财联(lián)社4月30日讯（编辑(jí) 笠(lì)晨）碳酸(suān)锂(lǐ)迎来一波久违的反(fǎn)弹，据上海钢联发(fā)布(bù)数据显示，4月(yuè)28日电池级碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均(jūn)价(jià)报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五开始止跌企稳四个(gè)交易(yì)日后价格连续两日上涨。暖意也提(tí)前传导到A股，锂(lǐ)矿股(gǔ)本周(zhōu)三(sān)表现(xiàn)强(qiáng)势(shì)，融捷股份一度涨停，雅化集团和永兴材料最高(gāo)涨超9％、中矿(kuàng)资源和盛(shèng)新锂(lǐ)能(néng)一度涨超(chāo)7％、赣锋锂(lǐ)业(yè)和天齐锂(lǐ)涨(zhǎng)业盘中(zhōng)均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原因之一是上海车(chē)展有望带动购车需(xū)求(qiú)预(yù)期的提振。乘联会秘(mì)书(shū)长(zhǎng)崔东树表示，上(shàng)海车展(zhǎn)将(jiāng)让消费者感受到汽(qì)车消费的(de)火热，提升消费信心，也提振士(shì)气。国(guó)泰君安(ān)表(biǎo)示，此前车(chē)企大幅降(jiàng)价导致消费者(zhě)对电(diàn)动车的观望心(xīn)态有望逐渐改善，市场开始(shǐ)预期5月(yuè)需求回暖。

　　有电池企(qǐ)业人士提到，目(mù)前磷酸铁锂电池的价格已经逐(zhú)渐稳定，且(qiě)在(zài)谈价策略(lüè)上以企稳为主，不太(tài)可能进(jìn)行(xíng)降价。但未来，止跌信号能否持续稳定(dìng)，受(shòu)多方(fāng)因(yīn)素影响。有(yǒu)产业人士分(fēn)析称(chēng)，乐(lè)观来看(kàn)，国内动力电池厂商清库存工作(zuò)或到5月完结，届时电(diàn)池(chí)厂商库存水平有(yǒu)望逐步(bù)恢(huī)复至健康水平，并带动上游(yóu)材料采(cǎi)购(gòu)，进(jìn)而对碳酸锂价(jià)格起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况(kuàng)看，一些(xiē)电池龙头(tóu)企业5月份的排产预计(jì)将环(huán)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)20-30％，一(yī)些中(zhōng)小(xiǎo)企业由(yóu)于(yú)前期基(jī)数较(jiào)低，环比(bǐ)增幅更(gèng)是高(gāo)达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂(lǐ)能在4月26日(rì)的业(yè)绩说(shuō)明会上(shàng)表示，5月份开始会全面恢复生产(chǎn)，排产相(xiāng)比一季度会有明显的提升(shēng)。由此(cǐ)可见(jiàn)，碳酸锂市场(chǎng)需求回暖已是大势所趋。

　　另有观点认为，此(cǐ)次碳酸锂价格(gé)属于阶(jiē)段性反弹还是(shì)底部反转(zhuǎn)，目前仍难以(yǐ)判断。“一(yī)方面需要观察下(xià)游库(kù)存状况，另一方面还(hái)需(xū)要看终端需(xū)求(qiú)是(shì)否真正回暖，”华南(nán)一(yī)家(jiā)主流锂盐厂商(shāng)内部人士此前对(duì)财(cái)联(lián)社记者表示。该人(rén)士表示，电池厂商实际上从(cóng)去年(nián)四季度(dù)开始便启动(dòng)大规模去(qù)库存举措(cuò)，这一举措(cuò)在一季度实际(jì)上已(yǐ)经有(yǒu)所反映(yìng)。

　　不(bù)过进入4月中旬以后，相关电(diàn)池(chí)厂商提(tí)到，目前(qián)库存已恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，此前暂停的产线(xiàn)也已经逐(zhú)渐复产。特(tè)别是(shì)针(zhēn)对(duì)磷酸铁(tiě)锂电池库存，有业内人士直言，相关库(kù)存(cún)基本出清，后续将根据(jù)公(gōng)司规划，逐步进行补货。作为锂电产业的风(fēng)向标，宁德时代一季度(dù)报告显示，其(qí)库(kù)存(cún)金额已(yǐ)从年(nián)初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库存已经退回到(dào)2022年第一季(jì)度的水(shuǐ)平。材料价格和库存水平，两项关(guān)键的指标也构成锂电产业走向的(de)关键(jiàn)，随价格(gé)企稳以及库存(cún)水(shuǐ)平恢复健康(kāng)，将带动(dòng)锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩(biàn)未(wèi)来锂盐价格走向 最乐观者预判涨回25万元/吨(dūn) 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌去超过2/3，也引(yǐn)起(qǐ)了(le)市场热议。就在26日(rì)召开的(de)中国汽(qì)车动力电(diàn)池产业(yè)创(chuàng)新联盟2023年度大会(huì)上，中国汽车工业协会常务副会长付炳锋指(zhǐ)出，国内动(dòng)力(lì)电(diàn)池行(xíng)业仍然(rán)存在一些问题，包括电池产业链分工(gōng)，价值(zhí)链分配问题。“原材料短期大幅下降也不是(shì)正常的现(xiàn)象(xiàng)，”他(tā)直言。在他看来，原(yuán)材料适当涨价是正(zhèng)常现象(xiàng)，行业要以之前(qián)大(dà)幅涨(zhǎng)价为教训(xùn)，保(bǎo)证价值(zhí)链的合理(lǐ)分配，避免大(dà)起大落。

