编者按

　　本周，2023年一季报(bào)公募基金披露落幕，基金(jīn)经理的调(diào)仓路线被完整曝光。首季行情变化以(yǐ)春(chūn)节为(wèi)轴，节后市场热(rè)点从复苏线逐渐(jiàn)发散到(dào)中特(tè)估、人工智能、机(jī)械制造(zào)等多个(gè)领(lǐng)域，尤其(qí)是AI的里程(chéng)碑式突(tū)破带火了科技一众赛道，这让一季度公募仓(cāng)位(wèi)顺势(shì)而为(wèi)变化明显。

　　在国内的(de)公募基金中，科技(jì)成(chéng)长阵营中的旗手之一(yī)冯明(míng)远，目前在(zài)管的产品从10只缩减到6只(zhǐ)，虽(suī)然开(kāi)年(nián)迄今(jīn)业(yè)绩较为一般，但是在管(guǎn)规(guī)模仍维持在230亿元的水平线上。从(cóng)第一季度的调仓来(lái)看，在他的(de)成名作信澳新能源产业最新季报中，保(bǎo)留了上一(yī)季度的七只(zhǐ)重仓，同时用中伟股份、华阳(yáng)集团和祥鑫科技替换了(le)比亚迪、斯莱(lái)克和(hé)保隆科技(jì)，可以看出(chū)其(qí)坚守(shǒu)新能(néng)源的大框架(jià)，在细分赛道中(zhōng)不(bù)断寻找性价(jià)比更优(yōu)的领域。

　　对比(bǐ)太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋看“常青树”老(lǎo)将朱(zhū)少醒，一季(jì)报中他仅仅(jǐn)调换了两处标(biāo)的(de)，用金(jīn)域医(yī)学和蓝(lán)晓(xiǎo)科技替换了药明康德和(hé)瑞丰新材(cái)，特别(bié)是合成树脂板块的(de)蓝晓(xiǎo)科技(jì)成为年(nián)内大黑马，股价(jià)迄今上涨(zhǎng)超过30％，同时(shí)他保持了对喝酒吃药大类赛(sài)道中(zhōng)龙头的持(chí)续青睐，茅台持股量与上季持平稳居首位。而他也一(yī)如既往地(dì)表示，会在优质(zhì)的股票(piào)里寻找(zhǎo)价(jià)值，去翻更多的石头(tóu)。众所周知，三大白(bái)酒龙头是多位顶流的最爱，“酒神”之一的(de)刘彦春(chūn)在其成名作景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)中，前三(sān)大重仓就依(yī)次是茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖(jiào)、五粮液，足见(jiàn)其白酒信仰之深。

　　整体(tǐ)来看，消费和新能源在公募基金组合配置(zhì)中的压舱石地位依然稳固(gù)，同时中(zhōng)特估、芯(xīn)片(piàn)、软(ruǎn)件、机械制造成进攻热点，公(gōng)募在经历去年的整体业绩低谷后，今年(nián)竭力寻求(qiú)组合的α。值(zhí)得关注(zhù)的是(shì)，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思(sī)考。“AI产业的发(fā)展(zhǎn)不会一蹴而就(jiù)，中间也必(bì)然会有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理等(děng)潜在风险，可能(néng)造(zào)成板块后续(xù)波动(dòng)。目前TMT板块的交易(yì)占比已(yǐ)经超过(guò)了40％。交(jiāo)易占比(bǐ)创新高代(dài)表了主线行情(qíng)确立，但我们(men)认(rèn)为(wèi)太(tài)阳底下没有新(xīn)鲜事，过度的(de)热情在某个阶段也总会消退。”李(lǐ)晓星反思。

　　张坤加仓茅(máo)台

　　李晓星(xīng)增配次高端白酒

　　朱(zhū)少醒加仓爱尔眼科

　　“公募(mù)一哥”张坤(kūn)目(mù)前在管两只A股基(jī)金、两(liǎng)只QDII基金。《红周刊》统计(jì)了(le)其(qí)最新公布的两只A股基金一季报(bào)，在管(guǎn)理时(shí)间更长(zhǎng)的易方达蓝筹精选(xuǎn)混合中(zhōng)，3月31日(rì)时前五大(dà)重仓(cāng)的占比(bǐ)均超(chāo)过了9.5％接近(jìn)顶配，这(zhè)其中除去腾(téng)讯(xùn)外全部为白酒(jiǔ)，不过除去加仓茅台(tái)外，张坤(kūn)减持了五(wǔ)粮液、泸州老(lǎo)窖(jiào)、洋河股份。相(xiāng)似(shì)的(de)一幕也(yě)出现在他(tā)管理的易(yì)方(fāng)达优质企业三年上。

