投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公(gōng)司英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截(jié)至(zhì)6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美(měi)元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资(zī)能火热多久？

　　公募基金提(tí)前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进技术(shù)，英伟达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公司股价最(zuì)高达到419.38美元(yuán)，公(gōng)司市值(zhí)一度突(tū)破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其(qí)股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧(jiù)有望再(zài)次(cì)突(tū)破(pò)万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司(sī)在中(zhōng)国官网宣(xuān)称：“我们(men)在(zài)AI和(hé)元(yuán)宇(yǔ)宙(zhòu)方面的(de)工作正在(zài)改变(biàn)全球大(dà)型行业，并将(jiāng)为社会(huì)带(dài)来深远的(de)影响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)6月(yuè)2日(rì)，今年以来(lái)涨幅(fú)最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题(清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达或相关概念股。交易(yì)软件通达信(xìn)推出了英伟达概念(niàn)股，该(gāi)软件信(xìn)息显示，相关概念股一共(gòng)包(bāo)含(hán)32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些(xiē)方面有(yǒu)业(yè)务上(shàng)的合作。从公募基金一季度(dù)末(mò)的数(shù)据来看，部分被(bèi)纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持(chí)有(yǒu)英伟达公(gōng)司股票(piào)的公募基金(jīn)主要集中(zhōng)在能投资(zī)海(hǎi)外市(shì)场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基金规(guī)模最(zuì)高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克(kè)100指数(shù)，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等(děng)多(duō)家全(quán)球科技公司。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型(xíng)基金(jīn)中(zhōng)，持有英伟达且规模最(zuì)高的(de)是广发全球精选，该只基金今年一季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第(dì)二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖(wā)财基(jī)金投研(yán)人(rén)员郑昕昊告诉(sù)《国际(jì)金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英(yīng)伟达等(děng)美股科(kē)技股年(nián)初(chū)至今(jīn)的(de)大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来(lái)，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又将其整合(hé)进Office办公(gōng)套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数十(shí)亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规(guī)模最大的一笔投资。作为一站式解决(jué)方案的(de)提供商，英伟(wěi)达公司是今年(nián)AI概念(niàn)热(rè)潮中的另一大赢(yíng)家(jiā)，该公司(sī)今年(nián)一季度的业绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片所在数据中(zhōng)心(xīn)业(yè)务的营收创(chuàng)历史新高，远好于市场预(yù)期(qī)。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资(zī)机会的投资(zī)者(zhě)而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公(gōng)司是其关注(zhù)的(de)焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来(lái)看，AI应(yīng)用已是科技(jì)革命最新(xīn)的突破口。能够率(lǜ)先(xiān)建立起良好商业模式的(de)公司与掌握AI应用(yòng)核(hé)心(xīn)竞争力的公(gōng)司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些(xiē)特质，他们的中长期基本(běn)面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故(gù)事看(kàn)起(qǐ)来(lái)很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为(wèi)AI受益板块，受(shòu)到资金关注(zhù)，行业(yè)成交热(rè)度上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到(dào)业(yè)绩的(de)验证，半导体行业(yè)一季度(dù)整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业(yè)数(shù)据的跟踪，目(mù)前全球半(bàn)导体(tǐ)产业整体(tǐ)仍处(chù)于主(zhǔ)动(dòng)去(qù)库存阶段，行业并未迎来(lái)拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月(yuè)中旬(xún)以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行(xíng)业已经迎来(lái)拐点。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的(de)驱动力主要来源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表(biǎo)的(de)算力芯片(piàn)业务快速增长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以(yǐ)及背后的(de)产能扩(kuò)张信息就是最好的例(lì)证。而从未(wèi)来的(de)一段时间来看，AI产业发展仍然是(shì)强(qiáng)劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目(mù)前半导体产业周期尚(shàng)未反转，但(dàn)在资金(jīn)情绪、政策扶持(chí)和(hé)半(bàn)导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股的过(guò)去经(jīng)验来看，大热必(bì)死、均值回归的规律永不(bù)变(biàn)色，所以(yǐ)投资(zī)与产业发展之间(jiān)存在着(zhe)较(jiào)大差异(yì)。在操(cāo)作中(zhōng)，不宜在(zài)股价高涨、人(rén)气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相对低位或调整一(yī)定程度后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为(wèi)，投(tóu)资(zī)者除了关(guān)注(zhù)AI产(chǎn)业(yè)景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注(zhù)业绩(jì)验(yàn)证以及估值等(děng)因素。在具体投资的时(shí)候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产业景气能够反映(yìng)在未来的(de)业(yè)绩(jì)上，要避免没有(yǒu)业(yè)绩支持的(de)跟风(fēng)炒(chǎo)作。另(lìng)外，好的投资标的也要以合适的价格买入(rù)，否则很可能会(huì)赚了景气(qì)亏了钱(qián)。最后(hòu)，投资者要做好分散配置(zhì清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王)，不要将资金(jīn)全押一个赛道(dào)。

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