金(jīn)融(róng)界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日(rì)经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同(tóng)时也是自(zì)日本泡当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句沫经济崩溃(kuì)以来的最高(gāo)收(shōu)盘价(jià)。今年(nián)以来，日经225指数(shù)涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高盛(shèng)表示日本可能正接近十年一(yī)遇的牛市(shì)。

　　海外资(zī)金是(shì)不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金是不可或缺的力(lì)量。数据显示(shì)，海外(wài)投(tóu)资(zī)者对日本(běn)股票(piào)需求稳健。根据(jù)日(rì)本(běn)交易所(suǒ)集(jí)团，4月海外(wài)投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国人(rén)净购买量(liàng)。

　　不过，日本(běn)企业(yè)部门(mén)仍然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元。

　　股神(shén)巴(bā)菲特成为日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)爆(bào)发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的(de)出手，成为日本股市(shì)爆发(fā)的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下(xià)称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披露(lù)，其收购了(le)日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并(bìng)扩(kuò)大了(le)对日(rì)本五大(dà)商社的股份持(chí)有量。

　　从近期(qī)数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票(piào)比在(zài)美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还(hái)在(zài)上(shàng)个月罕见地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会上(shàng)，巴(bā)菲特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定(dìng)其实非常简单，也(yě)非常(cháng)容易(yì)理解，我们(men)可能和这五(wǔ)家公司都有过(guò)业务来往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下(xià)也会回(huí)购股票，我们也能很好地理解他(tā)们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还能(néng)通(tōng)过融资解决汇率风险(xiǎn)问(wèn)题。所以我们(men)就开(kāi)始购(gòu)买了，甚至这件事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日本之(zhī)行的部分原因(yīn)是为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特(tè)的接(jiē)班人），因为接下来双方(fāng)可能(néng)要共(gòng)事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中。4月初造(zào)访日(rì)本东京的(de)还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经(jīng)中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合(hé)并(bìng)财报（国际会计准则）于(yú)5月(yuè)9日全部出(chū)炉。日本(běn)5大商社的合(hé)计净利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日元，增至(zhì)美(měi)国著名投(tóu)资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润在短短2年时(shí)间里增加到了(le)4.3倍(bèi)。股价(jià)也(yě)上涨到了巴(bā)菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过(guò)巴(bā)菲(fēi)特重(zhòng)仓的美国苹果和美国(guó)可口可乐股票的上(shàng)涨率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研报中指出(chū)在(zài)过去的三十(shí)年中(zhōng)，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被认(rèn)为将会撤离世(shì)界(jiè)舞台的(de)中心。但其并没有完全失去竞(jìng)争优势(shì)，与此(cǐ)同时，在国际格局大变(biàn)化的背景(jǐng)下，日本经济的边际变化值(zhí)得(dé)研究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地缘政(zhèng)治(zhì)格局下，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色(sè)，同时日本在(zài)芯片(piàn)等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们(men)也会发现日(rì)本(běn)的设备(bèi)投资开始进入加速期，这(zhè)背后有(yǒu)产业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的大背景下(xià)反而(ér)成(chéng)为(wèi)了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳(láo)动力的下(xià)滑趋势(shì)固然不(bù)可(kě)避免(miǎn)，但良(liáng)好的医疗体系以(yǐ)及人工智能的发展，也(yě)意味(wèi)着劳动(dòng)力萎缩的风险在一(yī)定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来(lái)，日本(běn)监管层(céng)持续推动(dòng)企(qǐ)业(yè)经(jīng)营(yíng)能力的(de)改善和价值的(de)修复，其中敦促企业(yè)对(duì)投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革重要抓手。尤其是在(zài)今年(nián)3月底，东(dōng)京证券交易所为了改变大量个股股价跌(diē)破(pò)净值(zhí当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句)的情况(kuàng)，发布《关于(yú)实现(xiàn)关(guān)注资金成本和股价经营要求》要求上(shàng)市公司提高企业价值(zhí)和资本效率从(cóng)而(ér)提升股价后，日本股市(shì)开始掀起(qǐ)一波回购热(rè)潮(cháo)。

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