美东时间周(zhōu)三，美联(lián)储发布的最新会议(yì)纪要显示(shì)，美联储官员在本月的会议上一致同意(yì)加息(xī)25个(gè)基点，但在是否有(yǒu)必要进一(yī)步加(jiā)息的问题上存在明(míng)显分歧(qí)，更多官员暗(àn)示他们准备暂(zàn)停(tíng)加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者指出(chū)，如(rú)果经济(jì)发(fā)展与(yǔ)他们目(mù)前的(de)预期一致，那么(me)在这次会(huì)议之后可能没(méi)有必要进一步收紧政策。”他们(men)预期美国经济增长(zhǎng)将(jiāng)放缓，这将消除进一步(bù)收(shōu)紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会(huì)者认为“在未来(lái)的会(huì)议上可能有必要进(jìn)一(yī)步收紧政策”，因为他们(men)预计“将通胀恢复(fù)到2％的进程可能会继续缓慢得令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认为(wèi)，相对于美联储2％的目(mù)标(biāo)，目前的通胀(乔布斯为什么把苹果给库克zhàng)水(shuǐ)平仍然太(tài)高了(le)。与会者指(zhǐ)出，物价压力可能比(bǐ)预(yù)期(qī)更(gèng)持久，因为消费(fèi)者(zhě)支(zhī)出强于预期，乔布斯为什么把苹果给库克劳动(dòng)力市场吃(chī)紧(jǐn)，特别是如(rú)果(guǒ)银(yín)行压(yā)力对(duì)经(jīng)济活动的影响被证明是温和(hé)的。

　　然而，也(yě)有委员们指出，信贷条件(jiàn)进一步收紧可能(néng)会减缓家庭(tíng)支出(chū)，减少企(qǐ)业投资和招聘，所有这些都将(jiāng)支持正在进行的(de)产品(pǐn)和劳(láo)动力市场供需(xū)再平衡，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未来(lái)政策(cè)走向

　　过去两周，一(yī)些美联储(chǔ)官员(yuán)表(biǎo)示，通胀(zhàng)和(hé)经济活动的放缓程度还不(bù)足(zú)以证明结束加(jiā)息是合理的。但包括美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)在内的其他(tā)人暗示，他们可能更倾向(xiàng)于不(bù)加息(xī)，以(yǐ)评(píng)估(gū)过去加(jiā)息的(de)影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布(bù)连(lián)续第十次加息(xī)后，本轮紧缩周期已(yǐ)累计500个基点，为上(shàng)世纪80年代以来(lái)最激进的政(zhèng)策(cè)路径(jìng)之一。

　　对于未来的政(zhèng)策走(zǒu)向，由(yóu)于全球经济前(qián)景的不确定性(xìng)和近期银(yín)行业(yè)的压力，官员们透(tòu)露(lù)未(wèi)来的决策将(jiāng)转向更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太(tài)多了，无数变量将(jiāng)决定(dìng)加(jiā)息周期是否会继续(xù)下去。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍对未来收紧政(zhèng)策的程度表(biǎo)示不确(què)定，在这次利率决(jué)议之后，美联储官员(yuán)最关(guān)注(zhù)的还是掌(zhǎng)握政(zhèng)策(cè)的主动权，因此保留加息的选择是有必要的，接下来该央行大概率(lǜ)不会给出(chū)一个明晰(xī)的利率路(lù)径。

　　因此，一些(xiē)与(yǔ)会者(zhě)强(qiáng)调(diào)，至关重要的是不要(yào)传(chuán)达降息的可(kě)能性(xìng)，或者(zhě)已经排除(chú)了进(jìn)一步提高(gāo)利率的可能性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒表示，该行(xíng)在6月会(huì)议(yì)上决定继续调高(gāo)利(lì)率或是维持利(lì)率不变都是有可能的。“即使6月(yuè)维持(chí)利率不变，美联储仍有可能需要在(zài)今年晚些时候(hòu)加息(xī)。直到有明确证(zhèng)据表明(míng)通(tōng)胀(zhàng)正在降(jiàng)温之前，美联储都不(bù)应结束(shù)紧缩(suō)周期(qī)。”

　　目前(qián)，市(shì)场普遍预计，5月(yuè)的加(jiā)息(xī)将是本(běn)轮紧缩(suō)周(zhōu)期的最后一次，美联储极有可能在年底前(qián)降(jiàng)息25个基点(diǎn)。这种预期是基(jī)于这样一种假设，即经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)将(jiāng)放缓，甚至可能陷入衰退，而(ér)通胀率将降至接近美联储2％的(de)目标(biāo)。

　　分析师表示，在是否进一步加(jiā)息问题上的分歧(qí)，以(yǐ)及官员们采取(qǔ)的是(shì)依赖数据的做法——这并不意味(wèi)着他们不会再次加息，但这肯定会支持这样的观(guān)点，即他(tā)们现在对进一步收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行(xíng)业危机

