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　　杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物g>美联(lián)储布拉德：利率(lǜ)可能需要进一步(bù)提高

　　周五(wǔ)，圣路易斯联(lián)储(chǔ)行长布(bù)拉(lā)德表示，决(jué)策者可能不得不进一步(bù)提(tí)高利率以给(gěi)通胀降温，但他补充称，自己将(jiāng)观望一(yī)定时(shí)间，看看(kàn)经济数据(jù)表(biǎo)现再(zài)决(jué)定6月应该采取何种行动(dòng)。

　　“我们过去15个月采取(qǔ)的(de)激进政策遏制(zhì)了通胀(zhàng)的(de)上升，但目前还不清楚通胀(zhàng)是否处于通往2％的道(dào)路上。” 布拉德(dé)表示，需要看到“通(tōng)胀实质性下降”才(cái)能确信没(méi)有必(bì)要加息。

　　布拉德还表示，他认为美联储仍然(rán)可以实现软着陆，在不触发经济严重下滑的情况(kuàng)下帮助通胀率(lǜ)回到2％目标。

　　“经济可能陷入衰退，但这不是(shì)基线情景。我认为基(jī)线情境是经济增长缓慢，劳动力市场(chǎng)可能略(lüè)有(yǒu)疲软，通(tōng)胀下(xià)降。”布拉德说。

　　布拉德是美(měi)联储决策者(zhě)中(zhōng)鹰派官员的代表(biǎo)人物(wù)，素有“鹰王”之(zhī)称，但(dàn)今年在联邦公(gōng)开(kāi)市场委(wěi)员会（FOMC）没有投(tóu)票权。

　　香(xiāng)港(gǎng)与内地利率互换市(shì)场互联互通合(hé)作15日正式(shì)启(qǐ)动

　　中国(guó)人民银行5月(yuè)5日表示，香(xiāng)港与内地利率互换市场互联互(hù)通合(hé)作(zuò)（即 “互(hù)换通”）的各(gè)项(xiàng)准备(bèi)工作进展顺利，初(chū)期先行开(kāi)通“北向互换通”，“北(běi)向互换通”下的交易将(jiāng)于(yú)2023年5月15日启(qǐ)动。

　　“北向互换通”，是香港及其(qí)他国家和地区的境(jìng)外投资者经(jīng)由香港与内(nèi)地基础设施机构之间在交易、清算、结(jié)算等方(fāng)面(miàn)互联互(hù)通的机(jī)制安(ān)排，参与内地银行间(jiān)金融衍(yǎn)生品市场。初期可交易品种为(wèi)利率(lǜ)互换产(chǎn)品，报价、交易及(jí)结算(suàn)币(bì)种为人(rén)民币。

　　参与(yǔ)“北向互换通”的境内投资者需(xū)与外汇交(jiāo)易中心(xīn)签署报价商协(xié)议(yì)，并(bìng)为上(shàng)海清算所利(lì)率互(hù)换集中清算业务的清算会员或该类会员的清算(suàn)客户。

　　参(cān)与(yǔ)“北向互换通”的境外投资者(zhě)为符合(hé)人(rén)民银行要(yào)求并完成内地银行间债券市场准入备案的境外(wài)机构投资(zī)者，并经外汇交(jiāo)易中心开通“北向互换通”交易权(quán)限(xiàn)。拟申请开通“北向(xiàng)互换通”交易权限的境外投资(zī)者需同时申请成为场(chǎng)外结算(suàn)公司的(de)清算会员或(huò)该类会员的清算客(kè)户(hù)。

　　初(chū)期全市场每日(rì)交易净(jìng)限额为(wèi)200亿元(yuán)人民币，清算限(xiàn)额为40亿元(yuán)人民币，后续可根据市场情况适时(shí)调整额度。

　　罕见大乌龙，上交(jiāo)所道(dào)歉

　　昨日，转(zhuǎn)债市场出现“大乌龙”。原本公(gōng)告停牌(pái)的嵘泰转债，昨日早盘却(què)仍能正常交易，盘中(zhōng)一度上(shàng)涨(zhǎng)近15％。上(shàng)交所发现后，于当日上午10时10分实施停(tíng)牌，并发布(bù)公告，就相关原因进行排查。

