钠(nà)电(diàn)池产能规划从0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真(zhēn)跨界还是(shì)奢(shē)望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股价似(shì)乎已经给出(chū)注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大(dà)议题(tí)莫过于跨(kuà)界钠电(diàn)池。

　　这个热门又令人(rén)遐(xiá)想(xiǎng)的题材搭配(pèi)公司释放(fàng)钠电池(chí)项目进(jìn)展的(de)“积极主动”，在(zài)2022年(nián)刺激着传艺科技(jì)股价迅速(sù)飙涨(zhǎng)4倍(bèi)，甚(shèn)至期间还祭出“七连(lián)板”和(hé)“五(wǔ)连板(bǎn)”妖股走势。然去年末以来，抛“利(lì)好消息(xī)”催(cuī)涨股价的套路完全失灵，股价又在(zài)4个多月(yuè)时间极速腰斩。即便是3月末(mò)扔出30亿元定(dìng)增预案投建年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺科技也(yě)只收(shōu)获(huò)了短暂的上涨，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌(diē)折射的是(shì)市场对传艺科技(jì)高调跨界(jiè)钠电赛道故(gù)事的怀疑：从宣(xuān)布跨(kuà)界到现在，时间(jiān)不过10多月(yuè)，规划产能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科技如(rú)何撬动54亿元乃至94亿(yì)元(yuán)的投资成本？巨头(tóu)环伺、落地产能(néng)骤增、锂价(jià)持续下行(xíng)，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口(kǒu)的产能又(yòu)该如何消化？过(guò)往投(tóu)资计划频频(pín)“跳票”、实际效(xiào)益与预期天差地(dì)别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何让人(rén)信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠(nà)离(lí)子电池便与锂离子电池同时期萌(méng)芽，但由于钠电负极嵌(qiàn)钠能(néng)力(lì)较弱、钠电池(chí)能量密度较低，导致其研发进(jìn)度大大落(luò)后于了锂电池(chí)。直到2020年后，随(suí)着(zhe)钠(nà)电(diàn)关键(jiàn)技术(shù)完成突破以及锂价不断(duàn)飙升，钠(nà)电才作(zuò)为锂电“备胎”之一(yī)重回人(rén)们重视(shì)。尤其2021年7月，宁德时代(dài)推出(chū)第一代钠离(lí)子电池，掀起钠电(diàn)风潮，并将风口带到(dào)了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作(zuò)如日中天之际(jì)，传艺科技(jì)于去年6月22日晚间高(gāo)调宣布入局。彼时的(de)公告显示，公司(sī)拟投资3000万元(yuán)通过全资子公司江苏智纬电(diàn)子科技有限(xiàn)公(gōng)司（以下(xià)简称“智纬电子”） 同海盈(yíng)汇(huì)鑫企业(yè)、自然人杨磊和杨崇义合作(zuò)设(shè)立控股孙公司江苏传艺钠电科(kē)技有(yǒu)限公司（公(gōng)司持股75％，以下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺科(kē)技旋即涨(zhǎng)停(tíng)，当日盘后公司迫(pò)不及待召开电话会议，向合计64名(míng)分析师和个人投资(zī)者(zhě)披(pī)露跨界钠电的各种(zhǒng)细节。根据规划，传艺科(kē)技钠电池项(xiàng)目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期(qī)计划(huà)新(xīn)建(jiàn)8GWh的产(chǎn)能。

　　撂(liào)下电话，股价(jià)更加疯(fēng)涨(zhǎng)。加上6月23日的涨停，传(chuán)艺科技(jì)宣布跨界后一(yī)口(kǒu)气(qì)收出7个(gè)涨停板，市值快速实现翻倍(bèi)。

　　传艺(yì)科(kē)技日K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨股价的前车(chē)在前，传艺科(kē)技开始(shǐ)有意无意地“主(zhǔ)动”披露钠电项目进展(zhǎn)，而公司股价也往往(wǎng)在公告披露(lù)后录(lù)得大幅(fú)上涨。去(qù)年12月5日盘中(zhōng)，公司股价一度摸高至54.44元(yuán)/股，相较于跨界钠电池(chí)前10元/股左右的(de)温吞股价，不到半(bàn)年的(de)时间(jiān)已翻了(le)逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价开始掉头向下，无论其(qí)如何(hé)发(fā)布“利好(hǎo)”消息，股价也(yě)再难掀大风浪，反而(ér)随着(zhe)时间的推移，迅(xùn)速回落。截至4月(yuè)20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多(duō)月时间已经较高点腰(yāo)斩。

