五一长(zhǎng)假(jiǎ)期间，全球市(shì)场并不平(píng)静，一场大风暴即(jí)将到来。

　　美国加州金(jīn)融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第(dì)一共和(hé)银行(xíng)，这是本轮美(měi)国(guó)银行业危机中第四家倒(dào)下(xià)的银行，同时也是(shì)美(měi)国历史(shǐ)上第二大的破产银行(xíng)。此前我们多次强调，美(měi)国(guó)银行业(yè)危机远(yuǎn)未结(jié)束，只是暂时止血而已。现在来看(kàn)，第(dì)一(yī)共和银(yín)行又倒下了。随着经(jīng)济(jì)的衰退(tuì)，银行(xíng)的资(zī)产将持(chí)续减(jiǎn)值，高(gāo)息又会令(lìng)其(qí)成(chéng)本抬升，银行的经营将(jiāng)持续恶化，新一轮银行业危机(jī)将再(zài)度爆(bào)发。

　　美国(guó)债务上限问题再度成为焦点，美(měi)国政府债(zhài)务规(guī)模将于19日触及(jí)31.4万亿美元(yuán)的(de)法定限额(é)，财长耶伦呼吁国会尽快(kuài)采取行动(dòng)，再次提高债务上(shàng)限，避免政府(fǔ)部(bù)门停摆及可能出现的债务违(wéi)约(yuē)。当地时间4月26日，美国(guó)国会众议(yì)院投票通过债务上限(xiàn)法案(àn)。这项法案提议提高美国(guó)31.4万(wàn)亿美元的(de)债务(wù)上限，以换取大(dà)幅削减(jiǎn)政府(fǔ)支出。该法案(àn)规定(dìng)，联邦政府(fǔ)债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年均增长需控(kòng)制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡(xī)提(tí)出的债务上限方案。白宫称众议院共和党人必须在(zài)没有任(rèn)何要求(qiú)和条件的情况下打消违约的可(kě)能性(xìng)，并(bìng)解决债(zhài)务上限问题。两党在提高债(zhài)务上限(xiàn)问题上分歧(qí)很大，陷入僵局，这加(jiā)剧了美(měi)债违约的风险。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦(lún)当地时间(jiān)5月1日致函众议院(yuàn)议长麦(mài)卡锡和(hé)其他高级议员(yuán)，她在信中表示，美(měi)国政府可能“最早在6月1日(rì)”发生债务违约，这(zhè)将是美国历史上的首次债(zhài)务(wù)违约。高盛认(rèn)为，政(zhèng)府这回(huí)付不起“账单”的风险(xiǎn)恐怕(pà)是2011年以来(lái)最高的一次(cì)。美国政府债务已逼近31.4万亿美(měi)元(yuán)，而美国去年国内(nèi)生(shēng)产总(zǒng)值约23万亿美元，这意味着负债(zhài)率约达130％。美国一直在(zài)玩儿这种借(jiè)新(xīn)还(hái)旧(jiù)的把戏(xì)，债务(wù)雪球越滚越大。如果美元霸权仍在(zài)，美国(guó)可以一直这(zhè)样玩儿下(xià)去(qù)。但当前美元出(chū)现信用危机(jī)，全球掀起去美元(yuán)化浪潮，游戏很可能即将结(jié)束了。想借新来(lái)还旧，但新(xīn)债(zhài)没(méi)人买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了(le)，最(zuì)终债(zhài)务违(wéi)约就只是时间问(wèn)题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球(qiú)经济“金丝(sī)雀”之称(chēng)的韩国，2022年(nián)贸易(yì)逆差不仅创下472亿美元的历史新高(gāo)，而且是自2008年全(quán)球金(jīn)融危(wēi)机以来(lái)，时隔14年，再(zài)度出现(xiàn)贸易(yì)逆差。今(jīn)年第一(yī)季(jì)度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美(měi)元。主(zhǔ)要由于芯片出(chū)口疲软。3月份(fèn)韩(hán)国出口(kǒu)较去(qù)年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第(dì)六(liù)个月下降(jiàng)。其(qí)中，占(zhàn)韩国出(chū)口五分之(zhī)一(yī)的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映存(cún)储器芯片价格下跌(diē)，且(qiě)需(xū)求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中国的出口骤(zhòu)降33％。马斯(sī)克(kè)称自己在特(tè)斯(sī)拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌握的实时(shí)全(quán)球(qiú)经济数据(jù)可能比(bǐ)任何(hé)人(rén)都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为(wèi)信贷会产生周期。有借就要(yào)有还(hái)，借(jiè)钱的时候(hòu)扩大(dà)支出刺激经济增长，而还钱的时(shí)候要(yào)缩(suō)减支(zhī)出又使得经济下滑(huá)。在高息背(bèi)景(jǐng)下，偿债成本上(shàng)升(shēng)，资(zī)产价格下跌，违约(yuē)率就将激增，债(zhài)务危机就(jiù)将引爆(bào)。2008年，全(quán)球债务总量约为83万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，全(quán)球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量达到300万亿美元(yuán)，GDP总(zǒng)量为(wèi)101万亿(yì)美元(yuán)，大约是(shì)全(quán)球GDP的3倍。也就是(shì)说，当(dāng)前全球(qiú)债(zhài)务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金(jīn)融(róng)危机一旦爆发，将超(chāo)越08年(nián)。

