编者按

　　本周，2023年一季报公募基金(jīn)披露落幕，基(jī)金(jīn)经(jīng)理的调仓(cāng)路线被(bèi)完整曝光。首(shǒu)季行情变化以春节(jié)为轴，节后(hòu)市(shì)场热点从复苏线逐渐(jiàn)发散到中特(tè)估(gū)、人工(gōng)智能(néng)、机(jī)械制造等多(duō)个(gè)领域，尤(yóu)其是AI的里程碑式突破(pò)带火了科技一众赛(sài)道(dào)，这让一季度公(gōng)募仓位(wèi)顺势而为变化(huà)明显(xiǎn)。

　　在国(guó)内的公募基(jī)金中，科技成长阵营(yíng)中的(de)旗(qí)手之(zhī)一冯明远，目前在管(guǎn)的产品从10只缩(suō)减到6只(zhǐ)，虽然开(kāi)年迄今(jīn)业绩较为一般，但是(shì)在管规(guī)模(mó)仍维持(chí)在230亿元的水平(píng)线上。从第(dì)一季度的调仓来看，在他的成(chéng)名作信(xìn)澳新(xīn)能源产(chǎn)业最(zuì)新(xīn)季报中，保留了上一季度的(de)七只重仓，同时用中伟股份、华(huá)阳集团和祥鑫科(kē)技替(tì)换了比(bǐ)亚迪、斯莱克和保隆科技，可以看(kàn)出(chū)其坚守新能源的大(dà)框架，在细分赛道中不断寻找性价比(bǐ)更优的领域。

　　对比(bǐ)看“常青树”老将朱少醒，一季报中(zhōng)他(tā)仅仅调换了两处标的，用金域(yù)医学和蓝(lán)晓科技替换了药笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花(yào)明康德和(hé)瑞(ruì)丰新材，特别是合成(chéng)树脂板块的蓝晓科技成(chéng)为年内大(dà)黑马，股价迄今(jīn)上(shàng)涨超过(guò)30％，同(tóng)时他保持了(le)对喝酒吃(chī)药大类赛道(dào)中龙头(tóu)的持续青睐，茅台(tái)持(chí)股量与上(shàng)季持平稳(wěn)居首位。而他也一如(rú)既往地表(biǎo)示(shì)，会在优质(zhì)的股(gǔ)票里寻(xún)找(zhǎo)价值(zhí)，去翻更多的石头(tóu)。众所周(zhōu)知，三大白酒龙(lóng)头是(shì)多位顶流的最爱，“酒神”之一的刘彦春在(zài)其成名(míng)作景顺长城新兴成长中，前三大重仓就(jiù)依次是茅(máo)台、泸州老窖、五粮液(yè)，足(zú)见其(qí)白酒信(xìn)仰(yǎng)之深。

　　整(zhěng)体来看(kàn)，消费和新能(néng)源(yuán)在(zài)公(gōng)募基金组合配置中的压舱石(shí)地(dì)位依然稳固，同时中特(tè)估、芯片、软件(jiàn)、机(jī)械制造成进(jìn)攻(gōng)热点，公(gōng)募在经历去年的整体业绩低谷(gǔ)后(hòu)，今年竭(jié)力寻求组合的α。值得关(guān)注的是，公募名将们对因ChatGPT引发(fā)的(de)TMT快速走红也有(yǒu)冷思考。“AI产业的发展(zhǎn)不会一蹴而(ér)就，中间(jiān)也必然会(huì)有(yǒu)曲折，包括数据隐私(sī)、伦(lún)理等潜在(zài)风险，可能造成板块后续波动。目前TMT板(bǎn)块的(de)交(jiāo)易占比已经(jīng)超(chāo)过了40％。交(jiāo)易占比创新高代(dài)表了主线行情(qíng)确(què)立，但我们(men)认为太阳底(dǐ)下没有新鲜事(shì)，过度的热情在某(mǒu)个阶段也总会消退。”李晓(xiǎo)星(xīng)反思。