　　值得一(yī)提的是，由(yóu)于在2022年6月23日(rì)盘后，公(gōng)司迫切召开电话会并在(zài)《投资者关系活动记录(lù)表》中对外发布钠电(diàn)池(chí)业务未来规划、技术水平等涉及公司经(jīng)营的重大信息，但直(zhí)至2022年7月9日才(cái)正式通过《关于对深圳(zhèn)证券交易(yì)所关注函回复(fù)的(de)公告》补充披露相关事项，传(chuán)艺科技及公司董事(shì)长兼总经理邹伟民、时任董秘许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从(cóng)哪里(lǐ)来？

　　回看传艺科技股价“过山车(chē)”式上下，背后纵有游资推波助澜(lán)，但(dàn)归根(gēn)结底还是其(qí)资(zī)金有(yǒu)限与钠电产能(néng)规划“大跃进”不(bù)匹(pǐ)配无法让市场信服造成的。

　　根(gēn)据(jù)公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能将达到10GWh。而根据公司此(cǐ)前(qián)对交易(yì)所回复函和2023年度定增预案，公司规(guī)划的10GWh钠电池项目(mù)的投资成本约(yuē)54亿元。其中(zhōng)，土(tǔ)地购置及厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产(chǎn)能需投(tóu)入的装(zhuāng)修(xiū)及设备成本约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划的(de)钠电产能远不止这公告(gào)出来的(de)10GWh。据(jù)传艺钠电官微(wēi)消息，公(gōng)司董事长邹(zōu)伟民4月16日(rì)在公开(kāi)场合演讲时(shí)提到，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥(huī)资金(jīn)优势，投资50亿元，新征410亩土地(dì)，用30个(gè)月的时间，新上钠离子(zi)电池全(quán)供应链(liàn)项目，逐步形成年产3万吨(dūn)正极材料、4万吨负(fù)极(jí)材(cái)料、18GWh钠离子(zi)电(diàn)池、15万吨电解液的生产能力(lì)；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣(jùn)工(gōng)投产；目(mù)前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始试产试(shì)销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演(yǎn)讲时(shí)提到的钠电(diàn)产能规划，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若(ruò)按邹伟民的说法，传(chuán)艺科(kē)技(jì)在上述的54亿元资金外，还需要(yào)更(gèng)多(duō)资金，仅(jǐn)另(lìng)外8GWh钠(nà)电(diàn)池(chí)就需要40亿元的(de)投入。

　　但现实是，传(chuán)艺(yì)科技主(zhǔ)营式(shì)微，年赚1亿(yì)元(yuán)的盈利水平显然难以撬动动辄(zhé)几十(shí)亿的(de)项目。

　　传(chuán)艺科技主(zhǔ)营输入类(lèi)设备(bèi)和印制电路板（PCB）两大类消(xiāo)费电(diàn)子零组(zǔ)件，具体包括(kuò)笔记本/台式(shì)机(jī)电脑键盘(pán)、触控(kòng)模组和鼠标等输入类设备(bèi)及通讯用板、消(xiāo)费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公司经营规模不断扩大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起步(bù)，逐年递增，到(dào)2022年达到19.99亿(yì)元，翻(fān)了近(jìn)3倍。但(dàn)盈利并未同步(bù)，上(shàng)市(shì)当年公司归母净利润就下滑(huá)13.织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思60％，只有7776.63万(wàn)元(yuán)。之后随着行业式微，公司盈利水平起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈利就已(yǐ)经达到了9000万元，净利润增(zēng)长乏力(lì)可(kě)见一(yī)斑(bān)。

　　传艺科技业绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈(yíng)利陷入(rù)瓶(píng)颈，账上的资(zī)金也并不宽裕。2022年，公(gōng)司经营活(huó)动产生的现(xiàn)金流量净额4.46亿元；截至去(qù)年末，公司货(huò)币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元(yuán)；应收(shōu)账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要拿(ná)出(chū)54亿元乃至(zhì)94亿元以上的资金(jīn)投资钠电(diàn)，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给(gěi)深交所的回函中，传艺(yì)科技曾(céng)详(xiáng)细披露过2GWh项目资金来(lái)源(yuán)：截至2022年(nián)5月31日，公司可用于钠离(lí)子电池项目的自(zì)有资金仅1.61亿(yì)元，银行授信未使用额度10.27亿元，足见(jiàn)其在投资钠(nà)电项(xiàng)目时自有资(zī)金的“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技给深(shēn)交所的回函(hán)