　　5月5日盘(pán)后，上交所发布关于嵘泰转债停牌及相关(guān)交易(yì)处(chù)理情况的公告。公告称(chēng)，2023年4月26日，江苏嵘泰工(gōng)业股份有限公司(sī)（以下简称公司）在上交(jiāo)所网站发布关于实施“嵘泰转(zhuǎn)债”赎回暨(jì)摘牌的公告称，嵘泰转债最后一个交易日为2023年5月(yuè)4日，自(zì)2023年5月(yuè)5日起(qǐ)将停止交(jiāo)易。公司后(hòu)续(xù)分别于4月27日、4月28日、4月29日、5月5日发(fā)布(bù)4次(cì)提示性公(gōng)告。2023年5月5日(rì)早盘，因技术原(yuán)因，该可转债(zhài)仍挂牌交(jiāo)易。上交所发现后，于当(dāng)日上午10时10分实施停牌。经(jīng)统计，嵘泰转债在(zài)匹配成交阶(jiē)段共成交8.35万手，累计成(chéng)交9754万元。

　　依(yī)据《上海证券交(jiāo)易所债券(quàn)交易规则(zé)》第(dì)一百三十条等相(xiāng)关规定，嵘(róng)泰转债2023年5月(yuè)5日相关匹配成交取消，交易(yì)无效(xiào)，不进行清算(suàn)交收。嵘(róng)泰转债的转(zhuǎn)股(gǔ)和(hé)赎回不受影响，正常进行。

　　对于该事件(jiàn)的发(fā)生，上交所深(shēn)表歉(qiàn)意，并将妥善处置后(hòu)续事宜。

　　油脂(zhī)板(bǎn)块强势反弹

　　在(zài)宏观利(lì)空阶(jiē)段性出尽(jǐn)后，市场情绪有所(suǒ)回暖(nuǎn)，叠杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物加油脂市场(chǎng)基本面迎来改善(shàn)，“五(wǔ)一”假期(qī)过后，油脂(zhī)市(shì)场(chǎng)连涨两日。昨(zuó)日，棕榈(lǘ)油(yóu)主力(lì)合(hé)约2309以3.39％的涨幅(fú)领涨油脂(zhī)，菜(cài)籽油主力合约2309上(shàng)涨1.95％，豆油主力合(hé)约2309收涨(zhǎng)1.31％。

　　“‘五一’假期期间，伴随美(měi)联储继续加(jiā)息预期以及(jí)欧美银(yín)行业危机的继续(xù)发酵(jiào)，国际原油(yóu)价(jià)格大幅下挫，外围市场(chǎng)环境整体偏弱。5月4日凌晨，美(měi)联储如预(yù)期加息25个基(jī)点(diǎn)，这是(shì)本轮加息(xī)周(zhōu)期的(de)第(dì)十次加(jiā)息(xī)，也可能是本轮紧缩周(zhōu)期的终点。同(tóng)时(shí)，欧(ōu)洲央行周(zhōu)四决定放(fàng)慢(màn)加息步伐。在外(wài)围利空阶段性出(chū)尽后，大宗商品市(shì)场(chǎng)情绪出现反弹，油脂价格(gé)在假期开盘走(zǒu)弱后也迎来上涨。”中(zhōng)泰(tài)期(qī)货(huò)研究所油脂油料分析师巩力(lì)赫表示，在此(cǐ)轮(lún)上(shàng)涨过(guò)程中，棕(zōng)榈(lǘ)油领涨油脂，产地供给偏紧，同时国内棕(zōng)榈油库存连续下降支撑盘面(miàn)走强，菜油紧随其后，而豆(dòu)油因5—6月大豆到港压力涨幅相对有限(xiàn)。

　　在光大(dà)期货研究所油脂油料分析(xī)师侯雪玲看(kàn)来(lái)，油脂市(shì)场(chǎng)的(de)强力反(fǎn)弹(dàn)是(shì)由基本面(miàn)的改善(shàn)推动的。她表(biǎo)示(shì)，一方面源于餐饮(yǐn)端的利多预期。油脂(zhī)相关上(shàng)市企业一季度(dù)业(yè)绩大增，多(duō)因(yīn)为(wèi)销量上涨(zhǎng)和毛利率提(tí)升共同(tóng)推动；“五(wǔ)一”旅游(yóu)出行火(huǒ)爆，交通运输部数据显(xiǎn)示，假期前三(sān)天(tiān)日均发送(sòng)人数和2019年、2021年基本持平。这意味着油脂餐饮(yǐn)端消费(fèi)亮(liàng)眼，假期后(hòu)，现货普(pǔ)遍(biàn)存在一轮补库需求。未来很长一(yī)段时(shí)间，餐饮端将持续成为支撑油(yóu)脂需求的重要力量。另一方面，国内大豆压榨企业5月上旬仍出现不(bù)同(tóng)程(chéng)度的停(tíng)机计划，市场现货(huò)供应仍有偏紧张(zhāng)情况，豆(dòu)油累库速度放缓；而棕榈油方面，产地库(kù)存(cún)出现超预期下降。GAPKI数据显示(shì)，印尼棕榈油2月库存环(huán)比下降15％至264万(wàn)吨，其中产(chǎn)量425万吨，出口291万吨，印尼国内消(xiāo)费(fèi)180万(wàn)吨(dūn)，分项数据和1月几乎持平。机构预期马来西(xī)亚棕(zōng)榈油4月产量环比增0.9％至130万吨，出口(kǒu)环比(bǐ)下降19.3％至(zhì)120万吨(dūn)，由(yóu)此推算4月库存环比减少10％至151万吨。