　　该基(jī)金的一季(jì)报显示，仅是前五(wǔ)大的重仓次(cì)序有所(suǒ)不(bù)同，而实际上腾讯(xùn)和(hé)茅(máo)台同(tóng)以占比9.93％并列(liè)第一位。同(tóng)时， 除去加仓茅(máo)台(tái)外，张坤也是小幅减持(chí)了另外三大白酒标的(de)。再(zài)看(kàn)另外的半壁重仓股，港(gǎng)交所、美团、伊(yī)利、招(zhāo)行(xíng)均是(shì)持续(xù)上榜的老面孔，惟一(yī)的变化(huà)是他用(yòng)中国海洋石(shí)油(yóu)替换了(le)上一季的药(yào)明生物。

　　张(zhāng)坤在(zài)季(jì)报中也(yě)对(duì)调仓思路有所阐述(shù)：“基金在一季度(dù)股票(piào)仓位基本稳定，对结构进行了调整，增(zēng)加了消费(fèi)等行(xíng)业的配置，降低了(le)金(jīn)融(róng)等行业的配置。个(gè)股方面(miàn)，我们(men)仍然持有商业(yè)模(mó)式出色、行(xíng)业格局(jú)清晰、竞争(zhēng)力(lì)强(qiáng)的优质公(gōng)司。”

　　无独有偶，银华基金(jīn)的明星基金(jīn)经理(lǐ)李晓星(xīng)，在和张(zhāng)萍合管的银华盛(shèng)世最新季报十(shí)大重(zhòng)仓中，持有7只白酒股。对比上(shàng)一季度仅有(yǒu)三(sān)大白酒龙头和古井贡酒来看，这(zhè)一季其新进重(zhòng)仓了山西汾酒、顺鑫农业和(hé)舍得酒业。

　　由此推断，其思路(lù)可(kě)能是想利用(yòng)次高端和地产酒来增(zēng)加(jiā)组合的进攻弹(dàn)性(xìng)。同时，其重仓(cāng)的另三只非白酒标(biāo)的为爱美客、安井(jǐng)食品、海大集(jí)团(tuán)，而(ér)这三者(zhě)在(zài)上(shàng)一季度就是前十中(zhōng)的标的。

　　对此，李(lǐ)晓(xiǎo)星在季报(bào)中强调：“复苏(sū)仍然是主(zhǔ)线，进入二季度，改善弹(dàn)性会加大。方向上，最看好餐(cān)饮相关(guān)链条，白(bái)酒、啤酒(jiǔ)、速冻、烘培(péi)、调味品等供应链，餐饮(yǐn)的(de)恢复是确(què)定(dìng)的；其次，看好线下(xià)场景恢复后，需(xū)求相对刚(gāng)性(xìng)的医美以(yǐ)及消费医疗板块。”

　　对比来(lái)看，公募(mù)老将朱少醒(xǐng)这一季将“喝酒吃(chī)药(yào)”的主打思路体现得淋漓尽致。白酒方(fāng)面，贵州茅台依然是他的最爱，不过他对(duì)于另一重(zhòng)仓五粮液有(yǒu)所减持；医药方面，他对重(zhòng)仓表现得是(shì)有所取舍(shě)：首先，他(tā)选择(zé)加仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升(shēng)至十大重仓股的第(dì)五(wǔ)位；其次，他选择(zé)小幅(fú)减持了(le)创新药龙头迈(mài)瑞医疗；此外，他用(yòng)金(jīn)域医(yī)学替(tì)换了CXO龙头的药明(míng)康德，而新进重仓的前者年内目前涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众所(suǒ)周知(zhī)，金(jīn)域医学去年(nián)作为核酸(suān)检(jiǎn)测机构(gòu)，业绩相当亮眼；而在后疫情(qíng)时代，公司主(zhǔ)营(yíng)回归本源后(hòu)依然亮点(diǎn)众(zhòng)多，作为第三方医学检(jiǎn)验及病理诊断服务(wù)商，金域医(yī)学近日率先推出国内首个国家药品监督管理(lǐ)局（NMPA）获(huò)批的(de)膀(bǎng)胱癌基因(yīn)甲基(jī)化(huà)检测项目，再次领(lǐng)跑(pǎo)同(tóng)业。