　　对(duì)于严重(zhòng)冲击市场的银行业(yè)危机，美(měi)联储官员们对此专门进行(xíng)了讨论。纪(jì)要(yào)指出，已准备好使用他们的工具，以确保金融体系有足够的流动性来满足其需(xū)求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美(měi)联储经济学家曾指出，银行业压力导致的(de)信(xìn)贷(dài)收缩可(kě)能会使经济陷入衰退。现在，美联(lián)储(chǔ)重申了这一观点，不(bù)过，如果信(xìn)贷条件缓解，也将给经济(jì)带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银(yín)行的存款外流在(zài)3月底和(hé)4月基本停(tíng)止。尽管地区(qū)性银行的(de)股价在此(cǐ)期间进(jìn)一步下跌，但(dàn)对绝大多(duō)数银行(xíng)来说，这些下跌似乎主要(yào)反(fǎn)映(yìng)了对盈利(lì)能(néng)力下降的预期，而不是对偿付能力(lì)的担忧。市场(chǎng)参与(yǔ)者仍对银行业压力再次加剧的可(kě)能性(xìng)保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报(bào)告中表(biǎo)示：“5月(yuè)份美(měi)联储会(huì)议纪(jì)要中(zhōng)最突出的主题是(shì)，围绕地区性银(yín)行业危机(jī)带来的信贷紧缩影响，各方普遍(biàn)持谨慎态度，因为存在(zài)太多(duō)的(de)不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全球(qiú)高度关(guān)注(zhù)的债务上限僵局，纪要(yào)指(zhǐ)出，许(xǔ)多与会者(zhě)提到，必须及时提高(gāo)债务上限，以避免金(jīn)融体系和(hé)整(zhěng)体经济(jì)出现严重混乱的风(fēng)险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美国国债市场有序运作(zuò)的(de)重要(yào)性，或强调了(le)有关当局继续解决与市场韧性相(xiāng)关(guān)问题(tí)的重要性(xìng)。一(yī)些与会者强调，美联储应随时(shí)准备使用其流动性工具，以及微(wēi)观审慎和宏(hóng)观(guān)审慎监管和监督工(gōng)具，以减轻未来(lái)的金融稳(wěn)定风险。

　　周三当(dāng)天，美国白宫(gōng)和国会(huì)谈(tán)判代(dài)表继续举行(xíng)债务上限(xiàn)谈判(pàn)。共(gòng)和(hé)党谈判(pàn)代表格(gé)雷(léi)夫斯透露，双方谈判没有取得任何进展(zhǎn)。美国财政部长耶(yé)伦(lún)重申她(tā)的部(bù)门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽用(yòng)来支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在(zài)未来几周内耗尽资(zī)金的(de)不确(què)定性而言，美联储会(huì)议纪要只是次要的。很难想象，在这样的(de)背景下美(měi)联储会倾向于采取鹰派立场，因此(cǐ)该(gāi)行(xíng)现在可能松了一口气(qì)，因为他们有空间(jiān)从现在开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美国(guó)违约的“X日”愈(yù)发临(lín)近，美股市场周三仍处于持续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指(zhǐ)数跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美(měi)国众议(yì)院议长凯文·麦卡锡接受采访时(shí)表示，谈判(pàn)的情况(kuàng)“有一点点(diǎn)好(hǎo)转”。麦卡锡进(jìn)一步表示，共(gòng)和党这边要求(qiú)白宫接受(shòu)10年的开支限制，双方正在为这件事进行(xíng)讨论。在被问及(jí)是否有可能在未(wèi)来(lái)24-48小时内达(dá)成协(xié)议时，麦(mài)卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但(dàn)民主党(dǎng)需要(yào)意识(shí)到他们花了太(tài)多的(de)钱。

　　根据美国财政部周三发布的数据(jù)，截至5月(yuè)23日的账上现金为765亿美元，较之前一(yī)天上(shàng)升82亿美元。

　　按(àn)照(zhào)这样的“剧(jù)本”，美(měi)股原本将在国会扯(chě)皮(pí)的过程中进入(rù)“垃圾(jī)时间”，但周三盘(pán)后的英(yīng)伟达突然爆发，令市场重(zhòng)新看到炒作题材(cái)的(de)勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟乔布斯为什么把苹果给库克(wěi)达在本财(cái)年(nián)第一财季总共(gòng)实现营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美(měi)元(yuán)，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计算平台和大型科(kē)技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据中心业(yè)务(wù)实现(xiàn)创纪录的42.8亿美(měi)元营(yíng)收。更(gèng)令(lìng)市(shì)场(chǎng)震惊的是，英伟达对二(èr)季度(dù)的营收指引为110亿(yì)美元，远远超过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望(wàng)引发全球(qiú)资本(běn)市场的连锁(suǒ)反(fǎn)应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标(biāo)普(pǔ)500指(zhǐ)数11个(gè)板块依然只有能源板块收(shōu)涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软(ruǎn)跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达(dá)跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数(shù)走弱，纳斯达克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾(téng)讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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