钠电池产(chǎn)能规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺科技是真跨(kuà)界(jiè)还(hái)是奢望(wàng)，飙涨后(hòu)又腰(yāo)斩的股价似(shì)乎已经给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来(lái)，萦(yíng)绕在键(jiàn)盘生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题(tí)莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又(yòu)令人遐想的题材(cái)搭配公司释放钠电池(chí)项目(mù)进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技(jì)股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期间(jiān)还祭出(chū)“七连(lián)板”和(hé)“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛(pāo)“利好消(xiāo)息”催涨股价的(de)套路(lù)完全失灵，股价(jià)又在(zài)4个多(duō)月时间极速(sù)腰(yāo)斩。即便是(shì)3月末扔出30亿元定增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目(mù)，传艺(yì)科技也(yě)只(zhǐ)收(shōu)获(huò)了短暂的上涨，而后再未(wèi)掀起波澜(lán)。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价过山(shān)车式的涨(zhǎng)跌折(zhé)射的是(shì)市场对(duì)传艺(yì)科技高调跨界(jiè)钠电赛道故事的怀疑：从(cóng)宣布跨界到现在(zài)，时间不过(guò)10多月，规划产能(néng)已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬(qiào)动54亿元乃至94亿元的(de)投资成本？巨(jù)头环伺、落地产能骤增、锂价持续下行(xíng)，在愈(yù)加拥挤的(de)赛道上，夸下海(hǎi)口的(de)产能又(yòu)该如何(hé)消化？过往投资计划频频“跳票”、实际效益(yì)与预期(qī)天差地别(bié)等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何让人(rén)信服？

　　跨界钠电池(chí)，股价“过山(shān)车”

　　早在20世纪(jì)70年代(dài)，钠(nà)离子电池(chí)便与锂离子电池同(tóng)时期(qī)萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能(néng)量密度较低，导致其研发进度大大落后于了锂电池。直到(dào)2020年后，随着钠电关键技(jì)术(shù)完成突破以及锂(lǐ)价(jià)不断飙升(shēng)，钠电才作为锂电“备胎(tāi)”之一重回(huí)人们重视(shì)。尤其2021年7月，宁德时代推出第一(yī)代钠(nà)离子电池，掀起钠电风(fēng)潮(cháo)，并将(jiāng)风口带到(dào)了A股市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科技于(yú)去年6月22日晚间(jiān)高调(diào)宣布入局。彼时的公告显(xiǎn)示，公(gōng)司拟投资3000万(wàn)元通(tōng)过全资(zī)子公司江苏智(zhì)纬电子科技(jì)有限公司（以(yǐ)下简称“智(zhì)纬(wěi)电子”） 同海(hǎi)盈(yíng)汇(huì)鑫企(qǐ)业、自(zì)然人杨磊和杨崇义合作设立控股孙公司江苏(sū)传(chuán)艺(yì)钠(nà)电科技有(yǒu)限公(gōng)司（公司持股(gǔ)75％，以下简(jiǎn)称(chēng)“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传(chuán)艺科技旋即涨(zhǎng)停，当日(rì)盘(pán)后公司迫不及待召开电话(huà)会议(yì)，向合计64名分析师和个人投资者(zhě)披露跨(kuà)界钠电(diàn)的各种(zhǒng)细节。根据规划，传艺科技钠(nà)电(diàn)池项目中(zhōng)试(shì)线2022年(nián)投产，一期2GWh的(de)产(chǎn)能2023年投产，二(èr)期计(jì)划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价(jià)更加疯涨。加上6月23日的(de)涨停，传(chuán)艺科技(jì)宣布跨(kuà)界后一口气收出7个涨停(tíng)板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电(diàn)消(xiāo)息催涨股(gǔ)价(jià)的前车(chē)在前，传艺科技开始有意无(wú)意地“主动”披(pī)露钠电项目进展，而公司股价也往往(wǎng)在公告披(pī)露后录得大幅上(shàng)涨(zhǎng)。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较于(yú)跨界(jiè)钠(nà)电池前10元/股左右的温吞(tūn)股(gǔ)价，不到半年的(de)时(shí)间已翻(fān)了逾(yú)5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始(shǐ)掉头向下，无论其如(rú)何发布“利好(hǎo)”消息(xī)，股价也再难掀(xiān)大风浪，反而随(suí)着(zhe)时间(jiān)的(de)推移(yí)，迅(xùn)速(sù)回落。截至4月20日收(shōu)盘(pán)，报(bào)28.14元/股(gǔ)，4个多月时间已经较高(gāo)点腰斩。

