财联社4月28日讯（记(jì)者 吴雨其）随着公(gōng)募基(jī)金2023年一季报披(pī)露(lù)完成，多位知(zhī)名基金(jīn)经理(lǐ)大幅调仓(cāng)换股的动(dòng)向和投资方向(xiàng)也(yě)浮(fú)出水面(miàn)。

　　其(qí)中，张坤大幅加仓中(zhōng)国(guó)海洋石油，刘(liú)彦(yàn)春(chūn)则加仓(cāng)海(hǎi)康威视(shì)、美(měi)的集团(tuán)、腾讯(xùn)控股，谢(xiè)治宇布局AI板块，加仓海(hǎi)康威(wēi)视、晶晨股份、中(zhōng)际旭创(chuàng)、澜(lán)起科技、中国移(yí)动、腾讯控股(gǔ)、赛腾股(gǔ)份、星(xīng)环(huán)科技-U，常处于风(fēng)口(kǒu)浪尖的葛兰，也开始(shǐ)布(bù)局人工智能，加仓同(tóng)花顺、金(jīn)山办公、寒(hán)武(wǔ)纪-U等(děng)概念(niàn)股。

　　在人工(gōng)智能大行其(qí)道的首季，包括谢治(zhì)宇(yǔ)、周蔚文、葛兰等(děng)顶(dǐng)流开始追(zhuī)逐(zhú)AI，另一面，一些专注长期成长(zhǎng)价值(zhí)的基金经(jīng)理仍坚守新能(néng)源，如曾经的公(gōng)募冠军刘格菘。

　　有人追逐成了(le)风

　　2023年一季(jì)度，是人工智(zhì)能的盛典。面对火出天(tiān)际的AI赛道，究竟是应该与其共(gòng)舞，还是(shì)不为(wèi)所(suǒ)动继续(xù)坚守(shǒu)“初(chū)心”？

　　观察一季报的(de)调仓换股(gǔ)，可见越来越多(duō)的基金经(jīng)理选择了前者。“不买AI就(jiù)是等死，追买(mǎi)AI可能是(shì)找(zhǎo)死，横(héng)竖(shù)都(dōu)是死，不如搏一(yī)把(bǎ)再死，也许富(fù)贵险(xiǎn)中求呢”，是行业(yè)心(xīn)态的(de)生动写照。

　　光大证券统计数据也证(zhèng)明了(le)这(zhè)一点(diǎn)，公募基金一季度大幅加仓TMT板块中的计算机和通(tōng)信行业。截至2023年3月31日，主动偏股(gǔ)基金重仓股在TMT板(bǎn)块配(pèi)置(zhì)市值4707亿元，一季度大幅提升(shēng)1163亿(yì)元。

　　包括一直深耕医疗的葛兰在内，众多(duō)知名基金经理布局AI。具体来看(kàn)，中(zhōng)欧(ōu)阿尔法混合一(yī)季度大(dà)手(shǒu)笔新进中芯(xīn)国际、上(shàng)海电影(yǐng)，其中(zhōng)前者加仓1366.4股，还加仓腾讯(xùn)83.67万股(gǔ)。其所管的(de)另一只中欧研(yán)究精选混合一季(jì)度新(xīn)进(jìn)金山办公14.37万股。此外，中欧明睿新起点(diǎn)混合一(yī)季(jì)度(dù)新(xīn)进中(zhōng)芯国(guó)际(jì)、同花(huā)顺，将寒武(wǔ)纪的仓位从(cóng)0.46万股(gǔ)加(jiā)到28.53万股(gǔ)，金山办(bàn)公的仓位从0.09万股加到15万(wàn)股(gǔ)。

　　从上(shàng)述调仓换(huàn)股(gǔ)中(zhōng)也能看出葛(gé)兰的(de)人工智(zhì)能投资方(fāng)向(xiàng)——从AI上游的芯片、到(dào)算力以及终端的应(yīng)用、办公等。

　　窥一斑(bān)而知全豹，葛兰的操作只(zhǐ)是(shì)公募基金(jīn)经理(lǐ)加仓AI的一个(gè)缩影(yǐng)。从各位(wèi)知名基金经(jīng)理调(diào)仓动向可以看出，大家(jiā)都纷(fēn)纷“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同样为(wèi)中欧“顶梁柱”的(de)周蔚文也在一季报中也(yě)提到，随着(zhe)ChatGPT的横空出(chū)世，海外大模型以(yǐ)及相关人工智能的产业趋势(shì)受到市(shì)场关注，并很(hěn)快(kuài)扩散到国(guó)内产业界，市场(chǎng)聚焦于上游算力、传输和下游运用，在经济复(fù)苏相(xiāng)对温和的情景下，计算机、通讯、传媒、电子(zi)行业(yè)受到各方资(zī)金(jīn)的追捧(pěng)，涨幅遥遥领先(xiān)。