　　张坤加仓茅台

　　李(lǐ)晓星增配次高端白酒

　　朱少醒(xǐng)加(jiā)仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目前在(zài)管两只A股(gǔ)基金、两只(zhǐ)QDII基金(jīn)。《红(hóng)周刊》统计了其最新公(gōng)布的两(liǎng)只A股基金一季(jì)报，在管理时间更长(zhǎng)的易方达蓝筹精选混合中，3月31日时前五(wǔ)大重仓的占比均(jūn)超过了9.5％接近顶配，这其中除去腾讯外全(quán)部(bù)为白(bái)酒，不过除去加仓茅台外，张坤减持了五粮液(yè)、泸州老窖、洋河股份。相(xiāng)似的一幕也出现在他管理的易方达优质(zhì)企(qǐ)业三年上(shàng)。

　　该基金(jīn)的一季报(bào)显示，仅(jǐn)是前五大的重仓(cāng)次(cì)序有(yǒu)所(suǒ)不同(tóng)，而实(shí)际(jì)上腾(téng)讯(xùn)和茅台同(tóng)以占比9.93％并列(liè)第一位。同(tóng)时， 除去加仓茅(máo)台(tái)外，张坤也是小幅减持(chí)了另外(wài)三大白酒(jiǔ)标的。再(zài)看另(lìng)外的(de)半壁重仓股(gǔ)，港交(jiāo)所、美团、伊利、招行均是持续上榜的老面(miàn)孔，惟一的变化(huà)是(shì)他用中国海洋石(shí)油(yóu)替换了上一季的药明生物。

　　张坤在季报(bào)中也对调仓思路有(yǒu)所阐述(shù)：“基金在一(yī)季度(dù)股(gǔ)票仓位基本稳(wěn)定，对结构(gòu)进(jìn)行了调整，增加了消费等行业的配置，降低了金融等(děng)行业的配置。个(gè)股(gǔ)方面，我们(men)仍然持有商业模式(shì)出色、行业格局清晰、竞争力(lì)强的优(yōu)质公司。”

　　无(wú)独有偶，银华基(jī)金的(de)明星基金(jīn)经理李晓星，在和(hé)张(zhāng)萍合管的银华盛世最(zuì)新(xīn)季报十大重仓中，持有7只(zhǐ)白酒股。对(duì)比上(shàng)一季度(dù)仅有三大(dà)白酒(jiǔ)龙头和古井(jǐng)贡酒来看(kàn)，这一季(jì)其新进(jìn)重(zhòng)仓了山(shān)西汾(fén)酒、顺(shùn)鑫(xīn)农业和舍得酒业。

　　由此推断，其思路(lù)可能是想利用次高(gāo)端和地产酒来增加(jiā)组合的(de)进攻弹性。同时(shí)，其(qí)重仓的另三只(zhǐ)非(fēi)白酒标的为爱美(měi)客、安(ān)井食品、海(hǎi)大集(jí)团，而这三者在上一季(jì)度(dù)就(jiù)是前十(shí)中的标(biāo)的。

　　对此，李晓星在季报中强(qiáng)调：“复苏仍然是主线，进入二(èr)季度，改善(shàn)弹性会(huì)加大。方向上，最看好餐饮相关链条，白酒、啤酒、速(sù)冻、烘培、调味品等供应链，餐(cān)饮的(de)恢复是(shì)确定的；其次，看好(hǎo)线下场景恢(huī)复后，需求(qiú)相对刚性的医美(měi)以及消费医(yī)疗板块。”

　　对比来(lái)看，公募老将朱少醒这一(yī)季(jì)将“喝酒吃药(yào)”的主(zhǔ)打思(sī)路体现得淋漓尽(jǐn)致。白(bái)酒方面(miàn)，贵州茅台依然是他(tā)的最爱，不过他(tā)对于另一重(zhòng)仓五(wǔ)粮液有所减持；医药方面(miàn)，他对重仓表现得是有所取舍：首(shǒu)先，他选择(zé)加仓了“眼茅(máo)”爱尔眼科(kē)，该股(gǔ)升至十大(dà)重仓股的(de)第(dì)五(wǔ)位；其次，他选(xuǎn)择(zé)小幅减(jiǎn)持了创新药龙头迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗；此外，他(tā)用(yòng)金域医学替换了CXO龙头的药明康德，而(ér)新进重仓的前(qián)者年内目(mù)前涨幅在10％一线。

