踩上AI风口的三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑(yí)成(chéng)为减(jiǎn)持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市(shì)值相(xiāng)比，公司(sī)的基(jī)本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最差(chà)年报和一季(jì)报。

　　4月21日(rì)晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现(xiàn)营业收入(rù)19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出(chū)，股吧等(děng)平台投(tóu)资(zī)者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公(gōng)司下周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概(gài)念显(xiǎn)现有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语退潮迹象。一季报(bào)显示，三六零截至3月(yuè)31日(rì)的股东数达到(dào)近33万，而截至去年底为(wèi)20万不(bù)到，也(yě)就是股价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时(shí)曝光了其重要投(tóu)资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者(zhě)录得133亿的(de)营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持(chí)股10.72％的三六零(líng)新(xīn)增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年(nián)首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏(kuī)损(sǔn)

　　三六(liù)零(líng)这(zhè)份2022年年报显示，截(jié)至报告期末，公司(sī)总(zǒng)资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净(jìng)资(zī)产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年共实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板(bǎn)块(kuài)有(yǒu)三个出现不同程度下滑，其(qí)中贡献营(yíng)收半壁(bì)江山的互联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业(yè)务收入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增(zēng)值服务收入(rù)为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零(líng)营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入(rù)从徘徊到下滑(huá)。净利润的表现(xiàn)则更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性损益撑到(dào)60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接下滑七成(chéng)，只录得(dé)9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延(yán)续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏损，公(gōng)司(sī)称主要系营业(yè)收入(rù)下降及对联营企业投资(zī)损失所致(zhì)。

　　一季(jì)度大增13万股(gǔ)东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持(chí)

　　股价一度(dù)下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然迎来转机(jī)，诱因是(shì)chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜索引擎，被市(shì)场(chǎng)认为在训练AI大模(mó)型上有天然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不同渠道(dào)表达对大模型的看(kàn)好，传递(dì)公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这(zhè)一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不(bù)到两个月(yuè)涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿(yì)，增加超千亿市(shì)值(zhí)。尽管(guǎn)近期(qī)股价有所回调，公(gōng)司股价年内(nèi)涨幅(fú)仍(réng)近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零(líng)年报(bào)和一季报出炉后，股吧(ba)直接炸(zhà)开了(le)锅，多数投资者表示(shì)大跌眼镜，开(kāi)始担心(xīn)下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随(suí)着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三(sān)六零的投(tóu)资者(zhě)人(rén)数大(dà)幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户，几乎(hū)连续六个季(jì)度(dù)保(bǎo)持基本不变(biàn)，但到了今年(nián)一季度末股东数(shù)来到32.88万(wàn)，净(jìng)增约(yuē)13万户(hù)，增(zēng)幅高达(dá)65％。

　　与大量投资(zī)者涌(yǒng)入相反，一(yī)季度以股权投(tóu)资(zī)机构(gòu)为(wèi)代表的(de)十大股东却在逢(féng)高大幅减(jiǎn)持。十大(dà)股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关村(cūn)资本基金管理(lǐ)有限公司-北(běi)京(jīng)中发助力(lì)壹号投资基(jī)金（有限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权(quán)投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天(tiān)津(jīn)信心奇缘股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述(shù)三大股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即(jí)便按一季度均价计(jì)套现(xiàn)金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿(yì)投资损失

　　此次三(sān)六零(líng)的2022年(nián)财报，也首(shǒu)次把其(qí)投资企(qǐ)业、造(zào)车新势力之一的(de)哪吒汽车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根据(jù)三六零此前公告披露的(de)数据，2020年(nián)哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽(qì)车(chē)2022年(nián)亏损进一步扩(kuò)大，而三年累计亏(kuī)损已经超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三(sān)六零曾公(gōng)告，放(fàng)弃对哪吒汽车(chē)的(de)增资权。具体来看，三六(liù)零全资子(zi)公司三六零私募(mù)基金(jīn)拟(nǐ)将其持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转(zhuǎn)让给两家有限合伙企业，对(duì)应的(de)增资额(é)为(wèi)10亿元(yuán)。据此估(gū)算(suàn)，哪吒汽车估值(zhí)为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零(líng)又发布(bù)对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签署(shǔ)有(yǒu)关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对外投(tóu)资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车(chē)股改(gǎi)，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持有股权的账面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔(tī)除出(chū)售欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意(yì)味着哪(nǎ)吒汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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