为了让自(zì)己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报，上市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人(rén)拉(lā)抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站披露了一则行政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时(shí)为新美星董事长(zhǎng)何德平(píng)和其配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提供资金，委(wěi)托蒋维对(duì)新美(měi)星进行(xíng)“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监(jiān)会对此操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，罚(fá)没合计(jì)9567.12万元；还对何(hé)德平信(xìn)息披露违法(fǎ)违规(guī)，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一(yī)起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉(lā)抬自家股票(piào)

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监(jiān)会行政(zhèng)处(chù)罚决定书披(pī)露的信息，新美(měi)星(xīng)董事长、法定代表人、实(shí)际(jì)控(kòng)制人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这些钱部分(fēn)来(lái)自他们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理中心(xīn)（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金(jīn)的目的是(shì)，委托(tuō)蒋维(wéi)对(duì)“新美(měi)星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价，以便何(hé)德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收(shōu)到保证金后(hòu)，即(jí)开(kāi)始利用控(kòng)制的证券账户并联合其他(tā)市场资(zī)金在二级市(shì)场买入并交易“新美星”，且在(zài)后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找了(le)两(liǎng)个帮手(shǒu)共(gòng)同合(hé)谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制各(gè)自(zì)筹得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与(yǔ)毛明土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟(gōu)通各自操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利于两(liǎng)方(fāng)交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)“俞某华(huá)”等35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗)期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个(gè)百(bǎi)分点。账(zhàng)户(hù)组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武合谋(móu)，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户(hù)拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们(men)具体来看看，蒋维(wéi)联(lián)合(hé)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，控制35个(gè)证券(quàn)账户(hù)（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易(yì)“新美星”，申买量占市(shì)场申(shēn)买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比(bǐ)例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持(chí)股总数占总股本(běn)比(bǐ)例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占(zhàn)总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买排(pái)名(míng)第一(yī)，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年(nián)2月(yuè)28日期末持股量为(wèi)期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉(lā)抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账户组同(tóng)期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多(duō)次实施盘(pán)中拉抬和对倒(dào)，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣金(jīn)和(hé)相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称(chēng)是(shì)委托理财、而非操纵股(卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗gǔ)价

　　证(zhèng)监会不(bù)予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提(tí)出多点(diǎn)申诉(sù)意见(jiàn)，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据不足以证(zhèng)明蒋维(wéi)受何德(dé)平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵(zòng)股价，一是(shì)“市值管理”不等(děng)同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而(ér)非操(cāo)纵股价；三是(shì)蒋维没(méi)有将其与毛明土(tǔ)、李传武等(děng)人讨论交易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过(guò)股东名册；四是(shì)蒋维(wéi)没有(yǒu)与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)就各自账户交易新美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳不能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于(yú)非法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应(yīng)对毛(máo)明土账户组、李(lǐ)传武账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不受(shòu)蒋维、毛(máo)明土、李传武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录(lù)的合法(fǎ)性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主(zhǔ)体，即便(biàn)夫(fū)妻或一致行动人中一方存在不当(dāng)行为，不应推(tuī)定或(huò)认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，及他们(men)的(de)代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户(hù)的控(kòng)制关系、委托理财关(guān)系(xì)等(děng)提出(chū)了(le)申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复(fù)核，对当事人(rén)及(jí)其代理人(rén)的(de)主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本案为多个(gè)主体参与、多(duō)个环节实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁链式的上下(xià)游衔接、合作，共(gòng)同完成的操(cāo)纵行为(wèi)。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明(míng)，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金(jīn卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗)作(zuò)为保证金，委(wěi)托其通(tōng)过(guò)二级市(shì)场交易影响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德(dé)平(píng)知悉并(bìng)参与(yǔ)了本案行为；上述行为(wèi)的实质(zhì)是(shì)操纵股价(jià)，并非合(hé)法(fǎ)理(lǐ)财。在案证(zhèng)据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共(gòng)同商议(yì)、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且(qiě)采取了(le)联合影响股价的(de)行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责(zé)任承(chéng)担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上为后续的(de)合谋操纵起到(dào)一定程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市(shì)公司的(de)合(hé)作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土(tǔ)和李传武(wǔ)的(de)违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上(shàng)，在(zài)认定及处罚时将合(hé)谋各(gè)方(fāng)视为一个整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为(wèi)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规(guī)定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对(duì)何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告(gào)并罚(fá)款

　　另(lìng)外(wài)，关(guān)于何德平信息披露违法的相关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有公司80万股(gǔ)股份，占新美(měi)星上(shàng)市(shì)时总(zǒng)股本的(de)1％。上(shàng)市后，该部分股票继续(xù)由海得泽广代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年(nián)12月(yuè)19日开始(shǐ)减持“新美星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关(guān)于何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平(píng)、黄秀芳二(èr)人(rén)不存在(zài)代持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某(mǒu)代(dài)持(chí)，股份减持决策由海得(dé)泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰(lán)某向黄秀芳归(guī)还借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决(jué)策产生重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代(dài)持成立，何德平对借款、还款等事(shì)项，不参与、不知(zhī)情(qíng)，没(méi)有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资(zī)金流水及(jí)相关银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳(fāng)的(de)配偶关系，代持(chí)资金和减(jiǎn)持所(suǒ)得系(xì)家庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所(suǒ)提相(xiāng)关理(lǐ)由不具有事实和(hé)法(fǎ)律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平(píng)作为上市公司实(shí)际控制人(rén)，未如(rú)实告知上市(shì)公司上述(shù)持股情况，导致新美星在(zài)相(xiāng)关公(gōng)告中均未(wèi)披(pī)露相关情况，导致新美(měi)星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的(de)行为(wèi)构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条(tiáo)第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就信(xìn)息披露违法(fǎ)行为，对何德平给予(yǔ)警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

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