公(gōng)募基金一季报募集披露。张(zhāng)坤以超880亿元的(de)管理(lǐ)规模(mó)，再度成为主动权益类(lèi)基金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进入密集(jí)披(pī)露(lù)期，顶流基(jī)金经理调仓(cāng)路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规模超880亿元，再度成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基(jī)金(jīn)“公募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓(cāng)中国海洋石油、泸(lú)州老窖，减持香(xiāng)港交易所(suǒ)、招商银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦(yàn)春一(yī)季度加仓古井贡酒、美的集团(tuán)，减持中(zhōng)国中免、药明康德。另一位700亿级基金(jīn)经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视(shì)，减持海尔智(zhì)家(jiā)、韵达(dá)股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的(de)长坡(pō)上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张(zhāng)坤掌舵的易方(fān红楼梦多少字g)达蓝筹精选、易方达优质(zhì)企业三(sān)年持(chí)有、易方达优质精(jīng)选(xuǎn)混合（QDII）、易(yì)方达(dá)亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的基金(jīn)管(guǎn)理规(guī)模超越葛兰，再度成为(wèi)主(zhǔ)动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末保持了(le红楼梦多少字)高仓位运作，4只基金的权益资产仓位均超过了(le)92％。一季度张坤所持基金(jīn)股票仓(cāng)位(wèi)基本(běn)稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行业的(de)配置，降低了金融(róng)等行业的配置(zhì)。

　　从(cóng)基金收益来看(kàn)，张坤掌管的4只基(jī)金(jīn)在(zài)2023年一季度(dù)均实现了正(zhèng)收益，基(jī)金净值增(zēng)长率(lǜ)在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规(guī)模最(zuì)大(dà)的基金——易方(fāng)达蓝筹精选在一(yī)季度末的基金(jīn)规(guī)模(mó)为562.09亿(yì)元，报告期内基(jī)金份额(é)净(jìng)值增长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收(shōu)益(yì)率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)分别为：贵(guì)州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商银行、香港交易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国(guó)海洋(yáng)石油(yóu)。

　　2023年(nián)一季度易(yì)方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤(kūn)对中(zhōng)国海洋石(shí)油大幅加仓，使(shǐ)其进(jìn)入了易(yì)方达蓝筹精选第十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。此外(wài)，张(zhāng)坤(kūn)对重仓的(de)4只白酒股(gǔ)进行了不同的加减仓(cāng)操作：加(jiā)仓泸州老窖(jiào)、贵州茅(máo)台(tái)、洋河(hé)股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况来看(kàn)，易(yì)方达(dá)蓝筹精选在一季度还减持了香港交易所、招商银行、美(měi)团(tuán)-W等(děng)股票。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季报中(zhōng)指出，个股方(fāng)面，仍然持有商(shāng)业模式出色、行业格局清晰、竞争力强(qiáng)的(de)优(yōu)质公司。基本(běn)面价值投资(zī)很吸引人(rén)的(de)一(yī)点(diǎn)是，投资者(zhě)可以(yǐ)用很长一段(duàn)时间来充(chōng)分观察(chá)公司(sī)的发展，等(děng)到它们用事实证(zhèng)明自己的成(chéng)功和(hé)巨大的成(chéng)长潜力之后，再买(mǎi)入也不迟。基本面价值投资的(de)优势之一在于可积累性(xìng)。如果(guǒ)只(zhǐ)是针对(duì)某一次投资(zī)，积(jī)累的重要性(xìng)可能并不(bù)显(xiǎn)著。但如果将投(tóu)资(zī)贯穿一生，并将长期复合(hé)回报作为终级目(mù)标，可积累性就是这一目(mù)标的最(zuì)重要保障，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻(xún)找投资机会(huì)

