关(guā1km等于多少米 1km是不是1公里n)注(zhù)市场热(rè)点消息。

　　美联(lián)储布(bù)拉(lā)德：利(lì)率(lǜ)可能需要进一步提高

　　周五，圣路易斯联储行长布拉德表(biǎo)示，决(jué)策者可能不得不进(jìn)一步提高利率以(yǐ)给通胀降(jiàng)温，但他补充称(chēng)，自(zì)己将观望一定时间(jiān)，看看经济数(shù)据表现再决定6月应该采取何种(zhǒng)行动。

　　“我(wǒ)们过去15个(gè)月采取的激进(jìn)政策(cè)遏制了通胀的上升(shēng)，但目前还不清(qīng)楚通胀(zhàng)是否处(chù)于通往2％的道路上。” 布拉德表示(shì)，需要看到(dào)“通胀实质(zhì)性下(xià)降(jiàng)”才能确信(xìn)没有必要加息(xī)。

　　布(bù)拉德还表示，他认为美(měi)联储仍(réng)然可(kě)以(yǐ)实现(xiàn)软着陆，在不触(chù)发经济严重下滑的(de)情(qíng)况下帮助通胀率(lǜ)回到2％目标。

　　“经(jīng)济可能陷入衰退，但这不是基线情景(jǐng)。我认(rèn)为基线(xiàn)情境是经(jīng)济(jì)增(zēng)长缓慢(màn)，劳动力市场可(kě)能略有疲软，通胀下降(jiàng)。”布拉德(dé)说。

　　布(bù)拉德是美联储决策者中鹰派官(guān)员(yuán)的代表人物，素有“鹰王”之称，但(dàn)今年在联(lián)邦公(gōng)开市场委员会(huì)（FOMC）没(méi)有投票权。

　　香港与内地利率互换(huàn)市(shì)场互联互通(tōng)合作15日正式启动(dòng)

　　中国人民(mín)银行5月5日表示，香(xiāng)港与内地(dì)利率互换市场互联(lián)互通合作（即 “互换通”）的(de)各项准(zhǔn)备工作(zuò)进展顺利(lì)，初(chū)期(qī)先行开通“北向互换通”，“北向互(hù)换通”下的交(jiāo)易(yì)将于2023年5月15日(rì)启(qǐ)动。

　　“北向互(hù)换通”，是(shì)香港及其他国家和地区的(de)境(jìng)外投资(zī)者经(jīng)由香(xiāng)港与内地基(jī)础设施机构之间在交易、清算、结算等方(fāng)面互联互(hù)通(tōng)的机制安排，参与内地银(yín)行间金融衍生品市(shì)场。初期可(kě)交易品种(zhǒng)为利率互换产品，报价(jià)、交易及结算(suàn)币种为(wèi)人(rén)民币。

　　参与“北向互换通”的(de)境内投(tóu)资者(zhě)需(xū)与外(wài)汇交易中(zhōng)心签署(shǔ)报价商协(xié)议，并为上海(hǎi)清算所利率互换集中清(qīng)算(suàn)业务的清算会员或该类会员的清算客户。

　　参与(yǔ)“北向互换通”的境外投(tóu)资者为符合人民(mín)银行要求(qiú)并完成内地(dì)银(yín)行间债券市场(chǎng)准(zhǔn)入备案(àn)的境外机构投(tóu)资者，并(bìng)经外(wài)汇交(jiāo)易中(zhōng)心开通“北(běi)向互(hù)换通”交易权(quán)限。拟申请开(kāi)通“北向互(hù)换通”交易(yì)权限的境外(wài)投资(zī)者需(xū)同时申请(qǐng)成为场外结算(suàn)公(gōng)司(sī)的(de)清(qīng)算会员或该类会员的清算客户。

　　初(chū)期(qī)全(quán)市场每日交易净限额为(wèi)200亿元人民(mín)币，清算限(xiàn)额为40亿(yì)元人(rén)民币(bì)，后续(xù)可根据(jù)市场情(qíng)况适时调整额度。

　　罕见大(dà)乌龙，上交(jiāo)所(suǒ)道(dào)歉

　　昨日(rì)，转债市场出现“大乌龙”。原本公(gōng)告(gào)停(tíng)牌的嵘泰转(zhuǎn)债，昨日早盘却仍能正常交易，盘中一度上(shàng)涨近15％。上交所发现后，于当日上午10时10分实施(shī)停(tíng)牌，并发(fā)布(bù)公(gōng)告，就相(xiāng)关原因进(jìn)行(xíng)排查(chá)。

