5月(yuè)12日晚间，江(jiāng)铃(líng)汽车公告宣(xuān)布，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽(qì)车(chē)有限公司（江铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让交易(yì)终止，而此前(qián)约定的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽(qì)车在2012年以2.7亿元价格接手的资(zī)产，不过(guò)原(yuán)计划在重卡(kǎ)行业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背上了(le)包袱。江铃重(zhòng)汽(qì)在8年间亏损(sǔn)额度超过20亿元。而(ér)且江铃(líng)汽车此前为转(zhuǎn)让铺(pù)路，还(hái)曾(céng)现金为(wèi)江铃重卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不(bù)过，此(cǐ)次交(jiāo)易(yì)终止(zhǐ)，也意味着江铃汽车前后(hòu)耗了两年的“瘦身”行动(dòng)依旧(jiù)以(yǐ)失败告(gào)终。

　　审批未在约(yuē)定时间(jiān)完成

　　这笔交易要追溯到两(liǎng)年前(qián)。在2021年5月7日，江(jiāng)铃汽车曾披(pī)露，拟以(yǐ)不低于7.64亿元(yuán)的价格，通过山(shān)西(xī)省产权(quán)交易市场公开挂牌方(fāng)式，出售全资子公司江(jiāng)铃重汽(qì)100％的股权(quán)。

　　当时，江铃(líng)重汽对(duì)接盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在(zài)全球生产销售重(zhòng)型卡(kǎ)车超(chāo)过12万辆；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经审(shěn)计合并报表(biǎo)净利润率超过(guò)5％。

　　3个(gè)月(yuè)后，谜底揭晓。上(shàng)述(shù)股(gǔ)权挂牌公告期(qī)于2021年8月(yuè)9日期限(xiàn)届满，交易(yì)股权出(chū)售(shòu)征集到一名意向受(shòu)让方，符合上述要求的沃尔沃(wò)卡车成了接(jiē)盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关交易规则支付了(le)保证(zhèng)金。2021年(nián)8月23日，双方经协商一(yī)致(zhì)，就(jiù)出售交易股权签署了《关(guān)于江铃重型汽车有限(xiàn)公司100％股(gǔ)权(quán)的股权转让协议(yì)》，确定就目标股权(quán)支付的基(jī)准(zhǔn)价款为人民(mín)币约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃(líng)汽车5月(yuè)12日公(gōng)告(gào)称，该笔交易需要获得国资管理(lǐ)有(yǒu)权(quán)单位的批准(zhǔn)，但由开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑于交易所需的政府审批事项未能(néng)在(zài)约定(dìng)的时(shí)间内完成，项目双(shuāng)方(fāng)经协商一致，同意终止交易。

　　这笔(bǐ)交易前后耗时长达2年之(zhī)久(jiǔ)，但最终仍以失(shī)败告终。需(xū)要提及的是，江铃重汽(qì)命运颇为(wèi)坎坷，此次交(jiāo)易已经是其历史上第三次转手。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资料显示(shì)，江铃重(zhòng)汽前身是(shì)山(shān)西省汽车(chē)工(gōng)业集团。作为一家老牌国营企(qǐ)业，该公司主要组装(zhuāng)生产重型卡车与货(huò)车，但由于经(jīng)营不善陷(xiàn)入发展困境，在2007年第(dì)一次被(bèi)重组(zǔ)。中国兵(bīng)器装(zhuāng)备(bèi)集团及(jí)中(zhōng)国(guó)长安(ān)汽车集团有限(xiàn)公司(sī)，将太原重汽(qì)重组为太(tài)原长安重(zhòng)汽，作为长(zhǎng)安(ān)汽(qì)车进入(rù)重卡领域的跳板。

　　但(dàn)最(zuì)终太原重汽没能被盘(pán)活。太原重汽2011年(nián)的亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上(shàng)半年的总销量为439辆。到(dào)2012年第一季度，太原重汽的净(jìng)资产仅(jǐn)为(wèi)2.5亿(yì)元，已难以(yǐ)实(shí)现(xiàn)正常运(yùn)转(zhuǎn)。