　　众(zhòng)所周(zhōu)知，金域医学去年作(zuò)为核酸(suān)检测机(jī)构，业(yè)绩相当亮眼；而在(zài)后疫情时代(dài)，公司主营回归本源后依(yī)然亮(liàng)点众多，作为第(dì)三方医学检验(yàn)及(jí)病理诊断服务商，金(jīn)域(yù)医(yī)学(xué)近日率先推出国内首(shǒu)个国家(jiā)药品监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌基因(yīn)甲基化检测(cè)项目，再次领跑(pǎo)同业。

　　冯明远(yuǎn)专注赛道细(xì)分机会

　　陆彬混搭新(xīn)能源TMT

　　刘(liú)格(gé)菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上(shàng)周率先交卷主(zhǔ)打产业(yè)链上(shàng)游(yóu)的(de)施成外，本周一众(zhòng)新能源(yuán)高手中的(de)顶流冯明(míng)远所管产(chǎn)品一(yī)季(jì)报全部(bù)披露，截至4月(yuè)19日收盘，目前他所管理的6只产品维持年内小幅正收益。当前冯明(míng)远(yuǎn)在管基金(jīn)中，任(rèn)职管理最长的就是(shì)代表作新能(néng)源产业股票(piào)。从被调出(chū)的三只产品(pǐn)看，其中斯莱克的主营与新能源产业链关(guān)系不大。

　　而在新进重(zhòng)仓的(de)三只(zhǐ)标的中(zhōng)，占(zhàn)比(bǐ)相(xiāng)对最高的(de)就是(shì)非(fēi)传统新能(néng)源产业赛道龙头中(zhōng)伟股(gǔ)份，这(zhè)家主营锂电池正极(jí)体研发(fā)的(de)公司，主(zhǔ)要(yào)产(chǎn)品(pǐn)是三(sān)元(yuán)前驱体(tǐ)和四氧(yǎng)化三钴，从近(jìn)期发布的年(nián)度业绩快(kuài)报(bào)来(lái)看(kàn)，公司的主营与(yǔ)净(jìng)利润均(jūn)实现50％以上的(de)逆势(shì)增(zēng)长。而据《红周刊(kān)》对其季报的全面梳理(lǐ)，在信(xìn)澳研究优(yōu)选中还(hái)出(chū)现了一只新的重仓股银(yín)邦股份，这也是一家高(gāo)科技(jì)公司，主营业(yè)务中有分布式光伏发电系统。

　　在季报总(zǒng)结中，他(tā)表示：“本(běn)基金的投(tóu)资主要聚焦在新能源、科技、高端制造等新兴产业(yè)领域，细分板块的整体走势与市场趋同，导致本基金的(de)净值也出现(xiàn)小幅震荡。对于二季度，展望(wàng)TMT板(bǎn)块部(bù)分公司加入AI或数字经(jīng)济(jì)等热门概念的(de)创新，以及半导体和制造(zào)业正经历(lì)触底反(fǎn)弹的复(fù)苏，市场整(zhěng)体会逐步回暖，产(chǎn)生一定正面(miàn)效应。我们会继续在新能源(yuán)、科技、高(gāo)端制造(zào)等主(zhǔ)要赛道耕耘(yún)，深挖基本面扎实的优(yōu)质个(gè)股，自下(xià)而(ér)上(shàng)挖(wā)掘投资机会(huì)。”

　　相比(bǐ)成名多时(shí)的(de)冯明远，2020年股基状(zhuàng)元陆彬则(zé)是在新(xīn)能源大潮中(zhōng)快(kuài)速走(zǒu)红的类型。天天基金网显示(shì)，早(zǎo)在去(qù)年(nián)底时他就已经是(shì)“双(shuāng)二百”的基金经理了，而他在管(guǎn)的(de)7只(zhǐ)基金今年同时(shí)段几乎全线飘红(hóng)，特(tè)别是动态策略(lüè)混(hùn)合年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他(tā)在管的汇丰晋信低碳先(xiān)锋股票(piào)为例(lì)，最新的基金(jīn)一季报(bào)显示，其重仓的新能(néng)源产(chǎn)业链(liàn)中(zhōng)股(gǔ)票依(yī)然为(wèi)上季的7只，它们分别是宁德时(shí)代、亿纬锂能、天(tiān)齐锂业、赣锋锂(lǐ)业、比亚迪、雅化集团、华友(yǒu)钴(gǔ)业，虽然(rán)上述标的(de)年(nián)初至今表(biǎo)现一般。但(dàn)他(tā)此前曾公开表示，看到(dào)了新能源(yuán)类似2019年的投资机会。

