本周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫(cuò)，截(jié)至(zhì)21日下午(wǔ)收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿(kuàng)石(shí)指数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报(bào)记者(zhě)注意到，本周后(hòu)几个交(jiāo)易日，铁矿(kuàng)石期(qī)货一直处于(yú)下(xià)跌的态势(shì)，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正(zhèng)中期期货(huò)铁矿石(shí)研究员(yuán)梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿石本周(zhōu)加(jiā)速下行，直接(jiē)原因源于成材表(biǎo)需继(jì)续走弱，二(èr)季度以(yǐ)来成(chéng)材消费持(chí)续低迷，市(shì)场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格下(xià)降使得(dé)钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出(chū)现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对(duì)炉料端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史(shǐ)同(tóng)期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松(sōng)的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系(xì)期货(huò)整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需(xū)求(qiú)看，尽管地产销售(shòu)明显好转，但传导至投资端尚需时间(jiān)，一季(jì)度房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹(wén)钢(gāng)表需基(jī)本和去年(nián)同期持平(píng)，整体较为疲(pí)弱(ruò)，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库意(yì)愿增(zēng)强，对原料需求构成压(yā)力。”国投安信期货(huò)高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货铁(tiě)矿石(shí)分析(xī萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌)师(shī)马亮(liàng)认为，近(jìn)期市(shì)场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿(kuàng)石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不(bù)明显。港口库(kù)存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均水平(píng)，低库存(cún)有望成为常(cháng)态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河(hé)谷一季度产量(liàng)也同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量近期持(chí)续回(huí)升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间有限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)，下半年这一趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的估值有中长期(qī)的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)发运(yùn)依然(rán)偏低，港口库(kù)存维持下降态势(shì)，不过由于终端(duān)需求(qiú)疲(pí)弱，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意(yì)的是(shì)，上(shàng)海钢(gāng)联4月21日调研(yán)247家钢(gāng)厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石(shí)需求(qiú)端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存按需补库为(wèi)主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月(yuè)初港口到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松，价格中枢(shū)将面临下移(yí)。2309合约(yuē)当前整体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏高，旺季(jì)后面临(lín)回(huí)调(diào)压力，维(wéi)持逢高沽空的策略(lüè)。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量(liàng)，五一(yī)节(jié)前钢厂低库存(cún)补库对(duì)价格(gé)或形成支撑。可逢高布局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑色(sè)板块(kuài)的后市，何建(jiàn)辉认为(wèi)，目(mù)前(qián)终端(duān)需求(qiú)尚未有太大(dà)起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑(hēi)色系(xì)整体依然(rán)承压。持续调整后(hòu)压(yā)力得到基本释放，下行(xíng)节(jié)奏将会放缓，波(bō)动(dòng)有所(suǒ)加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基(jī)调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边(biān)际上仍(réng)有改(gǎi)善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价格(gé)波(bō)动幅(fú)度较前(qián)两(liǎng)年将有明显下降。这也意味着(zhe)，以内需为主(zhǔ)的黑色系下(xià)方(fāng)仍(réng)有支撑，当(dāng)前(qián)位置不(bù)宜过分悲观。预计市场整体(tǐ)以区间(jiān)振荡为主，节奏上或(huò)先(xiān)抑后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏(sū)力度。

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