　　冯明远专注赛道细分机会

　　陆彬(bīn)混搭新能源(yuán)TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋战(zhàn)”光伏(fú)储(chǔ)能

　　除(chú)去上(shàng)周率先(xiān)交卷主打产业链上游的(de)施成外，本周一众(zhòng)新能源高手中的顶流冯明远所(suǒ)管产品一(yī)季报全部披露，截至4月19日(rì)收盘，目前他所(suǒ)管理的6只产品维持(chí)年内小幅正收益(yì)。当前冯(féng)明远在(zài)管基金中，任职管理(lǐ)最长的就是代(dài)表(biǎo)作新能源产业股(gǔ)票。从被调出的(de)三只产品看，其(qí)中斯莱克的主(zhǔ)营与新(xīn)能源产业(yè)链关系不大(dà)。

　　而在(zài)新进重(zhòng)仓的三只(zhǐ)标的中，占(zhàn)比相对最高的就是非传统新能源(yuán)产业赛道龙头(tóu)中(zhōng)伟(wěi)股份，这家主营锂电池正(zhèng)极体研发的公司，主要产品是(shì)三元前驱体和四氧化三钴，从近(jìn)期发布的年度业绩快报来看，公司的主营(yíng)与净利润(rùn)均(jūn)实现50％以上的逆势增(zēng)长(zhǎng)。而据《红周刊》对其季报的全(quán)面梳理(lǐ)，在信(xìn)澳(ào)研究优(yōu)选中(zhōng)还出现(xiàn)了一只新的重仓股银(yín)邦(bāng)股(gǔ)份，这也是一(yī)家高科技(jì)公司，主营(yíng)业务中有分布式光(guāng)伏发电系统。

　　在季(jì)报总结中，他表示：“本(běn)基(jī)金(jīn)的投资主要聚焦在新能(néng)源、科技(jì)、高端制造(zào)等新(xīn)兴产业领域，细分板块的整体走势与市场趋(qū)同，导(dǎo)致(zhì)本(běn)基金的净值也出现小幅(fú)震(zhèn)荡。对(duì)于二(èr)季度，展望(wàng)TMT板块部分公司加(jiā)入AI或数(shù)字经济(jì)等热门概念(niàn)的创新，以及(jí)半导体和制造业正经历触(chù)底反弹的复苏，市场整体会(huì)逐(zhú)步回暖，产生(shēng)一定正面效应。我(wǒ)们会继续在新能源(yuán)、科技、高端制(zhì)造(zào)等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基本面扎实(shí)的优(yōu)质(zhì)个(gè)股，自下而上挖掘投资机会。”

　　相(xiāng)比成名(míng)多时的冯明远，2020年股基状元陆彬(bīn)则是在(zài)新能(néng)源大潮中快速走红的类(lèi)型。天天基金网显示，早在去年底时(shí)他就已(yǐ)经是(shì)“双二百”的基金经(jīng)理了，而他在(zài)管(guǎn)的7只基(jī)金今年同时段几乎(hū)全线飘红，特(tè)别是动(dòng)态策略(lüè)混(hùn)合年(nián)内(nèi)涨幅(fú)超过10％一(yī)枝(zhī)独秀。

　　以(yǐ)他在管的汇丰晋信低碳(tàn)先锋股票为例，最新的基金一季报(bào)显示，其重仓的新能源(yuán)产业链中股(gǔ)票依然为上(shàng)季的7只，它们分别是宁德时代(dài)、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、天(tiān)齐(qí)锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅化(huà)集团、华友钴业(yè)，虽然(rán)上述标(biāo)的年初(chū)至今表(biǎo)现(xiàn)一般。但他此前曾公(gōng)开表示(shì)，看到了新能源类(lèi)似(shì)2019年的投资机会。

　　而(ér)在季(jì)报中，他表示：“从中长期维(wéi)度看，新能源产(chǎn)业(yè)还(hái)具备较长的(de)生(shēng)命周(zhōu)期，不少细分板块(kuài)还能维持较长时间的(de)高速增长，而(ér)经(jīng)过(guò)市场(chǎng)的(de)调整，我们(men)看到行业(yè)中的优质公司对应2025年的盈利中枢在当前市值的投资(zī)价值。或(huò)许(xǔ)，新能(néng)源行业的终局如大部分制(zhì)造(zào)业一样是一个竞争充分、利润极(jí)度压缩的市场，但在太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋发展过程中不少公司(sī)一定有一段精彩的旅程。”

