5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金证股(gǔ)份发布的(de)一则公告，在(zài)期货圈刷(shuā)屏。

　　公告(gào)显示，金证股(gǔ)份正在筹划发行股份及(jí)支付现(xiàn)金购买(mǎi)上海(hǎi)文华财经资讯股份(fèn)有限公司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事(shì)项，同时募集配套资金。公(gōng)司股票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌(pái)，预计停牌时间不超过10个(gè)交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系头部期货软件(jiàn)商。公开资料显示，截至2021年(nián)年(nián)末，文华财(cái)经(jīng)与国内139家(jiā)期(qī)货(huò)公司合(hé)作，占国内期货(huò)公司总(zǒng)数的(de)92.67％。截(jié)至2021年12月，文(wén)华财经PC端交(jiāo)易(yì)软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行(xíng)软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开(kāi)资本市场大门(mén)。

　　文华财(cái)经(jīng)的(de)第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经(jīng一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱)历两年(nián)多的漫长等(děng)待(dài)后，2018年4月，深交所(suǒ)决(jué)定终止审查(chá)，文华(huá)财经此次创(chuàng)业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财(cái)经再次递(dì)交招(zhāo)股书，拟(nǐ)冲刺(cì)创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回(huí)发行上(shàng)市申请文(wén)件，深交所决(jué)定(dìng)终止对其首(shǒu)次公开发行股票并在创业(yè)板上市的审核(hé)。文(wén)华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示(shì)，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目(mù)前正与交易意(yì)向方接洽，初步确定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询(xún)合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连(lián)经(jīng)一）、苏州中新兴富新兴产业(yè)投资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上海经一投资(zī)管理(lǐ)合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经(jīng)一）、上海兴(xīng)富创(chuàng)业投资管理中(zhōng)心(xīn)（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交易对方合计持有(yǒu)标的公司(sī)90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份(fèn)表示，根(gēn)据《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证(zhèng)券交易所股(gǔ)票(piào)上市(shì)规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公司不存(cún)在关联关系(xì)。本次交易完成后，交易对方尚守(shǒu)哲持(chí)有(yǒu)公司的股份比例预计将超过5％，本次交易预计(jì)将构成(chéng)关联交易。本次交易前(qián)，公司(sī)无(wú)控股股东、实际控制人；本次交易完成后，公(gōng)司第一大股东不会发生变(biàn)化，且不(bù)存在实际支配公司(sī)股份表决(jué)权超过30％的股东，公司仍将无控股(gǔ)股东、实际控制人，预计不构成公司重大资产重组(zǔ)。

　　文华(huá)财(cái)经注册(cè)资本4000万元，实(shí)际(jì)控(kòng)制人为该公司董(dǒng)事长兼总经理尚(shàng)守哲。根据文华财经此(cǐ)前披露的招股书，截至2021年年(nián)底，尚(shàng)守(shǒu)哲对文华财经的直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经一和(hé)上海经一(yī)分(fēn)别(bié)控(kòng)制文华财经9％和(hé)4.95％的股份(fèn)，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏(sū)州中新(xīn)、兴(xīng)富(fù)创投、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜对文(wén)华财(cái)经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈(yíng)利能力有望提升(shēng)

