“非农之夜(yè)”不平静！

　　6月2日，美国劳(láo)工部数据显示(shì)，美国5月非农新增(zēng)就业(yè)33.9万人，几乎是估计中值(zhí)19.5万的两倍，为2023年1月以来最大(dà)增幅(fú)。5月失业率(lǜ)为3.7％，高于(yú)前值3.4％和预(yù)期3.5％，创下2022年(nián)10月以(yǐ)来新高。

　　非农就业(yè)数据公布后(hòu)，美国(guó)国债价格盘(pán)中(zhōng)跳水，收益率(lǜ)拉升(shēng)，对利率前(qián)景更敏感的两年期(qī)美(měi)债收益率(lǜ)日内升幅扩大到10个基点以上(shàng)；美(měi)元(yuán)指数(shù)迅速转涨(zhǎng)，摆脱两周低位。互换(huàn)合约定价显示，投资者预期的美联储(chǔ)7月(yuè)加息(xī)几率增(zēng)加，预计未来(lái)两次会议期间将加(jiā)息25个基点，6月(yuè)加息(xī)的几(jǐ)率(lǜ)不(bù)到50％。

　　三大美国(guó)股指(zhǐ)集体高开(kāi)，早(zǎo)盘均(jūn)曾(céng)涨超1％，午盘刷新日高时，道琼斯工业平均指数(shù)涨超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普500指数(shù)涨近1.7％，纳(nà)斯达克综合指数(shù)涨近1.2％。 最终，三大指(zhǐ)数连续两(liǎng)日集体收(shōu)涨(zhǎng)。

　　道指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)暗示12月放(fàng)缓加息当(dāng)天以来(lái)最(zuì)大收盘涨幅 报33762.76点，创(chuàng)5月1日(rì)以来收盘(pán)新高(gāo)。标普收涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹(píng)果一季报公布(bù)次日以来最大涨幅(fú)，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以(yǐ)来收盘(pán)新高。

　　国际原油(yóu)盘中涨近3％，美油继(jì)续脱离两个月低谷，但未能(néng)抹平全周跌幅，和布油均三周(zhōu)来(lái)首(shǒu)次累(lèi)跌(diē)，市场(chǎng)焦点转向本周末的OPEC+会议。黄(huáng)金在美元(yuán)和美债收(shōu)益率反(fǎn)弹的打击下持续下行，创两周多(duō)来最差单(dān)日表(biǎo)现。

　　东证衍生品研究院分析师徐颖表示，就5月(yuè)新增就业人(rén)数而言(yán)，美(měi)国劳(láo)动力(lì)市场存在(zài)韧(rèn)性。可(kě)以看(kàn)到，5月美(měi)国(guó)非农新增就业33.9万人，好于市场(chǎng)预(yù)期的19万人，同时4月(yuè)非(fēi)农从25.3万上修至25.4万，3月非(fēi)农从16.5万上(shàng)修至21.7万(wàn)，4月和(hé)3月(yuè)合(hé)计上修(xiū)9.3万人(rén)，2023年至今平均每月新增就(jiù)业31.4万。

　　具体(tǐ)来看，5月新(xīn)增(zēng)就业主(zhǔ)要集中在教育与医疗（+9.7万）、休(xiū)闲与酒店（+4.8万(wàn)）、专业及(jí)商业(yè)服务(wù)（+6.4万），以及(jí)政府(fǔ)部门(mén)（+5.6万），信息(xī)行业就业人数减少，私人服(fú)务行(xíng)业整体(tǐ)表(biǎo)现好于4月(yuè)，生产部门就业稳定，建筑业表现亮眼(yǎn)，与(yǔ)近期房地(dì)产市场的反(fǎn)弹(dàn)一(yī)致，建(jiàn)筑业(yè)新(xīn)增(zēng)就业2.5万人，制造业中非(fēi)耐用品生(shēng)产连(lián)续三(sān)个月就(jiù)业(yè)人数减少，与制造业目(mù)前持续(xù)收缩的状态(tài)吻(wěn)合。同时她(tā)指出，5月非农就业报告也(yě)显(xiǎn)示出就业市场边(biān)际降温的更多迹象，5月失业人(rén)数增加44万至640万，失业率从3.4％回(huí)升至3.7％，高于市场预期的(de)3.5％。后续(xù)随着(zhe)各行业裁员人数的增(zēng)加，失业(yè)率预计会继续回升，但3.5％的(de)失(shī)业(yè)率(lǜ)水平基本是60年代以来的最低水平，在失业率(lǜ)回(huí)升至4％之前，预计还不会引发市(shì)场和官(guān)方(fāng)的(de)明显担(dān)忧。