　　相(xiāng)比前(qián)两位，2019年状元刘格菘今(jīn)年业(yè)绩开(kāi)局不(bù)顺，最新数据显(xiǎn)示(shì)目(mù)前在管产品年内回(huí)撤全部超过了10％，以(yǐ)他的代表作之一的广发小盘成长来看(kàn)，基(jī)金一(yī)季报表(biǎo)明他的重仓行业配(pèi)置思路依然首选新能(néng)源(yuán)。

　　对(duì)比(bǐ)分析其(qí)基金相关产品的2022年四季报(bào)和一季报，《红周(zhōu)刊》发现(xiàn)他(tā)所持有的是完全一致的10只股票，虽然第一大重仓股(gǔ)依然是(shì)半导(dǎo)体公司圣邦股份，但是整(zhěng)体新能源的地位似乎进一步稳固(gù)，比如晶(jīng)澳科技从第三升至第(dì)二(èr)位，隆基绿(lǜ)能从第六升至第四位。同(tóng)时极(jí)为罕见的(de)情况是(shì)，如果按照(zhào)保留小数两(liǎng)位来统计，竟然所有10只标(biāo)的股(gǔ)持仓量与上一季(jì)度保持一(yī)致。

　　就此，刘格菘在基(jī)金季报中表示：“报告期内，基金的持仓结(jié)构(gòu)并没有(yǒu)进行(xíng)大幅度的调(diào)整，依(yī)然围绕已经建立全球比较优势的高端制造产业(yè)链布局。我们对重(zhòng)点持仓的光伏(fú)、储(chǔ)能、新能(néng)源车方(fāng)向保持(chí)相对乐(lè)观(guān)，投资中(zhōng)相信基(jī)本(běn)面优秀和增量价(jià)值积(jī)累的(de)公司。经过(guò)调整，行(xíng)业(yè)估值水平已(yǐ)在历史低位(wèi)，产业链的变化在市场定价中未被充分认知和体现(xiàn)。”

　　鲍(bào)无可加仓(cāng)中国移(yí)动

　　姜诚精(jīng)准布局中国铁建

　　余广新(xīn)进重仓海(hǎi)油、移动

　　除去高举“PB—ROE大(dà)旗(qí)”的丘栋荣外，中泰资管的姜(jiāng)诚(chéng)是近(jìn)几年出镜(jìng)相对较多的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，而他的(de)业绩特别从去年迄今颇为抗打。2023年(nián)年初以来(lái)，在他所管(guǎn)理(lǐ)的8只基(jī)金中，除去(qù)刚(gāng)满(mǎn)两个月的中(zhōng)泰元和价值精选不纳(nà)入统计外，其余7只基(jī)金均(jūn)实现了正收益，特别(bié)是兴诚价(jià)值一年持有(yǒu)的收益率接(jiē)近了14％，同时还有(yǒu)两只基(jī)金净值(zhí)增长也超过(guò)了10％。

　　具体以兴诚价(jià)值(zhí)一年为例，对比(bǐ)基金(jīn)四季报(bào)和今年一(yī)季度可以看出，姜诚实(shí)际上(shàng)只(zhǐ)是(shì)微调了一个席(xí)位，而新调进来的中国(guó)铁建恰好就是中字头中(zhōng)的典型代表(biǎo)公司(sī)，该股(gǔ)从年(nián)初至今上涨超过了40％。由此，该基金所重仓的中字头公司达到了四家。而从相关标的的年内(nèi)涨跌幅来看，表现(xiàn)最(zuì)好的是游戏(xì)股吉比特，最新该股年(nián)内上(shàng)涨达到了66％。

