昨夜，据路(lù)透社最(zuì)新报(bào)道，知情人士透(tòu)露，美国总统拜登和众议院议长麦卡锡接近就美国债务上限(xiàn)达成协议(yì)，双方在(zài)可自由支(zhī)配(pèi)开(kāi)支方面的分歧仅为700亿美(měi)元(yuán)。

　　这名消息人士和另一名(míng)了解谈(tán)判(pàn)情况的人士称，最终可能达成的(de)不会是一(yī)份长达(dá)数百页、可能需(xū)要立法者花几天时间撰写、阅读和投票(piào)的(de)法案，而(ér)是一(yī)份包(bāo)含几个关键数(shù)字(zì)的精简协议(yì)。另一位消(xiāo)息人士称，预计(jì)谈(tán)判(pàn)代表将敲定可自(zì)由支(zhī)配开支的最高限额，包(bāo)括军费开支，但让议员们(men)在未来(lái)几个月通过正常(cháng)的拨款程序(xù)敲(qiāo)定(dìng)住(zhù)房和(hé)教育等类别的细节。根据美国联邦数据(jù)，2022年，美国的可自由支配支出(chū)达到1.7万亿(yì)美元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中大(dà)约(yuē)一(yī)半用于国防，一些议员表(biǎo)示(shì)不应该(gāi)削减(jiǎn)这(zhè)一领域的(de)支出。

　　俄(é)罗斯副(fù)总(zǒng)理诺(nuò)瓦克周四表示(shì)，OPEC+在4月做出减产决定(dìng)后(hòu)，将于(yú)6月4日(rì)举行(xíng)的六个月来首次面对面会(huì)议不太可(kě)能(néng)采取新的措施。当前的任(rèn)务是监控市(shì)场形势并及时作出反应。诺(nuò)瓦克(kè)重申OPEC+的目标(biāo)不是推动油价上涨，而是(shì)平衡价(jià)格，以确(què)保生(shēng)产者和消费者的(de)利益(yì)。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格到2023年底(dǐ)将(jiāng)略高于80美(měi)元/桶。他认为，目前的价格反(fǎn)映了市场(chǎng)对(duì)全球宏(hóng)观经济(jì)形(xíng)势的评(píng)估。美国加息阻碍了(le)油价进一步上(shàng)涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶(tǒng)。

　　此外，周四(sì)的最新数据显示，交易员(yuán)们完全押注美(měi)联储会在6月或7月的某(mǒu)次会议上(shàng)再度加息25个基点，最早在(zài)6月便加息的可能(néng)性已超过(guò)50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约升至5.37％，比当前有效(xiào)联邦基金利率(lǜ)5.08％高出(chū)超过25个基点，这代表市场认为接下来两(liǎng)次会议中美联储肯定会加息25个(gè)基(jī)点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约显示消化了约14个基点的(de)加息预期，由于(yú)美联(lián)储加息(xī)规(guī)模通(tōng)常都是25个基点的倍数，这(zhè)代表6月加(jiā)息25个(gè)基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌(diē)3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布伦特7月原(yuán)油期货收跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美油均止(zhǐ)步三日连涨。

　　美股收(shōu)盘，纳(nà)指初(chū)步收(shōu)涨1.71％，标普500指(zhǐ)数涨0.88％，道指小幅(fú)收跌约30点。

　　芯(xīn)片股(gǔ)中，表现最好的英伟(wěi)达早盘股价(jià)曾(céng)涨至(zhì)394.8美元，涨(zhǎng)幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略(lüè)低于380美元，创(chuàng)盘中和(hé)收盘历史(shǐ)新高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美元市值大关一(yī)步之遥，有望成为全球第九(jiǔ)家市值突(tū)破1万亿美(měi)元的上市公(gōng)司。盘中英伟达市值(zhí)曾(céng)涨将近2000亿美元，几乎相当于两个(gè)英(yīng)特尔的市值。英伟达创美股史上最大单日(rì)市值增长规模，一日(rì)的市值涨幅比标普500 472只(zhǐ)成份(fèn)股(gǔ)各(gè)自的市值都高(gāo)。

　　最新的财报数据显示，英(yīng)伟达Q1营收为71.9亿(yì)美元，同比下降13％，但好于市场预期的65亿美(měi)元；调整(zhěng)后每股收益为1.09美(měi)元，市(shì)场预期0.92美(měi)元。按业务划分，英(yīng)伟达数据中心业务营(yíng)收增(zēng)长14％至42.8亿(yì)美元，好于市场预期的(de)39亿(yì)美元。