　　此外，劳动参与率(lǜ)稳定在62.6％，4月职(zhí)位空缺数(shù)量回升，就业(yè)市场供需矛(máo)盾仍在(zài)，但随着(zhe)需求降温，已经有(yǒu)所缓解，体现为(wèi)工资上涨压力开始降温，5月(yuè)工资增(zēng)速环比(bǐ)回落至0.3％符(fú)合市场预期，同比降至4.3％，低于市场预期，工资(zī)对通胀的助推作用缓(huǎn)解后，核(hé吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里)心(xīn)通胀压力减弱，美联储(chǔ)进一步加息的(de)必要性(xìng)降低。

　　她表示(shì)，美联储6月利(lì)率会议“按兵(bīng)不(bù)动”是大概(gài)率事件，还需要关注后续公布的5月美(měi)国通(tōng)胀数据，当前(qián)的(de)就业吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里(yè)市(shì)场状态(tài)可以支撑(chēng)在(zài)通(tōng)胀压力较大时继(jì)续加息。美联储利率会议(yì)落地前，市场步(bù)入(rù)振荡盘(pán)整状(zhuàng)态，预计美元指数在105附近(jìn)偏强运行，随着美国政府债务上限问题落地，美债收益(yì)率(lǜ)风险(xiǎn)偏向上(shàng)行，预计国际(jì)金价在1950美元/盎(àng)司(sī)附近(jìn)筑底。

　　又有变数？欧佩(pèi)克+可能(néng)会进一步(bù)减产(chǎn)

　　据消息人士(shì)声称，在周日（6月(yuè)4日）的部(bù)长级会议(yì)上，欧佩克+可能会宣(xuān)布进一步减产，以提(tí)振原油价(jià)格。

　　据悉，可能(néng)的选项之一是额(é)外减产约100万桶/日(rì)。而(ér)此前有(yǒu)报道称，欧佩克(kè)+不太(tài)可能在会议上(shàng)决定进一步削减石油产能。

吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里　　虚虚(xū)实(shí)实的(de)消(xiāo)息意味着更(gèng)多的不确(què)定性，结果仍然(rán)不明朗。眼下欧佩(pèi)克(kè)+面(miàn)临诸多挑(tiāo)战，不(bù)仅成员国之间相(xiāng)互争吵，美(měi)国、加(jiā)拿大和(hé)巴西等国家还(hái)在蚕食该集团(tuán)的市场份(fèn)额，这也让分析(xī)师们(men)左右(yòu)为难。

　　随着经(jīng)济前(qián)景(jǐng)的恶化，欧佩(pèi)克+成(chéng)员国在(zài)4月份承诺，从5月份开始自愿减(jiǎn)产(chǎn)，不过这(zhè)些行动都未能止(zhǐ)住(zhù)油价的(de)下跌势头。

　　上周，沙(shā)特能源大臣威胁要进一步减产，他告诫投(tóu)机者要“当心”。两天后，俄罗斯副(fù)总理诺瓦克则与沙(shā)特能(néng)源大臣唱了反调，这(zhè)位俄(é)罗(luó)斯官员表示，他认为欧佩克+本周末不可能(néng)减产，布伦(lún)特油价可能会(huì)在(zài)年底前自(zì)行回升至每桶80美元(yuán)。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧(ōu)佩克+会议之前(qián)做空原油，交(jiāo)易(yì)员永远不应(yīng)该(gāi)低估沙特(tè)在欧佩克+会议期(qī)间采取(qǔ)行动的可(kě)能。”

