华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴(xīng)做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击，此次矛头(tóu)对准的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎(kǎn)旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日(rì)周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日(rì)跌(diē)幅，市值蒸(zhēng)发40多(duō)亿(yì)美元。

　　而伊坎个人(rén)身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单(dān)显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美(měi)元(yuán)，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经(jīng)济(jì)结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金向(xiàng)老投资者支付股息。报告指出(chū)，简而言之，伊(yī)坎一直在使用从新投资者(zhě)那里(lǐ)获得的资金(jīn)向(xiàng)老投(tóu)资者支付股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似庞氏(shì)骗局的经护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗济(jì)结构只有(yǒu)在新资(zī)金(jīn)愿(yuàn)意冒着成为最后一批'持有资(zī)金的风险(xiǎn)的(de)情况下才是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴(xīng)登堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的(de)股(gǔ)票(piào)被(bèi)高(gāo)估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的资产净值高(gāo)出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其(qí)交易价(jià)格均(jūn)低于(yú)各自的资(zī)产净(jìng)值。资产净值是(shì)衡量基(jī)金业绩的关(guān)键指标，衡(héng)量(liàng)基金所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡(bǎo)认为，推(tuī)动IEP股票(piào)泡(pào)沫的(de)是(shì)其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为止美国大型股公司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而(ér)不是现金的(de)形式发放股息(xī)，并(bìng)让伊坎企业(yè)出售(shòu)新(xīn)股(gǔ)，以(yǐ)满足(zú)股东的支出(chū)，从而抬(tái)高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部门的一家重要子公司申请破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企(qǐ)业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假设，即使在最坏(huài)的情(qíng)况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支(zhī)付(fù)，同(tóng)时还(hái)从安排IEP股护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗(gǔ)票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这(zhè)份做(zuò)空报告对伊(yī)坎来说是一个重大挑战。他也在报(bào)告刊(kān)登的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明(míng)中表示，兴(xīng)登堡“自(zì)以为是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代(dài)价获取利润。伊(yī)坎(kǎn)表(biǎo)示(shì)：“我们(men)坚持(chí)公(gōng)开披露的(de)信息，我们相信(xìn)，从(cóng)长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不言(yán)自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍(réng)然相(xiāng)信激进主义是最好的投资范(fàn)例。“我过去25年的(de)激进(jìn)主(zhǔ)义(yì)投资已经很好地证明了这(zhè)一(yī)点。我们定(dìng)期将我们(men)的维权原则付诸于我们的多数控股公(gōng)司以及我们投资(zī)部门持(chí)有的少数股(gǔ)权，目(mù)前(qián)在14个上市公司董事会中都(dōu)有代表(biǎo)。此外，我(wǒ)们坚信通过(guò)对冲(chōng)头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在我们今天所处的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎的(de)公司持有他(tā)在(zài)能源、汽(qì)车、食(shí)品(pǐn)包装(zhuāng)、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告中的(de)说法 “不会(huì)阻止(zhǐ)IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人(rén)和员(yuán)工(gōng)的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权(quán)益机构(gòu)也(yě)坐(zuò)不住了！股东权(quán)益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴(xīng)登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今(jīn)年2月(yuè)做空印(yìn)度首(shǒu)富的阿达尼(ní)集团了。兴登(dēng)堡研究(jiū)百(bǎi)页(yè)的做空报(bào)告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发(fā)了(le)外资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受到反对(duì)派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国公共(gòng)广播(bō)电(diàn)台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短(duǎn)短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元(yuán)，集(jí)团的债券价格跌至垃圾(jī)债水(shuǐ)平。阿达尼的个(gè)人净资(zī)产(chǎn)也缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿(yì)美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟(jìng)什么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研(yán)究公司成立于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网介(jiè)绍(shào)，公司的主要业务(wù)包括披露企业的会计造假、管理(lǐ)问题、未(wèi)公(gōng)开关联交易(yì)、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公(gōng)司共对30家公(gōng)司发过难。他们(men)雇佣金融分析师、会计师(shī)和记(jì)者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德(dé)森来自中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学学习商(shāng)科。 据其(qí)Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入(rù)了以色列(liè)的救(jiù)护(hù)车急(jí)救部门(mén)，是拥有以(yǐ)色列证书的救护(hù)人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个(gè)名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴(xīng)登堡(bǎo)视为完全可(kě)以避免的(de)人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集(jí)团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做空(kōng)报告，让市值一(yī)度达到340亿美元(yuán)的“卡(kǎ)车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞(cí)职，美国(guó)司法部和证券监管机(jī)构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登(dēng)堡(bǎo)研究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产(chǎn)能力方(fāng)面(miàn)误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美(měi)元，如(rú)今已缩(suō)水(shuǐ)至不(bù)到(dào)2.6亿美元，其股票(piào)在兴登(dēng)堡(bǎo)研究做(zuò)空报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入(rù)马斯(sī)克对推(tuī)特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特(tè)后(hòu)，推特的股价从(cóng)49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美元，随(suí)后安德(dé)森(sēn)宣布关(guān)闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的(de)股价位于低(dī)点附近时(shí)，兴登(dēng)堡研究宣布转为做空推特(tè)，推特股价(jià)随(suí)即大涨(zhǎng)约8％。

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