投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以(yǐ)及估值等因(yīn)素(sù)。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能(néng)火热(rè)多久？

　　公募(mù)基金提(tí)前(qián)布局

　　凭借着(zhe)AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英(yīng)伟达公司的股(gǔ)价在近期(qī)大涨。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公司(sī)股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市(shì)值一(yī)度(dù)突破万不拘于时句式类型，不拘于时句式还原亿美元(yuán)。截(jié)至6月1日收盘，其(qí)股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破(pò)万亿美元的市(shì)值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我们(men)在AI和(hé)元(yuán)宇(yǔ)宙方面的(de)工作(zuò)正在改变(biàn)全球(qiú)大型(xíng)行业，并(bìng)将为(wèi)社会带来深远的(de)影响。”除了英伟(wěi)达公司(sī)，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于AI行情的关注(zhù)热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截(jié)至(zhì)6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概(gài)念(niàn)的热炒有关(guān)。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人(rén)工智能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基金也早(zǎo)已(yǐ)布局(jú)英伟达或相(xiāng)关(guān)概念股。交易软(ruǎn)件通(tōng)达信(xìn)推出了英伟(wěi)达概念(niàn)股(gǔ)，该软件信息显示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公司(sī)与英(yīng)伟达在某些方(fāng)面有业务上的(de)合(hé)作。从(cóng)公募(mù)基金一季度末的(de)数据来看(kàn)，部(bù)分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达公司(sī)股票(piào)的公(gōng)募基(jī)金主要集(jí)中在能投资海外市(shì)场(chǎng)的(de)QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规(guī)模最高的是(shì)广发纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓(cāng)股中包括苹(píng)果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英(yīng)伟达且(qiě)规(guī)模最高的(de)是(shì)广(guǎng)发全球精选，该只基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓(cāng)股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值(zhí)比例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国(guó)际(jì)金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年(nián)初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年(nián)初以(yǐ)来，微软就(jiù)在AI领(lǐng)域加大了投(tóu)资，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进(jìn)Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这是(shì)AI领(lǐng)域(yù)史上规模最大的一笔投(tóu)资。作为一站(zhàn)式(shì)解决方案的提供商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热潮中的另(lìng)一大赢家，该公司今年(nián)一季度的(de)业绩远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯片所在数据(jù)中心(xīn)业务的(de)营收创历史(shǐ)新高，远好(hǎo)于(yú)市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的投资(zī)者(zhě)而言，英(yīng)伟达和微软在内(nèi)的众(zhòng)多美股科技股(gǔ)公(gōng)司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来(lái)看，AI应(yīng)用已是科技革命(mìng)最新的突破口(kǒu)。能(néng)够率(lǜ)先建立(lì)起良好商业模(mó)式的公(gōng)司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的(de)公司将会成为未来最有(yǒu)潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已(yǐ)具备这(zhè)些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事(shì)看起来(lái)很(hěn)美好，但(dàn)实际投资(zī)中还受诸(zhū)多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到资金(jīn)关(guān)注，行业成(chéng)交热(rè)度上升，从3月(yuè)中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并未得(dé)到业绩的验证，半导体行业一(yī)季度整体营(yíng)收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目(mù)前全(quán)球半导体产(chǎn)业整体仍处于(yú)主动去(qù)库(kù)存(cún)阶段，行业并(bìng)未迎来(lái)拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势(shì)。最(zuì)近(jìn)两(liǎng)周，半导(dǎo)体板(bǎn)块虽然有(yǒu)所(suǒ)企(qǐ)稳，但也很难说(shuō)行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金(jīn)百临(lín)咨询首席分析(xī)师秦洪告诉记者(zhě)：“半(bàn)导(dǎo)体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形处(chù)理器）为(wèi)代表的算力芯片业务(wù)快速增长(zhǎng)，美(měi)股英伟达的股价表现以及背(bèi)后的产能扩张信息(xī)就(jiù)是最好的例证。而(ér)从(cóng)未来的一段时(shí)间来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚未(wèi)反转，但在资(zī)金情绪、政策(cè)扶持(chí)和半导体设备业绩高(gāo)增(zēng)长等利好因素支撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪认(rèn)为(wèi)，虽(suī)然(rán)AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股(gǔ)的(de)过去经验来看，大热必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与(yǔ)产业发展之(zhī)间存在着较(jiào)大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢奋时买(mǎi)入，而(ér)是需要(yào)在相对低(dī)位或调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值(zhí)等(děng)因素。在具体(tǐ)投资的时候(hòu)要选择掌握(wò)核心技(jì)术(shù)、真正具有核心竞(jìng)争(zhēng)力的投(tóu)资标的，确(què)保产业(yè)景气能(néng)够反映在未来的业(yè)绩上，要避(bì)免(miǎn)没有(yǒu)业(yè)绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入(rù)，否则很(hěn)可能(néng)会赚了景气亏了(le)钱。最后(hòu)，投资(zī不拘于时句式类型，不拘于时句式还原)者要做好分(fēn)散配置，不要将资金(jīn)全押一(yī)个赛道(dào)。

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