衰退近在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部(bù)经济分析(xī)局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际(jì)GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个(gè)季度放(fàng)缓，且(qiě)远不(bù)及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提的(de)是，疫情爆发之(zhī)前的(de)10年(nián)里，美国每年的(de)GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际(jì)GDP增(zēng)长的项目(mù)主要有(yǒu)消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出(chū)以及非(fēi)住(zhù)宅(zhái)固定投资，拖累项主(zhǔ)要(yào)包括进口(kǒu)、私(sī)人库存投资(zī)和住(zhù)宅固定投资。经济(jì)分析局表示，一季(jì)度(dù)GDP增速较去年(nián)第四季(jì)度放(fàng)缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住宅固定投(tóu)资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大(dà)的组成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个(gè)人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人(rén)消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第(dì)四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连(lián)续第八个(gè)季度拖累(lèi)GDP增长，但程度(dù)较小。最大的(de)拖(tuō)累(lèi)项是私人(rén)库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时(shí)，通胀再(zài)次升温(wēn)张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊。美联储高度关(guān)注的(de)通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季(jì)度年化季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和能源的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数环比上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一(yī)提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预(yù)期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日(rì)，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押(yā)了(le)一艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不(bù)明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只(zhǐ)在印(yìn)度洋北(běi)部发生事故，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人死亡，数(shù)人受伤，不(bù)明船只的行(xíng)为违反(fǎn)了国(guó)际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和(hé)救援中(zhōng)心发送(sòng)请求后，伊朗海军(jūn)立即(jí)开始拦截(jié)并识别该未(wèi)知船只。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船(chuán)只的自动全球定位(wèi)发送(sòng)系统被关闭并(bìng)频(pín)繁改(gǎi)变航(háng)线。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海(hǎi)军出动直(zhí)升机扣押(yā)了(le)该(gāi)船(chuán)只(zhǐ)，并将其(qí)运至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述(shù)的不明(míng)船只属(shǔ)于美国，挂着马(mǎ)绍尔群(qún)岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社(shè)消息(xī)称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要(yào)求立(lì)即释(shì)放这(zhè)艘(sōu)油轮(lún)。报(bào)道称(chēng)，美(měi)国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的(de)第五舰队在(zài)一份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝(pù)光的视频显(xiǎn)示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家电视台新近发布(bù)的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基的俄(é)罗(luó)斯人通了(le)电话(huà)。鲍威尔误(wù)认为(wèi)对方(fāng)是泽连斯基(jī)，回(huí)答(dá)了(le)从(cóng)通(tōng)胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题的(de)一系列问题。

　　美联储的(de)一名发言人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事(shì)发(fā)生(shēng)在今年1月(yuè)，否认存(cún)在泄密问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克(kè)兰总(zǒng)统。这是一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是我们(men)在这个充满挑战的时刻支持(chí)乌克(kè)兰人民(mín)的背景下进行(xíng)。没(méi)有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无(wú)法确认准确性(xìng)。上述发言人(rén)还说，通话事(shì)件(jiàn)已(yǐ)报交(jiāo)有(yǒu)关执法部门，出于对他们(men)工作的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似(shì)四平八(bā)稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍(bào)威尔，这种事实可(kě)能会导致(zhì)美(měi)联储的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔(ěr)受骗的担忧主要是基于(yú)美联储作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高(gāo)官的言论通(tōng)常受(shòu)到投资者和商界人士的密(mì)切关注，有时会引发(fā)股(gǔ)市波动。而且，美联(lián)储官员同他人的私下会面时常引(yǐn)发争(zhēng)议，因为外(wài)界(jiè)认为(wèi)，联(lián)储(chǔ)官(guān)员的言(yán)论可能让在(zài)场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些(xiē)年不止一次成(chéng)功骗(piàn)取国外政客和他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾(céng)假扮(bàn)乌克兰前总统波(bō)罗申科(kē)和德国(guó)前(qián)总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没有(yǒu)在对(duì)话中直(zhí)接问他(tā)们是不是(shì)冒(mào)牌(pái)货。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊(hé)欧洲(zhōu)央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确(què)定性(xìng)