　　伊拉克(kè)石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持石油市场稳定，我(wǒ)们(men)将毫不犹豫地做(zuò)出任何决(jué)定，以使(shǐ)市场(chǎng)更加平(píng)衡。他似乎支持进(jìn)一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为(wèi)，进(jìn)一(yī)步减(jiǎn)产的可能性为(wèi)40％。他们写道：“各国石油部长(zhǎng)们(men)决心避免(miǎn)重(zhòng)蹈2008年(nián)的覆辙，当时全(quán)球经济和金(jīn)融稳(wěn)定突(tū)然崩溃，导致原油价格在(zài)六个月内从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基(jī)：俄乌(wū)冲突期间(jiān)，乌克兰不会成为北约成员！

　　当地时(shí)间6月2日，乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基(jī)在(zài)与爱沙尼亚总统的联合新闻发布会上表示(shì)，在俄乌(wū)冲突进行(xíng)期间，乌克兰不会成为(wèi)北约(yuē)成员。泽连斯(sī)基(jī)说，不是因(yīn)为不想，而是因为目前很难。乌克兰(lán)只是希(xī)望北约合作伙伴听到声音，这一点非(fēi)常重要(yào)。

　　同时，他指(zhǐ)出，乌克兰在成为北约成员国之前需要更多安全(quán)保障(zhàng)，乌克兰需要把这些保障都写在纸(zhǐ)上，直到乌克兰能真正获得安全保证，有资格成(chéng)为北约成员(yuán)。

　　据参(cān)考消息援引俄(é)新社莫斯科(kē)5月(yuè)31日(rì)报道，英国《金融时报(bào)》援(yuán)引知情人(rén)士的话报(bào)道称，乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯基(jī)向北约各国领导人明确(què)表(biǎo)示，除(chú)非向基(jī)辅(fǔ)提供(gōng)加入北约的路线(xiàn)图，否则(zé)他将不(bù)会(huì)出席7月举行(xíng)的(de)维尔纽斯(sī)峰会(huì)。此外，泽连斯基6月1日在访问摩尔多瓦时表示(shì)，乌克兰已经做好(hǎo)了加(jiā)入北约的准(zhǔn)备(bèi)，基辅正在等待北约(yuē)接纳乌(wū)克兰。

　　对乌(wū)克兰(lán)近期(qī)加入北约一(yī)事，法国、德国(guó)等北约国家持反对(duì)意(yì)见。

　　德国(guó)国外长贝尔伯克当地时间6月1日在奥斯(sī)陆参(cān)加北约外长会期间(jiān)表示，德国(guó)不认(rèn)为北(běi)约应该在近期内接(jiē)纳乌克兰。此外，包(bāo)括法国在(zài)内的其他一些北约(yuē)成员国也不希(xī)望乌(wū)克兰迅速成为北约成员国，而只是希(xī)望(wàng)为乌(wū)克(kè)兰提供(gōng)安全保障。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖影响下(xià)，大(dà)宗商品市场出现普(pǔ)涨(zhǎng)行(xíng)情(qíng)。从海外宏(hóng)观层(céng)面来看(kàn)，美国债务上(shàng)限危机“闹剧”落幕，美国(guó)参议院通(tōng)过债(zhài)务上限法案，暂(zàn)时取(qǔ)消了政府(fǔ)31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)的(de)债务上(shàng)限，避免了可能(néng)出现的美国有(yǒu)史(shǐ)以来首(shǒu)次违约(yuē)，使得市场避(bì)险情绪消退。同时在(zài)美联储(chǔ)本(běn)月会(huì)议或暂(zàn)停加(jiā)息的预期推动下，美元指数回(huí)落至(zhì)一周(zhōu)低(dī)点，对风险资(zī)产(chǎn)的(de)压制减(jiǎn)弱。

　　国内方面，中国5月(yuè)财新PMI重返50上方，好于预期(qī)的数据改善了市场情(qíng)绪(xù)，同时市场也在翘首等待新一(yī)轮稳增(zēng)长政策的(de)出台。