　　从(cóng)十大重仓股来看，万达(dá)电(diàn)影新入他所管理(lǐ)的中欧(ōu)新(xīn)趋(qū)势十大(dà)重仓股，中欧洞见(jiàn)一(yī)年(nián)持有则加(jiā)仓了立(lì)讯(xùn)精密(mì)、腾(téng)讯(xùn)控股等个(gè)股；中(zhōng)欧明睿(ruì)新(xīn)常态则(zé)加仓(cāng)深信服等。

　　再(zài)如谢治宇，海康威(wēi)视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份等AI热股均为新晋兴(xīng)全合润(rùn)重仓股(gǔ)。

　　他(tā)也表(biǎo)示，随着ChatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块等子板块带动的人工智(zhì)能、中字(z五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗ì)头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　值得注意的是，此前招商证券研报称(chēng)，从历(lì)史上来(lái)看(kàn)，30％是主动偏股公募基金大类行(xíng)业(yè)配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例一个很(hěn)重要的临界值，往往预示着某个板块进入过(guò)热阶段(duàn)。截至(zhì)2023年一(yī)季度末，主动偏股公募基金(jīn)对(duì)TMT配比(bǐ)明显提升至(zhì)20.26％，但与临界(jiè)值(zhí)尚存(cún)安全距离(lí)。从这点看，基金经(jīng)理对(duì)于TMT来说仍称(chēng)不(bù)上(shàng)“抱团”，仍有(yǒu)基金经理并未上(shàng)车。

　　有人守候(hòu)成了景

　　在“追风”的另一面(miàn)，仍有(yǒu)一部分(fēn)仍(réng)坚守新能源(yuán)，也有一部分试图低位捡拾新(xīn)能源筹码。

　　如曾经的公募(mù)状元刘格菘。据了解，广(guǎng)发(fā)基金成长(zhǎng)团队对新能源的钟爱业(yè)内闻名，最新披(pī)露的(de)一季报中也证实(shí)了他们的(de)“坚守(shǒu)初心”。

　　当年的冠军基金广(guǎng)发双擎升级，从其(qí)十大重仓股来看(kàn)，前(qián)五大重(zhòng)仓(cāng)股的占比均超过了(le)8.5％，分别是晶澳科(kē)技(jì)、阳光电源、亿纬锂(lǐ)能、隆基绿(lǜ)能，圣(shèng)邦股(gǔ)份(fèn)，均(jūn)属(shǔ)于新能源(yuán)概念股。除此之外，他还仍(réng)加仓了天合(hé)光(guāng)能(néng)、荣(róng)盛石化等个股，且新晋晶科能源为十大重仓股。

　　刘格菘在一季(jì)报(bào)表达了(le)仍(réng)对新能源保(bǎo)持(chí)信心(xīn)，“我们对(duì)本(běn)产品(pǐn)重点持仓的(de)光伏、储(chǔ)能(néng)、新(xīn)能源(yuán)车(chē)方向保持相对乐观，投资中相(xiāng)信(xìn)基本(běn)面优秀和(hé)增量价值积累的公司。经过调整，行业估值(zhí)水平已在历史低位，产业(yè)链的变(biàn)化(huà)在市场(chǎng)定(dìng)价中未被充分(fēn)认知和(hé)体现。”

　　再如傅鹏博，其(qí)管理的睿远成长(zhǎng)价值(zhí)混(hùn)合前十大(dà)重仓股分(fēn)别为中国(guó)移(yí)动、宁德(dé)时代、三安光电、通威股份、万华化学、广汇能源、东方雨(yǔ)虹、立讯精(jīng)密、三诺(nuò)生物、新(xīn)宙邦。对比(bǐ)去年(nián)年底该基金增持了宁德时代、通威股份、万华化(huà)学(xué)、广汇能源、东(dōng)方雨虹。值得关注(zhù)的是，加仓幅度(dù)最(zuì)多的是(shì)光伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所管的银华(huá)心怡混合也(yě)加仓(cāng)了新能源，如(rú)晶科能源、锦浪(làng)科技、东方电缆等。他表(biǎo)示，“我们曾经提到了新能源(yuán)板块(kuài)的(de)一些(xiē)风险点(diǎn)，这些风险点在经过大(dà)半(bàn)年的消化后，在这个(gè)估值分(fēn)位以及股价(jià)位置下，我(wǒ)们认为新能源板块的风险因素已经充分释放(fàng)，目前这个(gè)时间(jiān)段(duàn)，新能源非常具有(yǒu)吸引力(lì)。在一季度(dù)我们(men)对(duì)于电动(dòng)车(chē)、光伏、储能、海风(fēng)的一些标(biāo)的，都增加了一些仓位。”

　　对于人工智能，他(tā)认为，“太(tài)阳(yáng)底(dǐ)下没(méi)有(yǒu)新鲜事，过(guò)度的热情在某个阶段总会(huì)消退。”

