金融界5月22日消(xiāo)息(xī) 悄然之间，已经崩盘(pán)了33年的日本股市竟然(rán)奇迹般的活过来(lái)了，甚至(zhì)还在不断挑战(zhàn)新高，真是活(huó)久见(jiàn)。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股指(zhǐ)日经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月(yuè)以来近33年的新高，同时也(yě)是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来(lái)日经225指数(shù)已涨超(chāo)19%。

　　而这之前(qián)，日(rì)本股市(shì)几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似乎这次有点不一样的味(wèi)道，“股神”巴(bā)菲(fēi)特助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动(dòng)使得(dé)日本股市变得微妙起来。

　　海外资金是(shì)不可或(huò)缺力量

　　对于(yú)日(rì)本股市(shì)爆发(fā)，海(hǎi)外资金是(shì)不可(kě)或缺的力量。数据显示，海外投资(zī)者对(duì)日本股票需求稳(wěn)健。根据(jù)日本前肖是指哪几个生肖交易所集团，4月(yuè)海(hǎi)外投资(zī)者净买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的(de)外(wài)国人净购买量。不(bù)过，日本(běn)企业部门仍然(rán)是(shì)日(rì)本股票的最大净买家，年初(chū)至(zhì)今的(de)买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中也包括在(zài)3年前就“闻到”金钱味道(dào)的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露(lù)，其收购了(le)日本前(qián)五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买并扩大了对(duì)日(rì)本五大商社(shè)的(de)股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔(ěr)哈(hā)撒韦目(mù)前在日本持有的(de)股票比在美国(guó)以外任何其他(tā)国家都多。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲特增(zēng)持了日本(běn)五大商社(shè)，并暗(àn)示将进一步投资日本股票(piào)。现(xiàn)年92岁高龄的他(tā)还在上个月(yuè)罕见(jiàn)地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为何在这(zhè)个(gè)时点，不断增持日本股票(piào)？在5月初巴(bā)菲(fēi)特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资(zī)日本商社的决(jué)定其(qí)实非常简单，也非常容易(yì)理解，我们可能和这五家公司都有过业务(wù)来往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能够(gòu)支(zhī)付不错的分红，在某些情(qíng)况下也会回(huí)购股票(piào)，我们也能很好地(dì)理解(jiě)他(tā)们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通(tōng)过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我们(men)就(jiù)开始(shǐ)购买了(le)，甚至这(zhè)件事情(qíng)一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是(shì)为了向(xiàng)这(zhè)些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被视为(wèi)巴菲(fēi)特的(de)接班(bān)人），因为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日本

　　除了(le)巴菲特，还有(yǒu)其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的(de)行(xíng)动(dòng)中。3月31日，黑石集团主席苏世(shì)民拜访了日本首(shǒu)相岸(àn)田文雄。黑石集团两(liǎng)年前(qián)在(zài)日本一举(jǔ)收购8家酒店，此行被外(wài)界(jiè)普遍认为日本还蕴藏着更多投(tóu)资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯(sī)也在日(rì)本(běn)与(yǔ)投资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初(chū)造(zào)访日本(běn)东(dōng)京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重(zhòng)新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请在日本(běn)市(shì)场的运营(yíng)牌照。

    日本受益于地(dì)缘政治格局变化(huà)

　　自(zì)1989年日本(běn)泡(pào)沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来，日本(běn)股市(shì)一直都在苦苦的填坑之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东(dōng)大会上解释了抄底日本股市(shì)，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有所保留。站(zhàn)在事后(hòu)马后炮的角度看，对股市拥(yōng)有独特理解(jiě)的巴菲(fēi)特对国际地缘政治的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美贸易争端以(yǐ)来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政治格局下，日(rì)本在(zài)亚太(tài)格局中扮演了更加重(zhòng)要的(de)角色，同时日(rì)本在芯片(piàn)等产(chǎn)业发展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都(dōu)成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察(chá)日(rì)本(běn)的经济脉络，我们也会发现日本的设(shè)备投资开始进入加(jiā)速期，这背后(hòu)有(yǒu)产业自(zì)身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对(duì)稳定甚至略显僵化的政治格(gé)局，在全(quán)球动荡(dàng)的大(dà)背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变(biàn)化的巴(bā)菲特(tè)，一直在等待出手(shǒu)的时机。直到(dào)新冠危(wēi)机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终(zhōng)于等到了被(bèi)低估的日(rì)本资产，自此(cǐ)疯(fēng)狂抄底日本股(gǔ)市(shì)。

　　而(ér)日(rì)本5大商(shāng)社(shè)也用(yòng)业绩证明自己(jǐ)的(de)确被低估了(le)。据日经(jīng)中文(wén)网，日本(běn)综合商社的2022财(cái)年(nián)（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，在短短2年(nián)时间里增加到(dào)了4.3倍(bèi)。

　　除了日本(běn)基本面发生的变化，日本监管层的助推也是一股不容忽视的力量。日本(běn)监管(guǎn)层(céng)持续推(tuī)动(dòng)企业经(jīng)营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公(gōng)开(kāi)回购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改(gǎi)变大量个股(gǔ)股价跌(diē)破净值的情况(kuàng)，发布(bù)《关(guān)于实(shí)现关注(zhù)资金(jīn)成本(běn)和(hé)股价经(jīng)营要求》要求(qiú)上市公司提(tí)高企业价(jià)值和资本(běn)效率从而提升(shēng)股价后，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀起(qǐ)一波回购热(rè)潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜(cài)讥讽(fěng)为“反向指标(biāo)”的高盛也(yě)出来高喊(hǎn)日本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。至于日本股市未来将(jiāng)走向(xiàng)何方，一切将由时间给出答案吧。

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