　　而(ér)在季报(bào)中，他表示(shì)：“从中长期维(wéi)度看，新能源(yuán)产业(yè)还具备较长的生命(mìng)周期，不少细分板块还能维持(chí)较长时间的高速增长，而经过市(shì)场的调整(zhěng)，我们(men)看到行业中(zhōng)的(de)优质公司(sī)对应2025年的盈利中枢在当前市(shì)值的投资价(jià)值。或许，新能源行业的终局如(rú)大部分(fēn)制(zhì)造业一样(yàng)是一(yī)个竞争充分、利润极度压(yā)缩的市场，但在发展过(guò)程中(zhōng)不少公司一(yī)定有一段精彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元(yuán)刘(liú)格菘今年业绩开局不(bù)顺，最新(xīn)数据显(xiǎn)示目前在管(guǎn)产品年内回撤全部超(chāo)过了(le)10％，以他的代表作之一的广发小(xiǎo)盘成长来(lái)看(kàn)，基金一季(jì)报表明他的(de)重仓行业配(pèi)置思路依然首选新能源。

　　对比(bǐ)分析其基金相关产品的2022年四季报和一季报，《红周刊》发现他所持有(yǒu)的(de)是(shì)完(wán)全(quán)一致的10只股票，虽(suī)然第(dì)一(yī)大重仓股依然(rán)是半导(dǎo)体公司圣邦股(gǔ)份，但是整体新能(néng)源的地位似乎(hū)进一步稳固，比如晶澳科技从(cóng)第(dì)三(sān)升至第二位(wèi)，隆基绿能从第六升至第四位(wèi)。同时极(jí)为罕见(jiàn)的(de)情(qíng)况是，如果按(àn)照保(bǎo)留(liú)小数两位来统计，竟然所(suǒ)有10只标的股(gǔ)持仓量(liàng)与(yǔ)上一季度(dù)保持(chí)一致。

　　就此，刘格菘(sōng)在基金季报中表示：“报告期(qī)内，基金的持仓(cāng)结(jié)构并没有进行(xíng)大幅度的调(diào)整，依(yī)然围(wéi)绕(rào)已经建立全球比(bǐ)较优势的(de)高(gāo)端制造产业链布局。我们对重点持仓的光(guāng)伏(fú)、储能、新能源(yuán)车方向保持相(xiāng)对乐观，投资中(zhōng)相信基本面优秀和增量价(jià)值(zhí)积累的公司。经(jīng)过(guò)调整，行业估值水平已在历史低位，产业链的变化在市场(chǎng)定价中未被充(chōng)分认知(zhī)和体现。”

　　鲍(bào)无(wú)可加(jiā)仓中(zhōng)国移动

　　姜诚精准布(bù)局中国铁建

　　余(yú)广新进重仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋荣外，中(zhōng)泰资管的姜诚是近几年出(chū)镜(jìng)相对较多的基(jī)金经理(lǐ)，而他的业绩特别从去年(nián)迄今颇为抗打。2023年年初以(yǐ)来，在他所(suǒ)管(guǎn)理的8只(zhǐ)基金中(zhōng)，除去刚满两个月的中泰元和价值精选不纳入统(tǒng)计外(wài)，其余7只(zhǐ)基金均实(shí)现了正收益(yì)，特(tè)别(bié)是兴诚(chéng)价值一年持有(yǒu)的收益率接近了14％，同时还有(yǒu)两(liǎng)只基金净值(zhí)增长也超过了(le)10％。

　　具体(tǐ)以兴诚价值一年为例，对比基(jī)金四季报和今年一(yī)季度(dù)可以(yǐ)看出(chū)，姜诚实际上只(zhǐ)是微调了一个席位，而新调进来的中国铁(tiě)建恰好就是中字头中(zhōng)的典型代表公司(sī)，该股从年(nián)初至今(jīn)上(shàng)涨超过了40％。由此，该基金所重仓(cāng)的中字头公司达到(dào)了四家。而从相(xiāng)关(guān)标的的年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)跌幅来(lái)看，表现最好的是(shì)游戏(xì)股吉(jí)比特，最新该股年内上涨达到了(le)66％。

