金融界4月26日消息(xī) 国内期货市场早盘收盘(pán)，商品(pǐn)期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪(zhū)、菜(cài)油、短纤、低硫(liú)燃料(liào)油、纸浆、沪(hù)铜跌(diē)超(chāo)1％。涨幅(fú)方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯(chún)碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属(shǔ)于(yú)估值合适做(zuò)多但(dàn)是(shì)驱动有(yǒu)限的(de)阶段。前期我们(men)做空纯碱的原因在于4月偏(piān)宽松的(de)预期下，存在累库和订单(dān)下滑导致的现货(huò)价格下降，近几周现货也基(jī)本(běn)兑(duì)现，期货重心(xīn)下(xià)移。从(cóng)09可能的向上驱(qū)动来看，检修、可流通现(xiàn)货、投产延迟这三点可能会构成反弹(dàn)的驱动。而目前非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么来看，投产的变数预计不(bù)大；中(zhōng)游(yóu)库存(cún)偏低，但(dàn)是(shì)现货反馈并不存在(zài)缺(quē)货迹(jì)象(xiàng)，基差表现(xiàn)同样(yàng)偏(piān)弱；因此09反弹的驱(qū)动依旧是(shì)等待检修的兑现造成现(xiàn)货(huò)的趋(qū)紧反馈(kuì)，短期确(què)难见得。策略(lüè)上，SA现货存在企稳的迹象，但是(shì)驱动依旧是等待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正套的(de)方式入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月的需(xū)求(qiú)来看，玻璃(lí)的表现环比(bǐ)和(hé)同比上都是相当出类拔(bá)萃，日均水平持平去年8月份(fèn)和2021年旺季(jì)的水平，而这(zhè)一点(diǎn)和下游(yóu)反馈(kuì)和实际地产的表(biǎo)现并不匹配。同时(shí)，我(wǒ)们观察到下游原(yuán)片库(kù)存基本补(bǔ)至2022年年(非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么nián)初水(shuǐ)平；进入(rù)五月，我们还(hái)是得考虑梅雨季的因素，往年(nián)下游(yóu)存(cún)在(zài)压缩原片(piàn)库存的可能(néng)性。但是从(cóng)近期的现货反(fǎn)馈(kuì)来看，各家玻璃(lí)厂继(jì)续上调现货价格，产(chǎn)销维持在较高水平，因此近月确实难(nán)以出(chū)现回撤，总体还是正套(tào)思路。

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