　　据财(cái)联社不完全梳理，这些业(yè)内人士(shì)和分析师近期对锂盐价(jià)格(gé)未来走(zǒu)势进(jìn)行(xíng)预判并(bìng)阐述(shù)具体(tǐ)逻辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格(gé)反(fǎn)弹为信号(hào)，一系列的数据验证锂电产业拐点或已经(jīng)到来。分(fēn)析人士(shì)指出，此前(qián)锂电产业进入调整阵痛期，主要在于(yú)下游车市(shì)短期需求下滑，叠加中游扩产迅(xùn)速(sù)从而在(zài)需求(qiú)表(biǎo)现(xiàn)上提前(qián)透支碳酸锂(lǐ)的未(wèi)来增长(zhǎng)空间。进而导致，碳酸锂价格(gé)持续下跌，中(zhōng)游电池厂商集体进入(rù)清库存(cún)阶(jiē)段。从(cóng)上游材料价(jià)格变化来看(kàn)，近期碳酸锂价格(gé)率先(xiān)实(shí)现反弹。更(gèng)值得注意的是，在锂电(diàn)产(chǎn)业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨(mò)、极片粉等系列材料价(jià)格也(yě)出现企稳甚(shèn)至反弹(dàn)的局面。

　　作为(wèi)锂电产业拐点的(de)另一关键指标，中游电池厂商的(de)库存(cún)也(yě)已经(jīng)逐步恢(huī)复至(zhì)健康水平(píng)。据(jù)高工锂电了解，目前中游(yóu)电池厂商库存水位回退，此前部(bù)分(fēn)电(diàn)池厂商暂停(tíng)的生产线已经重(zhòng)启生产。在采购(gòu)方面，电池厂商和下游车企已陆续重启订单，带动产业需(xū)求(qiú)回暖(nuǎn)。从终端新能源汽车市(shì)场表现(xiàn)上看，年(nián)初的市场(chǎng)恐慌(huāng)情绪主(zhǔ)要(yào)来(lái)自(zì)车市的(de)需求腰斩(zhǎn)。但从(cóng)整体一(yī)季度新能源(yuán)汽车销(xiāo)量数据(jù)来看，其月销量(liàng)逐步攀升(shēng)并且回暖(nuǎn)速度超过往(wǎng)年。随着二三季(jì)度到来(lái)，车市逐(zhú)渐转(zhuǎn)入(rù)销售旺季，也(yě)将进一(yī)步带动锂电产相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术业中上(shàng)游(yóu)的订单需(xū)求。加上5月份临近，企业重新开启月度采购谈判，行业有望迎来需求(qiú)订单的集(jí)中爆发。

　　后续碳酸锂价(jià)格可能会有回(huí)涨的空间，但幅度不(bù)可能太大(dà)，最多在10％左右。业内人士(shì)表示，因为经历本轮碳酸锂(lǐ)价格的(de)暴涨暴跌(diē)，电(diàn)池厂(chǎng)商对(duì)于碳酸锂真实的供给情况(kuàng)更加清晰，市场预期(qī)回调下，电池厂商(shāng)在(zài)价格谈判上会更(gèng)加谨慎。同时电池厂商一体化带来的碳酸锂供应稳(wěn)定，也将削弱上游锂矿厂商的(de)议价(jià)权(quán)。电池(chí)回(huí)收端，邦普、格林美、天奇股份(fèn)、华友钴业等企(qǐ)业(yè)持续推进电池回收布(bù)局，来(lái)自终端材料回收(shōu)的(de)产能也在稳步爬(pá)坡。相(xiāng)关数(shù)据(jù)显示，2025年(nián)国内回收的废旧电(diàn)池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)池厂商都已完善(shàn)在(zài)锂矿端的布局(jú)，包括宁德时代的宜春锂矿(kuàng)项目(mù)，亿(yì)纬(wěi)锂能的(de)盐湖提锂(lǐ)项目均进展顺利，将进一步释放碳(tàn)酸锂供给。经历过复(fù)杂(zá)的(de)产业(yè)调整(zhěng)过程之后，整个锂电产业(yè)的运(yùn)作(zuò)模式正从“大开大合”的波浪式变得更(gèng)为(wèi)平滑。从原材料到电池，再到下游车企(qǐ)，产业(yè)链各(gè)个环节的价格以及供(gōng)需变化也将变得更(gèng)加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空方则认(rèn)为，当前上(shàng)游库存水平(píng)依旧(jiù)处于高位，虽然需求端(duān)稍有好转，但是(shì)并(bìng)不足以带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下跌(diē)并不是(shì)一(yī)个下(xià)游获利(lì)、上游承压的简单故事

