近日，广(guǎng)发(fā)、招商、汇添富3家(jiā)基金公司旗下的中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回(huí)报(bào)ETF同时公告，基(jī)金将于(yú)5月(yuè)15日(rì)至19日正式发售，募集规模上限均为(wèi)20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为时下热门主线(xiàn)的中(zhōng)特估行情(qíng)持续发酵，市场也预期(qī)此次央(yāng)企主题的ETF发(fā)售或将从(cóng)情绪面和资金面(miàn)助(zhù)推中特估(gū)。

　　国(guó)企(qǐ)年内涨幅居前，领涨(zhǎng)板块方向(xiàng)一览

　　复(fù)盘今年(nián)以来行情，中特估(gū)行情带动央国(guó)企上市公司价值(zhí)重估，同时，其也催化多个(gè)相关板块和个股迎来(lái)上涨行情。截至5月12日(rì)收盘，不计算年(nián)内上市新股(gǔ)，A股整体平(píng)均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业(yè)个股(gǔ)平(píng)均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非(fēi)国(guó)有(yǒu)企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资及(jí)合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看(kàn)，年内(nèi)涨幅居前的(de)国企股(gǔ)中，传媒、计算机、通信、家用电器、建(jiàn)筑装饰板块个(gè)股均(jūn)值涨幅相对居(jū)前，而基础化(huà)工、食品(pǐn)饮料、商贸零售、轻工制造(zào)、美容护(hù)理板块个股则表现不佳。若分细分板块（申万二级(jí)）统(tǒng)计，平(píng)均涨幅(fú)居前的(de)方(fāng)向为出(chū)版、影视院线(xiàn)、计算机设备、养殖(zhí)业、数字媒体板(bǎn)块，而旅游(yóu)零(líng)售、酒店餐(cān)饮(yǐn)、橡(xiàng)胶、能源金属、电池板块个股(gǔ)平均跌幅(fú)居前。

注：分(fēn)板块统(tǒng)计国企股年内涨跌幅均值(zhí)

　　行情内部(bù)轮动(dòng)分化，关注景气低估方向(xiàng)

　　随着(zhe)中特估行情发酵(jiào)月余，部分高位人气(qì)股(gǔ)近期也有所(suǒ)调整，仅(jǐn)以(yǐ)本(běn)周（5月8日至(zhì)12日）行情统计(jì)，上海(hǎi)电影、新华文轩、中(zhōng)铝国际(jì)等多股回调近(jìn)20％。从资金面来看，作(zuò)为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至(zhì)12日）也一别此前连续6日加仓(cāng)而减持(chí)，不过，具体个股方(fāng)面，仍有(yǒu)不少个股获逆市加仓(cāng)，其中，中国中铁、中国石化、片(piàn)仔癀(huáng)、中国石(shí)油、设计总院本周累计加仓均(jūn)在(zài)3亿元(yuán)以上。

　　山西证(zhèng)券近(jìn)日(rì)研(yán)报指出(chū)，现有的“中特(tè)估(gū)”概念引发的(de)估值修复仍在演绎。短期行情在热(rè)点题材上体(tǐ)现(xiàn)出较高的赚钱效应。长(zhǎng)期在国企改革(gé)的深度价值挖掘方(fāng)面仍(réng)有较大(dà)增长空间(jiān)。结合政策方向来看，未来的投资机会主要围绕(rào)以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略(lüè)性重组(zǔ)和专业化(huà)整合，以及存在优质(zhì)资产注入上市平台或重组预(yù)期的(de)板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本面(miàn)改善(shàn)型：此前基(jī)本面较弱，但因行(xíng)业景气、周期上(shàng)行等原因，近期有所改善(shàn)，并(bìng)有望持续(xù)向好，如(rú)建筑和船(chuán)舶制(zhì)造等(děng)。

　　3）价(jià)值重(zhòng)估型(xíng)：此前估值(zhí)明(míng)显偏(piān)低，但是受益业(yè)务预期与(yǔ)估值逻辑变(biàn)化，催黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗(cuī)生重估行情(qíng)，如(rú)公共事业(yè)领域与三大通信运(yùn)营商(shāng)等。重点关注行(xíng)业：船舶、建筑(zhù)、军工、公共事业、交运和通信。

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