　　最重要的数据在于——展望(wàng)未来，英伟达预计第二财季营收将达到(dào)110亿美(měi)元(yuán)左右，较市场预(yù)期的71.8亿美(měi)元高53％。这一极度(dù)积极(jí)的(de)展望表(biǎo)明，英(yīng)伟达从全球企业布局(jú)AI的热潮中(zhōng)获得(dé)的利(lì)益远超人(rén)们预(yù)期。英伟达生产极度(dù)复杂的(de)人(rén)工智能计算任务所需的GPU芯片，可谓火爆(bào)全球的ChatGPT所需(xū)的最重要(yào)底(dǐ)层硬件。英伟(wěi)达如今(jīn)在AI用途的芯片领(lǐng)域占据主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适(shì)合AI训(xùn)练和运(yùn)行机(jī)器学(xué)习软件，这也是支持OpenAi旗(qí)下火爆全(quán)球(qiú)的(de)ChatGPT的最(zuì)关(guān)键底层硬件。

　　黑(hēi)色系集(jí)体“跳水”，铁(tiě)矿、钢材期价创近(jìn)半年以来新(xīn)低

　　昨日(rì)，铁矿石、钢材期货盘中明显下(xià)滑(huá)并(bìng)创(chuàng)下近半年(nián)或半(bàn)年(nián)多(duō)以来(lái)新低。截至5月25日(rì)下午收盘，铁矿(kuàng)石主力合约2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨(dūn)，盘中最低下探(tàn)674元(yuán)/吨(dūn)；螺纹钢主(zhǔ)力合约2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨；热卷主力(lì)合(hé)约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦(jiāo)持续重(zhòng)挫，截至23点(diǎn)收盘，焦煤跌(diē)近5％，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进入(rù)5月以(yǐ)来，黑(hēi)色商(shāng)品在经历(lì)短暂反弹(dàn)后于近期再次(cì)走弱。对此(cǐ)，大有期货投研(yán)中心黑色(sè)高级研究员黄科(kē)在(zài)接(jiē)受期货日报(bào)记者(zhě)采访(fǎng)时表(biǎo)示(shì)，近期(qī)黑色系品种大幅下跌是(shì)宏(hóng)观和产业共振带来(lái)的结果。

　　“其(qí)中宏观层面，目前(qián)美国两党(dǎng)对于政府债务上限(xiàn)问题仍没有达成一(yī)致，随着截止日期临近，市场(chǎng)各方的避险(xiǎn)观望情(qíng)绪较(jiào)为明(míng)显；而从(cóng)美(měi)联储5月会(huì)议(yì)纪要来(lái)看，不能排(pái)除接下(xià)来继续加息的可能性，当前美联储(chǔ)6月加息概率上(shàng)升到40％附近，近期美(měi)元指数走强(qiáng)对(duì)于大宗商品价格普(pǔ)遍(biàn)形(xíng)成一(yī)定压力。国内方面(miàn)，5月份公(gōng)布(bù)的社融和固定资产投(tóu)资等经济(jì)数据(jù)略低于(yú)市(shì)场(chǎng)，市场(chǎng)担心经(jīng)济(jì)复苏的后劲不足，也导致与国(guó)内经济状况关联性较强的黑色系品种支撑弱化(huà)。”黄科(kē)说。

　　目前(qián)黑(hēi)色产(chǎn)业层面也并无利多(duō)因(yīn)素。黄科表示，从现货市场表现来看，虽然目(mù)前铁水(shuǐ)产量已经见(jiàn)顶(dǐng)，但随着成(chéng)本端原料价格(gé)的大幅回落，钢厂方面(miàn)并没有很(hěn)强的减产(chǎn)动力。在行业利(lì)润尚(shàng)存、部分钢厂复(fù)产的情况下，本周钢联螺纹、热轧产量甚至止跌回(huí)升，减产不及预期以及原料成本持(chí)续下移导致钢价下方支撑走弱；而当前国内钢材需求也(yě)已临近淡季，在(zài)需求乏(fá)力的情况(kuàng)下，钢材价格不断下探寻底。

　　建信期货黑色产业研究(jiū)主(zhǔ)管翟贺攀对记者表示(shì)，自今年3月(yuè)中(zhōng)旬以来，铁矿(kuàng)石(shí)、钢材等(děng)黑色系商品市场整体陷(xiàn)入“供(gōng)应增、需求底部徘(pái)徊、成本塌陷(xiàn)”的(de)负向循环(huán)，期现货(huò)价(jià)格呈“螺旋(xuán)式”走(zǒu)低趋势。

　　“具体来看，近(jìn)两个月来钢材下游需(xū)求恢复距离此(cǐ)前预期有较大差距，叠加今年年初以(yǐ)来市场对下游需求的(de)乐观(guān)预期，导致钢(gāng)厂(chǎng)产量(liàng)增幅(fú)较(jiào)大。而(ér)在市场供(gōng)需阶(jiē)段性错(cuò)配的情况下，钢铁(tiě)原燃料进口规模又出现明显增长(zhǎng)，同时预期中的下(xià)半年的粗钢(gāng)产量平控政策也进一(yī)步(bù)压(yā)低了钢铁原燃(rán)料价格。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数据统(tǒng)计，3月(yuè)初以(yǐ)来，钢材五大品种周度表(biǎo)观消费量均(jūn)值为(wèi)1000万吨，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据(jù)，1-4月份(fèn)我国粗(cū)钢(gāng)产量为3.54亿吨(dūn)，同(tóng)比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我(wǒ)国进口铁矿(kuàng)石与炼焦煤分别(bié)为3.85亿吨和(hé)3114万吨(dūn)，同比分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材(cái)短期(qī)或延续弱势，中期有反弹(dàn)空间

