财(cái)联社4月30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳(tàn)酸锂迎来一波久(jiǔ)违的反弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日电池级(jí)碳酸(suān)锂(lǐ)涨(zhǎng)5000元(yuán)/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始(shǐ)止跌(diē)企稳四个交(jiāo)易日后(hòu)价(jià)格(gé)连续(xù)两日上涨(zhǎng)。暖意也提前(qián)传导(dǎo)到(dào)A股，锂矿股本周三表现强势，融捷股(gǔ)份(fèn)一度涨停，雅化集团(tuán)和永兴材料最高(gāo)涨超9％、中矿资源和盛(shèng)新锂(lǐ)能(néng)一(yī)度涨(zhǎng)超7％、赣(gàn)锋(fēng)锂业和天齐锂涨(zhǎng)业(yè)盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因(yīn)之一是上(shàng)海车展有(yǒu)望带动购车(chē)需求(qiú)预期(qī)的提振。乘联会秘(mì)书(shū)长崔东树表示，上海车展将让(ràng)消费者感受到(dào)汽(qì)车消费(fèi)的火热，提升(shēng)消费信心，也提振士(shì)气。国泰君安(ān)表示(shì)，此前车企大(dà)幅降(jiàng)价导致(zhì)消费者对电动车的(de)观望(wàng)心态有望逐渐改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电池企业(yè)人(rén)士提(tí)到，目前磷酸铁(tiě)锂电池的价格已经逐渐稳定(dìng)，且在(zài)谈(tán)价(jià)策略(lüè)上以企稳为(wèi)主，不(bù)太可能进行降(jiàng)价。但(dàn)未来(lái)，止跌(diē)信号能(néng)否持续稳定，受多方因素(sù)影响。有产业人(rén)士分(fēn)析称，乐观来(lái)看，国内动力(lì)电池厂商清(qīng)库存工作或到5月完结，届时电池厂商库(kù)存水平(píng)有望逐步恢复至健康水平，并带动(dòng)上游材料采(cǎi)购(gòu)，进而对碳酸锂价格起到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤资(zī)讯近日调查(chá)的情况看，一些电池龙头企业5月份的排产预计将环比增长20-30％，一些中小企业由于(yú)前期基数较低，环比增(zēng)幅更是高达50％以上(shàng)。其(qí)中，亿纬锂能在4月26日的业(yè)绩说明(míng)会上表示，5月(yuè)份开(kāi)始会全面恢(huī)复生(shēng)产，排(pái)产(chǎn)相(xiāng)比一季(jì)度会有明(míng)显的提升。由此可见(jiàn)，碳酸锂市场需求回(huí)暖已是大(dà)势(shì)所(suǒ)趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂(lǐ)价格属于阶(jiē)段性反(fǎn)弹还是底部(bù)反(fǎn)转，目(mù)前仍难以判断。“一方面需要观察下游(yóu)库存状况，另一方面还需要(yào)看终端需(xū)求是否真正回暖，”华南一家主(zhǔ)流锂(lǐ)盐厂商内部人士(shì)此前(qián)对财联社记者(zhě)表示。该人(rén)士表示，电池厂商(shāng)实际上从(cóng)去年四(sì)季度开始便启(qǐ)动大(dà)规(guī)模(mó)去库(kù)存举措，这一举措在一(yī)季度(dù)实际上已经有(yǒu)所反(fǎn)映。

　　不过(guò)进入4月中旬以后(hòu)，相关(guān)电池厂商提(tí)到，目前库存(cún)已恢复至(zhì)健康水平，此前暂停的产线也已经(jīng)逐(zhú)渐复产。特别是针对磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)库存，有业(yè)内人士直(zhí)言，相关(guān)库存基本出清，后续将根(gēn)据公司规划(huà)，逐步(bù)进行补货。作为锂电(diàn)产业的风向标，宁德时代一季(jì)度报告显示，其(qí)库存(cún)金额(é)已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对(duì)金额来看，宁德时代(dài)的库存(cún)已经(jīng)退回到(dào)2022年第(dì)一季度的水平。材料价格和库存水平(píng)，两(liǎng)项关键的指(zhǐ)标也(yě)构成(chéng)锂电产业走向的关键，随(suí)价格企稳以及库存水(shuǐ)平恢复(fù)健康，将带动锂电产业恢复(fù)稳定。

