用友网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云服务转型第二阶段进展明显不佳。

　　2023年(nián)一季度(dù)，用友网络(luò)净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市以(yǐ)来单(dān)季最大亏损(sǔn)；2022年净利润2.19亿元(yuán)，同比下降69％，是2020年以来连续(xù)第三(sān)年净利下(xià)滑。与(yǔ)此对应的是，2020年以来公司股(gǔ)价持续大跌。

　　这与用友网(wǎng)络3.0-I转型(xíng)阶段(duàn)营收、净利(lì)同步大增、股价大(dà)涨的同向共振，大(dà)相迥异。

　　目前，用友网络股(gǔ)价为21.61元，市值741.9亿(yì)元。

　　上市23年来单季最(zuì)大亏损

　　净利连续三(sān)年下滑

　　用友网(wǎng)络(luò)4月(yuè)28日晚间发(fā)布2023年第一季度报(bào)告(gào)，一季度实现营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市公司(sī)股东(dōng)的净亏(kuī)损3.97亿元(yuán)，创该公司2001年5月上市以来单季最(zuì)大亏损。

　　此前，用(yòng)友网络发布的年报显示(shì)，2022年公司营收92.62亿元，仅微增(zēng)3.69％；归母净利润(rùn)2.19亿元，同比下降69％。这是在(zài)2019年(nián)创下净利(lì)11.8亿元(yuán)的历史最(zuì)高(gāo)点之(zhī)后，用友网(wǎng)络连续第三年净利(lì)下滑。

　　从股价(jià)来看，在2020年7月创下(xià)历史新高之后，用友网络股价(jià)就总(zǒng)体(tǐ)上呈下降趋(qū)势。

　　2022年(nián)定增53亿

　　葛(gé)卫东等投资者被套

　　在(zài)2022年股价(jià)大跌前，用友(yǒu)网络在股价(jià)相对高点进行了定(dìng)增(zēng海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区)融资。此(cǐ)次定增吸引了不少机构参与，包括高毅、葛卫东等(děng)知名(míng)机构和投资者。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络披露定增结果，增发数(shù)量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募资(zī)约53亿元(yuán)。当时(shí)，在定增市(shì)场(chǎng)颇为活跃的私(sī)募(mù)大(dà)佬葛卫东，也参与了定增，投入资金(jīn)约(yuē)2亿元(yuán)。

　　但在定增结束之后，用友网络发布的2021年业绩(jì)明(míng)显不及(jí)市(shì)场预期，2021年(nián)净利润为7.078亿元，同比(bǐ)下(xià)28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网(wǎng)络的2022年各(gè)季度(dù)业(yè)绩更是连续爆雷(léi)：一(yī)季报净(jìng)利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年(nián)报净(jìng)利润-2.558亿元，同比下降(jiàng)218.93％；三季报净利(lì)润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此(cǐ)背景下，用(yòng)友网(wǎng)络的股(gǔ)价从2022年2月37元的高点，最低跌(diē)至2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫东(dōng)的(de)总持股数，也从2022年一季(jì)度的7626万股(gǔ)，到2022年三(sān)季(jì)度末(mò)退出前十大股东，在(zài)此期间，其减持数量至少有4100万(wàn)股。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年以来(lái)，用友网络(luò)股价大跌。

　　云服务转(zhuǎn)型(xíng)第二(èr)阶段(duàn)道阻且长

　　在用友网(wǎng)络(luò)的(de)发展历史(shǐ)上(shàng)，其1.0阶段(duàn)是通过财务软(ruǎn)件服务(wù)企业的会(huì)计电算化，2.0阶段是通(tōng)过ERP软件服务企(qǐ)业的信息化，现在的3.0阶(jiē)段(duàn)是(shì)服务企业的数智化。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，从(cóng)2016年起，用(yòng)友的3.0-I战(zhàn)略(lüè)是(shì)转型(xíng)云(yún)服务业务，引领中国(guó)企业级(jí)服务市场。在此基础上，公(gōng)司2020年(nián)进(jìn)入新的战(zhàn)略发展阶段（3.0-II），战(zhàn)略目(mù)标是构建(jiàn)和(hé)运营全球(qiú)领先的企业云服务平台。

　　2015年，用友网络正式(shì)发布了完全基于(yú)互联网架构(gòu)的企业互联网(wǎng)开(kāi)发平台。2017年以(yǐ)来(lái)，其(qí)云平台、财务云、人力云等云产品得到逐(zhú)步发展，各领域云上线(xiàn)运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用(yòng)友BIP经历了第一个阶段的”用友(yǒu)云”面世、云平台(tái)及领(lǐng)域服务快速发展，第二个阶段(duàn)的统一底座和服(fú)务(wù)融合。2022年8月，经过(guò)6年的(de)规(guī)模研发和持续迭代(dài)，用(yòng)友的BIP 3正式发布(bù)，用(yòng)友云进(jìn)入新的发展(zhǎn)阶段。

　　从公司业(yè)务(wù)占(zhàn)比(bǐ)来(lái)看，用友网(wǎng)络云服务转型取(qǔ)得了(le)较大成功。

　　2022年(nián)，其云(yún)服务业务实现收入63.53亿元，同比(bǐ)增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提升9个百分点(diǎn)，已成为公司主要收入来源并继(jì)续扩大收入占比。

　　但从高端市(shì)场份额来(lái)看，用友却还是没(méi)有多大突(tū)破。《2021年(nián)中国工业(yè)软(ruǎn)件(jiàn)发展白皮书(shū)》显(xiǎn)示，国产ERP软件(jiàn)整体(tǐ)市占(zhàn)率超过70％，其中(zhōng)用(yòng)友市占率达到40％。但在(zài)高端(duān)ERP市(shì)场，国(guó)产ERP软件(jiàn)占有(yǒu)率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月20日(rì)，在市场曝出华为将在4月启用自己研发(fā)的(de)MetaERP软(ruǎn)件之后，用(yòng)友网络股价直接跌停。尽管华为目前仅为自(zì)用，并不一定会(huì)面向外部市场提供高端(duān)ERP软件，但(dàn)股(gǔ)价的跌停，反(fǎn)应(yīng)出市场对用友在高端ERP软件市场竞争(zhēng)力信心的严重不(bù)足，也反应了其在高端市(shì)场的进展不(bù)佳。

　　具(jù)体到财务和股价(jià)上(shàng)，在用(yòng)友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收(shōu)逐渐增长的同时，净(jìng)利润也(yě)在同(tóng)时逐年增长，且增幅(fú)远(yuǎn)高于(yú)营收增幅(fú)。对(duì)应(yīng)到股价上(shàng)，在此期间，用友网络(luò)股价大(dà)涨约8倍。

　　但在用友网(wǎng)络(luò)3.0转(zhuǎn)型的(de)第二阶(jiē)段，即2020年至今(jīn)，其营收仅(jǐn)仅小(xiǎo)幅增长，几乎(hū)可以说是(shì)踏步不前(qián)，净利(lì)润却大幅(fú)下跌，股(gǔ)价也因此大跌，公司市值严重缩水。

　　用友网络(luò)董事长(zhǎng)王(wán海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区g)文京在2022年曾(céng)表示，3.0阶段，用友的市值还是(shì)有(yǒu)很大(dà)的提升空间。但(dàn)从目前的情况来看，用友(yǒu)3.0的第二阶段(duàn)，道(dào)阻且长。

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