　　不过(guò)，江铃汽车却对太原重汽(qì)产(chǎn)生(shēng)了(le)兴趣，该(gāi)公司在2012年7月(yuè)以不超过2.7亿(yì)元的价格，从长安手(shǒu)中接手(shǒu)太原长安重汽的全部股(gǔ)权，并于(yú)2013年(nián)1月将(jiāng)其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡(kǎ)领域的意图是(shì)实现商用车全覆盖。2013年，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车(chē)曾表(biǎo)示，最(zuì)终将建成年(nián)产10万辆(liàng)重型载货(huò)车(chē)、10万台发动机的大型重卡企业，达产后主营业务将超过200亿(yì)元(yuán)。

　　但江(jiāng)铃(líng)由于对重卡市场和客户洞察不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月(yuè)累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国(guó)重汽、一汽解放等头部企业的单月销量(liàng)，就已超(chāo)过江(jiāng)铃重汽几年的销量总(zǒng)和。2020年9月之后(hòu)，江铃汽车不再披露有关江铃重(zhòng)卡的销量数据(jù)。

　　销(xiāo)量严重(zhòng)拖后(hòu)腿，江铃重汽俨然(rán)成为“财务开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑黑洞”。江铃汽车2020年财报(bào)数据显示，截至2020年12月(yuè)31日，江铃汽车重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中(zhōng)开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年(nián)，江(jiāng)铃重汽仍然呈(chéng)现亏损状态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万(wàn)元。

　　截(jié)至2020年底，江铃重汽总负(fù)债为12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿元，处(chù)于资不抵债的状态。因此(cǐ)，2021年后，江铃重汽停(tíng)止(zhǐ)了所有的产销(xiāo)工作。

　　值(zhí)得(dé)一提(tí)的是(shì)，在2021年初，江铃汽(qì)车还(hái)对江铃重汽进行了11.42亿元的现金增(zēng)资。这一举动的主要目(mù)的是降低江(jiāng)铃重汽的资产负债率，便(biàn)于吸引(yǐn)外部投资进入，利于(yú)江(jiāng)铃重汽进行业务重组。

　　“地(dì)主家”也(yě)没余粮(liáng)

　　实(shí)际(jì)上，江铃汽车自身近年来日子(zi)也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车(chē)分别实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿(yì)元(yuán)和301亿(yì)元，这三年内，其实现归母(mǔ)净利润分别为(wèi)5.51亿(yì)元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面上看，盈利状(zhuàng)况尚可。不过，在2021年和2022年(nián)这两年间，江(jiāng)铃汽车收到的政(zhèng)府扶持资金就达到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几乎(hū)撑起了其(qí)当年的净(jìng)利润。而扣(kòu)除非经常性(xìng)损益(yì)后，江铃汽(qì)车在这两年的扣(kòu)非归母净利润分(fēn)别为2962万元和-2.3亿元。

　　而(ér)且江(jiāng)铃(líng)汽车在这两年现(xiàn)金流状况也(yě)不佳。在2020年，其经营活(huó)动(dòng)现金流净额还(hái)达到36.98亿元，到了2021年即降至(zhì)17.6亿元，而到(dào)了2022年这(zhè)一科目变成了(le)-15.19亿元。而且今年(nián)一季(jì)度，这一(yī)科目仍未回(huí)正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃汽车营(yíng)收为75.26亿元，较上年同(tóng)期(qī)上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年(nián)同期(qī)下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接(jiē)盘告吹，江铃重汽这一(yī)“包袱”仍然背在江铃(líng)汽车肩(jiān)上。而江铃汽车(chē)此次(cì)也(yě)表示，江铃重汽(qì)已暂停生产和销(xiāo)售，当(dāng)前主要(yào)开支为员工薪(xīn)酬和设备维护等费用。“未(wèi)来公司仍将(jiāng)继(jì)续积极推进江铃重汽(qì)的(de)重组工作，”江铃汽车方(fāng)面称。

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