美国债务违(wéi)约的风(fēng)险比以往任何(hé)时候都要大，并(bìng)有可能将全球市场推入(rù)一个(gè)全新的痛苦深(shēn)渊(yuān)。而在(zài)此背景下，投资者应如(rú)何保(bǎo)护自身的(de)财富呢(ne)？对此(cǐ)，一份(fèn)业内机构的最新调查揭露出了业内人士眼下的(de)真实心(xīn)态(tài)。

　　根(gēn)据(jù)MLIV Pulse在(zài)上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球(qiú)637名(míng)受访者进行的调查，对于那些寻求避风港(gǎng)的人来说(shuō)，贵金(jīn)属仍是(shì)迄今为止的首选(xuǎn)，以(yǐ)防华盛顿在债(zhài)务上限问题上(shàng)的“懦夫(fū)博弈”最终以(yǐ)崩溃告(gào)终。

　　超过一(yī)半的金融专业人士(shì)表(biǎo)示，如果(guǒ)美国政府未能履行其义(yì)务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他(tā)替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美国债务违约(yuē)情(qíng)况下，第二(èr)大(dà)受欢迎的(de)资产仍然(rán)是美国国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺(cì)——因为这正(zhèng)日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思是美国政府(fǔ)可(kě)能(néng)拖欠支付(fù)的重灾(zāi)区。

　　但值(zhí)得留意的是(shì)，即使是那些相对悲观的分析(xī)师也认为，债(zhài)券持有者最终会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便(biàn)在上(shàng)一次最为令人(rén)担忧的2011年债务上限危机中(zhōng)，当时标准普尔取(qǔ)消了美国最高的(de)AAA信用评级(jí)，美国长期(qī)国(guó)债(zhài)也依然出(chū)现(xiàn)了上涨。

　　此(cǐ)外，日(rì)元(yuán)和瑞(ruì)郎(láng)等传(chuán)统避险货币也(yě)有一些(xiē)拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受欢迎的(de)是比特币——被(bèi)一些(xiē)投资(zī)者视为(wèi)一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者(zhě)和散户投资(zī)者(zhě)在美国债务违约下的(de)投资选择(zé)分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和金融(róng)界的大佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限(xiàn)僵局在大(dà)限前得不到解(jiě)决，可(kě)能(néng)会发生什(shén)么。美国总统拜登(dēng)提醒称，“整个世(shì)界都将面临麻烦(fán)”，而摩根大通(tōng)首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾(jí)呼(hū)，“其后果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机风险(xiǎn)更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风(fēng)险(xiǎn)比2011年更大(dà)，2011年是过去美国所经历(lì)的(de)最(zuì)严重的债务上限(xiàn)危(wēi)机。

　　目前，一年(nián)期美国主(zhǔ)权信用(yòng)违约互换(huàn)（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本(běn)已(yǐ)飙升至了远(yuǎn)超之(zhī)前几次(cì)债限危机时的水平，尽管这仍表明实际违(wéi)约(yuē)的(de)可能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固(gù)定收益、另类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和国会的两极分(fēn)化，风险比以前更(gèng)高。双(shuāng)方都如此顽固且不(bù)愿妥协，意(yì)味着他(tā)们有可能无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金(jīn)进(jìn)行对(duì)冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非常好(hǎo)——先是受到中(zhōng)国买(mǎi)家(jiā)不断增长的(de)需(xū)求(qiú)的提振，然后是银行业危机和美国债(zhài)务违约引(yǐn)发的避险需求，目前现货黄金(jīn)仅略(lüè)低于(yú)本(běn)月早些时候(hòu)触及的历史高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投资者都(dōu)认为，如果债务(wù)上限之(zhī)争僵持(chí)到最后关头，但美国政府最终(zhōng)侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于(yú)如果美国政府真(zhēn)的跌落债(zhài)务悬崖会发生什么，专业人士意见不一。约60％的散(sàn)户投资者预(yù)计，如果发(fā)生违(wéi)约，10年期美国国债将走软。基准美国国债收(shōu)益(yì)率上(shàng)周(zhōu)收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期(qī)限非(fēi)常短的国库(kù)券收(shōu)益(yì)率，这些短期国库券被认为(wèi)最有可能被延(yán)期支付，这加剧了国库券收益率曲(qū)线的扭曲。收(shōu)益率最高的是6月(yuè)初左右到期的国库券，因(yīn)为这批票据最为(wèi)接近(jìn)美(měi)国财政部长耶伦所警告的最早在6月1日触发(fā)日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财政部能(néng)撑过6月(yuè)中旬，其(qí)可(kě)能会从(cóng)预期的纳税和(hé)其他(tā)收入措施(shī)中获得(dé)一点的喘息空(kōng)间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前(qián)，7月底到(dào)期国库券的市场定价也(yě)表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美国长期国债购买量(liàng)曾激增，将10年期(qī)国债收(shōu)益(yì)率推至了(le)当时的创纪(jì)录低点，与此同时，金价上(shàng)涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者对标普500指数的前景预测，没有散户交易员那么悲观。道(dào)明证(zhèng)券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看到短期违约，市场反应将给国会(huì)带来(lái)提高债务上限的压力(lì)。”

　　不少受访者还认为，债务上限(xiàn)闹剧已(yǐ)经对美(měi)元(yuán)造成了(le)一些(xiē)伤害(hài)，41％的人表示，如果美国(guó)政府违约(yuē)，美(měi)元作为全球主要(yào)储备货(huò)币的地位将面临(lín)风险。

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