全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝(pù)光了(le)！

　　根据其向美(měi)国(guó)证交(jiāo)会提(tí)交的(de)13F文件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民币(bì)1140亿元），较一季度(dù)末有(yǒu)所缩(suō)水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一(yī)大(dà)重仓(cāng)，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另(lìng)外(wài)桥水(shuǐ)加仓了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能(néng)正处于持续增(zēng)长期(qī)的开端。

　　桥水美股持(chí)仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基金(jīn)今年一季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度的(de)美股持仓变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股(gǔ)组(zǔ)合仅占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买(mǎi)进(jìn)，新进(jìn)了118只证(zhèng)券，增持(chí)了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重(zhòng)仓(cāng)标的的集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末(mò)晋升为桥(qiáo)水的(de)第一(yī)大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一季度都有所减持，期末持(chí)仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多(duō)只消费品个股，但是今年一季度(dù)都进(jìn)行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持股数(shù)量(liàng)分别(bié)降至280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一(yī)季(jì)度(dù)小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的(de)强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥水基金美(měi)股(gǔ)前30大重仓，其中(zhōng)增持(chí)的(de)标的还包括(kuò)谷歌(gē)母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大(dà)的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持(chí)股数(shù)量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美(měi)元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持(chí)了塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其(qí)特别看(kàn)好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从(cóng)去年年底(dǐ)以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端(duān)，因为全球(qiú)对美元(yuán)去杠杆化的(de)推动仍是金价的长期支撑(chēng)。她表示(shì)，黄金(jīn)被(bèi)低估了(le)，还(hái)有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在(zài)全(quán)球(qiú)货币市场中日益重要(yào)，这使(shǐ)得它不仅仅是(shì)对抗债券市场和利率的(de)工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如(rú)此，由(yóu)于全球(qiú)通胀(zhàng)水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投(tóu)资者，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)联合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济体(tǐ)的生产能(néng)力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和(hé)其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧(ōu)美各(gè)国央(yāng)行一直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造(zào)成的负面影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济(jì)和市(shì)场带来(lái)一定的(de)负(fù)面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的(de)经济更加接近于均(jūn)衡——支出与(yǔ)劳动力(lì)产出水(shuǐ)平一(yī)致(zhì)，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯也称，在(zài)大部分(fēn)西方国家(jiā)，货币政策(cè)紧缩扭(niǔ)转了流动性方(fāng)向(xiàng)，促(cù)使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了(le)折现率（即(jí)现金未(wèi)来实际(jì)收益率(lǜ)的(de)预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增(zēng)长，上述情况极(jí)有可(kě)能在周(zhōu)期的下一(yī)阶段出现。与西方(fāng)国家相(xiāng)比，中(zhōng)国、日本和许多亚(yà)洲国家(jiā)和地区处于周(zhōu)期的(de)不同位置(zhì)，这些(xiē)国家和地区(qū)的(de)政策制定者支(zhī)持货币和(hé)信用流动，这降低了折现率和(hé)风险溢价，促进了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加(jiā)息，桥水基金在其(qí)官微发(fā)文称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽(suī)然没有明(míng)确(què)声明加息将会(huì)暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望(wàng)持观(guān)望态度。这符合(hé)我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来的影(yǐng)响，许多发达经(jīng)济(jì)体都推出了(le)大规模(mó)财政刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)。其中美国采(cǎi)取(qǔ)了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在(zài)不到(dào)18个(gè)月的(de)时间里(lǐ)，美联储加(jiā)息(xī)500个基点，并(bìng)迅速减持债(zhài)券。目(mù)前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义(yì)支出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如(rú)果(guǒ)美(měi)联储进一步收紧政策，银(yín)行业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命供应。上周，美国第一共和(hé)银行(xíng)被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面临压(yā)力(lì)，股市和债(zhài)券收益(yì)率出现下跌(diē)。美国(guó)可能需(xū)要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美(měi)联(lián)储可以评(píng)估形(xíng)势(shì)再做出(chū)决策。

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