　　从当前钢材(cái)市场(chǎng)面临(lín)的问题来看，方正中期期(qī)货研究院黑(hēi)色组长汤冰华告诉记者，主要有以下(xià)三个方面的(de)问题：一是(shì)高炉减产不(bù)充分；二是(shì)外需可能会大幅下滑；三是国内政策刺激还比(bǐ)较有限，当(dāng)前内需虽(suī)然未见(jiàn)好转(zhuǎn)，但今年以来表现一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种(zhǒng)价格底部是否已现，汤冰华表示，由于(yú)二季度以来国内政策利(lì)多有限，导致“买预期”交易未能如期出现，但国内市场利(lì)空在价格中已有体现，从后(hòu)期市场表现来看，钢材(cái)需求端(duān)利空可能来自海(hǎi)外，6月出口一旦转(zhuǎn)差，则板材供应(yīng)压(yā)力会(huì)明显增加，产量也(yě)面临继续压(yā)减。因(yīn)此(cǐ)，在经(jīng)历4-5月份的政策不(bù)及预期后，国内下一个相对重要的政策时点可能在7月的半年度经济(jì)数据公布后，在此之世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空前(qián)，钢矿品种价格底部(bù)的确立需要黑色商品整体供应回落(luò)，即铁水产量、焦煤供应及铁矿石(shí)非主流矿发货均出现下降。不过目前(qián)焦煤进口通关及(jí)铁矿石(shí)非澳巴(bā)发货已开(kāi)始减少(shǎo)，但铁水下(xià)降(jiàng)并不明显(xiǎn)，负反馈还在持续，价格还未真(zhēn)正见底。

　　在(zài)黄科看来，后(hòu)续钢(gāng)矿品种(zhǒng)止跌需要具备两个(gè)条件：一是煤(méi)炭价格(gé)止跌，从成本端对钢价形成(chéng)一定支撑；二(èr)是钢厂方面有实质性的减产行动，从而改善市场(chǎng)对于后(hòu)期供(gōng)需平衡(héng)的预期(qī)。不(bù)过，从目(mù)前(qián)情(qíng)况来看(kàn)，在进口煤冲击之下，近期国内煤炭市(shì)场(chǎng)情绪较为悲观，动力煤价格有加速下跌迹象；此外国内粗钢(gāng)产量平控(kòng)政(zhèng)策尚(shàng)未执行，钢厂主动减产(chǎn)意愿不强。因此，预计短期内(nèi)黑色系品种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重(zhòng)难返的市(shì)场供需(xū)格世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空局，与成本(běn)塌陷叠(dié)加(jiā)造成(chéng)的负向循环，或将令(lìng)铁矿石(shí)、钢材等黑色(sè)系(xì)商品价(jià)格惯性(xìng)下(xià)跌(diē)趋势(shì)短暂延续，难有像样(yàng)的(de)反弹。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值得注意的是，在期货价(jià)格大幅(fú)下探之际，螺(luó)纹钢(gāng)现货(huò)价格已跌回至(zhì)2020年5月之(zhī)前的水平。对此，翟贺(hè)攀告(gào)诉记者(zhě)，螺纹钢现货目(mù)前回归(guī)2020年疫情初期(qī)的价格区间有利于行业供(gōng)需加快调(diào)整(zhěng)，且目前距(jù)离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存和钢材社会库(kù)存较近年同(tóng)期偏低、6月份(fèn)之后(hòu)来自政策面(miàn)和市场力(lì)量的供(gōng)应压减速(sù)度(dù)加快(kuài)、稳(wěn)经济(jì)政(zhèng)策效果或(huò)将在下(xià)半年显现、国际局势(shì)缓和以(yǐ)及(jí)国内外价差(chà)有利(lì)于钢材出口再上台阶等因素，未(wèi)来2-4个(gè)月，我们(men)对黑色系商品价(jià)格保持谨(jǐn)慎乐观，尽管难以恢复至今年(nián)4月中旬之前的偏高水(shuǐ)平，但(dàn)中(zhōng)期反弹依(yī)然有空间(jiān)。”

　　汤冰(bīng)华也(yě)表示，当前钢铁产业(yè)链库存整体(tǐ)较低，因此在后续进(jìn)入减产期间后，钢材价格下跌一旦出现企稳，那么低价可(kě)能(néng)会刺激补库(kù)，并带(dài)动(dòng)行情出现阶段(duàn)反(fǎn)弹。

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