　　值得(dé)一提的是，由(yóu)于在2022年6月23日盘(pán)后，公司迫切召开电(diàn)话会(huì)并在《投(tóu)资者关系(xì)活(huó)动记录(lù)表》中对(duì)外发(fā)布钠电(diàn)池业务未(wèi)来规(guī)划、技术(shù)水平等(děng)涉(shè)及公司经(jīng)营的重大信息，但直至2022年7月(yuè)9日才正式通过(guò)《关于对深(shēn)圳证券交(jiāo)易所关注(zhù)函回(huí)复的公告》补充披露相关事项，传艺科(kē)技及公司(sī)董事(shì)长兼总经理邹伟民、时任(rèn)董(dǒng)秘许小丽还(hái)遭深(shēn)交所通报(bào)批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过山车”式上下，背后纵有游资(zī)推波(bō)助澜(lán)，但归根结底还是其资金(jīn)有(yǒu)限与钠电产能规划(huà)“大(dà)跃进”不匹配无法让市(shì)场信服造成的。

　　根据公司定(dìng)增预(yù)案，钠电(diàn)池二期(qī)5.5GWh项目建成后，公司产(chǎn)能将(jiāng)达(dá)到10GWh。而根(gēn)据公(gōng)司此前(qián)对交易所回复(fù)函(hán)和2023年(nián)度(dù)定增预(yù)案(àn)，公司(sī)规划的10GWh钠电池项目的投资成本约(yuē)54亿元。其(qí)中，土(tǔ)地购置及厂房成本约4亿(yì)元(yuán)，10GWh产能(néng)需投入的装修及(jí)设备成本约50亿(yì)元。

　　实际上(shàng)，传艺科技规划(huà)的钠电产能远不止这公告出来的(de)10GWh。据(jù)传艺(yì)钠电官微消(xiāo)息，公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)邹伟民(mín)4月(yuè)16日(rì)在公开(kāi)场合演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥资金优势(shì)，投资50亿(yì)元，新征410亩土地(dì)，用30个月的(de)时间(jiān)，新上钠离子电池(chí)全供应链项目，逐步(bù)形成年产3万吨(dūn)正极材(cái)料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生(shēng)产(chǎn)能(néng)力；2022年(nián)10底，中试线(xiàn)已经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开(kāi)始试产试(shì)销，6月底有(yǒu)望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民公(gōng)开演讲(jiǎng)时提到的钠电产能规划，来源：传艺钠(nà)电官(guān)微

　　若按邹伟(wěi)民的说法(fǎ)，传(chuán)艺科技在上(shàng)述的54亿(yì)元资金外，还需要更多(duō)资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就需要40亿元的投入(rù)。

　　但(dàn)现(xiàn)实是，传(chuán)艺科技主营式微，年赚1亿元(yuán)的盈利水平显然(rán)难以(yǐ)撬(qiào)动(dòng)动(dòng)辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺科(kē)技主营(yíng)输(shū)入类设(shè)备和印制电路板（PCB）两大(dà)类(lèi)消费电(diàn)子零组(zǔ)件，具体包括笔记(jì)本/台式机电脑键(jiàn)盘(pán)、触(chù)控模组和鼠标等(děng)输入(rù)类设备及(jí)通讯用板、消(xiāo)费电子、计算(suàn)机(jī)用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司(sī)经营规模不(bù稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊)断扩大，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起步，逐年递增(zēng)，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈(yíng)利并(bìng)未同步，上市(shì)当年公(gōng)司(sī)归(guī)母净利润(rùn)就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随着行业式(shì)微，公司盈(yíng)利水平起(qǐ)起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相(xiāng)较于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已(yǐ)经(jīng)达到(dào)了9000万元，净(jìng)利润(rùn)增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变(biàn)动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利(lì)陷入瓶(píng)颈(jǐng)，账上的资金也并不(bù)宽裕。2022年，公(gōng)司经(jīng)营(yíng)活动产生的现(xiàn)金流量净额(é)4.46亿元(yuán)；截至去(qù)年末，公司货币资金(jīn)仅2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃(nǎi)至94亿(yì)元(yuán)以上的资金投(tóu)资钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深(shēn)交所的回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项(xiàng)目资金(jīn)来源：截至2022年5月31日(rì)，公司(sī)可用于(yú)钠(nà)离子电池项(xiàng)目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿(yì)元(yuán)，足见(jiàn)其在投资钠电项(xiàng)目时自(zì)有(yǒu)资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科(kē)技给(gěi)深交(jiāo)所的回函

