美国债务违约的风险比以往(wǎng)任何时(shí)候都要大(dà)，并有(yǒu)可能将(jiāng)全球市(shì)场推(tuī)入一个(gè)全新的(de)痛苦深渊。而在此背景下，投资者应(yīng)如何保护自(zì)身的财富呢？对此，一(yī)份(fèn)业内机构的最新调查揭露出了(le)业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者进行的调查，对于那(nà)些寻求避风(fēng)港的(de)人来说，贵金属(shǔ)仍是迄今为(wèi)止的(de)首(shǒu)选，以防华(huá)盛顿在债务(wù)上限问题(tí)上的(de)“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一(yī)半的金融专(zhuān)业人士表示，如果美国政(zhèng)府未能履行(xíng)其(qí)义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其(qí)他(tā)替代(dài)对冲工具的稀缺。根据这份最新(xīn)业(yè)内调查，在美国债务违约情(qíng)况下，第二大受欢迎(yíng)的资产仍然是美国国(guó)债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因为这正是美国政府(fǔ)可(kě)能拖(tuō)欠(qiàn)支付的重灾(zāi)区。

　　但值得留意的是，即(jí)使是那些相(xiāng)对悲观(guān)的分析师也认为，债券持有者(zhě)最终会得到偿付——只是(shì)要晚一些。事实(shí)上，即便在上一次最为令人(rén)担忧的2011年债务(wù)上限危机中，当时标准普尔取消(xiāo)了美国最高(gāo)的AAA信用评级，美国长期(qī)国债也(yě)依然(rán)出(chū)现了(le)上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外，日元(yuán)和(hé)瑞郎等传统避险货(huò)币也有一些拥趸，但它们(men)都不如美(měi)元。或者说，更(gèng)受(shòu)欢(huān)迎的是比特币——被一些投资者视(shì)为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和散户投资者在美(měi)国债务违约下的投(tóu)资选择分布(bù)）

　　近几周来，美国政(zhèng)界(jiè)和金(jīn)融(róng)界的大佬(lǎo)们(men)已经纷(fēn)纷发出(chū)警告，如果债务(wù)上(shàng)限僵局在大(dà)限前得不到解决，可能会(huì)发生什么。美国总统拜登(dēng)提醒称，“整个(gè)世界都(dōu)将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通(tōng)首席执行(xíng)官(guān)杰(jié)米·戴(dài)蒙则(zé)疾(jí)呼，“其后果(guǒ)可(kě)能是灾难性的。”

　　这一(yī)次债(zhài)务上(shàng)限危机风险更(gèng)大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风险比2011年更大，2011年(nián)是过去美(měi)国所经历的最严重的债务上限危机。

　　目(mù)前，一年(nián)期美国(guó)主(zhǔ)权信(xìn)用(yòng)违(wéi)约互(hù)换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本已飙升至(zhì)了(le)远超之前(qián)几(jǐ)次债限危(wēi)机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表(biǎo)明(míng)实际违约的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收(shōu)益(yì)、另类投资(zī)和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到(dào)选民和(hé)国会的两极分(fēn)化，风险比(bǐ)以前更高(gāo)。双方都如此(cǐ)顽固且(qiě)不愿妥协，意(yì)味着他们有可能无法及(jí)时(shí)采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入黄(huáng)金进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的(de)表现非常好——先是受(shòu)到中国(guó)买家(jiā)不断增(zēng)长(zhǎng)的需求(qiú)的提振(zhèn)，然(rán)后是银(yín)行业危机和(hé)美国债务(wù)违约引发(fā)的避险需求，目前现货(huò)黄(huáng)金仅略低于本月(yuè)早些时候触及(jí)的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者都认为，如(rú)果债(zhài)务上限之争僵持到(dào)最后关(guān)头，但美国政府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期(qī)美国国债将上涨。然而，对于(yú)如(rú)果(guǒ)美(měi)国(guó)政府真的跌落债务悬崖(yá)会发生什么，专业(yè)人士(shì)意见不一。约60％的散户投资者预计，如果发生(shēng)违约(yuē)，10年(nián)期美(měi)国国(guó)债将走(zǒu)软。基准美国国债收益率上周收于(yú)3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限(xiàn)僵局推高了一些期限非(fēi)常短的(de)国库券收益率巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么，这些短期(qī)国(guó)库券(quàn)被认为最有可(kě)能被延期支(zhī)付(fù)，这加剧了国库券(quàn)收益率(lǜ)曲线的扭曲(qū)。收益率最高(gāo)的是6月初(chū)左右到期(qī)的国库券，因为这批票据最为接(jiē)近美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦所(suǒ)警告的最(zuì)早(zǎo)在6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美国财政部(bù)能撑过6月中旬，其可(kě)能(néng)会从(cóng)预期的(de)纳(nà巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么)税和其他收入措施(shī)中获得一点的(de)喘息空(kōng)间，从而(ér)能够继(jì)续(xù)“苟延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到期(qī)国库(kù)券(quàn)的市(shì)场定价也(yě)表(biǎo)明(míng)了一定程度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵局中(zhōng)，美(měi)国(guó)长期国债购买(mǎi)量曾(céng)激增(zēng)，将10年(nián)期国债收益率推至了当时的(de)创纪录低(dī)点，与此(cǐ)同(tóng)时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市(shì)值蒸发。

　　不(bù)过(guò)，这一次专业投资(zī)者对标(biāo)普500指数的前景预(yù)测(cè)，没有散户(hù)交易员那么(me)悲(bēi)观。道明证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看(kàn)到(dào)短期违约(yuē)，市场反应将(jiāng)给(gěi)国会带来提高债(zhài)务(wù)上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债(zhài)务上限闹剧已(yǐ)经(jīng)对美(měi)元造成了(le)一些伤害，41％的人表示(shì)，如果美国政府(fǔ)违(wéi)约，美元作为全球主要储备货币的地位将面(miàn)临风险(xiǎn)。

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