　　而在(zài)季报中(zhōng)，他不仅谈到了坚(jiān)守(shǒu)的价值投资，同时也(yě)谈到了(le)今(jīn)年大热的AI：“在(zài)海量信(xìn)息中(zhōng)，我们需要重点关注(zhù)长期因(yīn)素，淡化短期因(yīn)素。人工智能(néng)的发(fā)展(zhǎn)是一个长期因素，我们(men)还没有足够的把握去(qù)捕(bǔ)捉到它带来的投资机会，但可以(yǐ)尽量回避它带来的(de)伤害(hài)。以尽可能低(dī)的价格(gé)买(mǎi)尽可能好的资产是我们的(de)投资目标。好资产的标准是活得久、站得牢(láo)、竞争优(yōu)势(shì)维持得(dé)长、平均(jūn)净(jìng)资(zī)产收(shōu)益率高，以及在好的公司治理加持下能够把长(zhǎng)期利润(rùn)转(zhuǎn)化为诱人分红。”

　　首季(jì)接受过《红周刊》专访的鲍无可，其投资风格(gé)同为公募中少数的深度价值(zhí)。天天基金(jīn)网显示，2023年年初以(yǐ)来(lái)，他所(suǒ)管理的基金(jīn)全(quán)线飘红，6只产品年内(nèi)净值(zhí)增长率全部(bù)超过了10％。以他任职回报(bào)最高的景顺(shùn)长城能源基建为例，能(néng)够清晰地看到(dào)其(qí)偏爱高估息(xī)和低估值类(lèi)股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无(wú)可当季加仓中国移动大约15万股，从而使(shǐ)该(gāi)股从上一季的第(dì)三(sān)重仓升至第二重仓，不过中国电信却退出了前一季的前十。同时他加仓了川(chuān)投能源、紫金矿业、华(huá)能水(shuǐ)电，新近重(zhòng)仓(cāng)了铜陵有色和(hé)神火股份(fèn)，表明了(le)其(qí)对这一(yī)类资源(yuán)股格外垂青。此外(wài)，他对于小众的中南传媒和凤(fèng)凰传媒依然持(chí)续(xù)青睐。

　　在(zài)基金季报中，他表(biǎo)示基金仓位基本(běn)稳定，主要增加了有色行业配置(zhì)。“当下是AI发(fā)展初(chū)期，中国企(qǐ)业处于落后位置，无论是(shì)AI核(hé)心(xīn)模型(xíng)的研(yán)发、新(xīn)型商业模式的迭代以(yǐ)及(jí)底层芯片制(zhì)造，我(wǒ)们都希望(wàng)国内(nèi)企(qǐ)业(yè)能在不远的将来迎头赶上。近期而言尽管我们认(rèn)为(wèi)AI非(fēi)常(cháng)重要(yào)，但当前(qián)A股市场基本上是基于美股映射在炒作相(xiāng)关题材(cái)，对(duì)于这样的行情，需要对(duì)其可持续性保持审慎态度(dù)。”他直言不(bù)讳。

　　而同在景顺长城的基金(jīn)经理余广是(shì)2012年(nián)的公募状元，目前(qián)其担任(rèn)基金(jīn)经理(lǐ)也接近了13年。当前，其在(zài)管的(de)产品为(wèi)4只(zhǐ)，它们分别是核心竞争力、核心招(zhāo)景(jǐng)混合(hé)、核心中(zhōng)景(jǐng)一年、核心优选一年，从今年的表现来(lái)看，虽然所(suǒ)管产品涨(zhǎng)幅不(bù)大，但也(yě)整(zhěng)齐划一地实现(xiàn)了(le)正收益。

　　以任职回报翻四倍(bèi)的核(hé)心竞争力为例，第一季度他在前(qián)十中调仓了四(sì)个席位，其中新(xīn)进的(de)公司半数(shù)为中字头，它们就是中(zhōng)国海油和中(zhōng)国移动，与它(tā)们携(xié)手进入的还有安徽合(hé)力和紫金矿(kuàng)业。而(ér)这样的调整立竿见影(yǐng)，除去两只中字头外，后(hòu)两者年内(nèi)的涨(zhǎng)幅(fú)也是超过了30％。此(cǐ)外，当季被其提拔为第一重仓的电动车龙头爱玛科技(jì)，年内迄今的涨幅也(yě)是接近(jìn)30％一线。

