在投资日经225ETF的“基金吧”里(lǐ)，基金(jīn)的大涨大跌走势，激(jī)起了基民的(de)热烈讨论，“这个日(rì)经正经不？”“还(hái)要有个跌停(tíng)板(bǎn)才和净值一样”“这基涨跌这么(me)大，吓人”……到(dào)底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基(jī)金两(liǎng)大沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表(dà)公募巨头纷纷公告(gào)，对公司旗下高溢(yì)价日(rì)经225ETF提示风(fēng)险(xiǎn)，目前折(zhé)溢价率已经(jīng)大幅回(huí)落。与此同时，科创50、创(chuàng)业板(bǎn)指(zhǐ)继(jì)续受到资金(jīn)的(de)青睐，今年(nián)以来创业板ETF净(jìng)买(mǎi)入资金已(yǐ)达165亿(yì)元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门(mén)板块传媒、基(jī)建ETF受到资金(jīn)“落袋为(wèi)安”，但部分机构看好传媒、顺周期板块的(de)长期配置价值。

　　提示高溢(yì)价风险

　　日经(jīng)ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华夏、易(yì)方(fāng)达(dá)基金两大(dà)公募(mù)巨头纷(fēn)纷公告，两家(jiā)公募旗(qí)下(xià)的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动较大。截至(zhì)5年22日，两只产品的溢价率(lǜ)分别为5.5％、9.12％，并(bìng)特此提(tí)示投资者关注二级市场交易价格(gé)溢价风险，如果盲目投资(zī)，可能遭受重大(dà)损失(shī)。

　　从(cóng)两只产品的表现看，今年两只ETF近日走势凶悍，今年以来(lái)涨幅(fú)都超(chāo)过了16％。截至5月23日下午1点开盘，两只产品(pǐn)溢(yì)价率都回落到4％以内(nèi)，投资者的(de)追(zhuī)捧热情(qíng)在风险(xiǎn)提(tí)示后有所(suǒ)降温，正在回归理(lǐ)性。

　　而从(cóng)资(zī)金(jīn)流向看，由于两只产品规模仅有(yǒu)1个亿左(zuǒ)右，流通(tōng)盘偏小，昨日净流入资金都不到2千(qiān)万体(tǐ)量。

　　从全市场看，目前(qián)跟踪日经指数的产品(pǐn)共(gòng)有4只，总规模5.4亿元(yuán)，今年以来资金净流入2.42亿元(yuán)，涨幅最高的产(chǎn)品(pǐn)已经达到27％，体现了很好(hǎo)的(de)赚钱效应。

　　目前，四只产品跟(gēn)踪的指数都是日经225指数(shù)收(shōu)益率（经汇(huì)率调(diào)整后），从该指数表现看，今年也(yě)大涨(zhǎng)18％，指数涨幅在亚太市(shì)场高居前列。

　　一位(wèi)股票(piào)ETF基金经理告诉(sù)记者，日(rì)经ETF跟踪的指数(shù)近(jìn)期涨势较大，涨幅犀利，叠加产品流通(tōng)盘不够大，短期内受(shòu)到资金的净买入，产生了供不应求(qiú)的情况，就会推(tuī)高二(èr)级(jí)市场价格，让(ràng)价格走在指数涨幅的前(qián)面，这个情(qíng)况就会产(chǎn)生基(jī)金产品的(de)高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日经225指数表(biǎo)现的(de)，如果(guǒ)短期出现(xiàn)高溢(yì)价，也就意味着(zhe)当前的价格(gé)超(chāo)出了指数的涨幅，未来会回归到指数正常走势和涨跌幅的状态，也(yě)就是会沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表逐渐(jiàn)消除溢价。而高溢价回(huí)归的过程，就会产生二级市场价格的下跌，因此(cǐ)，建议投(tóu)资(zī)者不要(yào)盲目买(mǎi)入高溢价品(pǐn)种，避免下(xià)跌风险。”该基(jī)金(jīn)经理称。

