本周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截(jié)至(zhì)21日下午收(shōu)盘，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指数(shù)期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的(de)态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指数呈现振(zhèn)荡(dàng)运行(xíng)态势(shì)。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监测(cè)数据显示，截(jié)至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美元/吨(dūn)，较(jiào)上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因源于(yú)成材(cái)表需继续走弱，二(èr)季度以来(lái)成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利润被进一步(bù)压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需(xū)求走弱开始(shǐ)对(duì)炉料端价格(gé)形成(chéng)负(fù)反馈，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价格跌幅更(gèng)为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期(qī)最高(gāo)水平，铁矿石现货(huò)价格受高(gāo)铁(tiě)水产量(liàng)的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远月合(hé)约开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿(kuàng)石受(shòu)自(zì)身(shēn)供(gōng)需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围(wéi)风险冲击(jī)，黑(hēi)色系(xì)期货整体走(zǒu)弱(ruò)，品(pǐn)种间形(xíng)成负反馈局(jú)面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产销售明(míng清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢)显好转，但传(chuán)导至投资端尚需时间，一(yī)季度房屋新开工(gōng)同比仍(清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢réng)下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需(xū)基本(běn)和去年同(tóng)期持(chí)平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强(qiáng)，对原料需(xū)求构成(chéng)压力。”国投安信期货高级分析师何(hé)建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师(shī)马(mǎ)亮认为，近(jìn)期(qī)市场对于国内钢厂减产担忧的(de)不断(duàn)加(jiā)重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大(dà)，疏港依旧维持高(gāo)位(wèi)，铁矿石库(kù)存(cún)总量矛盾不明显。港口库(kù)存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内库存明(míng)显低(dī)于历史平均(jūn)水平，低库(kù)存有望成为常态，对补库不(bù)应有过高期(qī)待(dài)。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿石二季(jì)度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而(ér)铁水(shuǐ)继续提产空(kōng)间有(yǒu)限，开始面(miàn)临(lín)减产压(yā)力，铁(tiě)矿石(shí)供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远月(yuè)合约的估值(zhí)有中(zhōng)长(zhǎng)期的下(xià)调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库(kù)存维持下降态势，不过由(yóu)于终(zhōng)端(duān)需求疲(pí)弱，政(zhèng)策调控(kòng)力清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本(běn)钢(gāng)厂(chǎng)的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨(dūn)，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止(zhǐ)增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿(kuàng)石需求端支(zhī)撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低(dī)库存按(àn)需补库为主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月初(chū)港口到(dào)货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供(gōng)需总(zǒng)体(tǐ)将转向宽松(sōng)，价(jià)格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高(gāo)，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽(gū)空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中心王国清认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围(wéi)较为冷清。五一假期将至，下周补库(kù)需求或有(yǒu)增加。综合来(lái)看(kàn)，预计下周进口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修范(fàn)围扩大(dà)，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价格(gé)或形成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后(hòu)市(shì)，何建辉认为，目(mù)前终端需(xū)求尚未有太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续调整后压(yā)力得到基(jī)本释放，下行节奏将会(huì)放(fàng)缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周期看，今年大基(jī)调是经济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上较为波折(zhé)，供(gōng)需边(biān)际上仍(réng)有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不是太突(tū)出，价(jià)格波动(dòng)幅度较前两(liǎng)年将有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需为(wèi)主的(de)黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计(jì)市(shì)场整体以(yǐ)区(qū)间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关(guān)键仍是需(xū)求复苏力度。

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