财联社5月17日(rì)讯（记(jì)者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力(lì)寻(xún)找(zhǎo)下一个方向。

　　“我(wǒ)们现在对外输出(chū)市(shì)场(chǎng)观点会很谨慎(shèn)，不再对外(wài)提明确主线，今年接下来(lái)的市场(chǎng)大概率是不好做了。”有基金公(gōng)司(sī)人士向财联社记者表示，随着4月底上市(shì)公(gōng)司年报一季报的披露，炒作(zuò)没有(yǒu)业绩的AI风险变高，而市场对有业(yè)绩(jì)支撑的(de)新能源又(yòu)提不起兴趣。

　　从市场的情(qíng)绪来看(kàn)，同样如此，5月16日的市(shì)场亮色不多(duō)，沪指失守3300点，成交额低于9000亿(yì)元，近(jìn)5个交易日以来，市(shì)场成(chéng)交额较前期明(míng)显萎缩，资金观望的情(qíng)绪有(yǒu)所加重。北向资金16日净卖出34.01亿(yì)元，结束此(cǐ)前连续7个交易日净流入(rù)的态势(shì)。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批量跳(tiào)水无(wú)疑打击了市(shì)场的信(xìn)心(xīn)。AI概念股(gǔ)持续低迷，高位股(gǔ)集(jí)体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥科技、出版传(chuán)媒、引力传(chuán)媒等多(duō)股跌停，有投资者开玩笑(xiào)建议“5月16日为(wèi)人工智能受难(nán)日，纪念人类(lèi)第四次工业革(gé)命进程中，人(rén)工智能行情开(kāi)启后第一次全面大溃败”。

　　今(jīn)年另(lìng)外(wài)一条(tiáo)主线中特(tè)估(gū)方面(miàn)，中字头个股震(zhèn)荡调整，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反观新(xīn)能(néng)源方面，电(diàn)力稍好(hǎo)，锂(lǐ)价“十连涨”，但市场昙花一现(xiàn)，产业链上没(méi)有(yǒu)形成(chéng)全面的行情反弹。

　　在存(cún)量资金的(de)搏杀(shā)之下，从A股结构上看，AI、中特(tè)估和新能源形成(chéng)了“三(sān)国对立(lì)”格(gé)局，轮流(liú)做“输血包”。对于(yú)资(zī)金的轮番流动，有投资者表示(shì)，对(duì)“魏(wèi)（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不(bù)能成为“晋(jìn)”。

　　平安基(jī)金(jīn)经(jīng)理刘杰(jié)表示，近期引领市场的两大(dà)主题“中特估”及人工智能板块(kuài)均出现调整，整体盘面主线(across 和 cross的区别，cross和across区别和用法xiàn)不够清晰。但可(kě)以判断(duàn)，随着海外(wài)加息节(jié)奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需政策及货币政策的推(tuī)出，且国内经济(jì)温和(hé)复苏背景下，权益(yì)市场(chǎng)整体行情预(yù)计将(jiāng)继续向上修复。

　　对于市场风格，他进一(yī)步指出，目前市场风格(gé)阶(jiē)段(duàn)性可能将更加(jiā)趋向(xiàng)均衡(héng)，中短期内，人工智能、新能源、医药及中(zhōng)特估等板块均(jūn)有阶段性的相对收益；而长(zhǎng)期来看，先(xiān)进制造、新(xīn)能(néng)源、TMT、消费等(děng)行业(yè)中的核(hé)心资产仍将是持(chí)续关注的市场主线。

　　整个(gè)市场的亮点(diǎn)在医(yī)药(yào)的反弹，三博(bó)脑科(kē)、何氏眼(yǎn)科、普(pǔ)瑞(ruì)眼科(kē)均创历(lì)史新(xīn)高，有(yǒu)网友调(diào)侃(kǎn)：炒股费脑、费(fèi)眼，不知(zhī)挂脑(nǎo)科好还是挂(guà)眼(yǎn)科(kē)好？

　　最强(qiáng)主(zhǔ)线“熄火”

　　年初以来，各大指数除创(chuàng)业板指外累计均有(yǒu)上涨，大消费(fèi)、大金(jīn)融等(děng)板块首先迎(yíng)来了基本(běn)面预期修复的改善，而通信、计算(suàn)机、传媒等板(bǎn)块也在(zài)人工智能等(děng)产业趋势变化的影响下出(chū)现了连续大涨。而低(dī)估(gū)值高股息为代表(biǎo)的(de)“中特估”品(pǐn)种也(yě)走出了连(lián)续上涨行情。其中，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底(dǐ)启动(dòng)以来，成为市场最热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月13日期(qī)间涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日达(dá)到年内最高(gāo)点，年(nián)内(nèi)涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫(màn)游戏ETF等相关基金年(nián)内也(yě)短暂出(chū)现过翻(fān)倍(bèi)。不过随着(zhe)行(xíng)业交易拥挤度升(shēng)至(zhì)40％，基金调仓(cāng)至高位后，AI板(bǎn)块在(zài)4月开始回调(diào)，截至5月16日，AI指数距(jù)离年(nián)内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热(rè)门个股(gǔ)批量跳(tiào)水让追高的投(tóu)资者体验非常差，市场浮躁自然(rán)赚钱效应差。

