北京时间5月7日，备受关注的巴(bā)菲特股东大会在奥马哈如期(qī)落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老(lǎo)搭档芒格在5个半小时的提(tí)问环节(jié)中，回答了投资人(rén)的47个(gè)问(wèn)题(tí)。

　　现场(chǎng)云集了来自全(quán)球各地的投(tóu)资者。“来自中国的(de)投(tóu)资者(zhě)是最多的，据(jù)说达(dá)到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金(jīn)首席基金(jīn)学家杨德龙如(rú)此分享自己在股东(dōng)大会的(de)现(xiàn)场见(jiàn)闻。

乌鲁木齐海拔多少米高　　往届大会上，巴(bā)菲特都会谈到中(zhōng)国(guó)经济(jì)，今年也不(bù)例外。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争力，都能达成繁荣发展的(de)前景(jǐng)。中(zhōng)国将会(huì)成为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多(duō)次公开(kāi)表示十分(fēn)看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕(rào)中国公司进行过投(tóu)资部(bù)署，不过投资对象均为(wèi)中国公司的H股。根据(jù)公开(kāi)资料，巴菲特曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的(de)Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股(gǔ)东大会上，作(zuò)为董事(shì)长的芒格也曾(céng)表示，“投资人去投(tóu)资中(zhōng)国是没有问题的(de)。相较于投资美国而言(yán)，投资中国(guó)可以(yǐ)让你用(yòng)便宜(yí乌鲁木齐海拔多少米高)的价(jià)格买到一些更(gèng)好的(de)公司，而这即便(biàn)有一些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股(gǔ)哪些(xiē)股票可能会得到他的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提出的“净资(zī)产收益率不低(dī)于(yú)20％而且能(néng)稳定增(zēng)长”的最低标准，加上其投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公(gōng)司进行了梳(shū)理，选出了相对符(fú)合巴菲特(tè)投资逻辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三分(fēn)之一，其中(zhōng)酒企表(biǎo)现尤为(wèi)出色(sè)；而从近3年的净资产收益率来(lái)看，医疗行(xíng)业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资产收益(yì)率指标(biāo)，且出于对公司的(de)价值判(pàn)断而不是价格判断，选择的是(shì)加权平均（年化(huà)）净资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到(dào)巴(bā)菲(fēi)特“20％”标准的A股(gǔ)上市公(gōng)司共(gòng)有100家。

　　以过(guò)去3年的净资(zī)产收益(yì)率来看，排(pái)名第一(yī)的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安(ān)旭生(shēng)物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业(yè)公司(sī)。

　　其次，时代财经参考了上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与(yǔ)其所属行(xíng)业算术平均值进行(xíng)对比，又从100家公司中挑选出(chū)了估值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时(shí)代财经通过巴菲特的持(chí)仓变动发(fā)现(xiàn)，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱(ài)快消(xiāo)领域，同时也在重金押注能源领(lǐng)域，如西(xī)方石油、雪(xuě)佛(fú)龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次减仓银(yín)行股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银(yín)行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清(qīng)仓持有33年的(de)百年老行——富(fù)国银(yín)行。但巴菲特对金融(róng)领域的持仓仍有一定(dìng)比(bǐ)重。

　　因而，时代(dài)财经(jīng)又(yòu)进行了行业筛选，还对海天味业等(děng)这(zhè)类之前商(shāng)品信誉受过不良(liáng)影(yǐng)响的(de)公司进行了剔除(chú)。最(zuì)终(zhōng)，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的(de)公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财经制图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多(duō)个领域，其中饮(yǐn)料(liào)行业约有(yǒu)5家，占比近(jìn)三分之(zhī)一。而在近五年内(nèi)，酒企表现出(chū)色，净利(lì)润复(fù)合年增(zēng)长率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复(fù)合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮(yǐn)料界，明星家电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市(shì)场上，有(yǒu)不少行业龙头股五(wǔ)年(nián)ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正，达到巴(bā)菲特(tè)关注的(de)最低标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的TTM高于其(qí)所属(shǔ)行业(yè)滚动市盈(yíng)率，所以或还需要等待入场时机。

　　时(shí)代财(cái)经筛选出的(de)18家公司(sī)中，家用电(diàn)器行业公司上榜不(bù)少。其中，有专做厨卫电(diàn)器(qì)的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述(shù)三家(jiā)企业的(de)5年净利润复(fù)合年增长率表现略显(xiǎn)逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司(sī)与行业市盈(yíng)率(lǜ)之差(chà)来看，差距最大(dà)的(de)是(shì)主营(yíng)集成电路设计的中(zhōng)颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数(shù)字(zì)营销的三(sān)人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的(de)承德露(lù)露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是(shì)公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率(lǜ)为(wèi)27.19倍(bèi)，与行业最新市盈(yíng)率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅(fú)来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％乌鲁木齐海拔多少米高之间，其余企业股价均有上涨。其中，区(qū)间涨幅前(qián)三名(míng)仍(réng)是(shì)酒企，分(fēn)别(bié)是(shì)重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股(gǔ)。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只(zhǐ)股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德(dé)赛(sài)电(diàn)池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已(yǐ)上榜。

　　而上述两(liǎng)家公司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及(jí)沪(hù)深(shēn)指数的-0.35％。

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