　　对此，他在季报(bào)中(zhōng)的总结(jié)与“中(zhōng)特估”基本(běn)吻合：“基金坚持自(zì)下而(ér)上，看重公(gōng)司基本面，注重公司的核心竞争力、高品质、长(zhǎng)期发展，以合理或偏低的估值水平买入持有。在经济(jì)复苏和(hé)企业盈利修复的预期(qī)下，我们(men)较为看好今年的(de)权益(yì)市(shì)场，特别(bié)是前期(qī)调整较为充分，估值较为低(dī)估的(de)多行(xíng)业的龙头公(gōng)司。”

　　郑巍山重(zhòng)仓股多只(zhǐ)翻倍

　　胡宜斌新进重(zhòng)仓(cāng)寒(hán)武纪

　　黄(huáng)兴亮(liàng)布局中微公(gōng)司(sī)

　　与蔡嵩松同期成名的(de)郑巍山今年业(yè)绩优异，特别是其去(qù)年3月接手的银河智(zhì)联主题(tí)净(jìng)值快速拉升，截至本周四的年内涨幅(fú)已经超过(guò)45％，这一水平甚(shèn)至超过(guò)了他的成名作(zuò)银河(hé)创新成长(zhǎng)。从郑巍在管基(jī)金的当季重仓(cāng)行业(yè)风格来看，除去(qù)银(yín)河和美生活还有(yǒu)较强的新能源属性外(wài)，其余产品几乎(hū)一边倒地偏向(xiàng)了TMT领域。

　　就以智联主题为(wèi)例分析，最(zuì)新的十大重仓(cāng)股除去(qù)用友网络和(hé)海康威视外，年内(nèi)最新的涨幅全部超过了30％，特(tè)别是(shì)海光(guāng)信息、中(zhōng)科曙光、卓易信(xìn)息、大华股份均(jūn)已实(shí)现了涨(zhǎng)幅翻番，而这四只标的均是第一(yī)季度(dù)新近(jìn)重仓的(de)公(gōng)司(sī)。同时(shí)，郑巍山所保留的上一季重(zhòng)仓(cāng)股仅有金山办公(gōng)和国网通信。对比(bǐ)来看被调出的标的(de)，中(zhōng)国长城、中望软件(jiàn)、中国软件等明显(xiǎn)涨幅稍逊一筹(chóu)。

　　有趣(qù)的是(shì)，郑(zhèng)巍(wēi)山在季报(bào)总结中仅仅是寥寥数语(yǔ)：“本基金严格执行(xíng)基(jī)金合同的配置范(fàn)围(wéi)，切合主题(tí)，主要围绕智慧智联、信息(xī)技术(shù)等的概念范畴(chóu)展开。一季(jì)度智联(lián)主题(tí)继续增加了软件服务、信息技(jì)术的配(pèi)置(zhì)比例。围绕数字经(jīng)济和新的(de)信息技术应用(yòng)展开投资。二(èr)季度，将会(huì)继续围绕信息技术、数字经济的范畴展开投资。”

　　当年与这两位一度遭遇非议(yì)人物(wù)同期成名的还有(yǒu)华(huá)安胡宜斌，作(zuò)为当年公司力捧的三位(wèi)基金(jīn)经(jīng)理中最年轻者，他可(kě)谓是少年得志，但后来所管产品几经浮沉(chén)，好(hǎo)在今年卷土重来(lái)。天(tiān)天基金网数据显示，年内他(tā)所管理(lǐ)的7只基金全部涨幅超过20％，其(qí)中表现最好的还是他的成名作华(huá)安媒体互联(lián)网混(hùn)合。

　　具体聚焦该基金，我(wǒ)们(men)发现他所保(bǎo)留的上一个季度重仓(cāng)股只有王府(fǔ)井和华大九天，而将剩余的八个(gè)席位(wèi)全(quán)部更换。从最(zuì)新(xīn)的标的来(lái)看，这其(qí)中就有近(jìn)期大火(huǒ)的芯片新贵寒武纪。从(cóng)新进重仓(cāng)标的年内(nèi)表现来(lái)看，其中中(zhōng)文(wén)在线(xiàn)的年(nián)内涨(zhǎng)幅已经超过(guò)了180％，值得买、浙数文化、美亚柏科等标的(de)年内涨(zhǎng)幅也是超过了50％。对比来看，他(tā)所剔除的锦(jǐn)江酒店、首旅酒店(diàn)、中国(guó)平安(ān)等公(gōng)司，目(mù)前年内(nèi)至今仍(réng)然体现为股价(jià)下跌。