　　天胶价格(gé)重返万二关口(kǒu)

　　周五，在市场情绪回暖的(de)带动下，天(tiān)然橡胶期(qī)货价(jià)格(gé)回升。截(jié)至收(shōu)盘，天然橡(xiàng)胶期货主(zhǔ)力合约站上12000元(yuán)/吨的(de)整数关口。纵观本周(zhōu)，沪胶期货(huò)主力价格表现振荡微(wēi)升(shēng)，周(zhōu)度收涨1.05％。整体来看，本周(zhōu)国(guó)内天胶市(shì)场利(lì)好支撑疲(pí)软，胶价维(wéi)持(chí)宽幅振荡格局。

　　可以看(kàn)到，近两(liǎng)个月以来，天然橡胶市场(chǎng)消息(xī)比较热闹，前有云南(nán)旱(hàn)灾消息发酵，后有收储传(chuán)闻(wén)，然而天然橡胶期(qī)价(jià)终究支撑不力(lì)，逐(zhú)步归于平(píng)静。从整个(gè)5月(yuè)行情来(lái)看，生意(yì)社指出，5月天(tiān)然橡胶(jiāo)行情(qíng)上(shàng)半月(yuè)上行，下半月回调，全月呈倒(dào)“V形(xíng)”走势。生意社商(shāng)品(pǐn)行情(qíng)分(fēn)析系统监测显示，5月沪(hù)胶持续小(xiǎo)幅波动(dòng)，12000元/吨点位轻易被破，行情维持偏弱振荡。综合来看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短(duǎn)期受消息提振有小幅上行，但市场供(gōng)多需少，终究无力支撑，上行态(tài)势转(zhuǎn)而向(xiàng)下。

　　五(wǔ)一(yī)假期归来，市场传言(yán)称国储今年将收储10万吨(dūn)天然橡胶新胶(jiāo)，天胶价格应(yīng)声上涨，影(yǐng)响持续(xù)多日。直至5月月中，收储传闻叠加产区降雨，市(shì)场氛围(wéi)再(zài)次提升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳(rǔ)现货(huò)胶(jiāo)主流报价至11880元/吨。而后该消息始终未得(dé)到证实(shí)，市场影响逐步消失(shī)匿迹。

　　可(kě)以看到，继(jì)此前云(yún)南(nán)干旱传闻发酵后，5月以收储为核心展开的新一季(jì)交割(gē)品博弈仍然激烈。中(zhōng)信建投期货(huò)能化分析师(shī)童长征表(biǎo)示，天(tiān)然橡胶此(cǐ)轮的(de)上涨与下跌(diē)，与收储这一传(chuán)闻息息相关。他指出，国储(chǔ)收(shōu)储的政治、战(zhàn)略意义(yì)大于经济意义(yì)，橡胶与(yǔ)石油、钢铁、煤炭(tàn)并(bìng)称为四(sì)大工业原料，是关系国计民生、国防安全(quán)的重要战略物(wù)资(zī)。毫无疑问的是，对于全球来说，天然(rán)橡胶是严重过剩的。但要考虑到一个事实(shí)：中国的(de)天然橡胶的自给率不足20％，高度依赖进(jìn)口(kǒu)。从(cóng)中国本身的天然(rán)橡胶来说，是供不应求(qiú)的。因(yīn)此(cǐ)，在当前诡谲多(duō)变的国际政(zhèng)治格局中，对(duì)天然橡(xiàng)胶的储备其实是有很高的(de)必要性。