　　实际上，许多基金经理在AI的(de)“大(dà)风”之下，并没(méi)有(yǒu)选择“押(yā)注”TMT。

　　万(wàn)家基金(jīn)经理章恒在(zài)接受财联社记(jì)者采访时提到(dào)，他(tā)曾重点(diǎn)关注过TMT板块，但并(bìng)不喜欢去追逐风口，他选(xuǎn)择会在全市场做(zuò)行业轮动，在操作上绝(jué)对不是去捕捉每个时期的“最靓的(de)仔”。“对于自己看(kàn)好(hǎo)的行业，你(nǐ)重仓押进去，不确定性来的时(shí)候，无论是(shì)基金经理个人还是投(tóu)资者(zhě)，其实都(dōu)是无法承受(shòu)的。所以，任何一个行业，即使你再看(kàn)好(hǎo)，也要控制持有比例，分散风险(xiǎn)。”他表示。

　　交银施罗德基金的王崇一季报表示暂时(shí)无法预测其兑现节奏(zòu)和时间(jiān)，短期(qī)内也很难在(zài)A股(gǔ)找到明显(xiǎn)的受(shòu)益(yì)标(biāo)的，就(jiù)没有参与。不过他也认为(wèi)这些(xiē)股(gǔ)票的估(gū)值体系还在合理接(jiē)受范围内(nèi)。

　　极致(zhì)行情(qíng)下，AI还能(néng)“爱”吗(ma)？

　　上述分析可知，今年一季度仍有不少基(jī)金(jīn)经理重(zhòng)仓“押注”AI。在这种极致行情下，AI板块的未来(lái)走势将如何(hé)？

　　一部分市场人士仍看(kàn)好AI。

　　国海策略目前仍维(wéi)持TMT为全年市场主线的判断，相关(guān)领域如AI芯片、服务器以及光(guāng)模块等细分(fēn)赛道将陆续迎来基本(běn)面(miàn)的(de)确(què)认，中微观层面上尚有空间，估值修复尚未结束，个股上是(shì)找机会的格(gé)局。

　　中(zhōng)金(jīn)公司研(yán)报指(zhǐ)出，年初(chū)至今市场对AI关注度持续高企，上一轮行情催化主要集中于大模型的(de)突破进展；而4月以来，我们(men)观(guān)察到各个领域的应(yīng)用厂(chǎng)商正加速AI融(róng)合应(yīng)用产品(pǐn)的研发和(hé)发(fā)布，其中办公场景进展相对较快，我们预计5月(yuè)之后将进入AI应用的加速(sù)繁荣阶(jiē)段(duàn)。我们持续看多(duō)AI，并(bìng)在应用、算力、模型三层(céng)中建议投资者(zhě)优先(xiān)关(guān)注(zhù)应用层投资机遇。

　　百亿私募大佬董承非也看好相(xiāng)关板块，他认为，2011年之前(qián)是周期的时代，2011年之后(hòu)是消费的时代，但未(wèi)来10年(nián)，最牛的资产是科技。他坦言，自己目(mù)前重(zhòng)仓半导体板块(kuài)。

　　不过另一部分市场人士也指出，AI后续(xù)或有波动或(huò)调整。

　　中信(xìn)建投证(zhèng)券策略首(shǒu)席分析师(shī)陈果，在A股二季度投资策略会上(shàng)提到“今(jīn)年大概(gài)率(lǜ)还是一个偏成(chéng)长(zhǎng)风格占(zhàn)优(yōu)，尤其是很多(duō)科技股(gǔ)在过去几(jǐ)年其(qí)实(shí)没有太多的表现。以(yǐ)前我们讲茅指数、宁组(zǔ)合，其(qí)实(shí)TMT板(bǎn)块有很长时间没(méi)有太多表(biǎo)现。今年要(yào)推(tuī)动(dòng)数字经济，今年(nián)半(bàn)导体周(zhōu)期要见底，本(běn)身今(jīn)年科技股(gǔ)的机会是可(kě)以期待的(de)”。

　　不(bù)过，他也提醒道，“TMT应该没(méi)有走(zǒu)完，但二季(jì)度可能(néng)会有一些波动。AI现在还是主题投资阶段(duàn)不太适合大多(duō)数的(de)投资(zī)者，不适合在这个位置上去追。”

　　广发证券研报(bào)中判断，本轮AI板块已(yǐ)进入第一轮调整期(qī)，但对(duì)标(biāo)2013年“移动互(hù)联网+”行情节奏，预计本轮后续调整时长与(yǔ)幅(fú)度有限(xiàn)。对于(yú)下一阶段“AI+”行(xíng)情，建议逢低布局有望率(lǜ)先实现业绩兑现的环(huán)节，即满足“自身(shēn)产业周期向上+AI加(ji五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗ā)持下的业绩(jì)增厚机(jī)遇(yù)”的领域，比如，电子、计算机(jī)、传媒、通(tōng)信(xìn)。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