投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验(yàn)证以及估值等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收盘(pán)，最新股价达(dá)397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表现，带动了(le)国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云(yún)计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的投资能(néng)火热多久？

　　公募基(jī)金(jīn)提前布局(jú)

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面(miàn)的工作正在改变全球大(dà)型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大(dà)了(le)AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情(qíng)的关注热(rè)情(qíng)也(yě)是(shì)持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其(qí)后的便是传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基(jī)金(jīn)也早已布局英伟(wěi)达或相关概念股。交(jiāo)易(yì)软(ruǎn)件通达信推出了英伟达概念股，该(gāi)软件(jiàn)信息显示，相关概(gài)念(niàn)股一(yī)共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务上(shàng)的合作。从公募基金一季度末(mò)的数据来看(kàn)，部分被(bèi)纳入(rù)重(zhòng)仓(cāng)股名单。

　　直接或间(jiān)接持有(yǒu)英伟(wěi)达公司股票的公(gōng)募基金主(zhǔ)要集(jí)中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟(wěi)达且基金规模最(zuì)高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年一季度末规模(mó)为147.59亿(yì)元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克(kè)100指数，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股中(zhōng)包括(kuò)苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只基(jī)金今年一季度(dù)末规模(mó)为25.6亿(yì)元，英伟达(dá)是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研(yán)人员郑昕昊(hào)告(gào)诉《国际(jì)金(jīn)融报》记(jì)者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等(děng)美股科技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然后又将其(qí)整合(hé)进Office办(bàn)公套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史上(shàng)规模最大(dà)的一笔(bǐ)投资。作(zuò)为(wèi)一站式解决方案的提(tí)供商，英伟(wěi)达公司是(shì)今年(nián)AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家，该公司今(jīn)年一季度的业(yè)绩远超(chāo)预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的(de)营(yíng)收创(chuàng)历史(shǐ)新高，远好于(yú)市场(chǎng)预期。

　　如何(hé)把握投资(zī)机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的投资者(zhě)而言，英伟(wěi)达和微软在内的众多美(měi)股(gǔ)科技股(gǔ)公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的产业发展趋(qū)势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先建立起良好(hǎo)商(shāng)业模式的公(gōng)司与(yǔ)掌握AI应用核心竞(jìng)争力的(de)公司将会成为未来最(zuì)有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英伟达已(yǐ)具备这些特质(zhì)，他们的(de)中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还受(shòu)诸多(duō)因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热(rè)度上升，从3月中旬(xún)一直(zhí)涨至(zhì)4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩的(de)验(yàn)证，半(bàn)导体行业一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半(bàn)导(dǎo)体产业整体(tǐ)仍(réng)处于主动去(qù)库(kù)存阶段，行业(yè)并(bìng)未迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在缺乏基(jī)本面(miàn)支撑(chēng)的情(qíng)况下，4月中旬以(yǐ)来(lái)半导体重回弱势。最(zuì)近十二生肖中张牙舞爪是哪些动物两(liǎng)周，半(bàn)导体板块虽然有(yǒu)所(suǒ)企(qǐ)稳，但也很难说(shuō)行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源(yuán)于AI产业的大(dà)发(fā)展，带(dài)动GPU（图形处(chù)理器）为代(dài)表(biǎo)的算力芯片(piàn)业务快(kuài)速增长，美(měi)股(gǔ)英伟达的股价表现以及背后(hòu)的产能扩张(zhāng)信息(xī)就是最好的例证。而从未来的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管(guǎn)目(mù)前(qián)半导(dǎo)体产业周期尚未反转，但在(zài)资金情绪(xù)、政策扶(fú)持和(hé)半(bàn)导(dǎo)体设备业(yè)绩高(gāo)增长等利好因(yīn)素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观(guān)。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业(yè)的发展趋(qū)势值得期待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验(yàn)来看，大热(rè)十二生肖中张牙舞爪是哪些动物必(bì)死、均值回归的规律永不变色，所以(yǐ)投资与产(chǎn)业发展之间存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价(jià)高涨(zhǎng)、人气(qì)亢(kàng)奋(fèn)时买入，而是需要在相对低位或调整(zhěng)一定程度(dù)后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩(jì)验(yàn)证以及估值等因素(sù)。在(zài)具体(tǐ)投资的(de)时候(hòu)要选择掌握核心技术、真(zhēn)正(zhèng)具(jù)有核心竞争力的(de)投资标的，确保产(chǎn)业景气能够反映在(zài)未(wèi)来的业(yè)绩上，要避免没(méi)有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资(zī)标的也(yě)要以(yǐ)合适的价格(gé)买(mǎi)入，否则(zé)很可能会赚了景(jǐng)气(qì)亏了(le)钱(qián)。最后，投资者要做(zuò)好分(fēn)散配置，不要将资金全押一个赛道(dào)。

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