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现(xiàn)大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出(chū)现(xiàn)大(dà)跌，基本(běn)跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的价(jià)格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油主力(lì)合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，布(bù)伦特原油(yóu)交(jiāo)投(tóu)在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)在接受期货日报记者(zhě)采访时表示，昨天白(bái)天(tiān)，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现(xiàn)大幅(fú)下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安(ān)表示，一(yī)方面是由于近期油轮运费回落，运输成(chéng)本下降(jiàng)，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一(yī)方(fāng)面(miàn)是(shì)当前(qián)国内(nèi)即将迎来五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)，而目(mù)前国际(jì)市场宏(hóng)观风险具有很大不确定(dìng)性，恰(qià)逢油(yóu)价大幅回(huí)调(diào)之际(jì)，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高(gāo)涨，国内投资(zī)者(zhě)担(dān)忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银(yín)行业(yè)危机风波(bō)再起(qǐ)，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资产面(miàn)临较大压力，从而推动本周油价(jià)油(yóu)价下跌(diē)。而原油(yóu)作(zuò)为金(jīn)融属性(xìng)最(zuì)强的大宗商品，在(zài)此前3月份就曾因银行业(yè)危机出现(xiàn)暴跌，此次(cì)美国银行业风(fēng)险再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析(xī)师杜(dù)冰(bīng)沁也表示，近日(rì)宏观情绪导致油价再度承压。随着美(měi)联储加息会议(yì)的临近(jìn)，美国第一共和银行的(de)财报(bào)和股(gǔ)价(jià)表现或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠(dié)加(jiā)欧美经(jīng)济数据表(biǎo)现(xiàn)仍(réng)然欠佳(jiā)，美国消费(fèi)者信心本(běn)月(yuè)降(jiàng)至去年7月以来的最(zuì)低水(shuǐ)平，市场对于(yú)美联储加息和海外经济(jì)衰退的(de)担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市场走势的(de)宏观(guān)风(fēng)险何(hé)时(shí)会消散？在杨安看来(lái)，目前来看(kàn)，美(měi)国(guó)银行(xíng)业(yè)危机风险在未来一段时间内仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投(tóu)资(zī)者也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整(zhěng)个金融市(shì)场的主要(yào)因素(sù)，这(zhè)是投资者需要注意(yì)的风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市场(chǎng)对美联储加(jiā)息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将(jiāng)于(yú)5月4日举(jǔ)行货(huò)币政策会议(yì)，基于当前欧(ōu)元(yuán)区的(de)高通(tōng)胀水平(píng)，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维(wéi)持(chí)加息政策，因此市(shì)场对于海(hǎi)外经济衰退带来(lái)需张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基(jī)本面表现尚可，整体供需局(jú)势并未大(dà)幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁分析认为(wèi)，即(jí)将到来的五一(yī)长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏(xià)季出(chū)行旺(wàng)季预计对于需求(qiú)会(huì)有一定支撑，预(yù)计近(jìn)期国(guó)际油价(jià)仍将(jiāng)面临宏观情绪和基(jī)本面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期(qī)货(huò)能化(huà)分(fēn)析师(shī)董超也表示，后市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油价带来(lái)极大(dà)影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井平台(tái)已(yǐ)经(jīng)连(lián)续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量(liàng)将越来越难以持(chí)续，后续的减产将(jiāng)很快到来(lái)；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消(xiāo)退，后期(qī)原油市场将(jiāng)转入(rù)对供应面的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下区(qū)间将更为模糊，在(zài)美(měi)国储备政策难以改动的(de)情况下，底部支(zhī)撑力度(dù)变(biàn)弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及美国产量的下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计(jì)5月油价整体(tǐ)即将(jiāng)维持区间振荡，振荡(dàng)幅(fú)度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基(jī)本面风险波动的(de)影(yǐng)响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管(guǎn)理下(xià)，预计今年年内剩余(yú)时段(duàn)供(gōng)应紧张(zhāng)将是原油市场主基(jī)调，当(dāng)然全球经济面(miàn)临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及(jí)欧美市(shì)场需(xū)求疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消供应(yīng)紧(jǐn)张给(gěi)市场带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在(zài)宏观利(lì)空与供应(yīng)紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂(zá)局面下，短期(qī)内担忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长期(qī)来看(kàn)油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅(fú)下挫(cuò)，成本下(xià)降导致相关性较(jiào)强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受到(dào)油价影响，自(zì)身基本面(miàn)表现尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料(liào)油供需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给端方面(miàn)，随着发(fā)电旺季的临近(jìn)，本月从中东进口(kǒu)到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史低点，环比(bǐ)下降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯(sī)高(gāo)硫燃料油流入(rù)量(liàng)有所(suǒ)上升，抵消了一部分(fēn)中东出口的(de)下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需(xū)求的增长以(yǐ)及稳(wěn)定的船燃加注活动都(dōu)将对(duì)亚(yà)洲高硫燃(rán)料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁(qìn)表(biǎo)示，此(cǐ)前(qián)科威特炼厂计划外检修导致部分船(chuán)货延期，目前5月(yuè)的装(zhuāng)船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修(xiū)的(de)装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢(màn)，预(yù)计原定本月底恢复(fù)的时间(jiān)会有(yǒu)所(suǒ)推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收紧也(yě)将延长，但同(tóng)时低(dī)硫(liú)需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计(jì)后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油(yóu)整体(tǐ)回升(shēng)空间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品(pǐn)种波动(dòng)将主要受到(dào)原油价格的(de)影响，不过(guò)基本面差(chà)异还是会(huì)让各(gè)品种表现有强弱之(zhī)分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫(liú)燃(rán)料(liào)油整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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