　　很明(míng)显，一开(kāi)始规划的(de)一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行(xíng)贷款解决。后一期产(chǎn)能增(zēng)加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样(yàng)仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告称(chēng)，传艺科技及子(zi)公(gōng)司拟向(xiàng)工商银行、农业银行(xíng)等组(zǔ)成(chéng)的联合(hé)银团申请不超过20亿元的项目(mù)贷款，用于公司钠电池(chí)项目。根(gēn)据最(zuì)新的调研记录，“截(jié)至(zhì)目(mù)前(qián)，牵头银行已审批通过(guò)，参团(tuán)银(yín)行处于正(zhèng)常的审(shěn)批流程中。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋定(dìng)增。今年3月30日，公(gōng)司披露(lù)《2023年度向特定对(duì)象(xiàng)发行股(gǔ)票预案》，拟募(mù)资不超过30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟投入(rù)钠电(diàn)池制造二期项(xiàng)目(mù)，剩余(yú)6亿元补流(liú)。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元(yuán)，除(chú)了定(dìng)增的24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的缺(quē)口。而为(wèi)补这部分缺(quē)口，传艺科技甚至将2020年定增募投(tóu)资金(jīn)中的1.75亿元变更(gèng)用于该项目。

　　简单加总便知(zhī)，家底不厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项目只能依赖融资。至(zhì)于上述(shù)邹伟(wěi)民公开演讲时提到的(de)另外8GWh的项目资(zī)金来源，钛媒体APP向(xiàng)公司求证，但截至发稿(gǎo)，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势(shì)吗(ma)？

　　“今(jīn)年销售(shòu)不低于10亿元，整个钠(nà)电池全供应链项目计(jì)划到(dào)2024年末全部竣工(gōng)投产，达产达效后(hòu)，可实现(xiàn)年销售250亿(yì)元。”若传艺科技(jì)的钠电项目真如邹伟(wěi)民(mín)在近日的演讲(jiǎng)中所言照进现实(shí)，几年(nián)后公司营收将在(zài)当前基(jī)础上翻(fān)十几倍(bèi)。但(dàn)近来腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价显示，市场对这个故事并(bìng)不再买账，除了资金(jīn)实力有限公司外(wài)，核心(xīn)还在其大(dà)干快(kuài)上后产(chǎn)能如何消化(huà)的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的(de)2023年，包括宁德时(shí)代、中(zhōng)科海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸多巨头在内(nèi)，已(yǐ)纷纷发产品、量(liàng)产并大建产能(néng)，竞争者初露威胁，赛道已(yǐ)然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的(de)参数和性能(néng)来看，传(chuán)艺钠电(diàn)的(de)钠电(diàn)池与巨头们不相上下(xià)，但(dàn)宁(níng)德时代落地(dì)奇瑞车型、华语新能(néng)源配套雅迪极钠S9等表明，大(dà)佬们已经走在前面，率先在两轮电动车和低速电动车领域(yù)实现装车(chē)应用。而传艺科技除(chú)了在岁末年初公告与(yǔ)中祥(xiáng)航业(yè)、江苏(sū)新能源、德博新能源(yuán)签订项目合(hé)作或战略合(hé)作协议(yì)外，并未官宣重点客户。

