5月9日(rì)晚间，A股上市公司金证股(gǔ)份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份(fèn)正在筹划发行(xíng)股份及支付现金购买(mǎi)上海文华财经资(zī)讯股份有限公司（下称文华(huá)财经）90.97％股权事(shì)项(xiàng)，同(tóng)时募集(jí)配套(tào)资金。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起开始停牌，预计停(tíng)牌时间(jiān)不超过10个交(jiāo)易日。

　　文(wén)华财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华(huá)财经系头部期(qī)货软件商。公开资料显示，截(jié)至2021年(nián)年末，文华(huá)财经与国内139家期货公司(sī)合(hé)作，占国内期货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软件(jiàn)的(de)月活(huó)跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行软(ruǎn)件的月(yuè)活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本市场大门(mén)。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年(nián)，当年(nián)11月，文华财经首次报送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历两(liǎng)年多(duō)的漫长等待(dài)后，2018年(nián)4月，深(shēn)交所决(jué)定终止(zhǐ)审查，文(wén)华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回发行上市(shì)申(shēn)请文(wén)件，深交所决定终止对(duì)其首次公(gōng)开发行股(gǔ)票并(bìng)在创业板上市的(de)审(shěn)核。文华财经第二(èr)次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚发布的公告显示(shì)，本次(cì)交(jiāo)易事项尚处于筹划阶(jiē)段，公司目前正与交易(yì)意向方(fāng)接洽，初步确定的交(jiāo)易对方包括尚(shàng)守哲、大连经(jīng)一卓远管理咨询合(hé)伙企业（有限合伙）（下(xià)称大连(lián)经一）、苏州中新兴富15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸新兴产业投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)苏州中新）、上海经一投资管(guǎn)理合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一(yī)）、上海兴富创(chuàng)业投资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下(xià)称兴(xīng)富创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市(shì)公司(sī)重(zhòng)大资产(chǎn)重组管理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证(zhèng)券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交(jiāo)易前，交易(yì)对方与公司(sī)不(bù)存在(zài)关联关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有公司的股份比(bǐ)例预计将超过(guò)5％，本次交易预计(jì)将构成关联交易。本次交易前(qián)，公司无控股股东、实(shí)际控制人(rén)；本次交易完成后，公司第一大股东(dōng)不会发(fā)生变化，且不存在实际(jì)支配公司(sī)股份表决权超过(guò)30％的(de)股东，公司仍(réng)将无控股股东、实际控(kòng)制人(rén)，预计不构成公司重大(dà)资产重组(zǔ)。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元，实际控制(zhì)人为该公(gōng)司董事长兼总(zǒng)经(jīng)理(lǐ)尚守(shǒu)哲。根据文华财(cái)经此前披露的招股(gǔ)书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财经(jīng)的(de)直接(jiē)持股比例(lì)为64.353％，此外(wài)，还通过(guò)大连经一和上海经一分别控制(zhì)文(wén)华财经9％和4.95％的(de)股(gǔ)份，合计控制(zhì)78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯及(jí)杨孝胜对(duì)文华(huá)财经的持(chí)股比例分(fēn)别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份(fèn)盈利能力(lì)有望(wàng)提升