　　而在季报中，他不仅谈到了(le)坚(jiān)守的(de)价值投资，同时也谈到了今(jīn)年大(dà)热的AI：“在(zài)海量信息中(zhōng)，我们需要重点关注长期因素，淡化(huà)短期因素。人(rén)工智能的发(fā)展(zhǎn)是(shì)一个长期因素(sù)，我们还没有足够的把握去捕(bǔ)捉到它带来的(de)投资(zī)机(jī)会，但可以尽量(liàng)回避它带来的(de)伤害。以尽可能低(dī)的价格买尽(jǐn)可能好(hǎo)的资产是(shì)我们的投资目标。好资(zī)产(chǎn)的标准是活得久(jiǔ)、站得牢、竞争优势(shì)维(wéi)持(chí)得长、平均净资产收益率高，以及在好的公司治(zhì)理(lǐ)加持(chí)下能够把长期利润(rùn)转化为诱人分红。”

　　首季接受过《红(hóng)周刊》专访的鲍无可，其投(tóu)资风(fēng)格同为公募(mù)中(zhōng)少数的深度价值。天(tiān)天基金网显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)年初以(yǐ)来(lái)，他所管理的基金全线(xiàn)飘(piāo)红，6只产(chǎn)品年内净值增长率(lǜ)全部超过(guò)了(le)10％。以他任职(zhí)回报最高的景(jǐng)顺长城能(néng)源(yuán)基建为例，能(néng)够清晰地看到其偏爱高估(gū)息和低估值类股票(piào)的痕迹。

　　一季报显(xiǎn)示，鲍无可当季加仓(cāng)中国移(yí)动大约15万股，从而使(shǐ)该股从上一(yī)季的第三重仓升至第二(èr)重仓，不(bù)过中国(guó)电(diàn)信(xìn)却退出了前(qián)一季(jì)的前十。同时(shí)他加仓了川投能源、紫金矿(kuàng)业、华能(néng)水电，新近重仓(cāng)了(le)铜(tóng)陵(líng)有色和神火(huǒ)股份(fèn)，表明(míng)了其对这一类资源股格外垂(chuí)青(qīng)。此外，他(tā)对于小众的(de)中(zhōng)南传(chuán)媒和凤凰(huáng)传媒依然(rán)持续(xù)青睐。

　　在基(jī)金(jīn)季报(bào)中，他表(biǎo)示基金仓位基本稳定(dìng)，主(zhǔ)要(yào)增加了有色行业配(pèi)置。“当下是AI发展初期，中国企业处于落后(hòu)位置，无论是AI核心模型的(de)研发、新型商业模式(shì)的(de)迭代以及底层芯片制造，我们都希望国(guó)内企(qǐ)业能(néng)在不远的将来迎头(tóu)赶(gǎn)上。近期而(ér)言(yán)尽管我们认(rèn)为(wèi)AI非常重要，但当前A股市场基本上(shàng)是基于美股映射在炒作(zuò)相(xiāng)关题材，对于这样的行情，需要对(duì)其可持(chí)续性(xìng)保持(chí)审慎态(tài)度。”他直言(yán)不讳。

　　而同在景(jǐng)顺长城(chéng)的基金经理余广是(shì)2012年(nián)的(de)公募状元，目(mù)前(qián)其担任基金经理也接近(jìn)了13年。当前，其在(zài)管的产(chǎn)品为4只，它们分别是核心竞争力、核心招景混(hùn)合、核心(xīn)中景一年、核心优选一年，从今年的(de)表现来看，虽(suī)然所管产(chǎn)品涨幅(fú)不大(dà)，但也整齐划一地实现了正(zhèng)收益。

　　以任职回报翻四(sì)倍的核心竞争力为例，第一(yī)季度他在前十中调仓了(le)四个席位，其(qí)中新进(jìn)的公司半数为中字头(tóu)，它们就是中国(guó)海油(yóu)和中国(guó)移动，与它们携手进入(rù)的还有安徽合力和(hé)紫(zǐ)金矿业(yè)。而这样的调整立竿见影(yǐng)，除去两只中字头(tóu)外(wài)，后两(liǎng)者年内的涨幅也(yě)是超过了30％。此(cǐ)外，当(dāng)季被其(qí)提拔为(wèi)第一(yī)重仓的(de)电动车龙头爱玛(mǎ)科技(jì)，年内(nèi)迄今的涨幅也(yě)是接近30％一(yī)线(xiàn)。

