今年1月，美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)余额又一次触及法定上限，这(zhè)标志(zhì)着(zhe)美国再度陷(xiàn)入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已经多(duō)次警告称，如果国(guó)会不尽早(zǎo)采取行动(dòng)暂停或提(tí)高债务(wù)上限，美国(guó)政府最早可能6月1日(rì)出现债(zhài)务违约——而(ér)这将对全球经济和金融(róng)产生(shēng)“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近些(xiē)年似乎频频上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发(fā)这(zhè)一危机(jī)的根本——美(měi)国(guó)债(zhài)务和债(zhài)务上限究竟是怎么(me)回事？美(měi)国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债(zhài)务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限(xiàn)，我们需要先了解美(měi)国(guó)政府的债务从何而来，以及其为何频频(pín)逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大(dà)部分时(shí)期都(dōu)处于财政赤字(zì)状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出(chū)在多(duō)数(shù)总统任期内都(dōu)高于其财(cái)政收入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政(zhèng)府赤(chì)字(zì)的(de)规模而增长。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年来，美国(guó)债务(wù)规(guī)模(mó)更是大幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政府背负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因为(wèi)美(měi)国(guó)人(rén)口老龄化导致(zhì)政(zhèng)府医疗支出(chū)不断上升(shēng)，拜登政府推(tuī)出(chū)的大规模基建(jiàn)政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压(yā)力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压(yā)力下(xià)，美国的(de)赤字(zì)规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因此(cǐ)不断攀升，在近年来(lái)频(pín)频逼近债务上限也就(jiù)不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务(wù)为何会(huì)有上限？

　　而美(měi)国(guó)政府债(zhài)务(wù)上限的出现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一(yī)次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有(yǒu)明(míng)确的“债(zhài)务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基(jī)本照(zhào)单全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战使得美(měi)国政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务规模越(yuè)来越大(dà)，引发部分美国议(yì)员提出的(de)反对（也有一些议员是(shì)为了反对美国参战(zhàn)），美国国(guó)会(huì)便通过《第(dì)二自由债(zhài)券法案》，首次对联(lián)邦债务进行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计(jì)美国将(jiāng)加入第二次世界大(dà)战，美国国会(huì)通过《公共(gòng)债务法(fǎ)案(àn)》，实质上正式确立了对(duì)美国政(zhèng)府(fǔ)债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会又(yòu)对(duì)其进行了修(xiū)订，以更(gèng)改(gǎi)上限金额。从此，提高(gāo)债务上(shàng)限就或多或(huò)少地成为(wèi)了(le)国会(huì)的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是(shì)自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了(le)78次债务上限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执(zhí)政期(qī)间共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)的上(shàng)调幅度进一步(bù)加(jiā)大，在最近几届(jiè)总统任期内更是(shì)如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)任(rèn)内，这个(gè)数字提高至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此(cǐ)后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停(tíng)了债务上(shàng)限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国政府的支出限(xiàn)制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国(guó)会最新一次提高债(zhài)务上限，美国(guó)债务(wù)上限已经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经(jīng)足(zú)足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美国不能(néng)取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美(měi)国(guó)国会为(wèi)联邦政府设(shè)定的举债(zhài)的(de)最(zuì)高(gāo)额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国(guó)会调高债务上限，否则白宫无(wú)权继续举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债务上限会对美国(guó)政府造成限(xiàn)制，使其不能(néng)随心所以的举债，但从(cóng)理论上来说，这一限制(zhì)也同(tóng)时对其美国(guó)政(zhèng)府的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美(měi)国(guó)作(zuò)为(wèi)手握美元霸权的超级(jí)大国，本身并不受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果美国(guó)政府开支无度、过度(dù)举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受到(dào)损害(hài)，原有(yǒu)债权人权(quán)益也会(huì)遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债务上限(xiàn)”这(zhè)一内控(kòng)举措(cuò)，才能维持美(měi)国政府的偿(cháng)付(fù)信用(yòng)，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是(shì)美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务上限难以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美国债务上限(xiàn)，为(wèi)什么在现在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美(měi)国政府(fǔ)想(xiǎng)要提(tí)高美国债务上限，往往需要(yào)美(měi)国国会(huì)两(liǎng)院(yuàn)的通过。