　　▌市(shì)场(chǎng)激辩未来锂盐价(jià)格走(zǒu)向 最乐观者(zhě)预判涨(zhǎng)回25万元(yuán)/吨 最悲观者全年看(kàn)跌至10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不(bù)到半年时(shí)间(jiān)跌去超(chāo)过2/3，也引起(qǐ)了(le)市场热(rè)议。就在26日召开的(de)中国(guó)汽车动力电池产业创(chuàng)新联(lián)盟2023年度大会上，中国汽车(chē)工业协会常务(wù)副会长付炳(bǐng)锋指出，国内(nèi)动力电池行业仍然存在一(yī)些问题，包括电池(chí)产业(yè)链(liàn)分工，价值链分(fēn)配问题。“原材(cái)料(liào)短期(qī)大幅下降也(yě)不是正常的(de)现象，”他直言。在他看(kàn)来(lái)，原材料适当涨价是正常现象(xiàng)，行业(yè)要以之(zhī)前(qián)大幅涨价为(wèi)教训，保证价值链(liàn)的合(hé)理分配，避免大(dà)起大(dà)落。

　　据财联社不完全梳理(lǐ)，这些业(yè)内人士和分析师近期对锂盐价(jià)格未来走势(shì)进行预判并阐述具体(tǐ)逻辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价(jià)格反弹为信号，一系列的数据验证(zhèng)锂电(diàn)产业拐点或已经到(dào)来。分析气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别人士指(zhǐ)出，此前锂电产业进入调整阵痛(tòng)期，主要在于(yú)下游车市短期(qī)需求(qiú)下滑(huá)，叠加中游扩产迅速(sù)从而在需(xū)求表现(xiàn)上提(tí)前(qián)透支碳(tàn)酸锂(lǐ)的未来增长(zhǎng)空间。进(jìn)而导致，碳(tàn)酸锂价格持续下跌，中(zhōng)游电池厂商集体进入清(qīng)库(kù)存阶段。从(cóng)上游材料价格(gé)变(biàn)化(huà)来看(kàn)，近期碳酸锂价(jià)格率先实(shí)现反弹。更值(zhí)得注意的是，在锂电产业链(liàn)，包(bāo)括六氟磷酸锂(lǐ)、人造石墨、极(jí)片粉等系列材料(liào)价格也(yě)出现企稳甚至反弹的局(jú)面(miàn)。

　　作为锂电产业拐点的(de)另一(yī)关键指标，中游电池厂商(shāng)的库(kù)存也已(yǐ)经逐步恢复至健康(kāng)水平(píng)。据高工锂电了解，目前中(zhōng)游(yóu)电池厂商(shāng)库存(cún)水位(wèi)回退，此前部分电池厂商暂停的生产线已经重启生产(chǎn)。在采购方面，电(diàn)池厂商和(hé)下游车企已陆(lù)续(xù)重启订单，带动产业需求(qiú)回暖。从(cóng)终端(duān)新能源汽车市场表现上看，年(nián)初的市场恐慌(huāng)情绪主要(yào)来自车市的需求腰斩。但从整体一季度(dù)新能源汽车销(xiāo)量数(shù)据来看，其月销(xiāo)量逐(zhú)步攀(pān)升并(bìng)且(qiě)回暖(nuǎn)速度超过往年。随着二(èr)三季(jì)度到来，车市(shì)逐(zhú)渐转入销售旺季(jì)，也将(jiāng)进一步带动锂电(diàn)产业中上游的订(dìng)单需(xū)求。加上(shàng)5月份临近，企业重新(xīn)开启(qǐ)月度采购谈判(pàn)，行业有望迎来需求订(dìng)单的集中爆发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格可能(néng)会有回涨的空间(jiān)，但幅度不可能太大，最多在10％左(zuǒ)右。业内人士(shì)表示，因(yīn)为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电(diàn)池厂(chǎng)商对于碳酸锂真实(shí)的(de)供给情(qíng)况更加(jiā)清晰，市场(chǎng)预期回调下，电(diàn)池厂(chǎng)商在价格谈判上会更加谨慎(shèn)。同(tóng)时电(diàn)池厂商一体化(huà)带来的碳酸锂供应稳(wěn)定，也将削弱上游锂矿厂(chǎng)商(shāng)的议(yì)价权。电(diàn)池回(huí)收端，邦(bāng)普、格林美、天奇(qí)股份、华友钴业等企业持续(xù)推进电池回收布局(jú)，来自(zì)终端(duān)材(cái)料(liào)回(huí)收的产能也在(zài)稳(wěn)步爬坡(pō)。相关(guān)数据显示，2025年国内回收的废旧电池的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上(shàng)游，电池厂(chǎng)商(shāng)都已完善在锂矿端的布局，包括宁德时代的(de)宜春(chūn)锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖提锂(lǐ)项目均进展顺利，将进一(yī)步释放碳(tàn)酸锂供给。经历过复杂的产业调(diào)整过程(chéng)之后(hòu)，整(zhěng)个锂(lǐ)电产业的(de)运(yùn)作模式正从“大开大合”的波浪(làng)式变得更(gèng)为平滑。从原材料到(dào)电池，再到(dào)下游车企，产业链各个环节的(de)价格以(yǐ)及供需变(biàn)化也将(jiāng)变得更加平衡且具有可预测性(xìng)。