　　至于大幅调(diào)仓原因，他表示：“当下我(wǒ)国仍处经(jīng)济(jì)结构(gòu)转型时期(qī)，我(wǒ)们相信未来科技创新和(hé)消费升级仍将成为经济总量增长核心驱(qū)动力(lì)，围绕产业创新、尖(jiān)端技术突破、新材(cái)料、新(xīn)能源、新消费等领(lǐng)域仍将诞生大量投资机会，在策略(lüè)上(shàng)，我们已将挖掘、发现和配置(zhì)基(jī)金合(hé)同主题范围内的科技创新(xīn)和受(shòu)益于(yú)国民经济(jì)持(chí)续增(zēng)长的消费及原材料(liào)放在前所未有(yǒu)高(gāo)度。”

　　而当年一并成名的万家基(jī)金名将黄兴(xīng)亮，2023年一季(jì)度同(tóng)样强势回归。天天基金(jīn)网数据(jù)显示(shì)，他目前在管的基金年内除去(qù)QDII外，涨幅(fú)全部超(chāo)过了10％。特别(bié)是(shì)万(wàn)家(jiā)科技创新迄今的(de)年内涨(zhǎng)幅超过了(le)25％，具(jù)体来分析他的成名作万家行(xíng)业优(yōu)选。

　　基金一季报显示，黄兴(xīng)亮(liàng)仅仅是做出了(le)一处(chù)调(diào)整，也就是用中(zhōng)微公司替(tì)代(dài)了(le)四(sì)季(jì)度末的兆易(yì)创新。但(dàn)就是(shì)这只新进标的，目前年内的涨幅已经超过90％，与保留重仓中年(nián)内涨幅超过70％的金山办公交相辉映。对于当季度的调(diào)仓，黄兴亮(liàng)表示：“本(běn)基金增(zēng)持了机器视觉和医(yī)疗器(qì)械(xiè)行(xíng)业的部分个股，相应(yīng)地略微降(jiàng)低(dī)了半导体(tǐ)行业的持仓。截(jié)至季(jì)度末，基金(jīn)持仓仍以计算机软件(jiàn)和半导体行业(yè)为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒立液压(yā)

　　陈(chén)良(liáng)栋布局消费电(diàn)子“半壁江山”

　　从(cóng)基金一季报来看(kàn)，这些(xiē)相(xiāng)对(duì)低调的领域也开(kāi)始(shǐ)越发受(shòu)到明(míng)星基(jī)金经理们的追捧，比(bǐ)如融通(tōng)基金的明星基金经理邹曦，这位任职(zhí)已经逼近15年半的(de)老将善战周期，目前在公司仍然管理(lǐ)6只(zhǐ)基金产(chǎn)品，其代表作是2012年开始管理、迄今任职回(huí)报超过180％的融通行(xíng)业景(jǐng)气。

　　从新出炉(lú)的季报(bào)来看，在(zài)上一(yī)季度没(méi)有单(dān)一(yī)标(biāo)的(de)持仓比例(lì)超限后，这一季度(dù)头三(sān)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)竟然全部超过10％的比例上限，它(tā)们分别是恒立(lì)液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇(shé)口(kǒu)（10.12％）。再叠加考虑后面重(zhòng)仓(cāng)中的汇川(chuān)技术和安徽合力，虽(suī)然去(qù)年下半年以来重仓中就没(méi)有了三一重工(gōng)，但实(shí)际上在当季的重(zhòng)仓行业中(zhōng)，机(jī)械制造是仅次于(yú)房地产的第二行业。

　　对于(yú)调仓的思路，他(tā)在季报中就表示：“本季(jì)度增加(jiā)了工程机械、家居、顺周期装备(bèi)、医药等行业的配(pèi)置。目前(qián)组合配(pèi)置偏向周期价值，同时保持了科技、消(xiāo)费板块(kuài)的适度配置。组合结(jié)构主要围绕国内经济稳增(zēng)长的(de)主线展开，相关(guān)配置集中在优(yōu)质房地产股、地(dì)产(chǎn)产业链(liàn)，以及顺(shùn)周期装备等(děng)板块。”此(cǐ)外，虽(suī)然未进重仓(cāng)股(gǔ)前十，但朱少醒对机械制造的兴趣也越(yuè)来越(yuè)浓，例(lì)如兰石重装年报的十大流通股股东中，富国天惠(huì)新进上榜排名(míng)第(dì)六位。