在此前(qián)的历史中，提高(gāo)债务(wù)上限在(zài)国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不(bù)会对此(cǐ)进行(xíng)过(guò)于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来(lái)，随着美国(guó)党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务(wù)上限(xiàn)问题逐步(bù)沦为(wèi)两党(dǎng)的政治(zhì)武器，被在野党(dǎng)用作了与(yǔ)执政党讨价还价(jià)的砝(fá)码。尤(yóu)其是在当(dāng)下美国两党分别(bié)占据两院多数席位的分裂背景下，这(zhè)一(yī)斗争就显得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多数，而共和党(dǎng)占据众议院(yuàn)多数。拜登要(yào)想(xiǎng)提高(gāo)债务(wù)上限，就需要和国会共(gòng)和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试(shì)图(tú)利(lì)用债务上限(xiàn)的最后期(qī)限，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈提高债务(wù)上限。而民主党人(rén)坚持(chí)不愿让(ràng)步，认(rèn)为应(yīng)无(wú)条(tiáo)件提(tí)高债务上限，这(zhè)就(jiù)导(dǎo)致了当下的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预定于(yú)美东时间(jiān)周二（5月16日）已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后再度与国会领导人会面，讨论提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜登和国(guó)会(huì)领(lǐng)袖们在(zài)周二仍(réng)无法取(qǔ)得突破性(xìng)进(jìn)展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼近(jìn)债(zhài)务违(wéi)约已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参(cān)加G7领(lǐng)导人峰会，并将在(zài)周末访问(wèn)巴(bā)布亚(yà)新(xīn)几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国(guó)家峰会(huì)，这意味(wèi)着(zhe)接下来留给拜(bài)登和两党领袖(xiù)谈判的时(shí)间将(jiāng)所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年的(de)危机将(jiāng)再次上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十多已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后年前(qián)，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严(yán)峻的违(wéi)约风险(xiǎn)：时(shí)任美(měi)国(guó)总(zǒng)统奥(ào)巴(bā)马和(hé)众议院(yuàn)共和党人在(zài)谈判最后一(yī)刻(kè)，才就债务上限达成协议，勉强避(bì)免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民(mín)主党(dǎng)在最(zuì)后关头妥(tuǒ)协，同意在(zài)十年内削减9000亿美(měi)元的(de)财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约(yuē)而仅仅是逼近违(wéi)约，这(zhè)一紧张局(jú)势也引发(fā)了全球资(zī)本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的(de)主权信用(yòng)评级。这使得美国面(miàn)临更高(gāo)的借贷(dài)成本——美国第二年的借贷(dài)成本(běn)上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上(shàng)涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈判(pàn)中的一些成(chéng)本削减措(cuò)施(shī)。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的(de)市场动荡也只(zhǐ)是(shì)短期影(yǐng)响。而更(gèng)重要的是，从长期(qī)来看，财政支(zhī)出(chū)削减意(yì)味着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影(yǐng)响——比如(rú)拖累美(měi)国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库(kù)经济政(zhèng)策研究所首(shǒu)席经济(jì)学家(jiā)乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经(jīng)济中，并且正处于(yú)从(cóng)大(dà)衰退(tuì)中复苏(sū)的阶段(duàn)。他们(men)只(zhǐ)是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过(guò)了应(yīng)有的时间……在接下(xià)来的六七(qī)年里，美国政府没有提供真正有价(jià)值的公(gōng)共产(chǎn)品和服务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也被(bèi)许(xǔ)多人(rén)看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国(guó)国(guó)会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于(yú)类(lèi)似(shì)的衰退环(huán)境之中。即便(biàn)美(měi)国两党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年的(de)戏码(mǎ)，在最后关头(tóu)提高债务上限，由(yóu)此带来的短期市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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