　　很明(míng)显，一开始规划的一期2GWh产能，传(chuán)艺科技就是准备(bèi)靠银行(xíng)贷款解决。后(hòu)一期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元(yuán)左右(yòu)，同样(yàng)仰仗银(yín)行贷款。今年3月30日公司公告称(chēng)，传艺科(kē)技及子(zi)公司拟向工商银(yín)行、农(nóng)业银(yín)行等组成(chéng)的联合银团(tuán)申请不超过20亿元(yuán)的项目贷款，用(yòng)于公司(sī)钠电池项目。根据(jù)最(zuì)新(xīn)的调研记录(lù)，“截至目前，牵头(tóu)银行已(yǐ)审批通过，参团(tuán)银(yín)行(xíng)处于正常(cháng)的审批流(liú)程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二(èr)期谋定增。今年3月30日，公司披露(lù)《2023年度(dù)向特定对象发行股票预(yù)案》，拟募资不(bù)超过30亿元，其中的24亿元拟(nǐ)投入钠(nà)电池制造二期项(xiàng)目，剩余6亿(yì)元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿(yì)元外，还(hái)有3.47亿元的(de)缺(quē)口。而为补(bǔ)这部分缺口，传艺科技(jì)甚至将2020年(nián)定增募投资金中的(de)1.75亿元变更用于该(gāi)项目。

　　简(jiǎn)单加总便知(zhī)，家底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电项目只能(néng)依(yī)赖融资。至于(yú)上述邹伟民(mín)公开演讲时提(tí)到(dào)的(de)另外8GWh的项目资金来源(yuán)，钛媒体APP向公司(sī)求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还有(yǒu)优势(shì)吗？

　　“今年销售不低(dī)于(yú)10亿(yì)元(yuán)，整(zhěng)个钠电池全(quán)供应链项目计划到2024年末(mò)全部竣工投产，达产(chǎn)达效(xiào)后，可(kě)实现年销售250亿元。”若传艺科(kē)技的钠电项目(mù)真如邹伟民在近日的(de)演(yǎn)讲中所(suǒ)言照进现实，几年(nián)后(hòu)公司(sī)营收将在当(dāng)前基础上(shàng)翻十(shí)几(jǐ)倍。但近(jìn)来腰斩的股价(jià)显示，市(shì)场(chǎng)对这(zhè)个故事(shì)并不再买(mǎi)账，除了资金实力(lì)有(yǒu)限公司外，核心还在其大干快上后产能如何消化的问(wèn)题。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商业化元(yuán)年的2023年，包(bāo)括(kuò)宁(níng)德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头(tóu)在内，已纷纷发产品、量产并大建(jiàn)产能，竞争者初(chū)露威(wēi)胁，赛道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参数(shù)和性能(néng)来看，传艺(yì)钠电的钠(nà)电池与巨头们不相上下，但(dàn)宁德时代落(luò)地奇瑞车型、华(huá)语新(xīn)能源配套(tào)雅迪极钠S9等(děng)表(biǎo)明，大佬们已经走在前面，率(lǜ)先在两轮电动车和低速电(diàn)动车(chē)领域实现装车(chē)应用。而传艺科技(jì)除了在岁(suì)末年初公告与(yǔ)中祥航业、江(jiāng)苏新能源(yuán)、德博(bó)新能源签订项(xiàng)目合作或战(zhàn)略合作协议外，并(bìng)未(wèi)官宣重点客户。

