华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新(xīn)兴做(zuò)空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎(kǎn)旗(qí)下控(kòng)股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单(dān)显(xiǎn)示，截至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利(lì)用(yòng)来(lái)自(zì)新投资者的资(zī)金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股息。报告指(zhǐ)出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用(yòng)从(cóng)新(xīn)投资者那里获得的资金向老(lǎo)投(tóu)资者支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济结构(gòu)只有在新资金愿(yuàn)意冒着(zhe)成为(wèi)最后一(yī)批'持有资金的风险(xiǎn)的情况下才是可持续(xù)的(de)”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净资产价值(zhí)被夸大了(le)至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡(bǎo)研究在(zài)报(bào)告(gào)中表示，IEP的股票被高(gāo)估了(le)75％以上，“IEP的交易价格(gé)比(bǐ)上次(cì)报(bào)告(gào)的(de)资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于(yú)所有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另(lìng)一方面，伊坎企业(yè)的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交易价格均低(dī)于各自(zì)的资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基(jī)金(jīn)所持证券的市场价(jià)值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的(de)是(shì)其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄(qì)今(jīn)为止美(měi)国(guó)大型股公司中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而不是现金的形式发(fā)放股息(xī)，并让伊坎企业(yè)出售新股，以满足股东的支出，从而抬(tái)高(gāo)了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切。报告(gào)称，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在最(zuì)坏(huài)的情(qíng)况下(xià)，伊坎的股(gǔ)息也将永久(jiǔ)支付，同时(shí)还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告“自(zì)以为是(shì)”

　　这(zhè)份做空报告(gào)对伊坎来说是一个重大挑(tiāo)战。他也在报(bào)告刊登的(de)几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示，兴登堡“自(zì)以(yǐ)为是”的(de)报告旨在以(yǐ)牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的(de)利益为代(dài)价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持公开披(pī)露的信息，我(wǒ)们(men)相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不(bù)言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进主义是最(zuì)好的(de)投(tóu)资范例(lì)。“我过去25年的(de)激进(jìn)主义(yì)投资已经很好地证明了这一点。我们(men)定期将我们的维权原则付诸于(yú)我们的多(duō)数控股公司以及(jí)我们投(tóu)资部门持有的少数股权，目前在(zài)14个上市公司董事会中(zhōng)都有代(dài)表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的(de)公司持有他在能源、汽车(chē)、食(shí)品(pǐn)包装、房地(dì)产和其他(tā)行(xíng)业(yè)的(de)各种(zhǒng)投资。他是IEP的控(kòng)股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告(gào)中(zhōng)的说(shuō)法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行(xíng)其对(duì)IEP的单(dān)位(wèi)持有(yǒu)人和员工的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益(yì)机(jī)构也坐(zuò)不(bù)住了！股(gǔ)东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促(cù)亏(kuī)损(sǔn)的(de)投资者就兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成(chéng)名(míng)”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实例，最出名的莫(mò)过(guò)于今年2月(yuè)做空印度首富的阿达尼(ní)集团了。兴登堡(bǎo)研究百页(yè)的(de)做空报(bào)告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外(wài)资纷纷从印度股市(shì)撤离(lí)，更让印度(dù)总理莫(mò)迪受到反对派(pài)质疑。

　　根(gēn)据(jù)当(dāng)时美国(guó)全国(guó)公共100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米(gòng)广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌(diē)至(zhì)垃(lā)圾(jī)债水平。阿达(dá)尼的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟(jìng)什么(me)来头？公开资(zī)料显示，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)公(gōng)司成立(lì)于2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴登堡研究(jiū)官网介绍(shào)，公司的主要业(yè)务(wù)包括披露(lù)企业的会计造假、管(guǎn)理问题、未公开关联交易、财报违规(guī)等。媒体统计(jì)显(xiǎn)示，从2020年至今，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)公司共对30家(jiā)公司发过难(nán)。他们雇佣金融分析师、会计(jì)师和记者，来进(jìn)行调(diào)查。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学学(xué)习商科(kē)。 据其Linkedin资100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米料，大学期间(jiān)，他加入(rù)了(le)以色列的救护车急救部门(mén)，是拥(yōng)有以色列(liè)证(zhèng)书的救护(hù)人员(yuán)。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在(zài)新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡(bǎo)视(shì)为完(wán)全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司(sī)的网站上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴(xīng)登堡研(yán)究？份69页的做空报告，让(ràng)市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司(sī)法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控(kòng)电动汽(qì)车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方面误(wù)导投资者。该公(gōng)司(sī)的市值一度超过50亿(yì)美元，如今已缩水(shuǐ)至不(bù)到2.6亿美元，其股(gǔ)票在(zài)兴登堡(bǎo)研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还曾介入马斯克对推特的收购案。在(zài)兴登堡研究宣布做空推特(tè)后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至(zhì)37.39美(měi)元，随(suí)后(hòu)安德森(sēn)宣布(bù)关闭做空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特(tè)的股(gǔ)价位(wèi)于低点附近(jìn)时，兴登堡研(yán)究宣布转为做空推特，推(tuī)特(tè)股(gǔ)价随即大涨约8％。

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