　　作为金融科技全(quán)领域(yù)服务商，金(jīn)证股份为证(zhèng)券、基金(jīn)、银(yín)行(xíng)、期货、信托、交易所、监管机构等(děng)行业客户提供全技术栈、全产品线解决方(fāng)案，同时与政(zhèng)府机关、互联网公司合作开展(zhǎn)包括智(zhì)慧城市在(zài)内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现营(yíng)业收入12.64亿(yì)元，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属于上市公司股东的净利(lì)润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪(jì)业务(wù)软件收入较(jiào)上年(nián)同(tóng)期略有增长(zhǎng)，资(zī)管机构软件(jiàn)收(shōu)入基本持平。报告(gào)期内，数字经济业务因验收的(de)大型政务项目成(chéng)本(běn)增幅(fú)大于(yú)收入增幅，导致业(yè)务毛利率及利润下(xià)降。报告期内公司确认投资收益-1748万(wàn)元，较(jiào)上(shàng)年同期减少2035万元(yuán)，主要(yào)是(shì)联(lián)营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报告期内(nèi)，公(gōng)司实现营业收入(rù)64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实(shí)现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业(yè)务方面，2022年，金(jīn)证股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司(sī)金(jīn)融(róng)行业的增长主要得益于两方面的(de)因素(sù)：一(yī)是公司在证券市场行业占有率(lǜ)基(jī)础稳定，核心产品需求(qiú)刚性，公(gōng)司加快产品新(xīn)一代(dài)产品布(bù)局、积(jī)极(jí)推进项目上(shàng)线验收。二(èr)是在资(zī)管(guǎn)领(lǐng)域加强(qiáng)了资管IT业务发展力度(dù)，在多(duō)个核心产品和技术上(shàng)形成领先优(yōu)势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年(nián)，金证股份收(shōu)一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经(jīng)济业务(wù)、IT设备分销业务及科技园租赁(lìn)业(yè)务。金证(zhèng)股份解释称，非(fēi)金融行业的收入(rù)下降，主要由(yóu)于公司(sī)在(zài)数字经济业务上(shàng)，不同程(chéng)度受(shòu)到需求端的影响，项目跟(gēn)进(jìn)、工程实施、验(yàn)收(shōu)结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分(fēn)点。其(qí)中，金融(róng)行业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增(zēng)加3.48个百分点；非金融科(kē)技业务毛利(lì)率6.53％，较上(shàng)年下(xià)降0.93个(gè)百分点。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公开资(zī)料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万(wàn)元；归属于(yú)母公司股东的净利(lì)润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业(yè)毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元(yuán)，综(zōng)合毛利(lì)率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权(quán)益(yì)为(wèi)19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从(cóng)资产规模(mó)和(hé)盈利能力来(lái)看，金证股份均远高(gāo)于文华(huá)财经，但文华财经的毛利(lì)率显著(zhù)高(gāo)于金证股份(fèn)，无(wú)疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内人(rén)士认为，如果(guǒ)本次(cì)交易得以顺利(lì)实施，对(duì)于金证股份而言，文华财经的优质资(zī)产注入后，其盈利能力将进(jìn)一步提升；对于文(wén)华财经而言，多年谋(móu)求上市无果后，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨(zuó)晚发(fā)布的公告中(zhōng)，金证股份并未(wèi)披露具体(tǐ)的交易细节，例如交易(yì)对价(jià)等。公(gōng)告显示，2023年(nián)5月9日(rì)，金(jīn)证股份与主(zhǔ)要交易(yì)对方就本次交(jiāo)易签署(shǔ)了《意(yì)向(xiàng)协议书》，公司拟向主要交易(yì)对(duì)方(fāng)发行股份及支付现金的方(fāng)式购买其持有的文华财(cái)经90.97％的(de)股权。上述《意向协(xié)议书》仅为交易各(gè)方关于本次交易的(de)初步合作(zuò)意向，交易各方在本次交(jiāo)易(yì)中的(de)具体权利义务以(yǐ)及各(gè)项安排以交(jiāo)易(yì)各方最终签署(shǔ)的(de)正式(shì)交易协议为(wèi)准。

　　金证股(gǔ)份(fèn)还进(jìn)行了风险提示：截(jié)至目前，本次交易仍(réng)处于筹划阶段，交(jiāo)易双方尚未(wèi)签署正(zhèng)式(shì)的交易协议，本次交易(yì)尚需履行必(bì)要的内部决策程序，并(bìng)经有权监(jiān)管机构批(pī)准后(hòu)方可正式实施，本(běn)次交易最(zuì)终(zhōng)能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来(lái)，金(jīn)证股份股价步(bù)入上升(shēng)通道。截至5月9日收盘，金证股份(fèn)股(gǔ)价报18.94元/股(gǔ)，年(nián)内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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