　　对此，他(tā)在季报中的总(zǒng)结与(yǔ)“中特估(gū)”基本吻合：“基金(jīn)坚持自下而上，看重公司基本面，注重公(gōng)司的核心(xīn)竞争力、高品(pǐn)质、长期发展，以合理(lǐ)或(huò)偏(piān)低的估值水(shuǐ)平买(mǎi)入(rù)持(chí)有(yǒu)。在经济复苏和企业盈利修复的预期下(xià)，我们较为(wèi)看好今年的权益市场，特(tè)别是前(qián)期调整(zhěng)较为充(chōng)分，估值(zhí)较为(wèi)低估(gū)的(de)多(duō)行(xíng)业(yè)的(de)龙(lóng)头公司。”

　　郑巍(wēi)山(shān)重仓(cāng)股多只翻(fān)倍

　　胡宜斌(bīn)新进重(zhòng)仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮布局中(zhōng)微公司

　　与蔡嵩松同(tóng)期成名的郑巍山今年业绩(jì)优(yōu)异，特别是(shì)其去年3月接手的银河智联主(zhǔ)题净(jìng)值快速(sù)拉升，截至(zhì)本周四的年内涨幅已经超过45％，这一水平甚(shèn)至超过(guò)了(le)他的成(chéng)名作银河创新成长。从郑巍在管基金的当季(jì)重仓行业风格来看，除去银河和美生(shēng)活还(hái)有较强的新能源属(shǔ)性外，其余产品(pǐn)几乎(hū)一边倒地偏向了TMT领(lǐng)域(yù)。

　　就(jiù)以(yǐ)智(zhì)联(lián)主题为例分析(xī)，最新的十大重(zhòng)仓股(gǔ)除去用(yòng)友网(wǎng)络和海康(kāng)威视外，年内最新的涨幅全部(bù)超过了30％，特(tè)别是海(hǎi)光(guāng)信息、中科(kē)曙光、卓易信(xìn)息、大华股份均已实现了涨(zhǎng)幅翻(fān)番，而这四(sì)只标的均(jūn)是第一季度新近(jìn)重(zhòng)仓(cāng)的公司。同时，郑(zhèng)巍山所(suǒ)保留的(de)上一季重仓股(gǔ)仅(jǐn)有金山办公(gōng)和国(guó)网通信。对比来看被调出的标(biāo)的，中国(guó)长(zhǎng)城、中望软(ruǎn)件、中国软件等明显涨幅稍(shāo)逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报(bào)总结中仅仅是寥(liáo)寥数语(yǔ)：“本(běn)基(jī)金严格(gé)执行基金合同的配置范(fàn)围，切合(hé)主题，主要围(wéi)绕智慧(huì)智(zhì)联、信息技术等(děng)的概念(niàn)范(fàn)畴(chóu)展开。一(yī)季度智(zhì)联(lián)主题(tí)继续(xù)增加(jiā)了软件(jiàn)服务、信息技术的配置比例。围绕数字经(jīng)济(jì)和新的信息技术应用展开投资。二季度，将会继续围绕信息(xī)技术、数字经济的范畴展开投(tóu)资。”

　　当年与这两位一度遭遇非议人物同期成名(míng)的还有华安胡宜斌，作为(wèi)当年(nián)公司力(lì)捧(pěng)的三位基金经理中最年(nián)轻者，他(tā)可谓是少年(nián)得(dé)志，但(dàn)后来所管产品(pǐn)几经浮沉，好在(zài)今年卷土(tǔ)重来。天天基金网数据(jù)显(xiǎn)示，年内他所管(guǎn)理的7只(zhǐ)基金全部(bù)涨幅超过(guò)20％，其中表现最好的(de)还是(shì)他的成名作华安媒体互联(lián)网混合(hé)。

　　具(jù)体(tǐ)聚焦该基(jī)金，我们发(fā)现(xiàn)他所保留的上一(yī)个季(jì)度(dù)重仓股只有王府井(jǐng)和华大九天，而将剩(shèng)余的(de)八个席位全部更(gèng)换。从最新的标的来看，这其(qí)中就有近期(qī)大火的芯(xīn)片新贵寒武纪。从(cóng)新进重(zhòng)仓(cāng)标(biāo)的年内(nèi)表现来(lái)看，其中中文在(zài)线的(de)年内(nèi)涨幅已(yǐ)经超过了180％，值得买、浙数文化(huà)、美(měi)亚柏科等标的(de)年内涨幅也是超过(guò)了50％。对比来看(kàn)，他所剔(tī)除的锦江酒店、首旅酒店、中国(guó)平安等公司，目前年内至今仍(réng)然体现(xiàn)为股价下跌。