　　5月5日盘后，上交所发布关于嵘(róng)泰转债停牌(pái)及相关(guān)交易处理情况的公(gōng)告(gào)。公告称，2023年4月26日，江苏嵘泰(tài)工业股(gǔ)份有限公司(sī)（以下简(jiǎn)称公(gōng)司(sī)）在上交所网站发布(bù)关于实施“嵘泰转(zhuǎn)债(zhài)”赎回暨摘牌的公告(gào)称，嵘泰(tài)转(zhuǎn)债最后一个交易(yì)日为2023年5月(yuè)4日，自2023年5月(yuè)5日起(qǐ)将(jiāng)停(tíng)止(zhǐ)交易(yì)。公(gōng)司后(hòu)续分别于4月27日、4月28日、4月29日、5月(yuè)5日发布4次(cì)提示性(xìng)公告。2023年5月5日(rì)早盘，因技术原因，该可(kě)转债仍挂(guà)牌交易。上交所发现后，于当日上午10时10分实施停牌。经(jīng)统计(jì)，嵘泰转债在匹配成交阶段共成交8.35万手(shǒu)，累(lèi)计成(chéng)交(jiāo)9754万元。

　　依据《上海证券交易所(suǒ)债券交易规则》第一百三十条等相关规定，嵘泰转(zhuǎn)债2023年5月5日相关匹(pǐ)配(pèi)成交取消，交易无效，不进(jìn)行清算(suàn)交收。嵘泰转债的转股和赎回不受影响，正常进行(xíng)。

　　对于(yú)该事件的(de)发生，上交所深表歉意，并将妥善处置后续事宜。

　　油脂(zhī)板块强(qiáng)势反(fǎn)弹

　　在宏观利(lì)空阶(jiē)段性出尽后，市场情绪有(yǒu)所回暖，叠(dié)加(jiā)油(yóu)脂市场基本面迎来改(gǎi)善(shàn)，“五(wǔ)一(yī)”假(jiǎ)期过(guò)后(hòu)，油脂市场连(lián)涨两(liǎng)日。昨(zuó)日，棕榈油主(zhǔ)力合约2309以3.39％的涨幅领涨(zhǎng)油脂，菜籽油主力合约2309上涨1.95％，豆(dòu)油(yóu)主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期期间(jiān)，伴随美联储继(jì)续加息预期以(yǐ)及欧(ōu)美银(yín)行业危机的继续发酵，国际原油价(jià)格大幅下挫，外围市场环境整体(tǐ)偏弱。5月4日凌晨(chén)，美联(lián)储(chǔ)如(rú)预(yù)期加息25个基点(diǎn)，这(zhè)是(shì)本轮(lún)加息周(zhōu)期(qī)的(de)第十次加息，也可(kě)能是本轮(lún)紧缩周期的终点。同时，欧洲央行周四决(jué)定放慢加息步(bù)伐。在外围利空阶(jiē)段性出尽后(hòu)，大(dà)宗商品市场情绪出现(xiàn)反(fǎn)弹，油脂(zhī)价格在假期开盘走弱后也迎来上涨。”中泰期货(huò)研究所油脂油(yóu)料分(fēn)析师巩(gǒng)力赫表示，在此轮上涨过(guò)程中(zhōng)，棕榈油领(lǐng)涨油脂，产地供给(gěi)偏紧，同时国内棕榈油库存连续下降支撑盘(pán)面走强，菜油紧随(suí)其后(hòu)，而豆油因(yīn)5—6月大豆到港压力涨幅相(xiāng)对有限。

　　在光大期(qī)货研(yán)究所(suǒ)油(yóu)脂油(yóu)料分析师(shī)侯(hóu)雪玲看来，油脂市场(chǎng)的强力反弹是由基(jī)本(běn)面的(de)改善(shàn)推动的。她表示，一方面(miàn)源于餐饮(yǐn)端(duān)的利(lì)多预期。油(yóu)脂相关上(shàng)市企业(yè)一季(jì)度业绩大增，多因为(wèi)销(xiāo)量上涨和毛(máo)利率提(tí)升(shēng)共同推动；“五一”旅游出(chū)行(xíng)火爆，交通运输(shū)部(bù)数据显示(shì)，假期前三天日均发(fā)送人数和2019年、2021年基本持平。这意(yì)味着油脂餐饮端消(xiāo)费(fèi)亮(liàng)眼，假期后，现货普遍(biàn)存在一轮(lún)补库(kù)需(xū)求。未(wèi)来(lái)很长一段时间，餐饮端将(jiāng)持续成为支(zhī)撑油(yóu)脂需(xū)求的重要力量(liàng)。另一方面，国内大豆压榨(zhà)企业(yè)5月(yuè)上旬仍出(chū)现不同程度(dù)的停机(jī)计(jì)划(huà)，市场现货供(gōng)应仍有偏(piān)紧张(zhāng)情况，豆油累库速度放缓；而(ér)棕榈油方(fāng)面，产地库存出现超预(yù)期下降。GAPKI数据显示，印(yìn)尼棕(zōng)榈油2月库存环比下降15％至264万吨，其中产量425万吨，出(chū)口291万(wàn)吨，印(yìn)尼国(guó)内消(xiāo)费180万吨，分项(xiàng)数据和1月几乎持(chí)平。机(jī)构(gòu)预(yù)期马来西亚棕榈油4月(yuè)产量(liàng)环比增0.9％至130万吨，出口环比下降19.3％至(zhì)120万吨，由此推算4月库存环比减少10％至151万吨。