　　每每有(yǒu)投(tóu)资者问及(jí)客户情况时(shí)，公司都以“目前订单下(xià)游运(yùn)用覆盖储能(néng)、低(dī)速电动车及电动(dòng)工(gōng)具等多(duō)个领(lǐng)域”“公(gōng)司(sī)钠(nà)离子电(diàn)池送样后(hòu)客户的反(fǎn)馈普(pǔ)遍较(jiào)为(wèi)良好，并(bìng)已(yǐ)与多名客(kè)户签订了销售订单”“公司已(yǐ)与多家知(zhī)名两轮电动(dòng)车品牌(pái)开展送样和合作意向洽谈等工作”等进行回复。至于具体的客户名称和订单金(jīn)额(é)，一直语焉不(bù)详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落(luò)地正数倍级(jí)增(zēng)长。上海钢联新能源事业(yè)部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落(luò)地产能有3GWh左右，预计(jì)2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年底，预计(jì)钠电池产(chǎn)能将增加至21GWh。无论是(shì)哪种预测，今(jīn)年钠电池落地产(chǎn)能大幅增(zēng)加已可(kě)预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电池落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池(chí)的市场规模接近40GWh。前期用(yòng)于两轮(lún)车的钠电池不到5％，后(hòu)面成(chéng)本降下来(lái)才(cái)会有较(jiào)大比(bǐ)例的替代(dài)。”汪奇认为，今(jīn)年钠电池只会小批量(liàng)应(yīng)用到多(duō)元化(huà)场景。

　　然传艺科技却十分自(zì)信，其在调研记(jì)录中(zhōng)预测，预计2023年(nián)公司(sī)实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了2023年钠(nà)电(diàn)池(chí)市场(chǎng)的绝(jué)大部分份(fèn)额。

　　来(lái)源：传艺科(kē)技(jì)2023年1月(yuè)9日投资者关系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年的(de)钠电池是在此前锂价飙涨的背景(jǐng)下作为“替代”而被推到台前的，去(qù)年(nián)底以来，碳酸锂价格(gé)持续下行，4月(yuè)20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨(dūn)。一时间，锂价(jià)持续(xù)下跌会否(fǒu)影响钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳(yáng)明(míng)高近日就表(biǎo)示：“钠电池能(néng)够起到对(duì)锂(lǐ)电池(chí)的平(píng)衡(héng)作用，平衡(héng)锂价，保证锂资源的供(gōng)应安全，不(bù)太可能(néng)成为主(zhǔ)流。锂价一(yī)便宜，就会(huì)让钠离(lí)子(zi)的发展陷入被动。”但他也(yě)强调，“钠(nà)离(lí)子技(jì)术(shù)一定要发展，因为(wèi)它是锂离子电(diàn)池的一个有(yǒu)益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠电建(jiàn)设成本(běn)接近，目前三元钠电(diàn)量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒(méi)体APP分析，“钠(nà)离(lí)子电池性(xìng)能比较接近磷酸铁锂(lǐ)电池，高(gāo)能量密度(dù)的也接近三元523电池(chí)。目(mù)前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本大幅下降40％以上，所(suǒ)以目前已经(jīng)和钠电池成本基本相当(dāng)；而由于锂原料价(jià)格大(dà)幅下降，目前铁锂和锰酸锂等(děng)电池成本已经优于钠(nà)电池。今年碳酸(suān)锂价(jià)格在(zài)20万以下时，锂电(diàn)池对钠电池有明显优势。”

　　当然(rán)，市场(chǎng)普遍认为(wèi)钠电池还有降本的空(kōng)间。兴储(chǔ)世(shì)纪总裁助理刘继茂就告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完善后(hòu)，规(guī)模量产后(hòu)钠离(lí)子(zi)电池(chí)正、负极材料价格可降至5万元(yuán)/吨甚至以下，钠(nà)离子电池的理(lǐ)论BOM成(chéng)本将低至(zhì)0.40元(yuán)/Wh。长期(qī)来看碳(tàn)酸锂存(cún)在降价可能，但只要碳酸(suān)锂价(jià)格高于15万元/吨，钠离子电(diàn)池的成本优(yōu)势(shì)就(jiù)依然存在，并且随着技术不断(duàn)发展、产业不断成熟(shú)，钠离(lí)子电池(chí)的降本(běn)空间有望进一步打开(kāi)，该成本临界(jiè)点仍有(yǒu)进一(yī)步(bù)下探的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产业规模化完成后，能(néng)和锂离子电池的成本拉(lā)开差(chà)距，接近(jìn)铅酸电池的成(chéng)本。但(dàn)能量密度的限(xiàn)制(zhì)，使得碳酸(suān)锂价格在15万以上时，成熟(shú)后的钠(nà)离子电(diàn)池有一定优势；碳酸(suān)锂价格在10万左右及以(yǐ)下时，钠离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包括传艺科(kē)技(jì)在(zài)内，诸多入局钠(nà)电池的(de)企业都言锂价下(xià)跌无(wú)碍钠电池商业化进程(chéng)。但随(suí)着锂价持(chí)续下降(jiàng)，钠电池利(lì)润率下(xià)降或也(yě)是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记录中曾表示，公司钠电池(chí)定价主要根据碳酸(suān)锂的(de)价格，一般给到客户的价格比(bǐ)磷酸铁(tiě)锂便(biàn)宜25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂价(jià)格波动(dòng)而(ér)波动(dòng)。