　　“此(cǐ)前(qián)橡胶收(shōu)储(chǔ)传(chuán)闻的(de)收储量(liàng)为10万(wàn)吨，收储的(de)对象是国产全乳胶（即期货交割品）。10万吨(dūn)的量相(xiāng)对于整个(gè)天然橡胶的年产量来说非常小，不过才占(zhàn)0.7％，即便对中国(guó)全年的消费量来说也只占1.7％。从(cóng)这(zhè)个(gè)角度来(lái)说，对天然橡胶整体的供求几无影响。但(dàn)是如果收储的对象是交割品的话，性质就不同了。因(yīn)为目前全年国产全乳的最大(dà)产(chǎn)量(liàng)不过30万吨（去年仅17万吨，今年(nián)估计在(zài)20万—25万吨(dūn)），那么(me)收(shōu)储的量其实(shí)占到相(xiāng)当全年交割品产量的1/3—1/2，这是非常大的(de)一个比例。”在童长征看来，如果国储轮储橡胶(jiāo)事件成立(lì)，根据交割品(pǐn)的供(gōng)求判断影(yǐng)响，再结合历(lì)史上收储的影响，RU的价格有可能会(huì)更上一层(céng)楼。但是，由(yóu)于整个(gè)事件的进程(chéng)会非常缓(huǎn)慢，价格(gé)的反应不会即刻见效。

　　供应旺季来袭 基(jī)本(běn)面难言乐观

　　进(jìn)入6月，伴(bàn)随着物候条件的改(gǎi)变(biàn)，产区全面开割(gē)上(shàng)量，橡胶供应旺(wàng)季到来，然而天胶下游需(xū)求(qiú)并(bìng)未有趋(qū)势性改善，胶价上涨(zhǎng)动能驱动(dòng)依旧缺乏。

　　国投安(ān)信期货(huò)能化分析师(shī)胡华钎告诉记者(zhě)，目前全球(qiú)天然橡胶供(gōng)应(yīng)进入季节性的增产期，中国云南天(tiān)然(rán)橡胶产区加速(sù)恢复开割，预计6月中旬全面开割，海南产区(qū)已(yǐ)经全面开(kāi)割(gē)，海外(wài)越南天然橡胶产区也全面开割，目前主要(yào)产胶国产区逐渐进(jìn)入(rù)雨(yǔ)季，物候条件已经(jīng)由差变好。但是由于(yú)目(mù)前天然橡胶上游(yóu)原料价(jià)格相(xiāng)对偏低，胶农(nóng)割胶积极性(xìng)不高(gāo)，加工厂利润也(yě)偏低(dī)，工(gōng)厂加工(gōng)积(jī)极性也不高。

　　大地(dì)期(qī)货橡胶(jiāo)研究(jiū)员唐(táng)逸表示，后续橡胶供(gōng)应端将逐步恢复正常，产量逐渐增(zēng)加。目前云南产区大(dà)面积开割，预计后市(shì)仍有(yǒu)较多降雨(yǔ)，干(gàn)旱情况(kuàng)已(yǐ)得到缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供(gōng)应相对正常。泰国东北部产区逐步上量(liàng)，南部产(chǎn)出仍在低位，本周以及下周预计(jì)雨水较多。越南(nán)、柬埔寨产区已大(dà)面积(jī)开割(gē)，原料数量逐步(bù)增加。同(tóng)时根据(jù)历史(shǐ)降雨数据来看(kàn)，厄尔尼诺现象下橡胶产(chǎn)区(qū)降雨量虽然处于历史均值以下的概率较高，但由于季节性的因素(sù)，降雨绝(jué)对数量仍然能够保(bǎo)证。因此，他预计(jì)后(hòu)市“厄尔(ěr)尼诺”现(xiàn)象(xiàng)不会是引发行情上涨的主要因素。

　　从需求端来看(kàn)，东证衍生品研究院(yuàn)能化高级分析师曹璐(lù)表示，目(mù)前轮(lún)胎(tāi)厂家外贸(mào)订单量较为充足，对开工率形(xíng)成一定(dìng)支撑，加上轮胎用(yòng)原料(liào)价格处于(yú)低位，轮胎厂家开工积极性尚可。而(ér)内销市(shì)场需(xū)求表现依然偏弱，各层级经(jīng)销商(shāng)仍以(yǐ)消耗前期库存为主，对后市较为(wèi)悲观、谨慎补(bǔ)货。

