全球头号对(duì)冲(chōng)基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度末的美股持仓(cāng)市(shì)值(zhí)达(dá)到(dào)163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元(yuán)），较一季(jì)度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升(shēng)为其(qí)第一(yī)大重仓(cāng)，但(dàn)桥水(shuǐ)减持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多(duō)只消费股(gǔ)；另外(wài)桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了(le)谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新观(guān)点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金(jīn)可能(néng)正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　馈赠的意思ong>桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季(jì)度(dù)末的持仓曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看(kàn)桥(qiáo)水在今(jīn)年一季度的美股持仓变动(dòng)情(qíng)况，数据显示，截止2023年(nián)3月(yuè)末(mò)，桥水在(zài)美(měi)股的持仓总市(shì)值达到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产(chǎn)很小的一部(bù)分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同(tóng)时也积极买进(jìn)，新(xīn)进了118只证券(quàn)，增持(chí)了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓馈赠的意思(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持多(duō)只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资(zī)组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期(qī)末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，桥水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今(jīn)年一季度都进行(xíng)了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期(qī)末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减持了百(bǎi)事可(kě)乐、可口可(kě)乐，持股数量(liàng)分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第(dì)六大(dà)重仓(cāng)股；另外，桥水还减持(chí)了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃(wò)尔玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医疗领域(yù)的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美(měi)元，位(wèi)列第(dì)四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳(shū)理了(le)桥水基金美股(gǔ)前30大(dà)重(zhòng)仓，其中增持的标(biāo)的还包括谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至230.83万(馈赠的意思wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季(jì)度(dù)减持的标的相对较多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持了(le)先锋(fēng)领航富时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持(chí)幅度较大的还有(yǒu)拼(pīn)多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数(shù)量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了(le)亿滋(zī)国(guó)际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥(qiáo)水在(zài)一季度还(hái)减持了其特(tè)别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去(qù)年年(nián)底以(yǐ)来出现较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还(hái)是非(fēi)常(cháng)看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金联(lián)席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布(bù)尔表示，黄金可能(néng)正处于持续增(zēng)长期的开端(duān)，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的(de)长期支撑。她(tā)表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场中(zhōng)日益(yì)重要(yào)，这使(shǐ)得它(tā)不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利率的工具(jù)。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的(de)长期支(zhī)撑。不仅如此(cǐ)，由于全球(qiú)通胀水平(píng)仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观(guān)点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了(le)他在2023年一季度(dù)的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支出水平(píng)高于经济体的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水(shuǐ)平，美国和其(qí)他西方经济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一(yī)直在实施紧缩政策——目前(qián)紧(jǐn)缩政(zhèng)策造成的负面影响初(chū)现苗头。但一(yī)切(qiè)才刚刚(gāng)开始，恢(huī)复(fù)均衡(héng)将会给(gěi)经济和市场(chǎng)带来一定的负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的(de)经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平(píng)一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持(chí)有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现率（即(jí)现金未(wèi)来(lái)实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风(fēng)险溢(yì)价和(hé)经(jīng)济增(zēng)长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西(xī)方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和(hé)地(dì)区处于(yú)周期的不同位置，这(zhè)些国家和地区的政(zhèng)策制定者支(zhī)持(chí)货币和信用流(liú)动，这降低(dī)了折现率和风险溢价(jià)，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息(xī)，桥水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美联(lián)储加息25个基(jī)点。虽(suī)然(rán)没(méi)有明确声(shēng)明加(jiā)息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表(biǎo)明，美联储(chǔ)希望(wàng)持观望态度。这符(fú)合我(wǒ)们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情(qíng)带来的影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了(le)大规模(mó)财政刺激(jī)政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得(dé)不收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美国采取(qǔ)了最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时(shí)间里，美(měi)联储加息(xī)500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未出现严(yán)重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美(měi)联(lián)储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继(jì)续(xù)承压，从而影(yǐng)响信贷供应(yīng)。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美(měi)国(guó)金融体系面临压力，股市和债券收益(yì)率出现下跌(diē)。美国(guó)可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄(qì)今为止的紧(jǐn)缩举措(cuò)，美联储(chǔ)可以评估形势再做(zuò)出(chū)决策。

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