全球(qiú)头(tóu)号对冲基金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国(guó)证交会(huì)提交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度末的(de)美股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物)减持了拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水最新观(guān)点表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可(kě)能正处于持(chí)续增(zēng)长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿(yì)美元

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文件，桥水基金今(jīn)年一季(jì)度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据(jù)显示(shì)，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美(měi)元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观(guān)策(cè)略基金，桥水的美股(gǔ)组(zǔ)合仅占(zhàn)总资产很小的(de)一(yī)部分。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥(qiáo)水在(zài)不断卖卖(mài)卖(mài)，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只证券；同时也(yě)积极买进，新进了(le)118只证券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年(nián)一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度(dù)末晋升为桥水的(de)第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万(wàn)股(gǔ)左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末(mò)持仓市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占投资(zī)组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七(qī)大持(chí)仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季度都(dōu)有所减持，期末持(chí)仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水持有多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)品个(gè)股，但是(shì)今(jīn)年一季(jì)度都(dōu)进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉(diào)了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥(qiáo)水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别位列第(dì)五(wǔ)、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持(chí)的(de)标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金君发(fā)现(xiàn)，桥水在一季度(dù)减持的标的相对较(jiào)多，除去前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)，桥水还减持(chí)了先锋领(lǐng)航(háng)富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅度达(dá)38％，持有市(shì)值为3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减持(chí)幅(fú)度较(jiào)大的还有拼多多，减少了(le)150.34万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，桥水在一(yī)季度还减持了其特(tè)别(bié)看(kàn)好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物(qī)末(mò)持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以来出现较大涨势(shì)，表(biǎo)现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但从最新(xīn)的(de)观(guān)点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是非常(cháng)看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔(ěr)表示(shì)，黄(huáng)金可能正处于(yú)持续增长期(qī)的开端，因为(wèi)全球对美(měi)元去杠杆(gān)化(huà)的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被(bèi)低估了，还有(yǒu)很(hěn)长的路要走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金(jīn)在全球货(huò)币市场中日益重要，这使得它不(bù)仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利(lì)率的工具。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不会消失，这是(shì)对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继(jì)续(xù)吸引投资(zī)者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资(zī)官鲍勃·普林(lín)斯分(fēn)享了他在2023年一季(jì)度的最新观察(chá)。

　　他指出(chū)，名义支出(chū)水(shuǐ)平高于(yú)经济体(tǐ)的生产能力，导致(zhì)通胀率远(yuǎn)高于目标(biāo)水平，美国和其他(tā)西方经济体处于(yú)看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美(měi)各国央(yāng)行一直(zhí)在实(shí)施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策造成的(de)负面影(yǐng)响初现苗头。但一(yī)切才(cái)刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经(jīng)济和市场带(dài)来一定的负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚洲经济(jì)体的经济更加接近于均衡——支出(chū)与劳(láo)动力产出水平一致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足(zú)够的空间(jiān)提振经(jīng)济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西(xī)方国家(jiā)，货币政策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性(xìng)方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩(suō)政(zhèng)策推高(gāo)了折现(xiàn)率（即(jí)现金(jīn)未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今(jīn)为(wèi)止尚未严(yán)重影(yǐng)响风险溢价和经(jīng)济增(zēng)长，上述情况(kuàng)极有可能在周(zhōu)期的下一阶(jiē)段出(chū)现。与西方国家(jiā)相比，中国(guó)、日本和许多亚洲国家和地区(qū)处(chù)于周期的不同位置(zhì)，这些国家和地区的(de)政策(cè)制定(dìng)者支(zhī)持货币和信用流动，这降低(dī)了折现率和(hé)风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美(měi)联储加息，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然没有明确(què)声明(míng)加息将会暂停，但(dàn)政策指(zhǐ)引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联储希望持观(guān)望(wàng)态度(dù)。这(zhè)良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物符合我们(men)对(duì)当前(qián)形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来的(de)影响，许多发达经济体都推出了(le)大规模(mó)财政刺(cì)激政策，引(yǐn)发了(le)通胀问(wèn)题(tí)。为了(le)应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美国采取了最激进的应对(duì)通(tōng)胀的举(jǔ)措，在不到18个(gè)月的(de)时间里，美联(lián)储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持(chí)债券。目(mù)前，虽然(rán)美国经(jīng)济尚未出(chū)现严(yán)重问题(tí)，但名(míng)义支(zhī)出已经放缓(huǎn)。如果美(měi)联储进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政策，银行业就(jiù)会继续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国(guó)第(dì)一共(gòng)和银(yín)行(xíng)被(bèi)接管，再(zài)次凸显(xiǎn)美(měi)国(guó)金融体系面临(lín)压力(lì)，股市(shì)和债券收益(yì)率出现下跌(diē)。美国可(kě)能需要（也(yě)可(kě)能(néng)不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评估形(xíng)势再做出决策。

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