5月9日晚(wǎn)间，A股上(shàng)市公司金证股份发布的一则公(gōng)告，在期(qī)货圈刷屏(píng)。

　　公告显(xiǎn)示，金证股(gǔ)份正(zhèng)在筹(chóu)划发行股份及支(zhī)付现(xiàn)金购买上海(hǎi)文华(huá)财(cái)经资(zī)讯(xùn)股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配套资(zī)金(jīn)。公司股票(piào)将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市起开始停(tíng)牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华(huá)财经两(liǎng)次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华(huá)财经系头部期货软件商(shāng)。公开(kāi)资料显示(shì)，截至2021年年末，文华财经与国内(nèi)139家(jiā)期货公司(sī)合(hé)作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经(jīng)曾(céng)两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩(kòu)开(kāi)资本市场大门(mén)。

　　文华(huá)财经(jīng)的第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华财经首次(cì)报送创(chuàng)业板IPO申(shēn)请(qǐng)资料。不(bù)过，在经历(lì)两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止审查，文华财(cái)经此(cǐ)次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文(wén)华(huá)财经再次递交招股(gǔ)书，拟(nǐ)冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文华财经申请撤回发行上市申请(qǐng)文件，深(shēn)交(jiāo)所决定(dìng)终止对(duì)其首次(cì)公开发行股票(piào)并在(zài)创业板上市(shì)的审核。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发(fā)布(bù)的(de)公告显示，本次交易事项尚(shàng)处(chù)于筹划阶(jiē)段，公司目前正与交易(yì)意向方接洽，初步确(què)定的(de)交易对方包(bāo)括(kuò)尚守哲、大连经一(yī)卓远管(guǎn)理咨(zī)询合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏(sū)州中新兴富新兴产业投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）（下称苏(sū)州中(zhōng)新）、上海经(jīng)一(yī)投资(zī)管理合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上海兴富(fù)创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富(fù)创投）、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜，前述交易对方合计(jì)持(chí)有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公(gōng)司重大资产重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券交(jiāo)易所(suǒ)股(gǔ)票上(shàng)市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本(běn)次交易前，交(jiāo)易对方与(yǔ)公(gōng)司不存在(zài)关联关系。本次交易完成后，交易(yì)对方尚(shàng)守(shǒu)哲持有公司的股(gǔ)份比例预计将超过5％，本次交易预计将构成关联交(jiāo)易。本次交易前，公司无控股股东、实际(jì)控(kòng)制人；本次交易完成后(hòu)，公司第一大股东不会(huì)发生(shēng)变化，且不存在实际(jì)支配公司股份(fèn)表决权超过(guò)30％的股东，公司仍将无(wú)控股股(gǔ)东(dōng)、实(shí)际控制人，预(yù)计不构成公司重(zhòng)大资产重组。

　　文华(huá)财经(jīng)注册(cè)资本4000万元，实际控制人为该公司董事(shì)长(zhǎng)兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文华财经此前披(pī)露的(de)招股书，截至2021年年(nián)底，尚(shàng)守哲对(duì)文(wén)华(huá)财经(jīng)的(de)直接持股比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一和上(shàng)海经一分别(bié)控制(zhì)文华财经(jīng)9％和4.95％的(de)股(gǔ)份(fèn)，合计控(kòng)制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交(jiāo)易对方中(zhōng)，苏(sū)州中新(xīn)、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝(xiào)胜对文华(huá)财经(jīng)的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份(fèn)盈(yíng)利(lì)能力有望提升(shēng)