　　而(ér)从(cóng)日(rì)本股市(shì)表现看，今年年初以来日本股市持(chí)续上(shàng)涨，日经(jīng)225指数超越30000点大(dà)关，达到1990年泡沫经(jīng)济破裂以来的最高点。

　　中信(xìn)建(jiàn)投证券认为，近(jìn)期日本股市上涨受多重因素驱动：一是随着(zhe)美联储加息预期下(xià)降(jiàng)和日央行紧缩预期上升(shēng)，吸引国际资本(běn)回流日(rì)本市(shì)场(chǎng)；二是随着(zhe)疫后经(jīng)济活动复苏和去年日元(yuán)持续(xù)贬值(zhí)，东京交易所上(shàng)市公司多表现良好；三是今年东京(jīng)交易所(suǒ)提出将改革公司治理监督机制(zhì)。在这一改革(gé)下，预计部分低估值企业(yè)可能采取股票回购等方(fāng)式(shì)提振股(gǔ)价，截至本周(zhōu)，已有(yǒu)价值3900万亿日元的股票被宣布(bù)回(huí)购(gòu)；四是(shì)近(jìn)期(qī)部(bù)分(fēn)利(lì)好消(xiāo)息带动市场(chǎng)情绪(xù)。包(bāo)括G7峰会(huì)在(zài)日召开、巴菲特(tè)赴(fù)日考察并表示大举投资日(rì)本(běn)股市等，推动市场对日本股市的整体情(qíng)绪提(tí)振(zhèn)。

　　也有基(jī)金经理提示(shì)短(duǎn)期过快上涨带来的投(tóu)资(zī)风险，并(bìng)提示投资者(zhě)，海外(wài)投资可能会(huì)涉及相关的汇率风险，对相关市场熟悉程(chéng)度(dù)不(bù)高等问题(tí)，建(jiàn)议(yì)投资者在自己能力圈内投(tóu)资，避免盲目追高(gāo)带来的风险。

　　科创50、创业板指(zhǐ)继续受青睐(lài)

　　创业(yè)板(bǎn)ETF净流入资金已达165亿

　　除了关注市(shì)场(chǎng)热点ETF外(wài)，再(zài)来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)22日(rì)收盘，全市(shì)场728只股(沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表gǔ)票ETF总规模1.39万亿元(yuán)，比(bǐ)去(qù)年末(mò)规模新增1293亿元(yuán)，规(guī)模增幅10％。在本周震荡市(shì)场中，昨日净申购(gòu)份额13.23亿份，按(àn)照区间成交均价测算，净流入资金(jīn)微增3.89亿元。

　　从资金净流入方向来看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日(rì)净流入(rù)都是3.39亿元，位(wèi)居行(xíng)业(yè)前列(liè)。另(lìng)外(wài)，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以(yǐ)上(shàng)资(zī)金的净流入(rù)。

　　行(xíng)业和(hé)主(zhǔ)题产品中，半导体、游戏、证(zhèng)券ETF等净流入(rù)资(zī)金居(jū)前，都(dōu)超(chāo)过了2亿(yì)元资(zī)金体量。另外，触底反弹(dàn)的(de)医药ETF、高位回调的传媒ETF，也(yě)同(tóng)样吸(xī)引资金关注，净流入资(zī)金相对居前。

　　拉长时间看，今年(nián)以来净流入资金最多的(de)是易方(fāng)达创业板ETF，今年净流入资金165亿元(yuán)，位居行(xíng)业首位(wèi)。另外，创业板50ETF、科(kē)创50ETF分别净流入70亿元(yuán)、67亿元，都位居行业前(qián)列(liè)。

　　而今年景气度回升的半导体(tǐ)、酒ETF，具备估值(zhí)吸引(yǐn)力的医疗(liáo)、恒生互联网等，也都受到资(zī)金(jīn)的追逐，净流入(rù)资金(jīn)都在50亿元体量及以上。