　　隆(lóng)众资讯最新数据显示，目(mù)前下(xià)游外(wài)贸(mào)订单充足，加之内销订单缺货现象仍存，企业排产积极性不减。半钢胎样本企业产能利(lì)用(yòng)率(lǜ)为77.43％，环(huán)比(bǐ)0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全钢胎(tāi)厂开工小降，个(gè)别企业(yè)因内销出货压力加大，为控制成品库(kù)存压力，存适度降(jiàng)负现象，全钢胎样(yàng)本企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认(rèn)为，目前(qián)天(tiān)然(rán)橡胶基本面处(chù)于供需两弱的格(gé)局(jú)中(zhōng)，尤其(qí)是下游需求分歧较大。“主要是(shì)不(bù)同的市场主体预期不同，但是整体来(lái)说此前市场对今(jīn)年的预期过高。从下游轮胎(tāi)行业来看，今(jīn)年以来国内轮胎(tāi)开工、产量和出(chū)口同比(bǐ)数(shù)据还是不错的，反映国内实际需求(qiú)并(bìng)不(bù)差。但(dàn)是从汽车行(xíng)业(yè)来看，由于(yú)汽(qì)车(chē)刺激政策退出，今年国内(nèi)汽车市场(chǎng)相对疲软，价格战(zhàn)等负面消息较多，市场总体上偏悲观。此外，青(qīng)岛地区天然橡胶现货库存持续攀升，有些(xiē)人认为是国内(nèi)需求不(bù)行，但是(shì)其实是进口过多导(dǎo)致(zhì)的。”

　　在胡华钎看来，目前(qián)主(zhǔ)要还是(shì)宏观面主导(dǎo)胶价(jià)走势(shì)，一方面中国经济复苏(sū)进程、人民币汇率(lǜ)波动；另一方面美联储加息进程，以及美国(guó)银行危机和美(měi)债上限问题等。看(kàn)向下半年(nián)，他认为天然(rán)橡胶基本面仍然(rán)缺乏指引，只(zhǐ)有天气和轮储仍(réng)有可能“掀(xiān)起波澜“，而宏观面预计(jì)比上半年好，比如美联储加息(xī)步伐暂缓、国内经(jīng)济(jì)回(huí)暖等，因此对(duì)天然(rán)橡胶市场不宜(yí)过度悲观。

　　“短期(qī)市场没有明确方向，主要跟随宏观(guān)因素波动。”唐逸认为，“供(gōng)应端(duān)仍(réng)然(rán)是主导后市(shì)胶价走势的主要因(yīn)素，随着各产区(qū)开割后产量逐(zhú)渐增加，海外恢复速度仍然偏慢，预计干(gàn)胶的数(shù)量并不会少，包括今年交割品的数量。我们中期观点仍然偏空，后市(shì)预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供(gōng)给端(duān)没(méi)有天气影响的情况下，后续主导胶价的因素(sù)主要在需求端。从(cóng)下半年(nián)来看，外需受海外经济衰退和汽车(chē)半导体(tǐ)短缺影响(xiǎng)，预(yù)计难有起色。外需走(zǒu)弱也(yě)导致(zhì)海外货源涌入国内，对国内(nèi)现货端(duān)构成(chéng)压力。内需方面，春节前(qián)市场基于内需复苏的逻(luó)辑，已(yǐ)经出现一(yī)波反弹(dàn)行情，但节后市场从交易预期开始转向(xiàng)交易现实(shí)，由于国(guó)内需(xū)求复苏不(bù)及预期，胶价因(yīn)此持续承压运(yùn)行。整体来(lái)看，她表示短期(qī)胶价基本(běn)面(miàn)缺乏向上驱动，只(zhǐ)有价格的(de)绝对低位才(cái)能刺(cì)激有效的去库和资金再(zài)次(cì)做(zuò)多的意(yì)愿(yuàn)。后(hòu)续还(hái)需继(jì)续(xù)关(guān)注(zhù)天气端是否有扰动因素，一旦(dàn)天(tiān)气(qì)出现异常状(zhuàng)况，或将带(dài)来新(xīn)的(de)阶(jiē)段性行(xíng)情。（有(yǒu)删减）

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