财联社4月(yuè)21日讯（记者 王(wáng)宏）财(cái)联(lián)社记者从业内获悉，近(jìn)期监(jiān)管部门正(zhèng)陆续(xù)召集相关保险(xiǎn)公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品的定价利(lì)率，控制利(lì)差损，要求新开发产(chǎn)品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门(mén)陆(lù)续召集了多家寿(shòu)险公司开(kāi)会，以窗口指导的名义(yì)，要求公司调(diào)整产品利率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思(sī)路是(shì)市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是(shì)不(bù)久前监管召(zhào)集险企(qǐ)进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引(yǐn)导(dǎo)人身险业降低负债成(chéng)本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保(bǎo)监会人身险部组织保险行业(yè)协会以及多家保险公司(sī)开展调研(yán)。将重点调研普通(tōng)险预(yù)定(dìng)利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分红水(shuǐ)平(píng)等公司负艾特是什么意思债成本(běn)情况，以及(jí)降低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对(duì)新(xīn)产(chǎn)品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为(wèi)、市(shì)场竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监(jiān)管在北(běi)京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北(běi)京参会(huì)的保(bǎo)险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南(nán)京(jīng)参(cān)会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人(rén)寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等；武(wǔ)汉参(cān)会的保险公司有合众(zhòng)人(rén)寿、国富人寿(shòu)、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师(shī)表示，各险企基本就(jiù)降(jiàng)低责任准备(bèi)金评(píng)估利率达成共识(shí)，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期年金的责(zé)任准备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方案还有待(dài)监(jiān)管研(yán)究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业内人士对(duì)财联社(shè)记者表示：“已经(jīng)准(zhǔn)备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产品了(le)”。也有业(yè)内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，以往的(de)产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下(xià)调预(yù)定(dìng)利率(lǜ)避免(miǎn)利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健，债(zhài)券投(tóu)资(zī)比例稳步提升，其他资产以非(fēi)标资产为主(zhǔ)、投(tóu)资比例持续回(huí)落(luò)，股(gǔ)票(piào)和基金投资(zī)比例基(jī)本(běn)稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和(hé)优质非标资产供给(gěi)有限，保(bǎo)险固收类资(zī)产配(pèi)置(zhì)面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率(lǜ)较大、对(duì)投资收益率影响较(jiào)大(dà)。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会(huì)，各险企已就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾(céng)表(biǎo)示，短期来看，引(yǐn)导(dǎo)降低负(fù)债(zhài)成(chéng)本(běn)将(jiāng)大幅刺激产品销(xiāo)售(shòu)，老(lǎo)产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟(gēn)随(suí)评(píng)估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望(wàng)缓解人身(shēn)险公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品本身保本(běn)属性(xìng)有望(wàng)进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历史上有过(guò)多次(cì)调(diào)整评(píng)估利(lì)率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银(yín)行竞争，长期保险的(de)预(yù)定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的(de)紧急(jí)通知》，全面叫停高预(yù)定(dìng)利率产品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预(yù)定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在(zài)20世纪(jì)80年(nián)代(dài)，日本(běn)在(zài)20世纪90年代(dài)末(mò)都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿险业竞争(zhēng)激(jī)烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下(xià)行(xíng)，投(tóu)资承压，据(jù)美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销售大量对(duì)利率敏感的低利润产品；同(tóng)时市场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负债端主要通过调(diào)整寿险产品(pǐn)结构、下调(diào)预定(dìng)利(lì)率(lǜ)的(de)方式来避(bì)免(miǎn)利差损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国长端利率地(dì)位(wèi)震荡、艾特是什么意思权益市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过发布(bù)产品负面(miàn)清(qīng)单、下调(diào)演示利率、分产品(pǐn)调(diào)整评估利率(lǜ)等降(jiàng)低负债端成本。

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