　　至于(yú)大幅调(diào)仓原因，他表示：“当下我国(guó)仍处经济结(jié)构转型(xíng)时期，我们相(xiāng)信(xìn)未来科技创新和消(xiāo)费(fèi)升级仍将成(chéng)为经济总量增长(zhǎng)核心驱动(dòng)力，围绕(rào)产业创新、尖端(duān)技术突破、新材料、新(xīn)能源、新消费等领域仍将诞生(shēng)大量投资机会，在策略上，我们已将挖掘、发现和配置基(jī)金合同(tóng)主(zhǔ)题范(fàn)围内的(de)科技创(chuàng)新和受益于(yú)国民经(jīng)济(jì)持续(xù)增长的消费(fèi)及原材料放在前所未有高度。”

　　而当年(nián)一并成名的万(wàn)家基金(jīn)名将(jiāng)黄兴亮，2023年(nián)一季(jì)度同(tóng)样(yàng)强势回归(guī)。天天基(jī)金网(wǎng)数(shù)据显示，他目(mù)前在管的基金年内(nèi)除去QDII外(wài)，涨幅全部超过(guò)了10％。特(tè)别(bié)是万家科技创新迄今的(de)年内涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过了(le)25％，具体来分析他的成名作万(wàn)家行业优选。

　　基金一季报显示(shì)，黄兴亮仅仅是做出(chū)了一处调整，也就是(shì)用中微公司替代了四季度末的(de)兆易创新。但就(jiù)是这(zhè)只新进(jìn)标的(de)，目前(qián)年内的(de)涨幅已经超(chāo)过90％，与保留重仓(cāng)中(zhōng)年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过70％的金山(shān)办公交(jiāo)相辉映。对于当季度的调仓，黄兴亮表示：“本(běn)基(jī)金(jīn)增持了机器视(shì)觉和医疗(liáo)器(qì)械行业的部(bù)分个股，相应地略微降低了半导(dǎo)体行业的持仓(cāng)。截至季度末，基金持仓仍以计(jì)算机(jī)软(ruǎn)件和半导体行业为主，总体风(fēng)格偏成长。”

　　邹(zōu)曦超限重仓恒(héng)立液(yè)压

　　陈良栋布(bù)局消费电(diàn)子(zi)“半壁江山”

　　从基(jī)金一季(jì)报来看，这些(xiē)相对低调的(de)领域也开(kāi)始越发受到明星基(jī)金经理们的追捧(pěng)，比(bǐ)如融通基金的明星(xīng)基(jī)金经理邹曦(xī)，这位任(rèn)职已经逼近15年半的老(lǎo)将(jiāng)善(shàn)战周期，目(mù)前在公(gōng)司仍然管理6只基金产品，其代表作是2012年开(kāi)始管理、迄今任职回报超过180％的融(róng)通行业景气。

　　从新(xīn)出炉的季报来看(kàn)，在上一(yī)季度没有单一(yī)标的持仓比例超(chāo)限后，这一季(jì)度头三(sān)大重仓股竟然全(quán)部超(chāo)过10％的比例(lì)上限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重(zhòng)仓(cāng)中的汇(huì)川(chuān)技术和安(ān)徽(huī)合力，虽然去年下半年以(yǐ)来重仓中就没有了三(sān)一重(zhòng)工，但实际上在当(dāng)季的重仓行业中，机械制造是仅(jǐn)次于(yú)房地(dì)产的第二行业。

　　对(duì)于调仓的(de)思路，他在季报中就(jiù)表示：“本季度增加了工程机(jī)械、家居、顺周(zhōu)期(qī)装备、医药(yào)等行业的配置(zhì)。目前(qián)组合配置(zhì)偏(piān)向周期价值(zhí)，同(tóng)时(shí)保持了科(kē)技、消费板块(kuài)的适度配置。组合(hé)结构主要围绕(rào)国内经济稳增(zēng)长(zhǎng)的(de)主线展开，相(xiāng)关配置集(jí)中在优质房地(dì)产(chǎn)股、地产(chǎn)产业链，以及顺周期(qī)装备等板块(kuài)。”此外，虽然未进重仓股前十，但朱少醒(xǐng)对机械制(zhì)造的兴趣也越来越(yuè)浓(nóng)，例如兰石重(zhòng)装年报的十大流通股股东中，富国(guó)天惠新进(jìn)上榜排名第六位。