　　与此同时，海(hǎi)外市场方面，受(shòu)到(dào)马来西亚(yà)棕榈油库存减(jiǎn)少的预期(qī)支撑(chēng)，BMD毛棕榈油期货(huò)价格(gé)在本(běn)周累计(jì)上涨超7％。“节前马来西亚棕榈油整体(tǐ)数(shù)据偏弱，出(chū)口月度环比(bǐ)下降，且(qiě)产量降幅不足，导致市场(chǎng)情绪(xù)略显(xiǎn)悲(bēi)观。但(dàn)在价格(gé)持续(xù)下跌后，利空落地效应以及机构对(duì)于(yú)4月马来西亚棕榈油库(kù)存预估(gū)超预期下(xià)降(jiàng)的乐观情绪(xù)，推动期价快(kuài)速反弹，而库存(cún)预估下降的原因来自于(yú)马来西亚国内消(xiāo)费需求的增(zēng)加。”中辉期货油脂油料(liào)分析师(shī)贾晖表示(shì)，外盘带动内盘油脂价格上行(xíng)，而豆油及菜油自身基本面供应增(zēng)加的利空因素逐步(bù)弱化也对盘面带来一(yī)些支持。

　　宏观和(hé)基本(běn)面，谁将起到主导(dǎo)作用？

　　据(jù)外媒报道，周五公布的(de)一项调(diào)查(chá)显示，全(quán)球第二(èr)大(dà)棕榈油生产国——马来西亚截(jié)至4月底(dǐ)的棕(zōng)榈油库(kù)存料(liào)降至11个月以来最(zuì)低水平，因产量持平且马来西亚国内使(shǐ)用量增加。受(shòu)访的九位(wèi)分析师和贸易商预估中值显示，棕榈(lǘ)油库(kù)存料较3月减少9.8％至(zhì)151万吨，连续第三个月减少并(bìng)触及2022年5月以来最低水平。

　　与(yǔ)此同时，国(guó)内棕榈油库(kù)存(cún)也由升转降，刷新5个半月的最(zuì)低水平。中国(guó)粮油商务网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年第17周末，国(guó)内棕榈油库存总量为(wèi)77.9万吨，较上(shàng)周(zhōu)减少4.5万吨；合(hé)同量为4.7万吨，较上周(zhōu)增加0.7万吨(dūn)。其(qí)中24度及以下库(kù)存量为73.6万吨，较上周减少4.5万吨；高(gāo)度库存(cún)量为4.2万吨，较上周减少0.1万(wàn)吨(dūn)。

　　“虽然马来西(xī)亚和国内棕榈油库(kù)存都在(zài)下降，但原(yuán)因各(gè)有不(bù)同。马来西亚棕榈油库存(cún)下降(jiàng)的主要原因来自于(yú)产量的季节性减产以及印尼国内出口政策限制导致的棕榈(lǘ)油出口较(jiào)好。而国内棕榈油库存大幅(fú)下(xià)降，主要是受到年初国内(nèi)疫情防控措(cuò)施优化(huà)调(diào)整带来(lái)的餐饮消费的增加，同时(shí)豆棕现货价差高位运行(xíng)导致棕(zōng)榈油替(tì)代性能(néng)大大增(zēng)强，也进(jìn)一步刺激(jī)了棕榈(lǘ)油的消(xiāo)费。

　　虽然马来西亚及中国棕(zōng)榈油库存下降，但由于印尼(ní)5月出口政策出现调整，将允(yǔn)许(xǔ)更(gèng)多的(de)棕榈油(yóu)出口，市场(chǎng)对于马来西亚棕(zōng)榈(lǘ)油5月出(chū)口数据保持谨慎态度(dù)。中国和印度作为全球(qiú)主要的棕榈油进口国，虽然库存都不(bù)同程度(dù)下(xià)降，但都仍(réng)处于历(lì)史(shǐ)较高水平，若棕榈油(yóu)价格(gé)上(shàng)涨，将抑(yì)制(zhì)其消费和进口积极性。”贾晖(huī)表示。