　　过去一(yī)段时间(jiān)，碳酸锂和电池材料的价格下跌过(guò)快，但这并不为(wèi)业内(nèi)人士所乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)跌至当前20万元不到，价格跌(diē)去近7成，最(zuì)直接受到冲击的当属锂矿企(qǐ)业(yè)。根据(jù)藏格矿业一季度数(shù)据，碳酸锂销(xiāo)量(liàng)为534吨(dūn)，相比于(yú)2022年四(sì)季度销(xiāo)量2006吨，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第四季度的(de)2461吨，削减至今(jīn)年(nián)一季(jì)度的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业(yè)不(bù)断(duàn)压低碳(tàn)酸锂出货价格(gé)，部相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术分锂矿企业(yè)已经出现(xiàn)主动减产的情况。

　　江特电机4月24日公(gōng)告，一(yī)季度营业收入(rù)7亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)48.32％；净利(lì)润(rùn)5064.8万元，同比下(xià)降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降86％，第二(èr)日(rì)股价跌停。

　　直接(jiē)生(shēng)产、售(shòu)卖碳酸锂的锂(lǐ)盐企(qǐ)业则命运(yùn)分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有机会在价(jià)格下(xià)降周期中获得更多市场(chǎng)份额(é)，行(xíng)业将变(biàn)得更(gèng)集中。这(zhè)是2016年到2018年(nián)上一轮锂价下降(jiàng)中发(fā)生(shēng)过的事。而同环节(jié)的大(dà)量中小企业(yè)，尤(yóu)其是(shì)最近两年追高入局(jú)的新公(gōng)司(sī)，则(zé)面临停(tíng)产(chǎn)乃至破产。

　　乘着锂价(jià)的东风，赣锋锂(lǐ)业在去年轻松赚出了0.66个宁(níng)德时(shí)代、1.23个比亚迪(dí)。业内人士(shì)表示(shì)，这一(yī)轮(lún)价格下降长期利好(hǎo)中(zhōng)国最大的两个锂盐供(gōng)应商天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业。它们(men)去年的净利润都(dōu)超过200亿元，比中国(guó)最(zuì)大的新能源(yuán)车企(qǐ)比亚迪(dí)还多，其(qí)中天齐锂业净利润增长(zhǎng)超过(guò)10倍。足够厚的血，使他(tā)们更能承受价格下跌和可能的未来亏损。这两家(jiā)公司也有行业(yè)里最优的成本。赣锋锂业、天(tiān)齐锂业等公司入股的(de)海外锂(lǐ)矿(kuàng)资源开采成本(běn)普遍在3万-5万元/吨，几乎是(shì)全球最低水平。

　　但这并不意味着，这两家公司能以低于(yú)5万元/吨的价格采购碳(tàn)酸(suān)锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥有海(hǎi)外矿(kuàng)产的分销权或开采权，交(jiāo)易价格也需(xū)要通过(guò)长(zhǎng)协确定(dìng)，按市(shì)价(jià)定期调整。但能获得上(shàng)游更低(dī)成本的资源，让这(zhè)两家大(dà)企(qǐ)业更能容(róng)忍低价，并(bìng)能(néng)在上游(yóu)因降(jiàng)价减产时保持产能供应。

　　锂(lǐ)价(jià)超预(yù)期下跌牵动着万(wàn)亿新能(néng)源车市场。不过(guò)锂价下(xià)降(jiàng)带(dài)来(lái)的连锁反应，并不是(shì)一(yī)个下游(yóu)获利，上游承压(yā)的简单故事。作为(wèi)碳酸锂的下游，宁(níng)德时代理(lǐ)论上会受益，但锂价的超预期下跌(diē)，使宁德时代今年2月提(tí)出的 “锂矿返利” 计划沦(lún)为鸡肋，它(tā)本想用20万(wàn)元/吨(dūn)的碳酸锂价格绑(bǎng)定一些车(chē)企的三(sān)年长单。另一层影响(xiǎng)是，宁德时(shí)代(dài)今年5月计划投产的宜春锂矿很有可(kě)能一(yī)开采就亏损(sǔn)。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术