财(cái)联社5月18日讯（编辑 史正丞）距(jù)离(lí)瑞(ruì)士(shì)政府撮合瑞(ruì)银与瑞信合并(bìng)近两个月(yuè)后，与这次事件有(yǒu)关的一个(gè)重(zhòng)要问(wèn)题(tí)终于(yú)尘埃落(luò)定：瑞信AT1债券的减(jiǎn)记无法触(chù)发CDS（信贷违约掉期(qī)）的赔付。

　　负(fù)责欧洲、中东和非洲地区的信贷(dài)衍生品决定(dìng)委员会(huì)（EMEA CDDC）周三(sān)在官网发布公告称，由(yóu)11家钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思买方(fāng)机构、卖方银行和做市商组成的委员会一致投票(piào)通过了上述决(jué)议。值得一提的是，瑞(ruì)信本来也是EMEA DC的一员(yuán)，但没(méi)有(yǒu)出现(xiàn)在投票的(de)清单上。

　　具体来说，提出这个(gè)问题的市场参(cān)与者认为，AT1债券应该与CDS合约所依据的参考债券（次级债(zhài)）具有同等地(dì)位，并以(yǐ)一份2020年到期的瑞(ruì)信(xìn)英镑次级债作为标准参考(kǎo)债务。

　　对此，委员会首先一(yī)致裁(cái)定，并没有发生“政府干预的信贷事件”。此(cǐ)外，根据(jù)AT1债券文件中的(de)排(pái)名条款和担保条件(jiàn)，次(cì)级(jí)债的(de)持有人是相较于AT1债券的优先(xiān)债权人(rén)。同时在2014年(nián)的文件中，也为AT1债(zhài)券(quàn)定义了“排除义务”。周(zhōu)三的文件中(zhōng)，决策(cè)委(wěi)员会没(méi)有对(duì)AT1债券是否构成借款资(zī)金做(zuò)出任何决定。

　　在3月(yuè)中旬的紧急交易中，瑞士监管机构FINMA将近170亿美元的瑞信(xìn)AT1债(zhài)券(quàn)全额减记，此举(jǔ)也引(yǐn)发了大量此类债券持有人的诉讼。一些(xiē)投(tóu)机者也在市场上(shàng)炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举构成(chéng)CDS赔付。

　　作为金融市(shì)场较为常见(jiàn)的金融衍生品，信贷违约(yuē)掉期的作用是在信贷事件(jiàn)（违(wéi)约、重组、破产等）后，CDS的买方(fāng)可以(yǐ)向卖方索赔，索赔的金额(é)通常等于参考资(zī)产的(de)面(miàn)值减去违(wéi)约后的市场价值。各个区域的信贷衍生品决定委员(yuán)会(huì)，负责决定在这个地区是否(fǒu)发(fā)生了(le)信贷衍(yǎn)生品合约中定义(yì钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思)的信贷事件。

　　根据(jù)存(cún)管信托(tuō)和清算(suàn)公(gōng)司（DTCC）的数(shù)据，截至今年(nián)3月，与瑞(ruì)信集(jí)团债务相关的CDS名义(yì)总量超(chāo)过190亿(yì)美元，不过DTCC的数据(jù)并(bìng)未区分优先(xiān)级债务(wù)和次级债CDS。

　　恰好也在(zài)本周，瑞银公布(bù)了接(jiē)手瑞信的最新评估。在本周二提交给美国(guó)SEC的(de)监管文件中，瑞银(yín)表(biǎo)示紧急接手(shǒu)瑞(ruì)信(xìn)预计(jì)将造成170亿美(měi)元(yuán)的损(sǔn)失(shī)，其(qí)中(zhōng)有(yǒu)40亿美元为潜在的诉讼和(hé)罚款支(zhī)出。不过这部分的(de)损失将会由一笔“负347.77亿美元”的(de)商誉覆盖，意味着收(shōu)购资产的(de)价(jià)格（30亿(yì)瑞郎）远(yuǎn)远低于资产(chǎn)的(de)实际(jì)价值。

　　这份文件同样(yàng)显(xiǎn)示，从去(qù)年10月(yuè)开始，瑞银的战略(lüè)委(wěi)员会(huì)就已经开始评估(gū)瑞信的状况，并在今(jīn)年2月得出(chū)“不宜(yí)收购”的决定(dìng)，但最后仍在(zài)瑞(ruì)士(shì)政(zhèng)府的要求下出手。

　　瑞银也在(zài)上周宣布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将在合并交(jiāo)易完(wán)成(chéng)后(hòu)加入瑞银集团的董(dǒng)事会，同时在“可预见的未(wèi)来”，瑞信的品牌(pái)仍将独立(lì)运营。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思