　　据侯(hóu)雪玲介绍，对于棕(zōng)榈(lǘ)油产地来说，每年(nián)的1—4月属于去库周期，因(yīn)产量处于年内低(dī)位，无法(fǎ)满足当月需求。今年4月(yuè)国际(jì)豆棕倒挂以及(jí)需求国库存偏(piān)高(gāo)，棕(zōng)榈油出口需(xū)求差，但依然没(méi)有扭转去库趋势。可以说，产量绝对水平(píng)低是(shì)去库的主(zhǔ)要(yào)原因。后期随着产量季(jì)节性增加，棕(zōng)榈油重新累库也(yě)是必然趋势(shì)。

　　国内方面，侯雪(xuě)玲认为，棕榈(lǘ)油(yóu)的去(qù)库更多是供(gōng)需双(shuāng)重推动的结(jié)果(guǒ)。随(suí)着产(chǎn)地挺(tǐng)价，进口利润差(chà)，棕榈油到港压力(lì)下(xià)降，月均到(dào)港(gǎng)量30万吨左(zuǒ)右。更为重要的是，国内油脂餐饮需求旺盛，随着气温升(shēng)高，棕(zōng)榈油使用限(xiàn)制减少(shǎo)，棕榈油表观(guān)消费同(tóng)比几乎翻(fān)倍。国内棕榈油要(yào)想重新(xīn)累库，需要进口增加，也就(jiù)是说进(jìn)口利润打(dǎ)开，产地让利，这至少需要产(chǎn)地库存压(yā)力明显恢复才有可能(néng)。因(yīn)此，未来产地的累(lèi)库必(bì)将早于国内，存在节奏差。

　　“从目前(qián)的(de)市场情况来(lái)看(kàn)，短期内缺乏明显利(lì)多(duō)因素驱动，因此棕榈油上(shàng)涨缺乏可持续性。不过，从更长(zhǎng)的年度时间周(zhōu)期来看，在厄尔尼诺气候的预(yù)期下(xià)，棕榈油有望逐步(bù)进入(rù)中期(qī)企稳(wěn)阶段。后(hòu)续需(xū)要(yào)密(mì)切关注(zhù)厄尔尼(ní)诺气候(hòu)的发生和持续情况。”贾晖(huī)认为。

　　在许多(duō)市场人士(shì)看来，今年仍是“宏观大年”，宏观层面对于大宗商品的影(yǐng)响仍(réng)然起到主导作用。那么，对于油脂市场来说是这样吗(ma)？

　　“美联储加息(xī)周(zhōu)期接近(jìn)尾声，欧(ōu)洲(zhōu)央行在(zài)周四也放慢(màn)了激进紧缩的步伐。在外围利空阶(jiē)段性出尽后，大宗商品市场情绪出现反弹。不过，随(suí)着美联储会议的结束，市场焦点仍将集中在美国(guó)银(yín)行业的(de)任何可能的风险蔓(màn)延，对此仍(réng)需保持谨慎态度。对于油(yóu)脂来说，目前基本面仍然多空交织。当前(qián)年度(dù)加拿(ná)大(dà)油菜籽的丰(fēng)产对国内市(shì)场的(de)压力(lì)持续存在(zài)，5—6月进(jìn)口(kǒu)大豆大(dà)量到(dào)港的预期(qī)对豆系品种带来压力，另外国内棕榈油(yóu)整体库存(cún)偏高(gāo)也(yě)使得油脂整体的行情难以表现得特(tè)别强势。不过(guò)，油脂的估值在(zài)偏低的油(yóu)粕比和当前年度(dù)南美(měi)大(dà)豆的(de)减(jiǎn)产(chǎn)预期的逐渐兑现背景(jǐng)下，又(yòu)显(xiǎn)得(dé)处于偏低水平。在此情况下，油脂似乎难以表现出(chū)独立走势(shì)，单边行情(qíng)仍将比较多地(dì)被宏(hóng)观因素主导。”巩力赫(hè)表(biǎo)示。

　　而在贾晖(huī)看来，由(yóu)于美联储加息(xī)已经在市场预期当中(zhōng)，因(yīn)此对大(dà)宗商品市场的(de)利(lì)空影(yǐng)响有限。对于油脂市场(chǎng)来说，虽然生物柴油消费占比不低(dī)，比(bǐ)如棕榈(lǘ)油工业消费(fèi)占(zhàn)到产量30％以上，欧盟工业消(xiāo)费和食用消(xiāo)费各占一半，但(dàn)各国生物柴油政策比例一段时期(qī)内是固定的，不(bù)会因为(wèi)原油及宏观市场的波动，而(ér)出现生物柴油产量的大幅波动，加上油脂食(shí)用作(zuò)为消(xiāo)费必(bì)需(xū)品(pǐn)，宏观(guān)因素(sù)影响有限，因此油脂杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物自身基本(běn)面(miàn)对价格波动仍(réng)然(rán)将起到主导作用(yòng)。

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