　　缺乏长远投资(zī)定力(lì) 过往项(xiàng)目频(pín)频“跳票”

　　资金和产(chǎn)能消化之外，市场还担忧(yōu)传(chuán)艺科技项目(mù)投资的定(dìng)力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃勃，然(rán)而(ér)钛媒(méi)体APP梳理其过往投资履(lǚ)历发现，传艺科技在投资上缺乏长远(yuǎn)定(dìng)力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项(xiàng)目，9418.08万元投(tóu)向(xiàng)薄膜(mó)线路(lù)板生产(chǎn)线技(jì)改(gǎi)并扩产项目(mù)。然2018年(nián)4月(yuè)公司就变更募资用途(tú)，将FPC生(shēng)产项目未用的(de)资(zī)金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃(lí)面板生产项目、轻薄型键盘生产(chǎn)项目(mù)，已经使用了7737.67万元募资(zī)的(de)FPC生产项目则(zé)被终(zhōng)止(zhǐ)。

　　2019年(nián)8月，又将薄(báo)膜(mó)线路板生(shēng)产线(xiàn)技改(gǎi)并扩产项目的实施(shī)地点从一(yī)厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的(de)实施(shī)地点变更为重庆(qìng)市合(hé)川区工业园区核心区高阳路(lù)30号(hào)，实(shí)施(shī)主(zhǔ)体(tǐ)则从传艺科技变为全资子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则再生变。公(gōng)司(sī)终止实(shí)施3D玻璃面板生产(chǎn)项(xiàng)目（已投(tóu)入募资7445.13万元），并(bìng)将该项(xiàng)目剩余(yú)资金全部投入轻薄型(xíng)键(jiàn)盘生产项目(mù)的建设(shè)，并将(jiāng)后者的(de)产能从1600万台提(tí)升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技再融(róng)资，定(dìng)增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高端印制电路板建设(shè)项目。但次(cì)年6月，公司将该项目中(zhōng)的(de)SMT工序(xù)实施地点由江苏省高邮市经开区凌(líng)波路33号改建至江苏省(shěng)高邮市(shì)经(jīng)开区凌(líng)波路(lù)49号(hào)的闲置厂(chǎng)房(fáng)；2023年3月，传艺科(kē)技再“变卦(guà)”，又将该项目剩余募资(zī)（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更(gèng)用于投入“钠(nà)离子(zi)电池制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点、资(zī)金乃至项目，直接(jiē)的后果就是(shì)原有的投入打水飘(piāo)、投资效(xiào)率低下以及建成项目实际效益与预计天差地别(bié)。

　　根据招股书，薄膜(mó)线路板生产(chǎn)线技改并扩产项(xiàng)目(mù)建设期仅12个(gè)月，达产(chǎn)年可(kě)实现(xiàn)销售收入(rù)2.24亿(yì)元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就(jiù)已经建成。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益分别仅(jǐn)283.41万元、4稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊47.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增方案(àn)，年产18万平方米(mǐ)中高端(duān)印制(zhì)电路板建(jiàn)设项目建设(shè)期也仅12个月(yuè)，预计达产年实现营收(shōu)7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿元。然(rán)两(liǎng)年多时间过去了，截至2022年(nián)12月31日(rì)，该项目投(tóu)资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初(chū)的预期相去甚远(yuǎn)。

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