近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发(fā)舆论地(dì)震。曝光的网(wǎng)友(yǒu)称(chēng)，使用大家广泛知晓的(de)“强军口号”来进(jìn)行调侃(kǎn)式的比喻，让其(qí)感到不适。

　　北京文旅局(jú)5月17日发布通(tōng)报，决(jué)定(dìng)没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不(bù)恰当言论(lùn)引(yǐn)发(fā)的风波中(zhōng)，《科创板日报》记者发现，随着脱(tuō)口秀不断破圈，笑果文化也成为了备受资(zī)本青睐(lài)的宠儿(ér)，在6年中(zhōng)获(huò)得众多资本(běn)8轮融(róng)资，并于2021腾(téng)讯入股后，估值超过(guò)40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮(lún)融资，对外(wài)投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资本(běn)为(wèi)208.13万元，经营范围包括文化艺术交流策划、演出(chū)经纪、文艺创(chuàng)作(zuò)与(yǔ)表演等。

　　脱口秀近(jìn)几(jǐ)年的发展可(kě)谓(wèi)“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆(bào)，让脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)演员和脱口(kǒu)秀俱乐部成为(wèi)了炙手可热的(de)行业，笑果文化也成(chéng)为中国最成(chéng)功的脱口秀俱乐(lè)部之一。

　　由此，资本敏锐察觉(jué)到(dào)商机并押宝这一赛(sài)道，《科(kē)创板(bǎn)日报》记(jì)者整理公(gōng)开信(xìn)息发现，笑果文化于(yú)2016年至(zhì)2021年共完成8轮融资。2021年(nián)3月，腾(téng)讯(xùn)关(guān)联公司入股笑果文(wén)化后，估值(zhí)超过40亿(yì)元。

　　财联社创投通数据(jù)显(xiǎn)示，2016年6月(yuè)，笑(xiào)果文化得到游族网络(luò)天使(shǐ)轮(lún)投资。同年9月，得到游(yóu)族网络、普思资本(běn)数(shù)千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普(pǔ)思(sī)资(zī)本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资(zī)本、天图投资近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人(rén)文化(huà)集团、泽时投(tóu)资的战略投(tóu)资，此轮未(wèi)披露具体金额。

　　2019年04月，得(dé)到南山资本(běn)、天图投资的B轮(lún)投(tóu)资(zī)。

　　2020年12月(yuè)，得到(dào)南(nán)山资本的战略投资(zī)。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可(kě)以看出，南山(shān)资本和游(yóu)族(zú)网络对笑果文化最为青(qīng)睐，8轮融资中一共投(tóu)了4次，游(yóu)族(zú)网络(luò)更是笑果文化的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果文化走向扩(kuò)张的关(guān)键一(yī)子(zi)，今年4月，位于北京(jīng)东城(chéng)区隆(lóng)福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果(guǒ)工(gōng)厂”开业，这(zhè)是笑(xiào)果工厂继上海、南京、苏州(zhōu)之后的第(dì)四个(gè)演艺(yì)空间。此外，近年来(lái)对外(wài)投资也(yě)在扩(kuò)张。

　　《科创板日报》记(jì)者发(fā)现，笑(xiào)果文(wén)化对外(wài)投(tóu)资(zī)的企业共有9家，其中(zhōng)有6家(jiā)已经注销(xiāo)。如今(jīn)存续(xù)的企业有：笑果挺棒(bàng)23岁属什么生肖文(wén)化传媒（上海）有限公司、上(shàng)海青豆结(jié)冰文化(huà)传播有(yǒu)限公司、上海笑欢悦信息技术有限公司(sī)。

　　笑果文化此前(qián)控股的笑果演(yǎn)艺股权也发(fā)生了变更。2021年11月(yuè)，笑果演艺原股东笑果文化、郭(guō)凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企业类(lèi)型变更为有限(xiàn)责任(rèn)公(gōng)司(sī)（港澳台(tái)法(fǎ)人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在(zài)中国香港注册。

　　此前曾有业(yè)内人士猜测(cè)，笑果文(wén)化(huà)或许是在悄悄开启上市(shì)的前奏。

　　作为(wèi)普思资本的前高管，Charles（化(huà)名(míng)）参与了对笑果(guǒ)文(wén)化的(de)A轮投资过程，他对《科创板日报》记者表示，他(tā)也是刚从网上看到本次出事，此前(qián)脱口秀行业在国内处于快速发展(zhǎn)阶段，表现形式丰富多样，而在该领域笑果(guǒ)文化做的(de)很早(zǎo)，成绩(jì)也很突出(chū)，其《吐(tǔ)槽大会》在年轻人(rén)圈子里很火爆(bào)，出于这些原因进行了投资。

　　脱(tuō)口秀又被称为“冒(mào)犯(fàn)的艺(yì)术(shù)”，追求的就是一种针砭(biān)时弊、刺中痛(tòng)点，让观众(zhòng)一边大笑一(yī)边反思(sī)的感觉。对本次(cì)“翻车(chē)”事件，他(tā)个人认为(wèi)，出于节目效(xiào)果可能需要(yào)张狂(kuáng)和(hé)外向(xiàng)一些，但公众场合下(xià)脱口(kǒu)秀中(zhōng)的开(kāi)玩笑(xiào)也要注(zhù)意把(bǎ)握(wò)分寸，尤(yóu)其涉及到国家政治和(hé)解放(fàng)军形象等(děng)严肃(sù)话题，确实不该(gāi)口无遮(zhē)拦，“踩红线的事肯定是不能干(gàn)的”。