　　然(rán)而，亦(yì)有空方则(zé)认为(wèi)，当前上游库存水平依旧(jiù)处于(yú)高位，虽然(rán)需求端稍有(yǒu)好转，但是并(bìng)不足(zú)以(yǐ)带(dài)动价格企稳。

　　▌锂价(jià)超(chāo)预期下(xià气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别)跌并不是一(yī)个下游(yóu)获(huò)利、上游承(chéng)压(yā)的简单故事

　　过去一段时间(jiān)，碳酸锂和电池材料的价格下跌(diē)过快，但这并不为业内人士(shì)所(suǒ)乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌至当(dāng)前(qián)20万元不到，价格跌去近(jìn)7成，最(zuì)直接受到(dào)冲击的(de)当(dāng)属锂矿企(qǐ)业。根据藏格矿业(yè)一(yī)季度数据，碳酸锂销(xiāo)量为534吨，相比于2022年(nián)四季度(dù)销量2006吨，销量环(huán)比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年(nián)第四季(jì)度的2461吨，削减至(zhì)今年一季度的(de)1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市场(chǎng)行情策动，上游锂矿企(qǐ)业(yè)不断压低(dī)碳酸锂出货(huò)价格，部分(fēn)锂矿企业已(yǐ)经出现主动减产的情况。

　　江特(tè)电机4月24日(rì)公告，一季(jì)度营(yíng)业(yè)收入(rù)7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比下降86％，第二日股(gǔ)价(jià)跌停(tíng)。

　　直(zhí)接生产、售卖(mài)碳酸(suān)锂的锂(lǐ)盐企业(yè)则命运分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格下降周期中获(huò)得更多(duō)市场份额，行业将变得更集中。这(zhè)是2016年(nián)到2018年(nián)上(shàng)一(yī)轮锂(lǐ)价下降中发生过的(de)事。而(ér)同环节的大量中小企业，尤其(qí)是(shì)最近两(liǎng)年追高入局的新公司，则面临停(tíng)产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋锂业在(zài)去年轻松赚出了0.66个宁德(dé)时代、1.23个比亚迪。业(yè)内人士表示，这(zhè)一(yī)轮价格下(xià)降(jiàng)长期利好中国最大(dà)的两个(gè)锂盐供应商(shāng)天齐锂(lǐ)业(yè)和赣锋锂业。它们去年的(de)净(jìng)利润都(dōu)超过(guò)200亿元，比(bǐ)中国最大的新(xīn)能源(yuán)车企比亚迪还多，其中天齐锂业净利润增长超过(guò)10倍。足够厚的血，使(shǐ)他们更能承受价格(gé)下(xià)跌和可能(néng)的(de)未来亏损。这两家公司也(yě)有(yǒu)行业(yè)里最优(yōu)的成(chéng)本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂(lǐ)业(yè)等公司入(rù)股的(de)海外锂矿资源开采成本(běn)普(pǔ)遍在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎是全球最(zuì)低水平。

　　但这并不(bù)意味(wèi)着，这两(liǎng)家公司能以(yǐ)低于5万元/吨的价(jià)格采购(gòu)碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥(yōng)有海(hǎi)外矿产的分销权或开采(cǎi)权，交易价格也(yě)需要通过长协确定，按市价定期调整。但能(néng)获得上(shàng)游更低成(chéng)本的(de)资源，让这两家大(dà)企业更能容(róng)忍低价(jià)，并能在上游因降价减产时保持(chí)产(chǎn)能(néng)供应(yīng)。

　　锂价超(chāo)预(yù)期下跌牵(qiān)动着万亿新能(néng)源车市场。不过锂价下降带来(lái)的连锁反应，并不是(shì)一个下游获利，上(shàng)游(yóu)承(chéng)压的简(jiǎn)单故事。作(zuò)为碳酸锂的下游(yóu)，宁德时(shí)代理(lǐ)论(lùn)上会受益，但锂价的超(chāo)预期下跌，使宁德时代(dài)今年2月提出(chū)的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨(dūn)的碳酸锂(lǐ)价格(gé)绑(bǎng)定(dìng)一些(xiē)车企的(de)三年长单(dān)。另(lìng)一层影响(xiǎng)是，宁德时(shí)代今年5月计划投产的(de)宜春锂矿(kuàng)很(hěn)有可能一(yī)开采就亏损。

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