　　有投资者表示(shì)，别人做量(liàng)化(huà)学的是巴(bā)菲(fēi)特(tè)滚(gǔn)雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网友给(gěi)出(chū)通俗易懂的解答：宁愿被强者打得头破血流，也不愿(yuàn)与弱者共舞。这是(shì)整个龙头战法体系里面的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱强势(shì)股，即(jí)使亏钱也要亏给强(qiáng)势股(gǔ)，追(zhuī)求的是暴利(lì)。

　　回(huí)到(dào)基金收益率上(shàng)，此前翻倍(bèi)动漫游(yóu)戏主题ETF迅速回(huí)撤，距离最高收益率(lǜ)已经回撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月15日，华(huá)夏中证动漫游戏ETF回报率依(yī)然最(zuì)高，为(wèi)81.31％，近(jìn)一周回报率为(wèi)-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过10％的(de)还有华(huá)泰柏瑞、国(guó)泰(tài)中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰(tài)中证(zhèng)沪(hù)港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育文化(huà)单周跌(diē)幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化(huà)、智慧生活等相关主题上。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电(diàn)池领涨似乎“一日游”，在across 和 cross的区别，cross和across区别和用法5月16日，新能(néng)源(yuán)板块没有能延续(xù)周一的强势(shì)。从多家公募基金观点反馈来看，不论是从基本(běn)面、还是估(gū)值，新(xīn)能源的(de)暗黑时(shí)刻已经(jīng)过(guò)去。新能源产业(yè)自2022年(nián)7月(yuè)开(kāi)始(shǐ)长达11个月的调整周期，板(bǎn)块龙头公(gōng)司(sī)去年(nián)下跌超过40％，调整幅度与时间都(dōu)已经十(shí)分充分。

　　尽(jǐn)管(guǎn)反弹的基(jī)础已经具备，但是面对中特估的政(zhèng)策红(hóng)利与AI的无限想象空间，新能源距离(lí)真正的反弹似(shì)乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基金表现(xiàn)来看，这一趋(qū)势正在慢(màn)慢聚力(lì)。从近一周基金回报(bào)率来看，排名靠前的均为重仓新能源(yuán)，比如国投瑞银先(xiān)进(jìn)制造(zào)、长安裕盛、国(guó)投瑞银(yín)产业趋势和长安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从(cóng)近一周回报率首尾基金来看，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF与国(guó)投瑞(ruì)银(yín)先进制造之(zhī)间收益差额超过20％。

　　机构直言市(shì)场(chǎng)处于(yú)“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交流的纪(jì)要(yào)在市(shì)场(chǎng)上(shàng)流出(chū)，直言经(jīng)济缓慢复苏中，还没有主线出现(xiàn)，当前市场更需要信心。

　　港(gǎng)股(gǔ)向来(lái)有“五绝六(liù)穷七翻身(shēn)”的(de)说法，在5月政策、业绩处于相(xiāng)对真空期，市(shì)场很难有好的表现。当下A股同样如此。创金合信首席经(jīng)济学(xué)家魏凤春(chūn)表示(shì)，对市场的整(zhěng)体观(guān)点是大概率(lǜ)市场处于“战(zhàn)略(lüè)僵持阶段(duàn)的乱战”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆弱，当前可能是一(yī)个布局(jú)的好(hǎo)阶(jiē)段，而未必会是(shì)收获的阶段，投资者需(xū)要多一点耐心(xīn)。市场(chǎng)可能继续对一季报定价，短期(qī)市场的核(hé)心(xīn)矛盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看(kàn)好TMT和中特估全年的投资机会，但是(shì)短期游戏传媒和中特估与(yǔ)其他板块分化较为极致，也是不争的事实(shí)，提醒投资(zī)者这两个板块短(duǎn)期(qī)可能(néng)的风(fēng)险。从策(cè)略角度看，魏(wèi)凤(fèng)春表示，投资者需要高(gāo)度重(zhòng)视交易的灵(líng)活性。策略的(de)整体包(bāo)括趋(qū)势、结(jié)构(gòu)与节奏，反弹带来(lái)的是节奏的变(biàn)化，不是趋(qū)势和结构的变化。

　　此外，博(bó)时基金(jīn)表示，16日(rì)发布的(de)4月经济指标显示，4月份国内服务业(yè)和消(xiāo)费恢复(fù)相(xiāng)对较快，我国经济运行总体延续修复的态(tài)势(shì)、但修复的基础仍(réng)需继续(xù)巩(gǒng)固。货币政策依然延续前期稳(wěn)健偏宽松的基(jī)调(diào)，流动(dòng)性也维(wéi)持合理充(chōng)裕的态势(shì)。当前市场对央(yāng)行(xíng)后续采取降息(xī)操作仍有一定的预(yù)期。今年(nián)仍是(shì)“稳(wěn)增长(zhǎng)”之年，或可适当(dāng)关(guān)注受益“一带一路”政策的概念板块的机会。

　　不过亦(yì)有市场人士表(biǎo)示不必过分悲观，随着股指交割日(rì)临近，盘面波动剧烈一点，算是正(zhèng)常的行(xíng)为，不必放大恐慌(huāng)。在储蓄资(zī)金大搬家(jiā)和经济复苏的大趋(qū)势(shì)下，纠结(jié)于几十个点的(de)起伏可(kě)能会误(wù)判方向。边走边看，行情会在犹豫中展开。

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