　　从(cóng)美股走(zǒu)势来看，标普指数期(qī)货(huò)虽然(rán)在5月1日再创(chuàng)新高，但次日即大家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好幅回落，反弹大(dà)概率已(yǐ)经结束了(le)。从(cóng)月线来看(kàn)，标(biāo)普(pǔ)指数是大级别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮C下跌将展开。这将是(shì)月线级(jí)别的下(xià)跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股(gǔ)来(lái)看，欧洲(zhōu)50指数局部(bù)出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预(yù)示见(jiàn)顶(dǐng)的可(kě)能性已经非常大。欧股目前仍处于高(gāo)位，这一次见顶(dǐng)很可能(néng)是历史性的大(dà)顶(dǐng)，未来(lái)下跌(diē)空间巨大。此(cǐ)前我们已(yǐ)经强烈建(jiàn)议(yì)有权(quán)限的投资者做空欧股。

　　从大(dà)宗商品来看，原油在欧佩克减产(chǎn)后出现大幅反弹，但目前已经再度掉头(tóu)向下(xià)。截(j家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好ié)至发文(wén)，WTI原油主力合约已经(jīng)触(chù)及70美元(yuán)，预计3月(yuè)低(dī)点必将不保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最终则(zé)很可(kě)能跌破(pò)40美(měi)元。

　　从国(guó)内期货的(de)文华商(shāng)品(pǐn)指数(shù)来(lái)看，去年(nián)11月低(dī)点已(yǐ)经被跌(diē)破。该指数(shù)自去年(nián)7月(yuè)以来已经(jīng)盘整9个月，一旦(dàn)下跌则杀(shā)伤(shāng)力巨大。本轮下(xià)跌可看(kàn)作(zuò)是C3浪，目标将指(zhǐ)向(xiàng)2020年4月低(dī)点，或许年内(nèi)到不了，但也不(bù)会距离太远，最终极目标(biāo)则是将跌(diē)至(zhì)2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全球空头(tóu)而言，等这个(gè)机会已经很久了，金融危机本轮早就该爆发的，但由于(yú)美联储(chǔ)的无(wú)限量QE，危机被一再推后(hòu)。但该来(lái)的总(zǒng)会(huì)来，大放水(shuǐ)是一(yī)剂毒药，迟到的危机(jī)将(jiāng)更(gèng)加猛(měng)烈！本轮(lún)危机(jī)将是家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好对全球的一次暴力(lì)去杠杆，将重(zhòng)建世界(jiè)经(jīng)济(jì)新(xīn)秩(zhì)序(xù)。百年大变局不是说着玩儿(ér)的(de)，我们将再(zài)度见证历史！

　　你说的金(jīn)融危机在(zài)哪里？怎(zěn)么还不出现？哪里有(yǒu)什么(me)金融危机？空(kōng)头一(yī)直都活在被质疑和(hé)嘲笑的阴影下。虽然多(duō)年以来(lái)，金融危机一(yī)直没有出现(xiàn)，每当你认(rèn)为它要出现的时候，最终却(què)发现它还是没有来，总是在希望与(yǔ)失望中(zhōng)不断(duàn)轮(lún)回。但无论如何，我一直都相(xiāng)信超越08年(nián)的(de)世纪金融危机一(yī)定会爆发，我会像等(děng)初恋一样(yàng)去等待它的到来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的(de)冷风(fēng)，在(zài)放手时(shí)刻(kè)眼泪(lèi)会掉落。你(nǐ)睡了(le)，可时间它依然走着(zhe)；你怕了(le)，恍然(rán)抬头梦(mèng)却醒了。你会静默，手(shǒu)握着星火等在至(zhì)暗(àn)时(shí)刻；你被击破(pò)，当熟悉(xī)呢喃又(yòu)穿(chuān)透耳(ěr)朵(duǒ)。一(yī)个一个走过，一个一个错过(guò)，一遍一遍来过，一次一(yī)次放过，一声一声笑着，一声一声(shēng)吼着，一(yī)幕(mù)一幕(mù)闪着刺痛我(wǒ)。因(yīn)为享受着(zhe)它(tā)的灿烂(làn)，因为忍受着(zhe)它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又依依(yī)不(bù)舍。所以生命(mìng)啊，它苦(kǔ)涩(sè)如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不想看(kàn)燕子(zi)归(guī)来？如果都回不来(lái)，那么我该为了(le)谁(shuí)而存在？

　　胜(shèng)利终将属于永不言弃，对真理执(zhí)着追求的人。雪崩(bēng)将(jiāng)至，这一次(cì)，大空头必将一战封神！

　　一定要看到(dào)花开，你一定等燕子归来，想着他(tā)们都会回来，你誓(shì)死为了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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