　　与此(cǐ)同时，海外市场方面(miàn)，受(shòu)到马(mǎ)来(lái)西亚棕(zōng)榈油库存(cún)减少的(de)预期支撑，BMD毛棕(zōng)榈油期货(huò)价格在本(běn)周(zhōu)累(lèi)计上涨超7％。“节前马来西(xī)亚棕(zōng)榈油(yóu)整体数据偏弱，出口月度(dù)环比下降，且产量降幅不(bù)足(zú)，导致(zhì)市场情绪略(lüè)显悲观。但在价格(gé)持续(xù)下跌后，利(lì)空落地效应以及机构对于4月马来西亚棕榈油(yóu)库(kù)存(cún)预(yù)估超预(yù)期(qī)下降(jiàng)的乐观情绪，推(tuī)动(dòng)期价快速反弹，而库存预估(gū)下降的原因来自于马来西(xī)亚国内(nèi)消费需求的增加(jiā)。”中辉期(qī)货油脂油(yóu)料(liào)分析(xī)师贾晖表示，外盘带动内(nèi)盘油(yóu)脂价格上行，而豆(dòu)油(yóu)及菜油自(zì)身基本面供应增加的利空因素(sù)逐步弱化也对盘面(miàn)带来一些(xiē)支持。

　　宏观(guān)和(hé)基本面，谁将起到(dào)主导作用？

　　据外(wài)媒报道，周五公(gōng)布的一项调查显(xiǎn)示，全球第二大棕榈油生(shēng)产国——马来(lái)西亚截至4月底(dǐ)的棕榈油库存料降(jiàng)至11个月(yuè)以来(lái)最低水平，因产量持平且(qiě)马来(lái)西亚国内(nèi)使用量增加。受访的九位分析师和贸易商预估中(zhōng)值显示，棕(zōng)榈油库存料较3月(yuè)减少9.8％至151万(wàn)吨，连续第三个月减少并(bìng)触及2022年5月(yuè)以来最(zuì)低(dī)水平(píng)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，国内棕榈油库存也由升转降，刷新(xīn)5个半月的最低水平(píng)。中国粮油商务(wù)网监测数据显示，截至(zhì)2023年第17周(zhōu)末(mò)，国内棕榈(lǘ)油库存总量为(wèi)77.9万吨(dūn)，较上周减少4.5万吨(dūn)；合同量为4.7万吨(dūn)，较上周增加0.7万吨。其中24度及以下库存量为73.6万吨，较上周(zhōu)减少4.5万(wàn)吨；高度库存量为4.2万吨，较上周减少0.1万吨。

　　“虽然马来西亚和国内(nèi)棕榈(lǘ)油(yóu)库存都在下降，但原(yuán)因各有(yǒu)不同。马来(lái)西亚棕榈(lǘ)油库存下降(jiàng)的主要原因来自于(yú)产量的季节性减产以及印尼国内出口政策限制导致的(de)棕榈油出口较好。而(ér)国内棕榈油库存大幅下降，主要是受到(dào)年(nián)初(chū)国内疫(yì)情防控措施优化调整带(dài)来(lái)的餐饮消费的增加，同(tóng)时豆棕现货价差高位运(yùn)行导致棕(zōng)榈油替代性能大大(dà)增强(qiáng)，也进一步刺激了棕榈(lǘ)油的消费。

　　虽然马来西(xī)亚及中国(guó)棕(zōng)榈油库存下降，但由于印尼(ní)5月出口政策(cè)出(chū)现调整，将(jiāng)允许更多(duō)的棕榈油(yóu)出口，市场对于(yú)马来西亚棕榈油(yóu)5月出口数据保持谨(jǐn)慎(shèn)态度。中(zhōng)国和(hé)印(yìn)度(dù)作为全(quán)球主(zhǔ)要(yào)的棕榈油进口国，虽然(rán)库(kù)存都不同程度下降，但都仍处于历(lì)史较高水平，若棕榈油价(jià)格上涨，将抑制其消费(fèi)和进口(kǒu)积(jī)极性。”贾晖表示(shì)。