　　一季(jì)度末，顶(dǐng)流基金经理刘(liú)彦春(chūn)管理规模达751.63亿元(yuán)，报告期内所管基金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)是刘彦(yàn)春(chūn)管理的规模最大的基(jī)金(jīn)，一季(jì)度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长一季度A类和(hé)C类(lèi)份额净值(zhí)增长率(lǜ)分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益(yì)率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城(chéng)新兴成长保(bǎo)持高(gāo)仓位运(yùn)行(xíng)，股(gǔ)票仓(cāng)位94％。该基金重仓(cāng)贵(guì)州茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一(yī)季度(dù)景顺长城新兴成长前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从持仓变动情(qíng)况来(lái)看，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)一季度加(jiā)仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中(zhōng)免(miǎn)、药明康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦(yàn)春在基金(jīn)一季报中指出，我国经济复苏、美(měi)国紧缩后通胀下行仍将是(shì)今年(nián)主要宏(hóng)观背(bèi)景。经济运行正常化需要一个过(guò)程，特别是居(jū)民和中(zhōng)小企业(yè)，需要时间修复资(zī)产负债表、修复信心。随着经济逐步(bù)正常化，居民(mín)消费信心回升、超额(é)储(chǔ)蓄(xù)下降是(shì)必然(rán)事件，消(xiāo)费今年大(dà)概(gài)率超(chāo)预期(qī)回(huí)升。就近期公布(bù)的社融和地产数(shù)据分析，二季度(dù)A股盈(yíng)利(lì)增速有(yǒu)望(wàng)进(jìn)入上行周(zhōu)期(qī)。

　　“全球经济(jì)正在重回正(zhèng)轨(guǐ)的路上(shàng)。除了继(jì)续关(guān)注整个经济体发(fā)展状(zhuàng)况之外(wài)，可以将目光更多放在微观企(qǐ)业层面。可以看到(dào)很多公司在(zài)过去几年始(shǐ)终做正确的事，经营效率提升，逆境中(zhōng)变得(dé)更(gèng)加优秀、更加(jiā)强大。不必(bì)总是关注宏(hóng)观(guān)数据，多看看(kàn)微观(guān)企业变化可以让内心更加(jiā)平静。我们对全年股票市(shì)场(chǎng)有信心，未来将继续保持(chí)合(hé)同约(yuē)定较(jiào)高仓位运作，更多在顺周期(qī)行业中寻找投(tóu)资(zī)机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿(yì)元，所管4只基金(jīn)在报告期内(nèi)均实(shí)现了(le)正收益。

　　其中，兴(xīng)全合(hé)润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净(jìng)值增长率为(wèi)5.5％，跑赢(yíng)了(le)业绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保(bǎo)持高仓(cāng)位运行，股票仓(cāng)位达(dá)92.47％，该基金前十大(dà)重仓股分别(bié)为三安(ān)光电(diàn)、海康威(wēi)视、海尔智家、澜起科技、韵达股份(fèn)、万(wàn)华(huá)化学、中际(jì)旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度(dù)兴全(quán)合润前(qián)十大重仓股

　　从前十大持仓变(biàn)动(dòng)情况(kuàng)来看(kàn)，一(yī)季度兴(xīng)全合润加仓海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、晶(jīng)晨(chén)股份，使这两只股(gǔ)票进(jìn)入前十大(dà)持仓(cāng)。此外，一季度兴全合润加仓三安光(guāng)电(diàn)，减持海尔智(zhì)家、韵达股份(fèn)、健(jiàn)友股(gǔ)份等股票(piào)。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一季(jì)报中指(zhǐ)出，今年一(yī)季度(dù)疫(yì)情对经济的影(yǐng)响(xiǎng)基本消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增长政(zhèng)策(cè)落(luò)实与全(quán)球范(fàn)围(wéi)内(nèi)的(de)通胀见顶，内需复苏加上预期改善推动资本市场风险(xiǎn)偏好(hǎo)回升。虽然海(hǎi)外银行出现了阶(jiē)段性危机，但各国(guó)政府较为迅速地采(cǎi)取了对应措施，接管相关(guān)银行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股板块(kuài)分化更明(míng)显。随(suí)着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等(děng)子(zi)版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的‘中特(tè)估’、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上涨。该基金(jīn)报(bào)告期内对人工智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资(zī)性价比的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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