在(zài)锂价初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待(dài)？行特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么业去库(kù)存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年报(bào)和一季报后，市(shì)值近(jìn)500亿元(yuán)的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开(kāi)放(fàng)日上作出一(yī)系列判(pàn)断。在交流中，公司管理层对(duì)中国基金报记者表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌(diē)不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公司(sī)一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不明显。这也在(zài)一定(dìng)程度上反映了电(diàn)池厂商(shāng)们(men)近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而(ér)且需(xū)要注意的是，在国轩高科方面(miàn)看(kàn)来(lái)，储能行(xíng)业今年上升空间预(yù)计将(jiāng)高于动(dòng)力电池。换言(yán)之(zhī)，从增速(sù)方(fāng)面看(kàn)，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂商出货持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上(shàng)引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车(chē)16个小时经过(guò)1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副(fù)总裁(cái)、中国业(yè)务板(bǎn)块总裁王启(qǐ)岁笑(xiào)称。这也在一定程度(dù)上反映了锂(lǐ)价迅速上(shàng)涨给下游带(dài)来的阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口，在(zài)近(jìn)期(qī)才有明显企稳(wěn)趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之前，电池(chí)级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价(jià)格(gé)共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经连续(xù)两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理(lǐ)，国轩高科方面也(yě)给出自(zì)己研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区间可(kě)能(néng)形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看，新能源(yuán)行业(yè)处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行(xíng)业(yè)在一(yī)季度是(shì)处(chù)于投标、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交(jiāo)付，而储(chǔ)能大(dà)规模交付(fù)会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会(huì)维持(chí)在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率提升已(yǐ)经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情况也发(fā)生在宁德时代与亿(yì)纬(wěi)锂能身上，其(qí)中宁(níng)德时代一(yī)季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬(wěi)锂能则不如前(qián)两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能源汽车市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之后，我们(men)依然判断今年新(xīn)能源(yuán)汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也正在加(jiā)速产能扩张(zhāng)。其南京基地智能(néng)制造(zào)20GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极材料项(xiàng)目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目一(yī)期(qī)、柳州基地(dì)年产10GWh电池(chí)项目(mù)等多个(gè)项(xiàng)目(mù)相继投产。据规(guī)划，国轩高科(kē)2025年产(chǎn)能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截至报(bào)告期(qī)末(mò)其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存货(huò)占(zhàn)总资产比例为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存(cún)货水平保持了较低位(wèi)置(zhì)。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于(yú)公司(sī)在江(jiāng)西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也(yě)反映(yìng)了行(xíng)业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池(chí)厂商存(cún)货余额均在下降。其中(zhōng)宁德(dé)时代一季(jì)度报告显示，其库存金额已(yǐ)从(cóng)年(nián)初(chū)的766.7亿元下降到640.特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么6亿元(yuán)，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金额从(cóng)去年(nián)底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的(de)电池厂商提到，库(kù)存(cún)已恢(huī)复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续将(jiāng)根(gēn)据规划，逐(zhú)步进行(xíng)补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研(yán)报中指出，在(zài)电池环节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存(cún)，生产材(cái)料均维持极低库存，电(diàn)池本(běn)身库存不足1个月；另外在中游(yóu)材料方面(miàn)，正(zhèng)极(jí)和(hé)电解液库存(cún)周期大幅下降至7天(tiān)左(zuǒ)右，负极因石(shí)墨(mò)化需要一个月(yuè)时间，库存(cún)周期(qī)较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多(duō)集(jí)中于上游锂盐(yán)厂(chǎng)，中(zhōng)游材料(liào)库存极低(dī)，基本(běn)保持7天(tiān)的最(zuì)低安(ān)全库存。若下游(yóu)需(xū)求(qiú)恢复，将(jiāng)带来(lái)强烈补库需(xū)求。

　　值得注意(yì)的是，在去库(kù)存的过程中(zhōng)，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全(quán)球化步(bù)伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该(gāi)公司海(hǎi)外(wài)销售收入(rù)达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁(níng)德时代也作出判断认为(wèi)，储(chǔ)能方面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一观点。他预(yù)计，储能行业今年(nián)上升空间预计(jì)会高于(yú)动力电池，其中国外(wài)家储(chǔ)市(shì)场需求预计会在下半年(nián)放(fàng)量，而国内大(dà)储市场方面，今年一(yī)季度处于招(zhāo)标(biāo)阶段，自(zì)二季度开始将进(jìn)入(rù)交(jiāo)付(fù)阶段，目前(qián)相关产品供不应(yīng)求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数(shù)据显示，其(qí)储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元(yuán)的营收，同比增长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动力电池业务116.4％的(de)增速。按(àn)照这(zhè)一数据计算(suàn)，储能业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间比动力电(diàn)池(chí)上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量大(dà)于供应(yīng)量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了第(dì)二季度开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游(yóu)招标、立项都在(zài)一季(jì)度，真(zhēn)正(zhèng)出(chū)货是在二季度(dù)以后，目前(qián)订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准(zhǔn)化集(jí)装箱产品。

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