　　据(jù)侯(hóu)雪玲介绍，对(duì)于棕榈油产地来说，每年的(de)1—4月属于去库周期，因产量处于(yú)年内(nèi)低(dī)位，无法满足(zú)当月需求(qiú)。今年(nián)4月国际豆棕倒挂(guà)以及需求国库存(cún)偏(piān)高，棕(zōng)榈油出(chū)口需(xū)求差，但依然(rán)没有扭转(zhuǎn)去库趋(qū)势。可以说，产量绝对水(shuǐ)平低是去库的主要原因。后(hòu)期(qī)随着产量季(jì)节(jié)性增加，棕榈油重新累(lèi)库也(yě)是必然趋势(shì)。

　　国内方面，侯雪玲认为(wèi)，棕榈油的(de)去(qù)库(kù)更(gèng)多(duō)是供(gōng)需(xū)双重推动的(de)结果。随着(zhe)产地挺价，进口利(lì)润差，棕(zōng)榈(lǘ)油到港压力(lì)下(xià)降，月均到(dào)港量30万(wàn)吨(dūn)左右(yòu)。更为(wèi)重要的是，国(guó)内油脂餐饮(yǐn)需(xū)求旺盛，随着气温升高，棕榈油使用限制减少，棕榈油表观消费(fèi)同比几(jǐ)乎翻(fān)倍。国(guó)内棕榈油要想重新累库，需要进(jìn)口(kǒu)增(zēng)加，也就是说进(jìn)口利(lì)润打开，1km等于多少米 1km是不是1公里产地让利，这至少需要产地库存(cún)压力明(míng)显恢复才有(yǒu)可能。因此(cǐ)，未(wèi)来产地的(de)累库必将早于国(guó)内，存在节奏差。

　　“从目前的市场情况来看，短期(qī)内缺(quē)乏明显(xiǎn)利多因素驱动，因(yīn)此棕(zōng)榈(lǘ)油上涨缺乏可持续性。不过，从更长的年度时间周(zhōu)期来看，在厄尔尼诺气(qì)候的预期(qī)下，棕榈油有望逐步进入(rù)中(zhōng)期(qī)企(qǐ)稳(wěn)阶段。后续需要(yào)密切关(guān)注厄尔(ěr)尼诺(nuò)气候的发生和持续情况(kuàng)。”贾晖认(rèn)为。

　　在许多(duō)市场人士(shì)看来，今(jīn)年仍是“宏(hóng)观大年”，宏(hóng)观(guān)层(céng)面(miàn)对于大宗商(shāng)品的影(yǐng)响仍然起到主导作(zuò)用。那(nà)么(me)，对于油脂市场来说是这样吗(ma)？

　　“美联储加(jiā)息(xī)周期接近尾声，欧洲央行在(zài)周(zhōu)四也放(fàng)慢了(le)激进(jìn)紧缩(suō)的步(bù)伐。在(zài)外(wài)围利空阶段性出尽后，大宗商(shāng)品(pǐn)市场(chǎng)情绪出现反弹。不过，随着美联储会议的结(jié)束，市场焦点仍将集中在美国银(yín)行(xíng)业的任何(hé)可能的风险蔓(màn)延(yán)，对此仍需保持谨慎态度。对于油脂来说(shuō)，目前基本面仍然多空(kōng)交织。当前年(nián)度(dù)加拿大油菜籽的丰产对(duì)国内市场(chǎng)的压力持续(xù)存在，5—6月(yuè)进口大豆大量到港的预期对豆系品(pǐn)种带(dài)来压力，另外国内棕榈油整体库(kù)存偏高(gāo)也使得油脂整体的行情难以(yǐ)表现得特别强(qiáng)势。不过(guò)，油脂(zhī)的估值在偏低(dī)的油(yóu)粕比和当前年(nián)度南美(měi)大豆的减产预期的逐渐(jiàn)兑现背(bèi)景(jǐng)下(xià)，又显得处于偏低水平。在此(cǐ)情况下，油脂似乎难以表(biǎo)现出独(dú)立走势，单边行情仍(réng)将比较多地被宏观因(yīn)素主导。”巩力赫表(biǎo)示。

　　而在贾晖看来，由于美联(lián)储(chǔ)加息(xī)已经在市场预期当(dāng)中，因此对大宗(zōng)商品市场的利空影响有限。对于(yú)油脂市场(chǎng)来说，虽(suī)然生物(wù)柴油(yóu)消费占比(bǐ)不低，比如(rú)棕榈油工(gōng)业消费占到产量30％以上，欧盟工业消费和食(shí)用消费各占一半，但各国生(shēng)物柴油政策比例一段时期内是固定(dìng)的，不会因(yīn)为原油及宏观(guān)市场的波(bō)动，而(ér)出现生物柴油产量的大幅波动(dòng)，加上油脂食用(yòng)作(zuò)为消(xiāo)费必需品，宏观(guān)因素影响有限，因此油脂自(zì)身(shēn)基本面对价(jià)格波动仍然将起到主导作用。

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