　　谈及创业板相关(guān)指数的“越(yuè)跌越买(mǎi)”，华(huá)安(ān)基金指数与量(liàng)化投资部表示，随着前期创(chuàng)业板50指数的回(huí)调，当前估值已来(lái)到30倍的历史低位区间，且一季报(bào)显示成(chéng)分股净利润同比增长52.69％，基本面(miàn)向好(hǎo)趋势明显(xiǎn)，持(chí)续(xù)关(guān)注板块趋势反转机会。

　　该(gāi)机构分析，在政策层面，4月底的政(zhèng)治局(jú)会议提出(chū)“要夯(hāng)实(shí)科技自立(lì)自强根基，培育(yù)壮大新动能(néng)。要巩固(gù)和扩大新能源(yuán)汽车发展优势，加快(kuài)推进充电桩、储(chǔ)能等设施建设和配套电网改造。要重(zhòng)视通用人(rén)工(gōng)智能发展(zhǎn)，营(yíng)造(zào)创新生态，重视(shì)防范风险”，这宣示着国(guó)内经济发展动能要加(jiā)快转变，新能源(yuán)及人工智能(néng)将是经济转型的两大(dà)动能，汇聚战略性新(xīn)兴产业的创业板持续受益于政策红利，该机构建议关注创业板(bǎn)50指数(shù)的投资(zī)机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒、基(jī)建“落袋为安”

　　而从(cóng)资金净(jìng)流出方向看，表现相对强势的上证50ETF遭遇资金(jīn)净卖(mài)出，当日基金份额流失(shī)4亿份，资(zī)金(jīn)净(jìng)流出超过11亿元。另外(wài)，南方中(zhōng)证1000ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF等宽基指数，也分别有(yǒu)超(chāo)过1个亿的资金净流出。

　　行业和主(zhǔ)题ETF中(zhōng)，芯片、煤(méi)炭(tàn)、中药ETF等(děng)近期出现阶(jiē)段性行情的(de)板块，遭遇资金的卖出(chū)，天(tiān)弘银(yín)行ETF、恒生科(kē)技ETF等多只产品净流(liú)出资金也有(yǒu)1个亿以(yǐ)上。

　　拉长时间期限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出(chū)现百亿体(tǐ)量的资金净流出(chū)。上(shàng)证50ETF也有57亿元资金净(jìng)流出。

　　而行业和主(zhǔ)题ETF中，今年(nián)涨幅(fú)超40％的(de)传媒(méi)ETF净流出资金(jīn)24亿(yì)元，位居行业首位(wèi)。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等(děng)也(yě)出现越涨(zhǎng)越卖，整体资金(jīn)净流(liú)出位居前列。

　　虽然部分热门主题行业的资金出(chū)现(xiàn)流(liú)出，但部分机构仍建议(yì)从(cóng)中长期(qī)角(jiǎo)度，观察各类板(bǎn)块的投(tóu)资(zī)机会(huì)和行情演绎(yì)。

　　中(zhōng)欧基(jī)金表示(shì)，预计(jì)复(fù)苏仍是(shì)中国经济中长期的趋势，但市场展现出(chū)更多结构(gòu)性(xìng)机会(huì)，当前(qián)市场对题材的追捧热度仍持(chí)续偏高。“传媒(méi)板块近期跌幅居前，主因前期涨幅较大(dà)，炒(chǎo)作(zuò)有逐(zhú)步(bù)退潮趋(qū)势(shì)。”

　　短(duǎn)期内，中欧基金建议继续(xù)关(guān)注资金合力最强的(de)人工智能与央企相(xiāng)关品种(zhǒng)，中期在市场炒作热度(dù)回落、且经济复苏(sū)趋势确立后关注“顺周(zhōu)期”板(bǎn)块的整体机会，尤(yóu)其(qí)是(shì)大(dà)众(zhòng)消费(fèi)等领域；而(ér)长期来看，可以积(jī)极关(guān)注数(shù)字化对生产力(lì)的提升，重点关(guān)注计算机、互联网和(hé)传媒等行业。

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