海通策略认(rèn)为(wèi)，全A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全A归母净(jìng)利润累计(jì)同比为(wèi)1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计(jì)23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利(lì)增速持续下滑，利润向下游转移；中游制造盈(yíng)利(lì)增速走(zǒu)弱，TMT降幅收窄，计算(suàn)机和传(chuán)媒(méi)表(biǎo)现亮眼；下游消(xiāo)费盈利(lì)改善幅度放缓，券商(shāng)和(hé)保(bǎo)险盈利大增。 数字经济归(guī)母(mǔ)净利单季(jì)同(tóng)比(bǐ)已经开始(shǐ)回升(shēng)，AI和半导体产(chǎn)业盈利(lì)有待改(gǎi)善，其中受(shòu)益于(yú)国(guó)产(chǎn)替(tì)代的半导(dǎo)体材料和半导体设备(bèi)维持较(jiào)高增速(sù)，其中设备盈利加(jiā)速(sù)增长(z司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文hǎng)；低(dī)碳经济(jì)景气度高位回(huí)落，新型电网(wǎng)盈利增速持续提升，主要受益于(yú)储(chǔ)能的快速(sù)发(fā)展。

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