　　而长城(chéng)基金的明(míng)星(xīng)基金经理(lǐ)陈良(liáng)栋，其在圈(quān)内以善战高端制造板(bǎn)块闻名，目前他(tā)在公司(sī)所管理的产品数(shù)达(dá)到了6只，尤其(qí)是他参与(yǔ)管理的长城科(kē)创板两年定开业绩亮眼，最(zuì)新年内涨幅超过18％。

　　以陈(chén)良栋独自(zì)管理时间最(zuì)长的(de)长城(chéng)新兴(xīng)产(chǎn)业(yè)为例(lì)，可以(yǐ)看到一季度与众(zhòng)不同(tóng)的一点是，消费电子赛道股票(piào)在其中占据明显(xiǎn)的数量优势笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花(shì)。具体说来，虽(suī)然在基(jī)金十大重(zhòng)仓(cāng)中不见耳熟能详的龙头立讯精密，但大(dà)体包(bāo)括华测导航、东山精密、电连技(jì)术、和(hé)而泰、科(kē)大讯(xùn)飞都能被划入(rù)到消费电子的大范畴中，也就是说(shuō)其(qí)占据(jù)了(le)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓中的半(bàn)边天。

　　他解释了看好(hǎo)的原因(yīn)：“预期今年下(xià)半年(nián)或明年(nián)，消费电(diàn)子(zi)会(huì)有(yǒu)一(yī)个触底回升的过程。如果叠加在汽车产业链(liàn)上的布局(jú)，我判断(duàn)可能对(duì)收(shōu)入利润拉动更大。消费电子的复苏可能只是(shì)一个周期(qī)的(de)因素(sù)。”而种种因素显示(shì)，目(mù)前(qián)该板块去库存可能也进入到(dào)尾声阶(jiē)段，接下来苹果新(xīn)品(pǐn)推出或是行业复苏契(qì)机。

　　而在高端制造这一领域中，还有不可忽视的一环就是军工装备。同时作为成长股三大主阵营“新半(bàn)军”中的重要一(yī)级，军工虽然很难有持(chí)续性(xìng)的表现(xiàn)，但也隔三(sān)差(chà)五会有亮眼的输出，而(ér)华夏(xià)的少壮(zhuàng)派基金经理万方(fāng)方，是圈内少数同(tóng)时(shí)管理(lǐ)两(liǎng)只军(jūn)工主题(tí)的基金经理。

　　以万(wàn)方(fāng)方(fāng)管理时(shí)间最长的军工安全混合为(wèi)例，实际上一季度他仅在十大重仓股(gǔ)中做出了(le)一(yī)处调整，也(yě)就是用昊华科技替代了上(shàng)一(yī)季(jì)的(de)新雷(léi)能。从整体10只(zhǐ)标的所属细分来看，明显(xiǎn)中航系乃(nǎi)至航空航天赛道占据(jù)优(yōu)势(shì)。而这一思路在他管理(lǐ)的高端装备龙头乃至全市(shì)场(chǎng)基金中都体现得颇为明显(xiǎn)。进(jìn)一步对照两只军工(gōng)主题产(chǎn)品，《红周刊》发现(xiàn)重叠的公司有八家(jiā)，惟二的区别是高端装备龙头(tóu)中(zhōng)用(yòng)复旦(dàn)微电和西部超导替(tì)代(dài)了前者(zhě)中的钢研高纳和(hé)昊(hào)华科技。

　　他在季报中的阐述思路清(qīng)晰：“着重探究未来(lái)两年确(què)定性(xìng)的产业趋势(shì)和高(gāo)增长的细分赛道，组合(hé)构(gòu)建(jiàn)从2023年全年维度在高确(què)定(dìng)性(xìng)的航(háng)空发动(dòng)机赛道、景气度弹性(xìng)潜力(lì)较高的航(háng)天导弹产业链、航空装备(bèi)平台型企业以及技术禀赋(fù)和壁垒(lěi)高筑(zhù)的新材料(liào)领域重点投入。”

　　（本文已(yǐ)刊发于4月22日《红周刊》，文中提及个股仅为举例(lì)分(fēn)析，不做买卖(mài)推荐。）

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花