(shòu)澳洲飓风等因(yīn)素(sù)影响，目前(qián)铁(tiě)矿石发运(yùn)依(yī)然偏低，港(gǎng)口库存维(wéi)持(chí)下(xià)降态势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调控力(lì)度增大(dà)，价格逐渐(j吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思iàn)承压下行(xíng)。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是(shì)，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下(xià)降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱(ruò)；港口库存止降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低库存按(àn)需补库为主。澳巴极(jí)端(duān)天气导致4月(yuè)底5月(yuè)初(chū)港口(kǒu)到(dào)货将有(yǒu)缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量见顶，铁矿石供(gōng)需(xū)总(zǒng)体将转向宽(kuān)松(sōng)，价(jià)格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体(tǐ)估值水平(píng)偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维(wéi)持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交(jiāo)投氛围(wéi)较(jiào)为冷(lěng)清。五一(yī)假期(qī)将至(zhì)，下周补库需求或有增(zēng)加。综合来看，预(yù)计下(xià)周进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检(jiǎn)修范(fàn)围(wéi)扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支(zhī)撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢高布(bù)局空单(dān吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思)。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑(hēi)色(sè)板(bǎn)块的后(hòu)市，何(hé)建(jiàn)辉(huī)认为，目(mù)前终端需求尚未有太(tài)大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然承压。持续调整后压(yā)力得到基本释放(fàng)，下行节奏(zòu)将会放缓，波(bō)动有所(suǒ)加剧。拉长时间周(zhōu)期看(kàn)，今年大基(jī)调(diào)是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并(bìng)不是(shì)太突出，价格波(bō)动幅度较前(qián)两年将有明显下降。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前(qián)位置(zhì)不宜过(guò)分悲(bēi)观。预计市场整体(tǐ)以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是(shì)需求复(fù)苏力(lì)度。

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