　　而长(zhǎng)城基金(jīn)的明星基金经理(lǐ)陈良栋，其在圈内以善战高端制造板块闻名，目前(qián)他在公(gōng)司所管理的(de)产品数达到了6只，尤其(qí)是他(tā)参与管理的(de)长(zhǎng)城科创板两年(nián)定开业绩亮眼，最新年(nián)内涨幅超(chāo)过(guò)18％。

　　以陈良栋独(dú)自管理时间最长的长城新兴产业为例(lì)，可以看(kàn)到一(yī)季度(dù)与众不同的一点(diǎn)是，消(xiāo)费电(diàn)子赛道(dào)股票在其中占据明显(xiǎn)的数量优势。具体说来，虽(suī)然(rán)在(zài)基金十大重仓中不见耳熟能详的(de)龙头立(lì)讯精密，但大体包括华测导航、东山精密、电连技术、和而泰、科(kē)大讯(xùn)飞都(dōu)能被划入到消费电子的大范畴中，也就是说其占据了十大重仓(cāng)中的半(bàn)边天。

　　他解释了看好的(de)原因：“预期今年下半年或明(míng)年(nián)，消费电子会有(yǒu)一(yī)个触(chù)底回(huí)升的(de)过程(chéng)。如(rú)果(guǒ)叠加在汽车产业链(liàn)上的布局(jú)，我(wǒ)判(pàn)断可能对收入利润拉(lā)动(dòng)更大。消(xiāo)费电子的复苏(sū)可能只是一个周期的因素。”而种种因素显(xiǎn)示(shì)，目前该板块去库存(cún)可(kě)能(néng)也进入到尾声阶段(duàn)，接下来(lái)苹果新品推出(chū)或(huò)是行业复苏契机。

　　而在高端制造(zào)这一领域(yù)中，还有不可忽视的一环(huán)就是军工装(zhuāng)备。同(tóng)时作为(wèi)成长(zhǎng)股三大主阵营“新半军”中(zhōng)的重(zhòng)要一级，军(jūn)工虽然很难有持(chí)续性的表现，但也(yě)隔三差五会(huì)有亮眼的输(shū)出，而华夏的少壮派基金经(jīng)理万方方，是圈内少数同时(shí)管(guǎn)理两只军工(gōng)主题的基金(jīn)经(jīng)理。

　　以(yǐ)万方(fāng)方管理时间最(zuì)长的军工安(ān)全混合为例(lì)，实际上一季(jì)度他仅在(zài)十(shí)大重仓股中做出了(le)一(yī)处调整，也(yě)就是用昊华科技替代(dài)了上一季(jì)的新雷(léi)能(néng)。从整体10只标的所属细分来(lái)看，明显(xiǎn)中(zhōng)航系(xì)乃(nǎi)至航空航(háng)天赛道占据(jù)优势(shì)。而这(zhè)一(yī)思路在他管理(lǐ)的高端(duān)装备龙头乃至全市场基金中都体现(xiàn)得颇为明(míng)显(xiǎn)。进一步对照两(liǎng)只军工(gōng)主(zhǔ)题产(chǎn)品，《红周刊》发现重叠(dié)的公(gōng)司有八家，惟二的区别是高端装备龙头中用复旦微电和(hé)西部超导替代了前者中的钢研(yán)高纳和昊华科(kē)技(jì)。

　　他在季(jì)报中的阐述思路(lù)清晰：“着重探究未(wèi)来两年确定(dìng)性的产业(yè)趋势和高增(zēng)长的细(xì)分赛道，组合(hé)构建(jiàn)从2023年全年(nián)维度在高(gāo)确定性的航空发动机赛道、景气度弹性(xìng)潜(qián)力较(jiào)高的航(háng)天(tiān)导弹产业链、航(háng)空装备平台型企业以及技术禀赋和(hé)壁(bì)垒高筑的新材(cái)料领(lǐng)域重(zhòng)点投入(rù)。”

　　太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋 alt="公(gōng)募基(jī)金一(yī)季度调仓曝光：消费、新能(néng)源为压舱石，朱少醒、张坤(kūn)、冯明(míng)远新进重仓了这些标的……" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422161812261.jpg">

　　（本(běn)文已刊发(fā)于4月(yuè)22日《红周刊》，文中提及(jí)个股(gǔ)仅(jǐn)为举例分析，不做买卖推(tuī)荐。）

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