　　每每(měi)有投(tóu)资者问及客户(hù)情(qíng)况时，公司都以(yǐ)“目前订单下(xià)游运(yùn)用覆(fù)盖储能(néng)、低速电动车及(jí)电动工具等(děng)多(duō)个领域(yù)”“公司钠(nà)离子电池(chí)送样后客户的反馈(kuì)普(pǔ)遍较为良好，并已与多名(míng)客(kè)户签(qiān)订(dìng)了(le)销售订单”“公(gōng)司已与多家知名两轮电动(dòng)车品牌(pái)开展送(sòng)样(yàng)和合作意(yì)向洽谈等工作”等(děng)进行回复(fù)。至(zhì)于(yú)具体(tǐ)的客(kè)户名称和订单(dān)金额，一直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数(shù)倍级增长。上海钢联新能(néng)源事业部钠(nà)电池分析(xī)师汪(wāng)奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产(chǎn)能将(jiāng)达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发(fā)布数据则称(chēng)，到(dào)2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测(cè)，今年钠电池落地产能大幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行(xíng)业产能利用率，钠电池落地的(de)产能中可以实现装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池的市场规模接(jiē)近(jìn)40GWh。前期用于两轮车的钠(nà)电池不到(dào)5％，后面成(chéng)本降下来才会有较(jiào)大比例的替代(dài)。”汪奇认(rèn)为，今年钠电池只会(huì)小批量(liàng)应用(yòng)到多元化场(chǎng)景。

　　然传艺(yì)科技却十(shí)分(fēn)自(zì)信，其在调(diào)研记录(lù)中预(yù)测，预计(jì)2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当(dāng)于其占去(qù)了2023年钠(nà)电池(chí)市(shì)场(chǎng)的绝大部分份额。

　　来源：传艺(yì)科技2023年(nián)1月9日投资者(zhě)关系活动记录表

　　需要(yào)注意(yì)的是(shì)，沉寂多年的钠电(diàn)池是(shì)在此前锂(lǐ)价飙(biāo)涨的背景下作为“替代”而被(bèi)推到台(tái)前的(de)，去年底以来(lái)，碳酸(suān)锂价(jià)格持续下行，4月20日电碳价格均(jūn)价已(yǐ)经(jīng)跌至18万元/吨(dūn)。一(yī)时间，锂价持续下跌(diē)会否影(yǐng)响钠电池商业化进程的讨论(lùn)甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院士(shì)欧阳明高近日(rì)就(jiù)表示(shì)：“钠电池能够(gòu)起到(dào)对锂电(diàn)池(chí)的平(píng)衡作用，平衡锂价，保证锂资(zī)源的供应安全(quán)，不太可能成为主流。锂(lǐ)价一(yī)便(biàn)宜，就会让(ràng)钠(nà)离子的发展陷入被(bèi)动。”但他(tā)也强调(diào)，“钠离子技术一定要发展，因为(wèi)它是锂离子电(diàn)池的一(yī)个有(yǒu)益(yì)的(de)补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠电建设成(chéng)本(běn)接(jiē)近(jìn)，目前三元(yuán)钠(nà)电量产的生产(chǎn)成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其(qí)进(jìn)一(yī)步向钛媒体(tǐ)APP分析(xī)，“钠离子电池性(xìng)能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也接(jiē)近(jìn)三元(yuán)523电(diàn)池。目(mù)前电碳价格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂(lǐ)电池成本大(dà)幅下降40％以上，所以目前(qián)已经(jīng)和(hé)钠电池成本基本(běn)相当；而由于锂(lǐ)原料价(jià)格(gé)大幅下(xià)降，目(mù)前铁锂和锰酸锂等电池(chí)成本已经优于钠电池。今年(nián)碳酸锂价(jià)格在20万以下时，锂电池(chí)对钠电池(chí)有明显优势。”

　　当然，市(shì)场普遍(biàn)认为钠电池还有降本(běn)的空间。兴储世(shì)纪总裁助理刘继茂就告诉钛(tài)媒体APP，“待产业链完善(shàn)后，规模(mó)量产后钠离子电池正、负极(jí)材料(liào)价(jià)格可降至5万(wàn)元(yuán)/吨甚至以下，钠离(lí)子电池的理(lǐ)论BOM成(chéng)本(běn)将低(dī)至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但(dàn)只要碳酸锂价格(gé)高于15万元/吨(dūn)，钠离子电池的成本优势就依然存在，并且随着技术(shù)不断(duàn)发(fā)展、产业不(bù)断成熟，钠离子电池(chí)的降本空间(jiān)有(yǒu)望(wàng)进(jìn)一(yī)步(bù)打开(kāi)，该(gāi)成本临(lín)界点仍有进一步下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产业规模化完成后(hòu)，能和锂(lǐ)离(lí)子电池(chí)的成(chéng)本拉开差(chà)距，接近铅酸电池的成本。但能量密度的(de)限制，使得碳酸锂价(jià)格在(zài)15万以(yǐ)上时，成熟后的钠离(lí)子电池有一定优(yōu)势；碳酸锂价格在10万左右及(jí)以下时(shí)，钠离子电池(chí)在动力领域优势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技(jì)在内，诸多入局钠电(diàn)池的企业都言锂(lǐ)价下跌无碍钠电池商业化(huà)进程。但随(suí)着锂(lǐ)价(jià)持续下降，钠电池利润率(lǜ)下(xià)降或也是必然的。

