公募基金(jīn)一季(jì)报募集披露。张(zhāng)坤以超880亿元的管理规模(mó)，再度成(chéng)为主动权(quán)益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金(jīn)一季(jì)报进入密集披露期，顶流(liú)基(jī)金(jīn)经理调仓路径(jìng)和(hé)投资思路(lù)也(yě)随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张(zhāng)坤的管理规模超880亿元，再度(dù)成为(wèi)主动三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句权益类基(jī)金“公募一(yī)哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海(hǎi)洋石油(yóu)、泸州老窖，减持香港(gǎng)交易所、招商银行。

　　700亿(yì)级(jí)基金经理刘彦春一(yī)季度加仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美的集团，减持中国中(zhōng)免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢治宇(yǔ)则加仓了(le)晶(jīng)晨股份(fèn)、海康威(wēi)视，减持海尔智家、韵达(dá)股(gǔ)份。

　　张坤(kūn)：在(zài)可积累的长坡(pō)上“滚(gǔn)雪球(qiú)”

　　近日，顶流基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)张坤掌舵的(de)易方达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选、易方达(dá)优质企(qǐ)业三年持有、易方达优质(zhì)精选混(hùn)合(hé)（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基(jī)金管理规模超越葛兰，再度成为(wèi)主动(dòng)权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持了(le)高仓位运作，4只基金的权益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一季(jì)度张坤所持基金股票(piào)仓(cāng)位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行业的配置，降低了(le)金融等行业的(de)配置。

　　从基金(jīn)收益来(lái)看，张坤掌管的4只基金(jīn)在2023年(nián)一季度(dù)均(jūn)实(shí)现了正收(shōu)益，基金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最(zuì)大的基金(jīn)——易(yì)方达蓝(lán)筹精选在(zài)一季(jì)度(dù)末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期(qī)业(yè)绩(jì)比较基准收益(yì)率为(wèi)2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股分别(bié)为：贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、泸州老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股(gǔ)份(fèn)、招商银(yín)行、香港交(jiāo)易(yì)所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国(guó)海洋石(shí)油。

　　2023年一季度易(yì)方(fāng)达蓝筹精(jīng)选前十(shí)大重仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国海(hǎi)洋石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白(bái)酒股进行了不同的加减仓操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情(qíng)况(kuàng)来看(kàn)，易(yì)方达蓝筹精选在一季度还减持(chí)了香港交易所、招(zhāo)商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中指出，个股方(fāng)面(miàn)，仍然持有商(shāng)业模式出色、行业格局清(qīng)晰、竞争(zhēng)力强的(de)优质公司。基本(běn)面价(jià)值投(tóu)资很吸引人的(de)一点(diǎn)是，投资者可以用(yòng)很长一段时(shí)间来充分观察(chá)公司的发展，等到它们用(yòng)事(shì)实证明自己的成功和巨大(dà)的成长潜力之(zhī)后，再买入也(yě)不(bù)迟。基本面价(jià)值投资(zī)的优势之(zhī)一在于可积累性。如果只(zhǐ)是针对某(mǒu)一(yī)次(cì)投资，积累的重要性可能并(bìng)不(bù)显著。但如果将(jiāng)投资贯(guàn)穿一(yī)生，并将长期复合回报作为终级(jí)目标，可积(jī)累性(xìng)就是这一目标(biāo)的最重要保(bǎo)障，选择(zé)一条可积累的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”是(shì)很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流(liú)基金经(jīng)理刘彦(yàn)春(chūn)管理规(guī)模达751.63亿(yì)元，报告期内所管基金(jīn)净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中(zhōng)，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长是刘(liú)彦春管理的规(guī)模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长(zhǎng)三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句一季度(dù)A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新兴成(chéng)长保(bǎo)持高仓位运(yùn)行，股票仓(cāng)位94％。该基(jī)金重仓贵州茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集(jí)团、药明康德、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前(qián)十(shí)大重仓股

　　从持仓变动情况(kuàng)来(lái)看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅(máo)台等股(gǔ)票，减持中国中(zhōng)免、药明康(kāng)德、五粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季(jì)报中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美(měi)国紧缩(suō)后通胀下(xià)行仍(réng)将(jiāng)是今年主要宏观背景。经济运行正常化(huà)需(xū)要一(yī)个(gè)过程，特别是居民和(hé)中小企业，需要(yào)时间修复资产负债表、修复信心。随着经济逐步(bù)正(zhèng)常化，居民消费信心(xīn)回升、超(chāo)额储蓄下降(jiàng)是必(bì)然事(shì)件，消费今(jīn)年大概率超预期回升(shēng)。就近期公布的社融和地产数据分(fēn)析，二(èr)季度(dù)A股盈利增速(sù)有望进入(rù)上行周期(qī)。

　　“全球经济正在(zài)重回正轨的路上。除了(le)继续(xù)关注整个经济(jì)体发展状况之外(wài)，可以将目光更多(duō)放在微(wēi)观企业层面。可以看到很(hěn)多公(gōng)司在过去几年始终做正(zhèng)确的事，经营效率提升(shēng)，逆境中变得更(gèng)加优秀(xiù)、更加强大。不必总是关注宏(hóng)观(guān)数据，多看看微观(guān)企(qǐ)业变化可以(yǐ)让内(nèi)心(xīn)更加(jiā)平静。我们对全年股(gǔ)票市场有信(xìn)心，未来将继续(xù)保(bǎo)持合同约定较(jiào)高仓位运作，更(gèng)多在顺周(zhōu)期(qī)行(xíng)业中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)

　　一季度末(mò)，谢治宇(yǔ)管理规模达(dá)700.12亿(yì)元，所管4只基金(jīn)在报(bào)告期(qī)内均实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全(quán)合润(rùn)基金管理(lǐ)规模(mó)最(zuì)大，为281.3亿元，一(yī)季度基金(jīn)份额(é)净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了(le)业绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季(jì)度末保持高仓(cāng)位运(yùn)行(xíng)，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金(jīn)前十大(dà)重仓股分(fēn)别为(wèi)三安光电、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜(lán)起科技(jì)、韵达股份、万华化学(xué)、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度(dù)兴全合润(rùn)前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓变动情况(kuàng)来看，一季(jì)度兴(xīng)全(quán)合润加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份，使这(zhè)两只(zhǐ)股票进入前(qián)十大持仓。此外(wài)，一季度兴(xīng)全合润加仓三安光电，减持海尔智家、韵(yùn)达股(gǔ)份、健友股(gǔ)份(fèn)等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合(hé)润一季报(bào)中指出，今(jīn)年一(yī)季度(dù)疫情对经(jīng)济的影响基本消除，整(zhěng)体经济逐(zhú)步回到复(fù)苏轨道。随着(zhe)中(zhōng)国(guó)的稳增长(zhǎng)政(zhèng)策(cè)落实(shí)与全(quán)球范(fàn)围内的通胀见顶，内(nèi)需复苏(sū)加上预期改善(shàn)推动资本市(shì)场(chǎng)风险偏好回升。虽(suī)然(rán)海外银行出现(xiàn)了阶段性危(wēi)机(jī)，但各国政府较为迅速地采(cǎi)取了对应措(cuò)施，接管相关银行，市场情(qíng)绪得到(dào)稳定。

　　“随(suí)着各种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季度A股板块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带(dài)动的(de)人工(gōng)智能、中字(zì)头的‘中特估’、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金报告(gào)期内对人工智能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资性(xìng)价(jià)比的优秀公司(sī)。”谢治宇表示。

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