　　作为金(jīn)融科技(jì)全领域服务商(shāng)，金证股(gǔ)份为证券(quàn)、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所、监管机构等行业客户(hù)提供全技(jì)术(shù)栈、全(quán)产(chǎn)品线解(jiě)决方案(àn)，同时与政(zhèng)府机关、互联网公司合(hé)作(zuò)开展包括(kuò)智慧城市(shì)在内的数字经(jīng)济业务(wù)。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期内，金(jīn)证(zhèng)股份实现营业(yè)收入12.64亿元(yuán)，较上年(nián)同期增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的(de)净利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股份证券(quàn)经(jīng)纪(jì)业务软(ruǎn)件收入较上年同期略有增长，资(zī)管机构软件收入基本持平。报告期(qī)内(nèi)，数(shù)字经济业务因(yīn)验收的大型政务项目(mù)成本增(zēng)幅大于收入增幅，导致业务(wù)毛利率及利润下降。报告期(qī)内公司确认投(tóu)资收益-1748万元，较(jiào)上年(nián)同期减(jiǎn)少(shǎo)2035万(wàn)元，主要是联营企业投资收益(yì)减(jiǎn)少所致(zhì)。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上市(shì)公(gōng)司(sī)股东(dōng)的(de)净利润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行(xíng)业业务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份实(shí)现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为(wèi)，公司金(jīn)融行业的增长(zhǎng)主(zhǔ)要(yào)得益于两方面的因(yīn)素：一是公司(sī)在证券(quàn)市(shì)场行(xíng)业占有(yǒu)率(lǜ)基础稳定，核(hé)心(xīn)产品需求刚性(xìng)，公司加快(kuài)产(chǎn)品新一代产品布局、积极推进项目(mù)上线验(yàn)收。二是在资管领域加(jiā)强了资管IT业务发(fā)展力度，在多个核(hé)心产品(pǐn)和技术上形成(chéng)领先优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包(bāo)括数字(zì)经(jīng)济业务、IT设备分销业务及科(kē)技园租赁业务。金证股份解释称，非(fēi)金融行业的(de)收入下降，主要(yào)由(yóu)于公究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷司在(zài)数字经济业务上(shàng)，不同(tóng)程度(dù)受到需求端的影(yǐng)响，项目跟进(jìn)、工程实施、验收(shōu)结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股份综(zōng)合毛(máo)利率(lǜ)为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行业业务(wù)毛利(lì)率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点；非(fēi)金融科技(jì)业(yè)务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的(de)业绩表现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财(cái)经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万元；归属于母公司股东的净(jìng)利(lì)润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元(yuán)，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经总资产为(wèi)31708.21万(wàn)元，所有者权益为(wèi)19722.56万元(yuán)，资产负债(zhài)率为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难看出(chū)，无论从资产规(guī)模和盈(yíng)利能(néng)力来看，金(jīn)证股份(fèn)均远高(gāo)于文华财经，但文华财经的毛利率显著高于金证股份，无疑(yí)是一(yī)块优(yōu)质资产。

　　有业内(nèi)人士认为，如果本(běn)次交(jiāo)易得以顺利实施，对于金证股份而言，文华财经的优质资产(chǎn)注(zhù)入后，其盈(yíng)利能力将进一步提升；对于(yú)文华(huá)财(cái)经而(ér)言，多(duō)年(nián)谋求上(shàng)市无果(guǒ)后，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在(zài)昨晚发(fā)布的(de)公告(gào)中，金证股份并(bìng)未披露具体的交易细节，例如(rú)交(jiāo)易对价(jià)等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易(yì)对方就本次交易(yì)签署了《意向协议(yì)书》，公司拟向主(zhǔ)要交易对(duì)方发(fā)行股份及支付现金的方式购买(mǎi)其(qí)持有(yǒu)的(de)文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书(shū)》仅为交(jiāo)易各方关于本次交(jiāo)易的初步合作意向，交易各(gè)方在本次交易中的具体(tǐ)权(quán)利义务以及各项(xiàng)安(ān)排以交易各(gè)方最终签署的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目前，本次交易(yì)仍处于筹划阶段，交易双方(fāng)尚未签署(shǔ)正式(shì)的交易协(xié)议，本次交易尚需履行必要的(de)内(nèi)部决策程序，并经有(yǒu)权(quán)监管机构(gòu)批准后方(fāng)可正(zhèng)式实施，本(běn)次交易(yì)最终(zhōng)能否(fǒu)实施尚(shàng)存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了(le)2020—2022年(nián)连(lián)续3年的下跌之后，今年以来，金证股份股价步入(rù)上升通道。截至5月9日(rì)收盘，金(jīn)证股份股(gǔ)价(jià)报18.94元(yuán)/股，年(nián)内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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