　　以(yǐ)传(chuán)艺(yì)科技为例(lì)，其在1月(yuè)9日的调(diào)研记(jì)录中曾表示，公司(sī)钠电池定价主要根(gēn)据(jù)碳酸锂的价(jià)格(gé)，一般给到客户的价格比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价(jià)格波(bō)动而(ér)波动。

　　缺乏(fá)长远投资定力 过往项目频(pín)频“跳票(piào)”

　　资金(jīn)和(hé)产能(néng)消化之(zhī)外，市场还(hái)担忧传艺科(kē)技项目投资的定(dìng)力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛(tài)媒体APP梳理(lǐ)其(qí)过往投(tóu)资履(lǚ)历发现，传艺科技(jì)在投资上(shàng)缺乏长远定(dìng)力，临时“跳(tiào)票(piào)”甚至终止募投(tóu)计(jì)划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技(jì)IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项目(mù)，9418.08万元投向薄膜(mó)线路板生(shēng)产(chǎn)线技改并扩产项目。然2018年4月公司就(jiù)变更募资(zī)用途，将FPC生(shēng)产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻(bō)璃(lí)面(miàn)板(bǎn)生产项(xiàng)目(mù)、轻薄型键盘(pán)生产项(xiàng)目，已经使用了7737.67万元募(mù)资的(de)FPC生产(chǎn)项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产项目的(de)实施地点从(cóng)一(yī)厂搬迁(q织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思iān)至二厂；2021年6月，再将该项目的(de)实(shí)施(shī)地点变更为重庆(qìng)市合川区(qū)工业园区核心区高阳路30号，实施主体则从传艺科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投(tóu)项目则再生变。公(gōng)司终(zhōng)止实(shí)施3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并(bìng)将该项(xiàng)目剩余(yú)资金全(quán)部投入轻薄型键(jiàn)盘生产项(xiàng)目的建设(shè)，并将后(hòu)者的(de)产能从(cóng)1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺(yì)科技再融资(zī)，定(dìng)增(zēng)募(mù)资6亿元，其(qí)中的4.20亿(yì)元用于年产18万平方(fāng)米中高端(duān)印(yìn)制电(diàn)路板(bǎn)建设项目。但(dàn)次(cì)年6月(yuè)，公司将(jiāng)该项目中(zhōng)的(de)SMT工(gōng)序实(shí)施地点由(yóu)江苏省(shěng)高邮市经开区凌波(bō)路33号改建(jiàn)至江苏省高(gāo)邮市经开区(qū)凌波路49号的闲(xián)置厂房；2023年(nián)3月，传艺(yì)科(kē)技再(zài)“变卦”，又将(jiāng)该项目剩余(yú)募资(zī)（已投入募资(zī)2.41亿元(yuán)）1.75亿元变(biàn)更用于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投计划的地点、资(zī)金(jīn)乃至项目，直接的后果就是原有的投入打水(shuǐ)飘、投(tóu)资效率低(dī)下(xià)以及(jí)建(jiàn)成(chéng)项目实际效(xiào)益与预(yù)计天差地别。

　　根据招股书(shū)，薄膜(mó)线路板生产(chǎn)线技改并扩产项(xiàng)目(mù)建(jiàn)设期仅12个月，达产年(nián)可实现(xiàn)销(xiāo)售收入(rù)2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目(mù)的效(xiào)益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方案，年产18万平方米中高(gāo)端印制电路(lù)板建设项目建(jiàn)设期也(yě)仅12个(gè)月，预(yù)计(jì)达产(chǎn)年实现营收7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然两年多时(shí)间过(guò)去(qù)了，截至(zhì)2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年(nián)该项目(mù)效益分(fēn)别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元(yuán)，与当初的(de)预期相去(qù)甚远。

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