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往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投(tóu)资(zī)范式之一(yī)：低估值、高分红

　　低(dī)估(gū)值、高分(fēn)红，是(shì)包括能(néng)源链、“一带一路”和运(yùn)营(yíng)商在内的“中特估”方向最鲜明的共同特(tè)征：1）截至2022年(nián)底，能源(yuán)链、“一(yī)带一路”和运营商PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而(ér)即便经历年初(chū)以来(lái)的大幅(fú)上涨后，当前这(zhè)些板块估(gū)值(zhí)仍处(chù)于历(lì)史(shǐ)平均水平附近(jìn)。2）与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，能源链(liàn)、“一(yī)带(dài)一路”和运营商股息率显(xiǎn)著高于市场整(zhěng)体，较高(gāo)的分(fēn)红也(yě)成为其进可攻、退(tuì)可(kě)守的重(zhòng)要支撑(chēng)。

　　二、“中特估”投资范式(shì)之二：政策的持续支撑(chēng)和催化

　　政策(cè)持续支撑(chēng)和催(cuī)化，成为“中特估”中“一带(dài)一路”和运营商板块修(xiū)复的重要驱动。

　　1）“一带一路(lù)”：在(zài)“一带(dài)一路”十周年之际，从沙伊和解、中俄深化(huà)合作联(lián)合声明、中巴联合(hé)声明等，以及(jí)后(hòu)续5月召开在即的第(dì)三届“一带(dài)一(yī)路”国际(jì)合(hé)作高(gāo)峰论坛，“一带一路”相关利好不断，板块行情得到催化。

　　2）运营商：去年(nián)10月以(yǐ)来(lái)，数字(zì)经(jīng)济(jì)上升为(wèi)国家战略，相关政策密集(jí)出(chū)台。今年国(guó)务院(yuàn)改(gǎi)组又新设国家数据局(jú)。运营商(shāng)作为“数字经济”的基础设施(shī)，持续得到催化。

　　三、“中特(tè)估”投资范式之三(sān)：景气修复预期

　　2023年(nián)中国(guó)复苏+人(rén)民币升(shēng)值(zhí)的全年宏观主线驱动盈利(lì)能力(lì)修复，带动能源链整体性上涨。1）能源产业链作(zuò)为原材料高度依(yī)赖海外供应(yīng)、同时下游需求基本集中在国内(nèi)市场的方向之一(yī)，将充分受(shòu)益于(yú)人(rén)民币升值的宏观趋势。2）中国经济复苏，下游领域需求预期回暖，能源(yuán)产业链(liàn)尤其是行业龙(lóng)头盈利已往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么在修(xiū)复。

　　四、沿着(zhe)三条(tiáo)投资范式，“中特估”重点关注哪些(xiē)方向？

　　除了能(néng)源链、“一带一路(lù)”和运营商(shāng)等(děng)之外，当前(qián)我(wǒ)们建议(yì)关注(zhù)机械(xiè)（造船）往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么、交(jiāo)运（公路、铁路、港口）、大型银(yín)行等(děng)细分方(fāng)向。

　　1）机械（造船）：船(chuán)舶制造业(yè)作为国家(jiā)重(zhòng)点(diǎn)支持的(de)战(zhàn)略性产业之一，近年(nián)来经历了(le)行业调整和产能过剩的困境，但近期(qī)板块景气已在(zài)改善：一(yī)方面，随着(zhe)全球航运市场需求(qiú)正(zhèng)在增(zēng)长，带来包(bāo)括化学品船与成品油轮船的订单大幅提升。另一方(fāng)面，国企改革推动造船企业重组整合(hé)和(hé)产(chǎn)能(néng)优化之下(xià)，国内船舶制造业(yè)已(yǐ)在逐步实现结(jié)构调整(zhěng)和产能优化。

　　2）交运(yùn)（公(gōng)路、铁路、港口）：五一(yī)期间各项数据恢复良(liáng)好。业绩确定性强，承诺高分红，类债属性突出。经济增(zēng)速下(xià)行，高速公路、铁路、港口资产稳(wěn)健性凸显，业绩成(chéng)长及(jí)确定(dìng)性较高(gāo)。同时近几年，高速(sù)公路及铁路板块上市(shì)公司更加注重投资人回报，多家公司发布股(gǔ)东回报计划，大幅提高分红比例(lì)以及承诺未来几年高分红水(shuǐ)平，给(gěi)投资人带来(lái)确定性的高股(gǔ)息回(huí)报。

　　3）大型银行：经(jīng)济(jì)复(fù)苏大背景下融(róng)资需求回(huí)暖，基本面有支撑，板块估值(zhí)也具备修(xiū)复(fù)空间。2023年以来(lái)，信贷需求(qiú)连续三(sān)个月超预期回暖，在稳增长和扩投资的政策基调下，后续信贷、社融仍(réng)有望平(píng)稳增长。此外，作为业绩稳定且高分红(hóng)的(de)板(bǎn)块，当前银(yín)行PB估值处于2016年以(yǐ)来11.6％的较低位(wèi)置，修复空间较大。