　　他还(hái)提醒，笑果(guǒ)在风(fēng)控方面，可能没有进行非常严格的把控。23岁属什么生肖p>

　　此外，《科创板日报》记者(zhě)注意到，笑果文化的业务和腾讯关联颇深(shēn)，资料显示，目(mù)前大股东(dōng)叶(yè)烽持(chí)有31.57％的股份，宁波(bō)梅(méi)山保(bǎo)税(shuì)港区23岁属什么生肖(qū)泽禧股(gǔ)权投资合伙企业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投资有限公司为(wèi)第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频(pín)联合笑果文化打(dǎ)造了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽(cáo)团(tuán)成员、策划人及(jí)编剧(jù)的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频(pín)出品(pǐn)，企鹅影(yǐng)视(shì)和笑(xiào)果文化联合(hé)出品的《脱口秀(xiù)大会》在(zài)腾(téng)讯(xùn)视频首播(bō)。

　　笑果(guǒ)文化相关人士(shì)去年称，受众面最广(guǎng)的是线上(shàng)长视(shì)频业务，如《脱(tuō)口(kǒu)秀大会(huì)》、《吐槽(cáo)大会》和《脱口(kǒu)秀反(fǎn)跨年》等以跟腾讯合作的长(zhǎng)视(shì)频(pín)节目，可以占到(dào)公司百分之(zhī)四十的业务营收(shōu)。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足(zú)？

　　相较于(yú)西方脱口秀百(bǎi)年以上的发(fā)展历史，脱(tuō)口秀(xiù)这(zhè)个舶来品(pǐn)在国内的(de)发展历(lì)程要短得多(duō)也快得多。近10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星(xīng)秀(xiù)》《吐槽(cáo)大会》《脱(tuō)口秀大会》等热门综艺(yì)频频占据收视(shì)榜与网(wǎng)络热议(yì)话题榜首，由此带来一波迅猛发展的(de)脱(tuō)口秀(xiù)风潮。

　　热(rè)度(dù)席卷而来，资本也(yě)闻风而至。财联社创投通(tōng)数据显示，自2015年以(yǐ)来，有(yǒu)超过9家脱口秀企业(yè)获得融资。其(qí)中，不乏明星投(tóu)资机构(gòu)。

　　如红杉中国、腾讯投资(zī)投了罗永浩旗下的思维造物，乐游资本投了鲜榨(zhà)喜剧，原子创(chuàng)投、合一集(jí)团投了(le)单立人。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，资(zī)本(běn)对(duì)脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)行(xíng)业(yè)也明显呈现出“一家独(dú)大”的趋势，除(chú)斩获8轮融资的笑果文化外，其他脱口秀厂牌(pái)融资轮次都(dōu)仅有一两(liǎng)轮，且集中在2018年及以前。同时，资本对(duì)脱口秀的(de)倾注也(yě)有些后(hòu)劲(jìn)不足，2021年之后，市(shì)场上(shàng)暂无新的脱口(kǒu)秀企业获得融资。

　　资本市场的反应与高速增长的市场似乎并不匹(pǐ)配。据(jù)《中国脱口秀行业发展趋势分析与未(wèi)来投资预(yù)测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀市场全(quán)年商业演出场次(cì)1.85万(wàn)场，比2019年增长(zhǎng)50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期(qī)，资本(běn)为何却逐渐远离了(le)这一赛道？眺远营销咨询创始人高(gāo)承远对(duì)《科(kē)创板(bǎn)日(rì)报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本市场并(bìng)不(bù)吃香。其核心原因在于，资本的投(tóu)资逻辑天然是确定性和(hé)可复(fù)制性，而(ér)脱口秀行业却具有(yǒu)巨大的不确定性(xìng)和不可复制性。演员(yuán)的不确定性(xìng)、创作(zuò)的不确定(dìng)性、观(guān)众审美的(de)不确(què)定性，以及(jí)踩红线等(děng)重要舆情事件等，都可(kě)能让(ràng)经营面(miàn)临(lín)巨大的风(fēng)险(xiǎn)。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未来想(xiǎng)要可持续发展，就需(xū)要拥抱监管(guǎn)，在合法合规的底线之上，不(bù)断运营爆款，激活创作，带动(dòng)整(zhěng)个行业的上线，这才是这个行业可持续、良(liáng)性发展(zhǎn)的(de)可靠路径(jìng)。”

　　学者张(zhāng)竹然亦对(duì)《科创板日(rì)报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业(yè)作(zuò)为大(dà)文娱行业中的一(yī)员，和这(zhè)个行业(yè)中(zhōng)的其余(yú)行业一样（如影视剧作(zuò)、游戏等等），都严重依(yī)赖IP本身而非(fēi)平台，行业(yè)本身的“护城河”相(xiāng)对浅，而脱口秀本身是靠(kào)故事起家的，但这个行业的“故事(shì)”却很难讲述，这(zhè)也是备受(shòu)资本(běn)市场(chǎng)冷遇的(de)原因(yīn)。

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