　　作为金融科(kē)技全领(lǐng)域服务商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供(gōng)全技术栈(zhàn)、全产品线(xiàn)解决方案，同时与(yǔ)政府机(jī)关、互联网公司合作开展包括智慧城市在(zài)内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一(yī)季(jì)报(bào)显示，报告期(qī)内，金(jīn)证股份实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归(guī)属(shǔ)于上市公司(sī)股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业务软件收入(rù)较上(shàng)年同期略有(yǒu)增长，资管机构软件(jiàn)收入基本持平。报告期内(nèi)，数字经济业(yè)务因验收(shōu)的大型政务项目(mù)成(chéng)本增(zēng)幅大于收入增幅，导致业务毛利率及(jí)利(lì)润(rùn)下(xià)降。报告(gào)期内(nèi)公司确认(rèn)投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要(yào)是(shì)联营企(qǐ)业(yè)投资收益减(jiǎn)少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净(jìng)资(zī)产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示，报告期内，公(gōng)司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归(guī)属于上(shàng)市公(gōng)司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方(fāng)面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份实现营业收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金融行(xíng)业的增长主要得(dé)益于两方面的因素：一是(shì)公司在(zài)证券市场行业占有率基础稳(wěn)定(dìng)，核心产品需求刚(gāng)性，公司加快产品新一(yī)代(dài)产品(pǐn)布局、积(jī)极(jí)推(tuī)进项目上(shàng)线验收。二(èr)是(shì)在资管(guǎn)领域加强了资管IT业(yè)务发(fā)展力度，在多(duō)个核心产品和技术(shù)上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)收(shōu)入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包(bāo)括数(shù)字经(jīng)济业务(wù)、IT设备分(fēn)销业(yè)务及科技(jì)园租赁(lìn)业务(wù)。金证股份解释(shì)称，非金融行(xíng)业的(de)收(shōu)入下降(jiàng)，主要由于公(gōng)司在数字经济业务上，不同程度受到需求(qiú)端的影响，项目跟进、工程实施、验收结(jié)算审计等存(cún)在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个(gè)百(bǎi)分点。其(qí)中，金融(róng)行业业(yè)务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点(diǎn)；非(fēi)金融科技(jì)业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩(jì)表现上，公开(kāi)资料(liào)显(xiǎn)示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收(shōu)入分别(bié)为(wèi)20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属(shǔ)于母(mǔ)公(gōng)司股东(dōng)的(de)净(jìng)利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万(wàn)元及17168.10万(wàn)元，综合(hé)毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经总资(zī)产为31708.21万元，所有者(zhě)权益为(wèi)19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模和盈(yíng)利能(néng)力来看，金证(zhèng)股份均远高于文华财经，但文华财经(jīng)的毛利(lì)率显著高于金证股份，无疑(yí)是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内(nèi)人士认为，如果本(běn)次交易(yì)得以顺利实施(shī)，对于金(jīn)证股份而言，文华财经的优质资产注入后，其(qí)盈利能力将进一步提升；对于文华财经(jīng)而言，多年谋求(qiú)上市(shì)无果(guǒ)后，可以实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份并未披(pī)露具(jù)体(tǐ)的交易细(xì)节，例如交易对价等。公告显示(shì)，2023年5月9日(rì)，金证(zhèng)股份(fèn)与主要(yào)交易对方就本次交(jiāo)易签(qiān)署(shǔ)了《意向协议(yì)书》，公司拟向(xiàng)主要交易对(duì)方(fāng)发行股(gǔ)份及(jí)支付(fù)现金的(de)方式购买其(qí)持有的文华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议(yì)书(shū)》仅为交易各方关于本(běn)次交易的(de)初步合(hé)作意向，交易(yì)各(gè)方15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸在本次(cì)交易中(zhōng)的具体权(quán)利义务以及各项(xiàng)安排以交易各方最终(zhōng)签署的正式交易(yì)协议(yì)为准。

　　金(jīn)证股份还(hái)进行了风险提(tí)示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双方(fāng)尚未签署正式的(de)交易(yì)协议，本次交易尚需(xū)履(lǚ)行(xíng)必要的内(nèi)部决策(cè)程序(xù)，并经(jīng)有权监管机构批准(zhǔn)后方可正式(shì)实施(shī)，本次交(jiāo)易最终能否实(shí)施尚(shàng)存在较大不(bù)确(què)定性。

　　股价表(biǎo)现上，经(jīng)历了(le)2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后，今年以来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份(fèn)股价报(bào)18.94元(yuán)/股，年内涨幅(fú)高(gāo)达84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿(yì)元。

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